Proposta de pesquisadores da Ethereum Foundation para desacelerar a emissão de ETH gera resistência

• O objetivo original dos pesquisadores da Ethereum Foundation era, em parte, KEEP que o domínio da indústria de stake de liquidez crescesse ainda mais, reduzindo os incentivos para novos stakers.
• Mas a proposta gerou resistência de alguns setores da comunidade, que questionam se a mudança é necessária ou se esses tipos de ajustes manuais podem atender às mudanças desejadas na demanda do mercado.
• A discussão também levou alguns observadores a se perguntarem em voz alta se a Fundação Ethereum , onde Vitalik Buterin trabalha, exerce muita influência sobre a rede descentralizada.

No início deste ano, um par deFundação Ethereum Pesquisadores (EF) FORTH uma proposta para reduzir o ritmo de novas emissões de tokens ether (ETH). Era parte de um plano concertado para reduzir incentivos para novos stakers – os investidores que bloqueiam Criptomoeda no blockchain como uma forma de ajudar a proteger a rede. O ETH recém-cunhado é um componente crucial das recompensas que esses investidores esperam receber, na forma de rendimentos de staking.

Conforme o pensamento dos pesquisadores, já existem participantes suficientes para fornecer segurança efetiva para o blockchain e, de fato, qualquer aumento adicional no nível de participação poderia permitir o domínio indesejado de terceiros em rápido crescimento.plataformas de staking como Lido. Um benefício colateral das mudanças propostas seria fortalecer o ether como uma forma de dinheiro, já que o fornecimento total da Criptomoeda T cresceria tão rapidamente – efetivamente reduzindo a taxa de inflação do ether.

Agora, porém, alguns membros da comunidade estão reagindo, questionando se há realmente necessidade de mudar a tokenomics do ether e, em casos extremos, se a Ethereum Foundation desempenha um papel descomunal em influenciar atualizações de código na rede descentralizada.

A proposta foiinicialmente introduzidoem fevereiro porAnsgar Dietrichs e Gaspar Schwarz-Schilling, ambos pesquisadores da EF. Ele sugere definir os parâmetros do blockchain para que a emissão anual de novos ETH não exceda 0,4% – uma mudança de passo menor do que o limite efetivo atual de 1,5%.

A grande ideia é que os principais pesquisadores do Ethereum estão satisfeitos com o número de stakers que já estão trabalhando para proteger a rede, então pode fazer sentido reduzir os incentivos para os novatos. A mudança também evitaria diluição extra para investidores do ETH .

A taxa de emissão atual "dilui os detentores de ETH além do que é necessário para a segurança", escreveram os pesquisadores. Eles estimaram que a proposta reduziria os rendimentos de staking de ETH em quase um terço.

Alguns membros da comunidade Ethereum argumentam que a proposta está sendo apressada sem tempo suficiente para feedback externo. Viktor Bunin, especialista em protocolos na Coinbase Cloud, escreveu na plataforma de mídia social X, “Se não está quebrado, T conserte.”

Redução no rendimento de staking de ETH

O staking de ETH é a principal forma de a rede Ethereum permanecer segura: "prova de participação"O modelo de consenso permite que os usuários depositem ("apostem") ETH na rede em troca de rendimento e ajudem a administrar a cadeia.

A essência da preocupação de Dietrichs e Schwarz-Schilling é que muitos tokens ETH estão sendo apostados na rede por meio de serviços de apostas líquidas de terceiros, como o Lido — protocolos de Cripto que apostam em nome dos usuários e, então, emitem ativos derivativos chamados "tokens de apostas líquidas" (LSTs) que representam os depósitos subjacentes de seus usuários.

Os pesquisadores da EF dizem estar preocupados que LSTs como o token stETH da Lido — o ativo mais negociado no Ethereum além do próprio token ETH — possam eventualmente substituir a moeda nativa do blockchain como o dinheiro de fato da rede, tornando todo o sistema menos seguro.

O modelo de segurança do Ethereum precisa que o ETH seja valioso para funcionar, e uma das principais preocupações por trás da nova proposta é que, se a Criptomoeda ficar para trás dos LSTs, seu preço poderá cair em relação a outros ativos.

Mike Neuder, outro pesquisador da EF,expandido noproposta inicial explicando que, como “o rendimento real do staking vai para zero”, os stakers precisarão “confiar em recompensas exógenas para lucratividade”.

Reduzir a taxa de emissão de ETH poderia melhorar o modelo econômico do Ethereum, tornando o ETH mais escasso, aumentando potencialmente seu valor.

Qual é o papel da Fundação Ethereum ?

Alguns membros da comunidade, no entanto, estão rejeitando o argumento de que mudar a tokenomics do blockchain melhorará o modelo econômico do Ethereum.

Jon Charbonneau, cofundador da empresa de investimento em Cripto DBA, escreveu no X que “esses ajustes tentam resolver um problema insolúvel de compensações fundamentais no PoS”. PoS significa “prova de participação”, que é o processo CORE ou “mecanismo de consenso" usado para proteger o blockchain.

Paul Dylan-Ennis, um palestrante e professor assistente na University College Dublin School of Business, escreveu que "parece-me que não é realmente a emissão que está em jogo, mas sim que as pessoas têm a sensação de que os desenvolvedores e pesquisadores associados à EF parecem ter um poder descomunal". Ele acrescentou que "eles não estão se envolvendo no nível apropriado de 'consenso aproximado' do conjunto mais amplo de partes interessadas".

O ceticismo provocou respostas de figuras importantes dentro do ecossistema Ethereum , e especificamente na Fundação Ethereum .

Notavelmente, Vitalik Buterin, o influente cofundador da blockchain Ethereum , é um dos três membros do conselho executivo da Fundação Ethereum, de acordo com seu site. A organização é descrita como uma "organização sem fins lucrativos que apoia o ecossistema Ethereum " e parte de uma "comunidade maior de organizações e indivíduos que financiam o desenvolvimento de protocolos, desenvolvem o ecossistema e defendem o Ethereum."

Tim Beiko, líder de suporte de protocolo na fundação, rejeitou o comentário de Dylan-Ennis,argumentando que “é bastante empiricamente falso que ' CORE devs' ou 'o EF' sejam incontestáveis ​​em relação à governança. esta conversa atual é um exemplo claro.”

“Desenvolvedores CORE ” é uma abreviação para o grupo mais amplo de desenvolvedores – oriundos de várias empresas e organizações, bem como indivíduos – que participam de discussões regularessobre as regras, código, atualizações e roteiro estratégico da rede.

Beiko acrescentou que: “Acho que os CORE desenvolvedores e pesquisadores geralmente tratam o ethresearch+ethmag como um lugar para postar ideias/propostas de WIP, enquanto a comunidade em geral tende a percebê-lo como um lugar onde o Roteiro Oficial é compartilhado depois de ser ~final.”

Dietrichs, coautor da proposta inicial,respondeuque a "intenção era puramente propor essa mudança para consideração da comunidade".

“É claro que qualquer mudança em uma parte tão sensível do protocolo requer ampla adesão da comunidade", escreveu Dietrichs. "Tentamos ser claros sobre isso desde o começo, mas certamente poderíamos ter feito um trabalho melhor."

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