Ano ang Mangyayari sa Celsius Creditors kung Mabawi ang Mga Crypto Prices ?

Ipagpalagay na ang presyo ng bitcoin (BTC) ay doble sa mga darating na buwan. Mauuna ba ang daan-daang libong customer na ang mga asset ng Cryptocurrency ay nagyelo sa loob ng tinamaan na platform ng pagpapautang Celsius Network, o masisira lang?

Ito ay hindi pa natukoy na teritoryo para sa isang hukuman sa pagkabangkarote ng U.S.

Ang mataas na pagkasumpungin ng mga cryptocurrencies ay lumikha ng matinding kondisyon ng merkado na nakakita ng Crypto lender Celsius i-freeze ang mga withdrawal ng customer noong unang bahagi ng Hunyo at nang maglaon ay umamin sa a $1.2 bilyong butas sa balanse nito. Ngunit ang isang pantay na dramatikong pagtaas sa mga presyo ng Cryptocurrency ay maaaring mangyari bago ang kaso - sa US Bankruptcy Court para sa Southern District ng New York - ay natapos.

Nabanggit ang posibilidad ng pagtunaw sa taglamig ng Crypto sa ang unang pagdinig sa bangkarota ni Patrick Nash – isang kasosyo sa Kirkland & Ellis, ang law firm na kumakatawan kay Celsius – na idinagdag na ang karamihan ng mga customer ay inaasahang mananatiling “mahabang Crypto.”

Ang diskarte ng paghihintay para sa isang pagbabago sa klima ng Crypto ay ipinahayag ni Vincent Indelicato, isang kasosyo sa law firm na Proskauer na nakatuon sa mga muling pagsasaayos ng korporasyon.

"Maaaring gusto ng mga stakeholder na gamitin ang proseso ng pagkabangkarote upang hintayin ang taglamig ng Crypto at mag-hibernate hanggang sa matunaw ito nang BIT upang makuha nila ang pagtaas ng rebound," sabi ni Indelicato sa isang pakikipanayam sa CoinDesk.

Pagbawi ng Crypto

Ang opsyon na kumuha ng mga pagbawi sa Crypto ay parang isang biyaya para sa mga may hawak ng Celsius account, ngunit higit na nakasalalay sa kung ano ang ibig sabihin nito sa pagsasanay, sabi ni Daniel Besikof, isang kasosyo sa law firm na Loeb & Loeb.

"Ang pangkalahatang tuntunin ay ang mga nagpapautang sa bangkarota ay may mga claim, na may denominasyon sa [U.S. dollars], na sinusukat mula sa petsa ng paghahain ng bangkarota. Magiging interesante na makita kung paano inilalapat ang panuntunang iyon sa natatanging setting na ito," sabi ni Besikof sa isang panayam.

Isipin ang isang hypothetical account holder na mayroong $1 milyon na halaga ng Bitcoin sa petsa ng petisyon ng pagkabangkarote ng kanyang exchange, iminungkahi ni Besikof. Sa halimbawang ito, kung bumaba ang Bitcoin , malamang na bababa din ang mga pagbawi sa claim. Ngunit kung doble ang Bitcoin , ang pinagkakautangan ba ay may claim na ngayon ay nagkakahalaga ng $2 milyon? Mabawi kaya niya ang higit sa $1 milyon?

Ang mga korte ay kailangang magpasya, sabi ni Besikof.

"Nakikita ko ang mga palitan na nangangatwiran na ang pagbawi ng may-ari ng account ay nalimitahan sa $1 milyon, kahit na ang palitan ay kapantay ng cash at mga asset ng Crypto mula sa mga pagtaas ng presyo," sabi niya. "Ang argumentong iyon ay lilikha ng isang potensyal na windfall para sa mga may hawak ng equity, ngunit lubos na makakasama sa mga may hawak ng account. Ang pag-aalala na ito ay maaaring maibsan kung ang plano ay magbibigay para sa pagbabalik ng ilan o lahat ng Crypto ng customer."

Ang sitwasyon ay medyo kahalintulad sa ilang kumpanya ng langis at GAS na nag-file sa ilalim ng merkado na iyon, para lamang maging solvent sa huli sa kaso habang tumaas ang presyo ng langis, sabi ni Besikof. "Gayunpaman, sa mga kasong iyon, ang mga nagpapautang ay talagang binayaran nang buo - ang halaga ng kanilang inutang ay hindi rin tumaas sa presyo ng langis."

Pumunta sa rehab

Ito ay nagkakahalaga ng pag-highlight ng mga patuloy na legal na hindi pagkakaunawaan na kinasasangkutan ng mga kumpanya ng Cryptocurrency , tulad ng ngayon ay kasumpa-sumpa na pagkalugi ng customer na nauugnay sa gumuhong palitan. Mt. Gox, na pumasok sa bankruptcy proceedings sa Japan noong 2014.

Maaaring naging kapaki-pakinabang ang isang desisyon sa legal na katayuan ng ari-arian ng mga Crypto asset – humigit-kumulang 200,000 BTC na hawak ng bangkarota estate ng Mt. Gox na patuloy na tumataas ang halaga hanggang sa tuluyang nalampasan nito ang kabuuang halaga ng legal na claim ng lahat ng nagpapautang. Ngunit itinuro ng korte ang isyu sa pamamagitan ng paglipat sa rehabilitasyon ng sibil, isang uri ng pagpapatuloy sa Japan na may ilang pagkakatulad sa U.S. Chapter 11 restructuring, kung saan nananatili ang kapangyarihan ng isang may utang na patuloy na pamahalaan ang negosyo nito.

