Mayayanig ng Crypto Hedge Funds ang Industriya: Crypto Long & Short

Lumilitaw na mayroong ilang daang Crypto hedge funds. Ang PricewaterhouseCoopers ay nagbilang ng higit sa 300 noong 2022. At inaasahan kong tataas ang tally sa gitna ng pagdagsa ng institutional na pera. Ang paglago na iyon ay kakatawan sa susunod na kaganapan ng industriya ng catalyzing.

Ang bawat isa sa mga hedge fund na iyon ay magkakaroon ng sarili nitong natatanging kuwento. Ang sumusunod ay ONE lamang sa kanila.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang isang perk ng aking trabaho sa CoinDesk ay ang kakayahang makipag-usap sa mga tagapaglaan ng kapital - tinatangkilik ang ilang access sa dulo ng sibat, wika nga, ng pamumuhunan sa institusyon sa loob ng landscape ng Crypto . Noong nakaraang linggo, nakipagkita ako kay Jonathan Man, punong opisyal ng pamumuhunan sa Valmar Capital, isang umuusbong na pondo ng hedge ng Cryptocurrency sa US. Nakatuon ang kumpanya sa walang kaugnayang pagbabalik habang nagpapatupad ng multi-diskarte, ganap na pagbabalik na diskarte.

Ang kabuuang lawak ng aming pag-uusap ay T maaaring makuha sa ONE artikulo, o ang lalim ng crypto-fund mechanics. Ngunit naisip ko na ito ay isang magandang lugar upang magsimula, at ano ang masasabi ko? Gusto ko ang hedge funds. Narito ang ilan sa mga natutunan ko:

Bagama't ang karamihan sa retail na pokus ay sa mga indibidwal na token, maaaring gumamit ang mga institusyon ng kumbinasyon ng mga diskarte sa halip.

Malamang na hyperbole na sabihin na ang mga retail investor ay nakatuon lamang sa mga partikular na token. Ngunit mas malamang na maririnig mo ang isang talakayan tungkol sa Bitcoin (BTC), ether (ETH) o maaaring Uniswap (UNI) sa isang partikular na araw kaysa sa usapan arbitrage, paggawa ng merkado at/o mga diskarte sa pagsunod sa uso sa loob ng Crypto.

Sino ang T gustong maging taong makakahanap ng susunod na token na mag-zoom up ng 10 beses sa loob ng anim na buwan (o anim na oras, para sa bagay na iyon)? Ito ang kadalasang ginagawa ng mga headline, kapalaran (at nawalang kapalaran). Ngunit hindi ito ang uri ng panganib na inaasahan kong dadalhin ng kapital ng institusyon.

Napagtanto ko ito nang magtanong lang tungkol sa diskarte ni Valmar sa pagpili ng asset at kung nagsimula ito sa asset mismo o sa sektor kung saan nabibilang ang asset. Ang tugon ng tao ay nagbigay ng konteksto.

"Gusto kong gawin ang pagkakaiba na para sa amin, ang aming trabaho ay paggawa ng mga alokasyon at pagtukoy ng aming portfolio mix sa mga estratehiya," sabi niya.

Narito kung paano ko iyon kukunin: Hindi ito tungkol sa paglalagay ng 45% ng kanilang pera sa BTC, 45% sa ETH at ang natitira sa mga altcoin. Para sa mga institusyon, ito ay tungkol sa paglalaan, halimbawa, 20% sa mga diskarte sa paggawa ng merkado, 30% sa DeFi yield at 50% split sa pagitan ng arbitrage at pagsunod sa trend.

T ito nangangahulugan na ang mga indibidwal na asset ay isang nahuling pag-iisip. Ang mga token na iyon ay pangunahing paraan upang mag-deploy ng ilang mas malawak na diskarte.

Ang paglalaan ng kapital na may pagtuon sa mga diskarte sa halip na mga asset ay maaaring gumana upang magbigay ng sari-sari na kita habang nililimitahan ang pagkakalantad sa mga pangkalahatang pagbabago sa merkado. Nangangahulugan din ito na ang pagsubaybay sa mga ugnayan ng mga estratehiyang iyon at ang katiyakan ng estratehikong disiplina ay pinakamahalaga.

