16
DAY
23
HOUR
12
MIN
29
SEC
Crypto para sa mga Advisors: Ethereum Staking
Ang Ethereum blockchain ay may halos ONE milyong validator ngayon. Ang kumbinasyon ng mga reward sa protocol at mga priyoridad na bayarin sa transaksyon laban sa isang matatag na backdrop ng suplay ng pera ay nagreresulta sa isang nakakahimok na [tunay] na ani para sa mga mamumuhunan.

Ang network ng Ethereum bumubuo ng higit sa $1 milyon araw-araw sa kita ng transaksyon, tumaas ng 35% mula noong ONE taon. Maaaring itaya ng mga kalahok ang kanilang asset upang maging validator at kumita ng kita o ani. Ang all-time high ng ETH ay $4,729 at kasalukuyang malapit sa $1,000 ang layo.
Christopher Perkins mula sa CoinFund ay nagpapaliwanag kung paano ang ether at staking ay bahagi ng isang umuusbong na on-chain na produktong pinansyal.
Alex Ryvkin mula sa Rho Labs ay sumasaklaw sa mga karaniwang tanong sa paksa sa Magtanong sa isang Eksperto.
Sa artikulong ito, tinutukoy namin ang Ethereum, ether at ETH - para sa kalinawan, ang Ethereum ay tumutukoy sa blockchain network habang ang ether at ETH ay tumutukoy sa Cryptocurrency.
Maligayang pagbabasa.
– S.M.
Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na nag-unpack ng mga digital asset para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito para makuha ito tuwing Huwebes.
Pagkatapos ng Digital Gold, Ang Internet BOND
Sa mahigit $10 bilyon na pag-agos sa loob ng wala pang dalawang buwan, ang spot Bitcoin ETF ay itinuturing na ang pinakamatagumpay na paglulunsad ng produkto sa kasaysayan ng ETF, na nakakakuha ng malawakang pansin sa kapana-panabik na klase ng asset ng Crypto . Sa supply cap nito na 21 milyong token, ang salaysay ng bitcoin bilang “digital gold” o isang tindahan ng halaga ay madaling maunawaan. Ngayon, ang mga mamumuhunan ay nagtatanong, "Ano ang susunod?"
Ipasok ang ether, ang pangalawang pinakamalaking asset ng Crypto sa pamamagitan ng market capitalization. Pinasimunuan ng Ethereum ang "mga matalinong kontrata" na kasama na ngayon ang decentralized Finance (DeFi), non-fungible token (NFTs) at iba pang mga application sa buong ecosystem. Ang mga application na ito ay tumaas mula noong Ethereum ipinaglihi halos 10 taon na ang nakararaan, nagtutulak ng demand para sa katutubong token nito, ether (ETH) na kailangan upang magbayad para sa “GAS” upang makapagtala ng mga transaksyon sa blockchain nito. Tulad ng Bitcoin, ang Ethereum ay gumawa ng mga hakbang upang patatagin ito suplay ng pera, at ngayon, ang supply ng token nito ay bahagyang deflationary:
Figure 1: Supply ng ether (Pinagmulan: Ultrasound.pera)

Anumang asset na may matatag na supply, tumataas na demand at malinaw na utility ay maaaring maging karapat-dapat sa pananaliksik sa pamumuhunan. Naghahatid din ang Ethereum ng nakakahimok na ani sa mga lumalahok sa seguridad nito bilang mga validator ng network sa pamamagitan ng prosesong tinatawag na “staking.”
Hindi tulad ng Bitcoin, na umaasa sa mga minero upang malutas ang mga mathematical equation na kilala bilang "patunay ng trabaho" upang patunayan ang mga transaksyon, ang Ethereum ay lumipat sa isang "patunay ng taya” validation mechanism noong 2022. Sa ilalim ng diskarteng ito, ang mga lumahok sa pag-secure ng network sa pamamagitan ng "staking" ng kanilang mga token ay gagantimpalaan ng protocol, at ang mga validator ay tumatanggap din ng mga parangal na kilala bilang mga priyoridad na bayarin sa transaksyon, bilang karagdagang insentibo upang isama ang transaksyon ng isang user sa paparating na block.
Ngayon, may halos 1 milyon mga validator sa Ethereum network, at ang kumbinasyon ng mga reward sa protocol at mga priyoridad na bayarin sa transaksyon, laban sa backdrop ng isang matatag na supply ng pera, ay nagreresulta sa isang nakakahimok na [tunay] na ani para sa mga namumuhunan.
Larawan 2: Ang Composite Ether Staking Rate, CESR (Pinagmulan: CoinDesk Mga Index)

