Ang mga Customer ng Crypto ng Celsius ay Nahaharap sa Malaking Balakid sa Pagsusubok na Ibalik ang Kanilang mga Deposito

Ang kaso ng pagkabangkarote ng Cryptocurrency lender Celsius Network ay pumapasok sa isang bagong yugto kung saan ang mga shareholder ay sasabak sa mga naliligalig na mga customer ng kumpanya, na ang mga customer ay tila nahaharap sa isang malaking kawalan habang ang kumpanya ay nagbabahagi ng mga asset nito sa isang auction.

Isang kamakailan mosyon na humirang ng isang preferred equity committee naglalayong ilagay ang mga shareholder sa unahan ng pila pagdating sa pagbebenta ng custody firm na GK8 na pagmamay-ari Celsius at mga operasyon ng pagmimina ni Celsius. ( Ang mga asset ng Celsius ay dapat na-auction sa huli nitong buwan.) Ang isang punto ng interes ay malamang na ang mga pagbabagong ginawa sa Celsius'corporate structure sa gitna ng nakaraang taon Series B funding round na nakalikom ng $750 milyon ilang buwan lang bago bumagsak ang kumpanya.

Ang transaksyong iyon ay naglalagay sa mga customer sa likod ng mga may hawak ng equity sa mga tuntunin ng pagbabayad kung ang Celsius ay nabangkarote at ang mahahalagang crypto-mining asset nito ay naibenta, sabi ni Vincent Indelicato, isang kasosyo sa law firm na Proskauer Rose. At iyon ay isang bagay na independyente tagasuri na hinirang upang ayusin kung bakit nahulog Celsius ay gustong tingnan, dagdag niya.

"Ang equity [mga may hawak] ay may direktang paghahabol laban sa anumang halaga na nagmula sa isang pagbebenta o pag-monetize ng mga ari-arian ng pagmimina, sa pagbubukod ng lahat ng mga claim ng customer," sabi ni Indelicato sa isang pakikipanayam sa CoinDesk. "At tiyak kong iniisip na ang tagasuri at iba pang mga partido, tulad ng komite, ay lubos na susuriin ang transaksyong iyon upang matukoy, bukod sa iba pang mga bagay, kung paano at bakit inilipat Celsius ang mga account ng customer sa paraang ginawa nito."

Ang kapalaran ng mga customer at ang kanilang mga deposito ay ONE sa pinakamalaking hindi nasagot na mga tanong sa kaso ng Celsius . At ang mga baguhan na huling nasa linya upang mabayaran, sa likod ng mga propesyonal na suportado ng isang hukbo ng mga abogado at bangkero, ay hindi eksaktong isang hindi pamilyar na kuwento sa mga bangkarota.

Mula noong nagsampa ng pagkabangkarote Celsius noong Hulyo, patuloy na tumataas ang temperatura sa kaso. Ang pinakahuling bombshell ay ang biglaang pagbibitiw ng CEO Alex Mashinsky, na kalaunan iniulat na nag-withdraw ng $10 milyon mula sa kompanya isang buwan bago ang mga account nito ay na-freeze noong Hunyo.

Pag-iipon ng pera at reshuffling

Celsius' Series B fundraising ay nagsimula noong unang bahagi ng 2021 at natapos sa katapusan ng Nobyembre. Ang negosyo ng consumer ay inilipat sa ilalim ng isang entity ng US, gaya ng nakasaad sa isang pagbabago sa mga tuntunin ng serbisyo ng kumpanya na kailangang sumang-ayon ang mga user noong nakaraang taon. Samantala, ang mga operasyon sa pagmimina ng Celsius ay inilagay sa ilalim ng entity ng Celsius UK, gayundin ang GK8, ang kustody tech firm Celsius. binili sa halagang $115 milyon noong Nobyembre.