Ang macroeconomics, dynamics ng Crypto market at kalinawan ng regulasyon ay nananatiling nasa isip

Ang aming pag-uusap ay tumatalakay sa Policy sa pananalapi, pagkatubig ng Crypto at mga regulasyon. Nagpahayag siya ng pag-aalala na ang Federal Open Market Committee ay masyadong nagtaas ng mga rate.

"Mayroong patuloy na panganib na, sa huli, kung talagang gusto ng Fed na bumaba sa 2% na inflation at nakita nila na ang mga Markets ay bumalik sa halos lahat ng oras na mataas, na nagbibigay lamang sa kanila ng higit na kredibilidad na mag-hike," sabi ni Man. Kinilala niya ang kamakailang pag-unlad ng Federal Reserve na nagpapabagal sa inflation, ngunit sinabi na ang sentral na bangko ay kasaysayan na "hindi talaga nagtagumpay."

Sa isang indibidwal na antas ng asset, ang ilan sa mga isyung madaling kapitan ng pag-unlad ng mga Markets tulad ng Crypto ay namumukod-tangi. Binanggit niya ang "mababang pagkatubig" at ang "kakulangan ng kakayahang humiram" bilang mga salik na kailangang mag-evolve para sa Crypto na lumipat nang makabuluhang mas mataas.

Sa regulasyon, nag-alok ang Man ng isang tala ng Optimism, umaasa sa kalinawan sa kalaunan, habang kinikilala ang potensyal para sa isang mabagal na bilis sa pagpunta doon.

Ang pagpapatakbo ng isang pondo ay nangangailangan ng maraming sumbrero

Ang ONE sa mga mas kawili-wiling aspeto ng aming pag-uusap ay umiikot sa paglago at diskarte ng pondo mismo. Muli, ang kuwento ni Valmar ay ONE lamang sa marami, ngunit naiisip ko na ang mga hamon sa pagsisimula, pag-scale at pagpapatakbo ng isang pondo ay nararamdaman ng lahat ng nagtatangkang gawin ito.

Ang ONE, sa partikular, ay nagsasangkot ng dami ng oras at pagsisikap na kailangan para sa mga bagay sa labas ng pagsusuri sa merkado - mga bagay na magiging pangatlo para sa maraming mangangalakal kung ang iba pang dalawang pagpipilian ay nakasuot ng mabigat na amerikana sa Florida at walang suot na amerikana sa Antarctica.

Kabilang dito ang pagpapalaki ng kapital, pagpapatakbo ng mga ideya at iba pa. Ang pinakamahuhusay na mangangalakal sa planeta ay nangangailangan pa rin ng mga asset para makipagkalakalan. Sa isang mapagkumpitensyang tanawin, nangangailangan ito ng mga kasanayang lampas sa pagsusuri at timing ng merkado.

Ang mga pondo ng institusyon na may modelo ng Valmar ay kadalasang nagsisilbi rin sa maraming base ng kliyente: ang una ay mga mamumuhunan kung saan naka-highlight ang pagganap at ang pangalawa ay ang mga mangangalakal mismo.

Habang ang mga kumpanya tulad ng Valmar ay nagpapatupad at nagpapatupad ng kanilang sariling mga ideya, nagsisilbi rin sila bilang isang potensyal na landing pad para sa mga independiyenteng mangangalakal, na naghahanap ng isang tahanan upang maisagawa ang kanilang sariling mga diskarte. Sa pagsasaalang-alang na iyon, ang pag-aalok ay maaaring magsama ng mga kahusayan sa pagpapatakbo, mga relasyon sa mamumuhunan at pagbibigay ng data.

Sinabi ng lahat, ang ebolusyon ng pamamahala sa pamumuhunan ng digital asset ay lumilitaw na tumatakbo kasabay ng ebolusyon ng mga asset mismo. Bagama't ang karamihan sa balangkas sa likod ng Crypto hedge funds ay lumilitaw na nagmula sa tradisyonal Finance, mayroon din itong maraming nascency emblematic ng mga cryptocurrencies mismo.

