Ang isang ETH ETF ay T Maghahatid ng Buong Pagbabalik sa Mga Namumuhunan

Ang mga ETF ay nagdudulot ng kamalayan ngunit hindi gaanong epektibo kaysa sa mga pribadong pondo bilang isang ETH investment vehicle.

Sa kamakailang pag-apruba, paglulunsad at tagumpay ng spot Bitcoin ETFs, lahat ng mga mata ay bumaling sa posibilidad ng pag-apruba sa regulasyon ng ETH ETF, isang resulta na pinaniniwalaan naming hindi malamang sa ilalim ng kasalukuyang administrasyon. Bukod pa rito, ang isang ETH ETF ay, sa simula man lang, ay magkukulang ng staking reward component, isang mahalagang aspeto ng kabuuang kita ng ETH .

Nakikita namin na ang pangunahing halaga ng mga crypto-ETF ay ang normalisasyon ng Crypto investing para sa mga tradisyunal na tagapaglaan ng Finance . Ang malalaking tagapagbigay ng ETF na pumapasok sa lisensya ng espasyo ay ang kanilang pagiging lehitimo, na nagpapahintulot sa mga allocator na mamuhunan sa Crypto nang hindi nagkakaroon ng panganib sa karera. Gayunpaman, para sa lahat ng mga benepisyo sa industriya ng isang spot ETH ETF, ang mga katangian ng pagbabalik ay hindi kasing kaakit-akit ng kabuuang mga opsyon sa pagbabalik.

Sa oras ng pagsulat, ang mga reward mula sa staking ETH ay higit sa 3% bawat taon, ayon sa CESR, ang benchmark na composite ether staking rate. Sa madaling salita, kung ang isang mamumuhunan ay namumuhunan sa isang ETH ETF, maaaring sila ay nasa dehado kumpara sa isang taong namumuhunan sa isang staked investment. Ang CESR ay kasing taas ng 8% sa huling labindalawang buwan.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Mga ETH ETF — Isang hindi pagkakatugma ng pagkatubig dahil sa staking

Sa mekanikal na paraan, binabawasan ng staking ang liquidity dahil sa mga queue ng entry at exit ng validator. Noong tag-araw ng 2023, tumaas ang pila sa pagpasok sa 45 araw dahil sa pagtaas ng aktibidad. Bilang isang aktibidad sa seguridad ng network, ang staking ay hindi idinisenyo nang nasa isip ang pagkatubig na kailangan para sa securitization. Dahil sa napakalaking pangangailangan ng liquidity ng isang ETF, magpupumilit ang mga issuer na maghatid ng liquidity at kabuuang return ng ETH , kabilang ang mga staking reward.

Kakulangan ng Pagganap sa Estruktura

Ang passively hold unstaked ETH ay katulad ng paghawak ng hindi kailangan na fiat currency sa mahabang panahon sa isang demand deposit account na walang interes. Sinabi ng isa pang paraan, ang passively hold unstaked ETH ay lilikha ng structural underperformance at, kung ihahambing sa isang kabuuang return benchmark, patuloy na negatibong error sa pagsubaybay. Mula sa anumang anggulo, iyon ay isang hindi mapagkakatiwalaang posisyon para sa isang mamumuhunan.

Solusyon sa Pribadong Pondo

Para sa mga kinikilalang mamumuhunan, ang mga pribadong pondo ay nag-aalok ng isang epektibong solusyon upang makamit ang kabuuang pagbabalik na pagkakalantad sa ETH . Ang pagbili at pag-staking ng ETH sa pamamagitan ng istruktura ng pribadong pondo ay hindi nahaharap sa mga hamon sa regulasyon. Maaari ding itugma ng mga manager ang liquidity ng pondo sa stake at unstake ETH sa ngalan ng mga investor. Sa isang maalalahanin na setup ng pagpapatakbo, may mga limitadong tradeoffs; ang isang pribadong pondo ay maaaring i-audit, i-benchmark, at KEEP ang mga asset sa kuwalipikadong pag-iingat.

Disclosure: Metodo nakipagsosyo kasama ang index affiliate ng CoinDesk, CoinDesk Mga Index, sa isang pribadong pondo na gumagamit ng CoinDesk Ether Total Return Index, isang kumbinasyon ng Index ng Presyo ng CoinDesk Ether (ETX) at ang Composite Ether Staking Rate (CESR), kinakalkula ng CoinDesk Mga Index at pinangangasiwaan ng digital asset manager na CoinFund.