Kaya, habang ang Bitcoin ay naging kilala bilang “digital gold,” ang salaysay ni Ether ay lumipat sa “internet BOND” dahil sa pinagbabatayan nitong staking yield. Upang lubos na maunawaan ang kaso ng pamumuhunan, mahalagang maunawaan ang mga driver ng ani nito: 1) protocol o consensus layer awards at 2) priyoridad na bayarin sa transaksyon o execution layer reward.
Ang mga parangal ng pinagkasunduan ay ibinibigay sa mga validator ayon sa protocol para sa pag-secure nito. Ang laki ng mga reward ay nauugnay sa bilang ng mga validator na nagse-secure sa network. Dahil ang mga reward na ito ay ibinabahagi sa mga validator, mas maraming validator, mas mababa ang reward. Nakita ng Ethereum na tumaas nang malaki ang bilang ng mga validator mula noong lumipat ito sa patunay ng stake. Bilang resulta, ang mga gantimpala ng pinagkasunduan ay bumaba sa yugto ng panahon na iyon.
Figure 3: Ethereum consensus layer rewards (Pinagmulan: CoinDesk Mga Index)

Ang mga priyoridad na bayarin sa transaksyon ay ang pangalawang bahagi ng katutubong ani ng Ethereum at ang mga reward na ito ay nabuo sa pamamagitan ng pagproseso ng transaksyon, na binabayaran ng mga user. Ang pabagu-bago ng mga reward na ito sa pagpapatupad ay nauugnay sa antas ng aktibidad at pangangailangan sa buong ecosystem. Kapansin-pansin, tumaas ang mga bayarin sa transaksyon sa panahon ng mga insolvencies ng FTX (Nobyembre 2022) at Silicon Valley Bank (Marso 2023) at sa panahon ng siklab ng aktibidad ng pangangalakal ng memecoin (Mayo 2023), dahil ang mga user ay tumakbo upang kumpirmahin ang kanilang mga transaksyon sa blockchain.
Figure 4: Mga Bayarin sa Transaksyon ng Ethereum (Pinagmulan: CoinDesk Mga Index)