Kung ano ang susunod sa Crypto hedge funds ay magiging kawili-wiling panoorin gaya ng mga presyo sa merkado mismo.

Takeaways

Mula sa CoinDesk Deputy Editor-in-Chief Nick Baker, narito ang ilang balita na dapat basahin:

• CORPORATE Finance: Sa dati kong buhay sa pamamahayag ng TradFi, gumugol ako ng hindi kakaunting oras sa pagharap sa mga kuwento tungkol sa mga kumpanyang nakalikom ng pera sa pamamagitan ng pagbebenta ng equity o utang. Maging tapat tayo: Iyan ay bihirang kapana-panabik. Mahalaga para sa mga kumpanyang kasangkot, walang alinlangan, ngunit hindi eksakto sa mga page-turner. At pagkatapos ay dumating si Michael Saylor at ang kanyang mga mata ng laser. Pinananatiling abala niya ang mga banker ng pamumuhunan mula noong pandemya. Ang kanyang kumpanya, ang MicroStrategy, ngayon ay may hawak na humigit-kumulang $4.5 bilyon na halaga ng Bitcoin (BTC), karamihan sa mga ito ay binili gamit ang perang nalikom sa pamamagitan ng mga securities offerings. At ngayon ang MicroStrategy ay muli, nagpaplanong magbenta hanggang $750 milyon ng stock nito para pondohan ang mga pagbili ng Bitcoin at iba pang bagay. ONE siya sa pinakamalaking balyena na may sway sa merkado. Ang balita ng kanyang mga potensyal na pagkuha ay agad na nagtulak sa presyo ng BTC na mas mataas.
• DEFI DISASTER: Ang Curve Finance ay ONE sa mga pinakamahalagang manlalaro sa desentralisadong Finance (DeFi), isang platform kung saan maaaring magpalit ang mga mangangalakal ng mga stablecoin o iba pang produkto na naka-peg sa parehong pinagbabatayan na asset. Ito ay mga geeky na bagay na nagsisilbing CORE imprastraktura sa DeFi. Pinagsamantalahan lang, kasama humigit-kumulang $70 milyon na kinuha mula sa mga customer. Hindi mahusay. Ngunit lumalala ito. Ang CRV token ng Curve ay bumaba bilang isang resulta, na binabaybay ang potensyal na problema para sa founder na si Michael Egorov $168 milyon na posisyon sa pagpapahiram suportado ng CRV. Mawawakasan ang stash na iyon kung masyadong mababa ang CRV at hindi kumportableng malapit na ang presyo nito, na nagpapataas ng potensyal na systemic na panganib para sa DeFi dahil sa kung gaano kahalaga ang Curve sa espasyong iyon. Nagawa niyang makakuha ng isang bailout mula sa iba't ibang partido kabilang si Justin SAT Panandaliang naging sentralisado ang problema sa DeFi. Sinaliksik ni Daniel Kuhn ng CoinDesk ang lahat ng ito gamit ang mapanuksong pinamagatang column, “Namatay ang DeFi at T Namin Napansin.”
• SIYEMPRE: Ang mga tao ay tila desperado para sa mga meme coins upang gumana sa mga araw na ito. Ang Pepecoin (PEPE) ay isang sikat na uso hindi nagtagal. Ngayon gusto ng mga tao na mahanap ang ONE. Kasama ang KALBO, na nag-zoom lang ng mas mataas para sa walang magandang dahilan. HOT ng kalbo na ginawa nito ang bagong Base blockchain ng Coinbase a hopping place, kahit na hindi pa ito opisyal na bukas. Hindi iyon ang nakakabaliw na bahagi. Ang nakatutuwang bahagi ay naniniwala ang ilang Crypto sleuth na maaaring ang pinagmulan ng BALD traced sa Alameda Research. Oo, ang trading firm na Sam Bankman-Fried ay pag-aari.