Що краще, ніж CEX? DEX

Коли справа доходить до торгівлі мемекойнами, час – гроші, і очікування на централізованій біржі (CEX) може коштувати вам обом. Візьмемо, наприклад, $TRUMP. 17 січня 2025 року, незадовго до своєї інавгурації, Дональд Трамп запустив свій мемкойн на Solana, який різко зріс понад Пікова ринкова капіталізація становить 14,5 мільярдів доларів на децентралізованих біржах (DEX), таких як Raydium і ORCA , протягом трохи більше ніж 24 годин, що робить його ONE за величиною мемкойном після Dogecoin .

До того моменту, коли головні CEX перерахували $TRUMP через день або два — після того, як звичайний бюрократичний хаос закінчився. Таким чином, для спекулянтів DEX T просто швидші; вони більш ліквідні, більш мінливі та, чесно кажучи, веселіші. На ринку, де статки робляться за лічені хвилини, якщо не мілісекунди, очікування, поки CEX наздожене згаяне, є втраченою можливістю.

У понеділок вранці після манії мемкойнів $TRUMP я розмовляв із Боббі Онгом, співзасновником CoinGecko, незалежний агрегатор Крипто , який уже давно є моїм особистим інструментом для перевірки цін на токени — разом із приблизно 40 мільйонами інших відвідувачів щомісяця, згідно з HypeStat.com. Заснована в 2014 році, CoinGecko перетворилася на ONE з найбільш надійних джерел даних про Крипто .

Насправді ми з Онгом запланували дзвінок перед Різдвом, тож це був чистий збіг, що Трамп просто запустив свій мемкойн кількома днями раніше. Коли ми розмовляли, у нас обох була однакова реакція: Що в біса щойно сталося?

Цю серію надає Consensus Hong Kong. Приходьте та відчуйте найвпливовішу подію в Web3 і Digital Assets, 18-20 лютого. Зареєструйтеся сьогодні та заощаджуйте 15% за допомогою коду CoinDesk15.

Я знаю Боббі роками — він справжній ОГ, маючи вперше купив Bitcoin у 2013 роціі є ONE із найяскравіших спостерігачів за тим, як розвиваються торгові звички на масовому рівні. Коли він створював CoinGecko, це було для вирішення власної проблеми — тоді відстеження цін на Крипто було елементарним, і T було способу аналізувати глибину ринку, ліквідність, діяльність розробників або залучення спільноти. Він хотів отримати кращу інформацію, тож він і його співзасновник створили інструмент самостійно.

Он живе в Малайзії, а я на Філіппінах, тож ми обидва провели роки на азійській Крипто , на власні очі спостерігаючи за тим, як регіон сформував — і сформував — Крипто. Оскільки наближається Консенсус у Гонконзі, і ми обидва плануємо виступити доповідачами, ми планували обговорити тенденції впровадження Крипто в Азії. Але ми завершили розмову про проблеми з CEX.

Звернення DEX

Для користувачів CEX прокинутися в понеділок було жорстоким усвідомленням: вони вже пропустили майже 41 000% у потенційних прибутках. Це було особливо болісно, ​​оскільки це був T просто черговий незрозумілий мемкойн, який з’явився в якомусь куточку Інтернету; це був актив, який домінував у заголовках, пов’язаний із нещодавно переобраним президентом США, і все ж CEX T могли рухатися достатньо швидко.

Тим часом лише за 72 години користувачі DEX Solana зафіксували безпрецедентний 28 мільярдів доларів в обсязі торгів, головним чином завдяки $TRUMP і токену $MELANIA. Такий рівень залучення DeFi було неможливо уявити лише кілька років тому, коли DEX вважалися надто складними для звичайного трейдера. Але це вже не так, що свідчить про те, що DeFi — це T просто альтернатива CEX; це може просто наздогнати їх.

«Досвід роботи з децентралізованими біржами кращий порівняно з централізованими біржами, і люди тяжіють до цього — це те, що я зараз бачу на ринку», — сказав мені Онг.

Як змінилися часи

У 2020 році щорічний звіт CoinGecko про Крипто показав, що, хоча сукупні обсяги торгів CEX і DEX зросли на 403 мільярди доларів до 534 мільярди доларів, на CEX припало 93% цього зростання. Перемотайте вперед до 2024 року той же річний звіт показали, що 10 найпопулярніших спотових DEX самостійно заробили 1,76 трильйона доларів США. Крім того, у 4 кварталі 2024 року Solana вперше обігнав Ethereum як домінуючий ланцюжок, досягнувши 219,2 мільярда доларів США за обсягом торгів DEX, або понад 30% усіх угод DEX, у порівнянні з 184,3 мільярда доларів Ethereum.

Зокрема, у Solana екосистема була побудована з сильним акцентом на мобільних додатках. Такі гаманці, як Phantom і Jupiter, розроблені таким чином, щоб бути зручними для мобільної торгівлі, що є критично важливим, оскільки більшість людей сьогодні торгують переважно через мобільні програми. Онг зазначив, що користувацький досвід використання мобільних гаманців значно покращився, що, у свою чергу, покращило загальний досвід роботи в мережі.

«Раніше у нас був лише MetaMask на настільному комп’ютері, і, хоча існував мобільний гаманець MetaMask, він був T дуже зручним, – сказав він. – Але якщо ви зараз подивитеся на Ethereum , ви помітите зміни – Uniswap має власний мобільний додаток, [некастодіальний] гаманець Coinbase покращився, і є багато інших, подібних до Rainbow. Загальний досвід використання гаманця став набагато кращим порівняно з попереднім часом, коли MetaMask був ONE із єдиних варіантів».

