Ano ang Mas Mabuti Kaysa sa CEX? DEX

Pagdating sa pangangalakal ng mga memecoin, ang oras ay pera — at ang paghihintay sa isang sentralisadong palitan (CEX) ay maaaring magkahalaga sa inyong dalawa. Kunin ang $TRUMP, halimbawa. Noong Enero 17, 2025, bago ang kanyang inagurasyon, inilunsad ni Donald Trump ang kanyang memecoin sa Solana, na lumampas sa isang $14.5 bilyon ang peak market cap sa mga desentralisadong palitan (DEX) tulad ng Raydium at ORCA sa loob ng mahigit 24 na oras, ginagawa itong pangalawang pinakamalaking memecoin sa likod ng Dogecoin sa ONE punto.

Sa oras na ilista ng mga pangunahing CEX ang $TRUMP makalipas ang isang araw o dalawa — matapos maalis ang karaniwang burukratikong rigmarole — tapos na ang aksyon. Dahil dito, para sa mga speculators, ang mga DEX ay T lamang mas mabilis; ang mga ito ay mas likido, mas pabagu-bago at lantaran, mas masaya. Sa isang merkado kung saan ang mga kapalaran ay nakukuha sa ilang minuto kung hindi man millisecond, ang paghihintay sa isang CEX na makahabol ay isang napalampas na pagkakataon.

Noong Lunes ng umaga kasunod ng $TRUMP memecoin mania, nakausap ko si Bobby Ong, co-founder ng CoinGecko, ang independiyenteng Crypto data aggregator na matagal ko nang personal na pinupuntahan para sa pagsuri ng mga presyo ng token — kasama ng humigit-kumulang 40 milyon iba pang buwanang bisita, ayon sa HypeStat.com. Itinatag noong 2014, ang CoinGecko ay naging ONE sa mga pinagkakatiwalaang mapagkukunan para sa data ng Crypto market.

Naka-schedule na talaga kami ni Ong ng tawag bago mag-Pasko, kaya nagkataon lang na inilunsad lang ni Trump ang kanyang memecoin ilang araw na ang nakakaraan. Nang mag-usap kami, pareho kami ng reaksyon: Ano ba kasing nangyari?

Ang seryeng ito ay inihahatid sa iyo ng Consensus Hong Kong. Halika at maranasan ang pinaka-maimpluwensyang kaganapan sa Web3 at Digital Assets, Peb.18-20. Magrehistro ngayon at makatipid ng 15% gamit ang code na CoinDesk15.

Kilala ko si Bobby sa loob ng maraming taon-siya ay isang tunay na OG, mayroon unang bumili ng Bitcoin noong 2013, at ONE sa pinakamatalas na nagmamasid sa kung paano umuunlad ang mga gawi sa pangangalakal sa antas ng katutubo. Noong sinimulan niya ang CoinGecko, ito ay upang malutas ang kanyang sariling problema — noon, ang pagsubaybay sa presyo ng Crypto ay hindi pa ganap, at T paraan upang suriin ang lalim ng merkado, pagkatubig, aktibidad ng developer o pakikipag-ugnayan sa komunidad. Gusto niya ng mas mahusay na mga insight, kaya siya at ang kanyang co-founder ang gumawa ng tool mismo.

Si Ong ay nakabase sa Malaysia, habang ako ay nasa Pilipinas, kaya't pareho kaming gumugol ng maraming taon sa eksena ng Crypto sa Asia, pinapanood mismo kung paano nabuo ang rehiyon — at hinubog ng — Crypto. Sa pagdating ng Consensus Hong Kong at pareho kaming nakatakdang maging mga tagapagsalita, nagplano kaming talakayin ang mga uso sa pag-aampon ng Crypto sa Asia. Ngunit natapos ang pag-uusap namin tungkol sa mga problema sa CEX.

apela ng DEX

Para sa mga user ng CEX, ang paggising sa Lunes ay isang brutal na realisasyon: nakaligtaan na nila ito halos 41,000% sa mga potensyal na pakinabang. Ito ay partikular na nakakasakit dahil ito ay T lamang isa pang hindi kilalang memecoin na lumalabas sa ilang angkop na sulok ng internet; isa itong asset na nangingibabaw sa headline na nakatali sa bagong halal na presidente ng US, at gayunpaman, T makakilos nang mabilis ang mga CEX.