Kung ang pagbabago ng pagmamay-ari sa kalagitnaan ng pangangalap ng pondo sa Celsius ay maaaring maiugnay sa isang mapanlinlang na paglipat, isang transaksyon bago ang pagkabangkarote na mahalagang nanloloko sa mga nagpapautang, ay ONE sa mga lugar na titingnan ng external na tagasuri.

"Sa isang lugar sa gitna ng Serye B na angkop na pagsusumikap, nalaman Celsius na ang negosyo ng consumer ay may mga problema sa regulasyon, o marahil ito ay nalulumbay - sino ang nakakaalam kung ano ang nahanap nila?" sabi ni Thomas Braziel, tagapagtatag ng bankruptcy investment specialist 507 Capital. "Kaya kailangan nilang ilipat ang mga bagay-bagay: Bibigyan ng mga mamumuhunan ang kumpanya ng pera sa mataas na halaga, ngunit kailangan nilang mauna sa linya para sa mga operasyon ng pagmimina at kustodiya ng kumpanya na GK8."

Hindi bababa sa, ang komite ng mga hindi secure na nagpapautang ay gaganap ng isang malaking papel sa pagrepaso sa mga gustong pamumuhunan sa equity at tukuyin kung ang mga nalikom ng mga asset ng customer ay ginamit din upang pondohan ang mga operasyon ng pagmimina, sabi ni Gregory Plotko, isang kasosyo sa pagkalugi ni Crowell & Moring at kasanayan sa mga karapatan ng mga nagpapautang sa New York.

"Ang paglalarawan ng pagpopondo ng customer na iyon (bilang alinman sa isang intercompany loan o equity investment) ay magiging isang pangunahing kadahilanan sa pagtukoy ng mga kamag-anak na karapatan ng bawat grupo sa paglalaan ng halaga," sabi ni Plotko sa pamamagitan ng email.

Lahat sa ONE pool

Ang isang matinding hakbang ay ang paggamit ng tinatawag na "substantive consolidation," isang terminong pamilyar sa mga bankruptcy insider, kapag pinayagan ng korte ang pagsasama-sama ng lahat ng asset ng mga may utang sa ONE malaking pool, sa halip na sa ilalim ng magkahiwalay na entity.

Ang isang hukom sa pagkabangkarote sa New York ay T magbibigay ng mahalagang pagsasama maliban kung magiging malinaw na imposibleng malutas ang indibidwal na transaksyon. (Ang pagkabangkarote ng Augie/Restivo Baking Co.ay isang kaso kung saan ipinagkaloob ang pagsasama-sama at kalaunan ay inapela. Ang substantive consolidation ay na-invoke sa kalaunan ang 2003 WorldCom scandal.)

"Minsan, tulad ng mapanlinlang na paglilipat sa korte ng bangkarota, ang banta lamang at ang likas na kawalan ng katiyakan at kaakibat na gastos at pagkaantala ng paglilitis ay sapat na upang mahikayat ang mga partido na makipag-ayos," sabi ni Proskauer's Indelicato. "Kaya marami sa mga pag-aangkin at teoryang ito sa pagsasanay ay hindi kailanman nahuhusgahan hanggang sa wakas. Sa halip, ginagamit ang mga ito bilang mga quiver sa arsenal upang subukang maglapat ng presyon."

Isa pang kulubot sa kasong ito, at ONE na ay T talaga naisulat tungkol sa marami, ay ang mungkahi ng isang potensyal na salungatan ng interes tungkol sa White & Case, ang law firm kumakatawan sa mga nagpapautang ng Celsius.

Pinayuhan din ng mga abogado mula sa White & Case ang equity firm na WestCap sa bahagi nito sa pangunguna sa Celsius Series B round. Ito ay posibleng humantong sa isang mahirap na sitwasyon kung saan ang White & Case ay maaaring mag-imbestiga sa nararapat na pagsusumikap na ginawa ng sarili nitong kumpanya sa panahon ng pangangalap ng pondo.

Tumangging magkomento si White & Case. T tumugon Celsius sa mga kahilingan para sa komento sa pamamagitan ng oras ng press.