Un ETF ETH T garantirebbe rendimenti completi agli investitori

Gli ETF creano consapevolezza, ma sono meno efficaci dei fondi privati ​​come veicolo di investimento in ETH .

Con la recente approvazione, il lancio e il successo dispot Bitcoin ETF, tutti gli occhi si sono rivolti alla possibilità di un'approvazione normativa spot ETH ETF, un risultato che riteniamo improbabile con l'attuale amministrazione. Inoltre, un ETH ETF, almeno inizialmente, non avrà una componente di ricompensa per lo staking, un aspetto chiave del rendimento totale ETH .

Riteniamo che il valore primario degli ETF crittografici sianormalizzazione di investimenti in Cripto per gli allocatori Finanza tradizionali. I grandi fornitori di ETF che entrano nel settore autorizzano la loro legittimità, consentendo agli allocatori di investire in Cripto senza correre rischi di carriera. Tuttavia, nonostante tutti i vantaggi di un ETF spot ETH nel settore, le caratteristiche di rendimento non sono così attraenti come le opzioni di rendimento totale.

Al momento in cui scriviamo, le ricompense derivanti dallo staking ETH sono superiori al 3% annuo, secondo CESR, il tasso di riferimento per lo staking degli ether compositiIn altre parole, se un investitore investe in un ETF ETH , potrebbe trovarsi in una situazione di svantaggio rispetto a qualcuno che investe in un investimento in stake. Il CESR è stato pari all'8% negli ultimi dodici mesi.

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ETF ETH : una discrepanza di liquidità dovuta allo staking

Meccanicamente, lo staking riduce la liquidità a causa delle code di entrata e uscita del validatore. Nell'estate del 2023 la coda di entrata è salita a 45 giorni a causa di un'impennata di attività. In quanto attività di sicurezza di rete, lo staking non è progettato tenendo presente la liquidità necessaria per la cartolarizzazione. A causa delle immense richieste di liquidità di un ETF, gli emittenti faranno fatica a fornire liquidità e rendimento totale ETH , comprese le ricompense dello staking.

Sottoperformance strutturale

Detenere passivamente ETH non puntati è simile a detenere valuta fiat non necessaria per lunghi periodi in un conto deposito a vista con interessi pari a zero. Detto in altri termini, detenere passivamente ETH non puntati creerà una sottoperformance strutturale e, se confrontato con un benchmark di rendimento totale, un errore di tracciamento negativo persistente. Da qualsiasi angolazione, questa è una posizione insostenibile per un investitore.

Soluzione di fondi privati

Per gli investitori accreditati, i fondi privati ​​offrono una soluzione efficace per ottenere un'esposizione ETH a rendimento totale. L'acquisto e lo staking ETH tramite una struttura di fondi privati ​​non presenta sfide normative. I gestori possono anche abbinare la liquidità del fondo allo staking e all'unstake ETH per conto degli investitori. Con un'impostazione operativa ponderata, ci sono compromessi limitati; un fondo privato può essere sottoposto a verifica, benchmark e KEEP le attività in custodia qualificata.

Dichiarazione informativa: Metodica in coppia con l'affiliato dell'indice CoinDesk, CoinDesk Indici, su un fondo privato che utilizza il CoinDesk Ether Total Return Index, una combinazione di Indice dei prezzi dell'etere CoinDesk (ETX)e ilTasso di Staking Ether Composito (CESR), calcolato da CoinDesk Indici e amministrato dal gestore di asset digitali CoinFund.