Samantala, sa loob lamang ng 72 oras, ang mga gumagamit ng DEX ni Solana ay nagtala ng hindi pa nagagawa $28 bilyon sa dami ng kalakalan, higit sa lahat ay hinihimok ng $TRUMP at ang mabilis na sumusunod na $MELANIA token. Ang antas ng pakikipag-ugnayan sa DeFi na ito ay hindi maisip halos ilang taon na ang nakalipas, nang ang mga DEX ay itinuring na masyadong kumplikado para magamit ng karaniwang mangangalakal. Ngunit hindi na iyon ang kaso, na nagmumungkahi na ang DeFi ay T lamang isang alternatibo sa mga CEX; baka maabutan lang sila.

"Ang karanasan sa mga desentralisadong palitan ay higit na mataas kumpara sa mga sentralisadong palitan, at ang mga tao ay nahilig sa iyon - iyon ang nakikita ko sa merkado ngayon," sabi ni Ong sa akin.

Paano nagbago ang mga panahon

Noong 2020, ipinakita ng Taunang Crypto Report ng CoinGecko na habang ang pinagsamang dami ng kalakalan ng CEX at DEX ay tumaas ng $403 bilyon hanggang $534 bilyon, ang mga CEX ay umabot sa 93% ng paglagong iyon. Fast-forward sa 2024 at iyon parehong taunang ulat nagsiwalat na ang nangungunang 10 puwesto na DEX ay nakagawa ng $1.76 trilyon sa volume nang mag-isa. Bukod pa rito, noong Q4 ng 2024, nalampasan Solana ang Ethereum sa unang pagkakataon bilang dominanteng chain, na umabot sa $219.2 bilyon sa DEX trading volume, o mahigit 30% ng lahat ng DEX trade, kumpara sa Ethereum na $184.3 bilyon.

Partikular sa Solana, ang ecosystem ay binuo na may matinding diin sa mga mobile application. Ang mga wallet tulad ng Phantom at Jupiter ay idinisenyo upang maging user-friendly para sa mobile trading, na kritikal dahil karamihan sa mga tao ngayon ay pangunahing nakikipagkalakalan sa pamamagitan ng mga mobile app. Nabanggit ni Ong na ang karanasan ng gumagamit para sa mga mobile wallet ay bumuti nang malaki, na siya namang nagpahusay sa pangkalahatang karanasan sa on-chain.

"Dati, mayroon lang kaming MetaMask sa desktop, at habang may MetaMask mobile wallet, T ito masyadong user-friendly," sabi niya. "Ngunit kung titingnan mo ngayon ang Ethereum , nakikita mo ang isang shift — ang Uniswap ay may sariling mobile app, [non-custodial] Coinbase Wallet ay bumuti at marami pang ONE tulad ng Rainbow, ang pangkalahatang karanasan ay mas mahusay kaysa sa Rainbow. mga pagpipilian."

Napansin din ni Ong ang alitan na kasangkot sa pagkuha ng mga bagong user na on-chain, ngunit itinuro na kapag naka-onboard na, Learn sila ng mga lubid, na nagbibigay-daan sa kanila na mag-navigate nang nakapag-iisa sa ecosystem. Nangangahulugan ito na ang mga proyekto sa hinaharap ay T kailangang gumastos ng mas maraming oras at pagsisikap sa onboarding.

naalala ko pagsulat tungkol sa Axie Infinity noong 2020 at kung gaano kahirap para sa mga manlalaro na kumita ng in-game token ni Axie, pagkatapos ay i-sync at i-swap ito sa Ethereum at pagkatapos ay i-trade ito sa Uniswap — ito ay isang hindi kapani-paniwalang kumplikado, maraming hakbang na proseso. Ngunit kapag nalampasan na ng mga tao ang mga unang hadlang na iyon, ang susunod na alon ng mga proyekto ay maaaring mabuo sa pundasyong iyon, na makikinabang mula sa isang edukadong user base. Sa paglipas ng panahon, lumipat ang hamon mula sa onboarding noobs tungo sa pagpino sa karanasan at pagpapalawak ng posibleng on-chain.

Nahuli sa pagitan ng mga regulator at isang mahirap na lugar

Habang nagiging mas madaling gamitin ang DeFi, at nagiging palakaibigan ang mga user sa DeFi, sinabi sa akin ni Ong na nakikita niya ang mga pag-unlad na ito bilang isang umiiral na banta sa negosyo ng CEX. Inihalintulad niya ang mga CEX sa isang malaking supermarket na may spot at futures, staking at lahat ng bagay na maaari mong kailanganin lahat sa ONE maginhawang lugar. Ngunit sa lahat ng iyon ay na-unbundle ng DeFi, na maaari na ngayong ma-access sa pamamagitan ng pangunahing interface ng isang DEX sa mobile wallet ng isang user, dapat malaman ng mga CEX kung saan sila uupo.