Sa ngayon, pinapagana ng staking yield ng Ethereum ang bagong “internet BOND.” Tulad ng mga tradisyunal na rate, ang tunay na ani ng staked ether ay makakapagbigay ng mapagkumpitensyang pagbabalik, makakapag-unlock ng mga structured na produkto at makakapag-enable ng mga bagong klase ng derivatives. Habang umiikot ang atensyon ng mamumuhunan sa ether, tiyak na magiging sentro ang mga produkto ng "kabuuang pagbabalik" na nagsasama ng katutubong ani nito.
- Christopher Perkins, managing partner at president, CoinFund
Magtanong sa isang Eksperto:
T. Sa kabila ng mga pag-apruba ng spot Bitcoin ETF at ang nalalapit na paghahati, ang ether ay higit pa rin sa Bitcoin YTD. Ano kaya ang mga dahilan nito?
A: Sa mga nakalipas na araw, ninakaw ng Bitcoin ang limelight mula sa ether, dahil tumalon ang presyo nito sa isang bagong all-time high noong Martes. Gayunpaman, ang ETH ay nananatiling mas mahusay na gumaganap na asset, na may pambihirang YTD return na 68.13%.
Bagama't ipinagmamalaki ng Bitcoin marahil ang pinakamalakas at pinaka-dedikadong komunidad sa Crypto, ang Ethereum ay naging layer ng imprastraktura para sa karamihan ng mga application ng blockchain. Habang lumalaki ang network adoption, ang Ethereum ay nag-aalok sa mga may hawak ng ETH ng pagkakataon na lumahok sa mga bayarin sa network sa pamamagitan ng native staking. Ang malawak na pag-aampon ng Ether, likas na deflationary at katutubong ani ay bumubuo ng malaking bahagi ng apela ng asset.
Bilang isang function ng paggamit ng network, ang katutubong ani ng ETH ay may posibilidad na magbago nang malaki depende sa estado ng Crypto market. Upang higit na maging kaakit-akit ang ETH bilang asset, lalo na sa mga institusyonal at hindi-crypto-native na audience, maaaring kailanganin ang mga produktong nagpapagana ng fixed-yield ETH staking.
T. Ano ang hitsura ng hinaharap ng ETH staking?
A: Sa tradisyonal Finance, ang ani ay hari. Sa pagtaas ng interes ng institusyonal sa ETH , at ang lumalagong katanyagan ng mga protocol ng DeFi na nakatuon sa staking gaya ng Lido at EigenLayer (binalik ng huli ang Aave ngayong linggo upang maging pangalawang pinakamalaking DeFi protocol sa likod ng Lido), ang kahalagahan ng katutubong ETH yield ay patuloy ding lalago.
Kamakailan lamang, nagsimula ang mga asset manager gaya ng ETC Group at CoinShares na mag-alok ng mga total-return na ETP na nagdaragdag ng staking yield kicker sa itaas ng performance ng ETH token. Sa US, tinitingnan din nina Franklin Templeton at Grayscale na isama ang staking sa kanilang mga iminungkahing ETF.
Sa non-ETH realm, inihayag kamakailan ng Grayscale ang aktibong pinamamahalaang Dynamic Income staking fund nito, na lalong nagpapatunay sa kahalagahan ng mga produktong nakatuon sa kita para sa ecosystem. Ligtas na sabihin na habang lumalaki ang pagiging pamilyar ng mga namumuhunan sa klase ng asset, ang mga staking yield ay magiging table stakes para sa mga seryosong produkto at serbisyong nakabatay sa ETH.
KEEP Magbasa
Ang US spot Bitcoin Ang mga ETF ay lumampas sa $50 milyon AUM ngayong linggo, wala pang dalawang buwan pagkatapos ng kanilang paglunsad.
Ang Securities and Exchange Commission ay muli naantala ang desisyon nito sa BlackRock at spot ETH application ng Fidelity.
Merrill at Wells Fargo ng Bank of America magbigay ng access sa mga kliyente sa mga spot Bitcoin ETFs.
Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.
Sarah Morton
Sarah Morton is Chief Strategy Officer and Co-founder of MeetAmi Innovations Inc. Sarah’s vision is simple – to empower generations to successfully invest in Digital Assets. To accomplish this, she leads the MeetAmi marketing and product teams to build easy-to-use software that manages complex transactions, meets regulatory and compliance requirements, and provides education to demystify this complex technology. Her background bringing multiple tech companies to market ahead of the trend speaks to her visionary mindset.

Christopher R. Perkins
Christopher R. Perkins serves as managing partner and president of CoinFund, a registered investment adviser with venture and liquid strategies. In this role, he actively participates in the investment process and bridges the gap between Web3 and traditional finance. Perkins serves on the U.S. Commodity Futures Trading Commission’s Global Markets Advisory Committee (GMAC). Before joining CoinFund, he served as global co-head of futures, clearing and foreign exchange prime brokerage (FXPB) businesses at Citi. He also worked at Lehman Brothers and served in the U.S. Marine Corps. He has a bachelor of science degree from the U.S. Naval Academy, with distinction, and a master of arts degree in national security studies from Georgetown University.