Sabi nga, ang Mt. Gox ay isa lamang talagang indikasyon kung paano umunlad ang mga bagay-bagay sa loob ng mabagal na paggalaw ng hurisdiksyon ng Japan, at T nagbibigay ng malinaw na indikasyon kung ano ang mangyayari sa ilalim ng code sa pagkabangkarote ng US, sabi ni Thomas Braziel, ang tagapagtatag ng 507 Capital, isang kumpanya na bumili ng mga claim sa pagkabangkarote ng Mt. Gox.

"Ang problema sa pakikipag-usap tungkol sa mga nakaraang kaso ay hindi ito batas sa pagkalugi ng US, o kahit na batas ng US," sabi ni Braziel sa isang panayam. "Kaya habang siyempre ito ay kawili-wili, sa palagay ko ay T isasaalang-alang ng US bankruptcy court itong hindi ari-arian na ari-arian, at lahat ito ay pinagkakatiwalaan."

Tulad ng nakatayo, ang dispositive na isyu kung ang mga asset ng Cryptocurrency ay pag-iingat (ibig sabihin ang kanilang titulo at pagmamay-ari ay nananatiling pag-aari ng customer) o ang mga asset na iyon ay pag-aari na ngayon ng bangkarota estate, ay tinutukoy ng wika sa mga kasunduan sa customer ng kompanya.

Ang mga terminong naka-attach sa mga wallet ng custody ng Celsius, na para lamang sa imbakan at hindi nagbabayad ng interes, ay tila nagmumungkahi na dapat ibalik ng kompanya ang ari-arian na iyon sa mga customer na iyon, ngunit ang mga asset na iyon ay bumubuo lamang ng 4% ng natitirang pie (mga $180 milyon sa mga presyo ngayon). Ang natitira sa mga asset ay naka-lock sa Celsius'high-yield Earn program. Ayon sa kompanya mga tuntunin at kundisyon, ang mga customer na pipiliing gamitin ang serbisyong ito ay "magbibigay sa Celsius ng lahat ng karapatan at titulo sa naturang mga digital na asset, para magamit ng Celsius sa sarili nitong pagpapasya habang ginagamit ang Earn Service."

Gayunpaman, ang mga tuntunin ng serbisyo ay T ang endpoint sa isang kaso tulad nito; mas katulad sila ng panimulang punto, sabi ni Braziel. "Mayroong mga toneladang kontraktwal na termino na ganap na hindi maipapatupad sa hukuman ng bangkarota, pabayaan ang anumang hukuman ng batas," sabi niya. “At kung ang kompanya ay T sumusunod sa mga panuntunan sa loob ng isang partikular na hurisdiksyon kung saan may inaalok, kung gayon ang mga tuntunin ng serbisyo ay T rin naaangkop.”

ONE lamang sa mga lata ng bulate na bubuksan pa sa mga paglilitis sa bangkarota ay tungkol sa mga hindi kinikilalang mamumuhunan (mom-and-pop investors, basically) na lolo sa programang Earn sa pamamagitan ng Celsius bilang ang kumpanya fielded pagsisiyasat mula sa mga regulator ng estado, ngunit sino ang nararapat na mapabilang sa custodial wallet bucket kung mananatili sila sa platform.

"May iba't ibang mga bulsa na lubhang kawili-wili," sabi ni Braziel. "Ang mga lalaking iyon na naging lolo ay dapat na bumuo ng isang ad hoc group; karaniwang isang grupo ng mga tao na may mga karaniwang interes na gusto ng isang argumento na sapat upang bayaran ang bill sa kanilang sarili."

I-rip ito at magsimulang muli

Ang ilan sa mga tanong na ito ay maaaring maging mapag-aalinlangan, o hindi bababa sa pangalawa, kung ang mga stakeholder ay makakahanap ng tamang konseptwal na balangkas para sa isang planong muling pag-aayos na gumagana para sa mga customer, sabi ng Proskauer's Indelicato.

Ang mga kaso ng bangkarota ay kadalasang nagiging tug of war sa pagitan ng mga grupo ng mga stakeholder na maaaring maging mga customer at mga may hawak ng equity sa kasong ito, sabi ni Indelicato. Ang mga partidong ito ay tututuon sa kung sino ang makakakuha ng pinakamalaking piraso ng pie, at kung paano mo sukatin ang isang piraso ng pie na iyon, aniya.

“Kung ikaw ay isang may-ari ng equity, maaaring gusto mong igiit ang isang pananaw na ang mga asset ng Crypto ay dapat na i-freeze at pinahahalagahan sa oras ng pag-file, hindi bilang pinahahalagahan nila sa buong buhay ng kaso – sa pag-aakalang nakikita natin ang pagpapahalaga sa merkado ng mga presyo ng Cryptocurrency .”

Ang pagpapahalaga sa halaga ng crypto-market, sakaling mangyari ito habang umuusad ang kaso, ay magiging isang mahalagang driver para sa mga customer ng Celsius, na may pananalig na sa Technology at maaaring gusto ring iwasan ang buwis at iba pang hindi sinasadyang mga kahihinatnan ng pag-cash out, sabi ni Indelicato.

"Ito ay napakaraming teritoryo, at dahil doon sa tingin ko ang maginoo na toolbox at ruleset ay talagang natapon sa labas ng bintana," sabi ni Indelicato. "Kunin lang ang playbook at punitin ito. Para sa mga kadahilanang iyon, ang mga kaso ng Celsius at Voyager Digital ay mangangailangan ng innovation, pagkamalikhain at mga taong maaaring mag-isip sa labas ng kahon."