Iyan ang kaso lalo na para sa mga CEX na nagpapatakbo sa mga hurisdiksyon kung saan wala silang ganap na pag-apruba sa regulasyon, tulad ng Binance, OKX at ByBit, dahil hindi sila makakapag-onboard ng mga shitcoin kaagad tulad ng isang smart contract-based na non-custodial na DEX — kung saan ang mga token ay nagiging tradable sa sandaling maidagdag ang liquidity — o mag-alok ng fiat on/off na mga rampa tulad ng isang lisensyadong CEX.

Ito ay nag-iiwan sa kanila na nakahawak sa mga dayami, desperado na mapanatili ang kaugnayan. Nagbigay ng halimbawa si Ong: Palaging pinapayagan ng Binance ang pangangalakal ng mga asset na may mataas na peligro ngunit kamakailan lamang listahan ng mga speculative AI token gaya ng ChainGPT (CGPT) at Cookie DAO (COOKIE), pati na rin ang mga umuusbong na proyektong hinimok ng AI tulad ng aixbt by Virtuals (AIXBT), ay nagmumungkahi ng pagbabago upang magsilbi sa hype-driven, panandaliang kalakalan. Tinawag ito ng ilang kritiko bilang pag-alis mula sa mga tradisyonal na piniling pamantayan ng Binance at isang hakbang upang habulin ang dami ng kalakalan sa gitna ng tumataas na kumpetisyon ng DEX.

"Wala silang pagpipilian dahil kung ipinagbibili ng mga tao ang mga token na iyon sa kanilang sariling mga wallet sa Metamask, o Aerodrome on Base, hindi sila nakikipagkalakalan sa Binance," sabi ni Ong.

Samantala, ang mga problema sa regulasyon ng Binance ay tumataas. Sa rehiyon ng tahanan ko at ni Bobby, ang mga bansa kabilang ang Singapore, Malaysia, Thailand, Pilipinas at Indonesia ay lahat ay may malinaw na mga kinakailangan sa paglilisensya para sa mga palitan ng Crypto , kung saan ang Vietnam ay inaasahang sasali sa kanila ngayong taon. Malinaw, ang antas ng regulasyon sa pagitan ng mga bansang ito, na ang ilan ay mas maluwag at ang ilan ay mas mahigpit, ngunit ang punto ay, ito ay hindi na isang kulay-abo na lugar.

Nag-iiwan ito sa isang walang-katuturang nasasakupan na CEX tulad ng Binance sa delikadong posisyon ng pagpapatakbo sa regulatory limbo, na patuloy na nahaharap sa mga paghihigpit, pagbabawal o sapilitang paglabas mula sa mga pangunahing Markets. Sa kabaligtaran, ang mga DEX ay walang sentral na entity upang ayusin ang mga ito. Kung walang kumpanya o punong-tanggapan na maglisensya o maghihigpit, umiiral ang mga ito bilang mga matalinong kontrata sa isang blockchain, na nagpapahintulot sa kanila na mapadali ang pangangalakal nang walang parehong mga pasanin sa pagsunod na nagpapabigat sa mga CEX.

"May kilala ka bang bansa na malapit nang mag-regulate ng DeFi?" tanong ko. "Hindi," sabi ni Bobby, na nag-iisip ng panibagong WIN para sa mga DEX.

Bakit nangingibabaw ngayon ang mga DEX sa Asia

Ang Timog Silangang Asya ay tahanan ng malaking populasyon ng mga kabataang maalam sa teknolohiya na sabik na tuklasin ang mga bagong pagkakataon sa pananalapi ngunit (maliban sa Singapore) nag-aalok ang rehiyon ng mga limitadong opsyon para sa mga pamumuhunan na may mataas na ani. Hindi tulad sa U.S., kung saan nag-enjoy ang mga retail investor 23%-plus na pagbabalik sa S&P 500 sa parehong 2023 at 2024, nahaharap ang mga tao sa Silangan ng malalaking hadlang sa pag-access sa mga naturang Markets — para sa konteksto, T kaming anumang lokal na katumbas kung saan ang mga retail investor ay makakapagpalit ng mga stock sa mura at madaling paraan sa pamamagitan ng mga platform tulad ng Robinhood. Karamihan sa mga equity trading platform sa Southeast Asian Markets ay may matataas na hadlang sa pagpasok —matataas na bayad, kakulangan ng fractional shares, mahigpit na regulasyon at limitadong access sa mga global equities. Sa halip, pinunan ng Crypto ang puwang.

Saan ka pa makakakita ng token tulad ng $TRUMP na sumabog $7 hanggang $75 sa hindi hihigit sa espasyo ng isang katapusan ng linggo? At habang sinusubukan ng industriya ng Crypto na sirain ang reputasyon nito para sa haka-haka, ang haka-haka na pang-akit na iyon ay eksakto kung ano ang nagpapanatili sa mga tao na pumasok.

Ang mga Markets na ito ay mahalaga sa mga palitan — mga CEX, DEX at lahat ng nasa pagitan — dahil ang mga bansang may malalaking populasyon tulad ng India, Indonesia, Vietnam at Pilipinas ay mga PRIME lugar ng pangangaso para sa pagkuha ng user. Nag-aalok ang mga rehiyong ito ng napakalaking sukat, ngunit ang hamon ay nakasalalay sa kapangyarihan sa paggastos ng mga user na ito.

Ang GDP per capita ay medyo mababa, at maraming indibidwal ang kulang ng malaking disposable income kaya nakikisali sila sa Crypto sa halos transactional na paraan, nanghuhuli ng mga airdrop para mabuhay. Ang kita ng $50 hanggang $100 mula sa isang airdrop ay T bonus para sa maraming taong naninirahan sa mga bansang ito — maaari itong renta, pagkain o isang buong buwang sahod. Gayunpaman, habang ito ay nagtutulak ng pakikipag-ugnayan, ang paglahok ay kadalasang pansamantala at hinihimok ng mga kagyat na pangangailangan sa pananalapi sa halip na pangmatagalang pamumuhunan o platform affinity.

“Marami sa kanila nandiyan lang para kumita. Hindi man lang sila interesado sa desentralisasyon o sa Technology. Talagang tungkol lang sa financial return ng marami sa kanila,” ani Ong. At habang mahusay na nagsisilbi ang mga CEX sa audience na ito para sa mga on/off na rampa, para sa mga naghahanap ng pinakamataas na reward, ang mga DEX ay kung saan ang mga stake — at ang upside — ay pinakamataas.

Dahil dito, ang mga degens ngayon ay T nangangahulugang hinihimok ng ideolohikal tulad ng mga naunang Bitcoiner na nagtaguyod ng mga ideyal na "T akong tapakan" o ang etos ng "maging sarili mong bangko." Sila ay desentralisado para sa ONE dahilan: ang pera.

At habang ang mahinang financial literacy at FOMO ay madalas na humahantong sa mga pagkalugi, ako mismo T naniniwala sa pagprotekta sa mga tao mula sa panganib sa pamamagitan ng paggawa ng mga Markets na ito na hindi naa-access. Ang mataas na mga hadlang ay mahalagang nagsasabing "Ikaw ay mahirap at hindi nakapag-aral, kaya T ka maaaring lumahok," inaagawan ang mga tao ng pagkakataong Learn—kahit na nangangahulugan iyon ng paggawa ng mga pagkakamali. Ginagawa ng tradisyonal Finance ang parehong bagay sa pamamagitan ng paghihigpit sa mga pamumuhunan sa pagsisimula sa mga kinikilalang mamumuhunan, para sa proteksyon, ngunit sa katotohanan, pinapanatili lamang ang pinakamahusay na mga pagkakataon para sa mayayaman. Iyon, sa aking pananaw — at kay Ong din — ay sa panimula ay hindi patas.

Nangunguna ngayon ang mga DEX. Nag-aalok sila ng totoo, bukas, walang limitasyong pag-access sa pagkakataong pinansyal sa bilis ng kidlat, na nagpapahintulot sa sinuman, kahit saan na makapasok sa laro. Kung gaano katagal bago mahuli ng mga regulator ang hula ng sinuman, ngunit sa ngayon, gumagawa kami ng dayami habang sumisikat ang SAT ng Crypto Spring.

At kapag ang susunod na mega memecoin ay nagsimula, ang kailangan mo lang ay isang pitaka, isang DEX at ang tibay upang masiyahan ang walang katapusang cycle ng pagsuri, pag-asa at pagharap sa CoinGecko.