Онг також відзначив труднощі, пов’язані з підключенням нових користувачів до мережі, але зазначив, що після підключення вони Навчання принципи, що дозволяє їм самостійно орієнтуватися в екосистемі. Це означає, що майбутнім проектам T доведеться витрачати багато часу та зусиль на підготовку.

Я згадав писав про Axie Infinity ще в 2020 році і наскільки важко було гравцям заробити внутрішньоігровий токен Axie, потім синхронізувати та обміняти його на Ethereum , а потім обміняти ним на Uniswap — це було неймовірно складний, багатоетапний процес. Але як тільки люди подолають ці початкові перешкоди, наступна хвиля проектів може спиратися на цю основу, використовуючи вже освічену базу користувачів. З часом завдання змінилося з адаптації нубів до вдосконалення досвіду та розширення того, що можливо в мережі.

Опинився між регуляторами та ковадлом

Оскільки DeFi стає більш зручним для користувачів, а користувачі стають дружнішими з DeFi, Онг сказав мені, що він бачить ці події як екзистенційну загрозу для бізнесу CEX. Він порівняв CEX з великим супермаркетом зі спотовими і ф’ючерсними контрактами, ставками та всім, що вам коли-небудь знадобиться, в ONE зручному місці. Але з огляду на те, що все це відокремлено DeFi, до якого тепер можна отримати доступ через головний інтерфейс DEX у мобільному гаманці користувача, CEX повинні визначити, де вони збираються сидіти.

Особливо це стосується CEX, які працюють у юрисдикціях, де вони не мають повного регуляторного схвалення, як-от Binance, OKX і ByBit, оскільки вони не можуть ані миттєво включати шіткойни, як некастодіальний DEX на основі смарт-контрактів, де токени стають доступними для продажу, щойно додається ліквідність, ані пропонувати фіатні зміни, як ліцензований CEX.

Це змушує їх хапатися за соломинку, відчайдушно намагаючись зберегти актуальність. Онг навів приклад: Binance завжди дозволяв торгівлю активами з високим ризиком, але нещодавно лістинг спекулятивних токенів штучного інтелекту, таких як ChainGPT (CGPT) і Cookie DAO (COOKIE), а також нових проектів на основі штучного інтелекту, таких як aixbt від Virtuals (AIXBT), свідчить про перехід до короткострокової торгівлі, керованої рекламою. Деякі критики назвали це відходом від традиційно вибіркових стандартів Binance та кроком до погоні за обсягом торгів на тлі зростаючої конкуренції DEX.

«У них начебто немає вибору, оскільки якщо люди торгують цими токенами на власних гаманцях на Metamask або Aerodrome на Base, то вони не торгують на Binance», — сказав Онг.

Тим часом регуляторні проблеми Binance зростали. У моєму та рідному регіоні Боббі такі країни, як Сінгапур, Малайзія, Таїланд, Філіппіни та Індонезія, мають чіткі вимоги до ліцензування Крипто бірж, і очікується, що В’єтнам приєднається до них цього року. Очевидно, що рівень регулювання різниться між цими країнами: деякі є більш м’якими, а деякі більш суворими, але справа в тому, що це вже не сіра зона.

Це залишає таку юрисдикційно змінну CEX, як Binance, у ненадійному становищі, працюючи в регуляторній підвішеності, постійно стикаючись із обмеженнями, заборонами або примусовими виходами з ключових Ринки. Навпаки, DEX не мають центрального органу, який би їх регулював. Без компанії чи штаб-квартири, які потрібно ліцензувати чи обмежити, вони існують суто як смарт-контракти на блокчейні, що дозволяє їм полегшувати торгівлю без того самого тягаря відповідності, який обтяжує CEX.

«Чи знаєте ви якусь країну, яка наближається до регулювання DeFi?» запитав я. «Ні», — сказав Боббі, подумки записуючи ще одну WIN для DEX.

Чому DEX зараз домінують в Азії

Південно-Східна Азія є домом для величезної кількості підкованих у техніці молодих людей, які прагнуть досліджувати нові фінансові можливості, але (за винятком Сінгапуру) регіон пропонує обмежені можливості для високоприбуткових інвестицій. На відміну від США, де роздрібні інвестори отримали задоволення Прибутковість S&P 500 становить понад 23%. як у 2023, так і в 2024 роках люди на Сході зіткнуться зі значними перешкодами для доступу до таких Ринки — для контексту ми T маємо жодного місцевого еквівалента, де роздрібні інвестори могли б дешево та легко торгувати акціями через такі платформи, як Robinhood. Більшість платформ торгівлі акціями на Ринки Південно-Східної Азії мають високі бар’єри для входу — високі комісії, відсутність дробових акцій, суворі правила та обмежений доступ до глобальних акцій. Натомість Крипто заповнила прогалину.

Де ще ви можете побачити такий жетон, як $TRUMP Від 7 до 75 доларів не набагато більше, ніж простір вихідних? І хоча Крипто намагається похитнути свою репутацію спекулятивної компанії, саме ця спекулятивна привабливість змушує людей приходити.

Ці Ринки мають значення для бірж — CEX, DEX і все, що між ними — оскільки країни з великим населенням, такі як Індія, Індонезія, В’єтнам і Філіппіни, є PRIME мисливськими угіддями для залучення користувачів. Ці регіони пропонують величезний масштаб, але проблема полягає в спроможності цих користувачів.

ВВП на душу населення є відносно низьким, і багатьом людям не вистачає значного наявного доходу, тому вони використовують Крипто здебільшого транзакційними способами, шукаючи дротів, щоб вижити. Заробіток від 50 до 100 доларів США на аірдропі T є бонусом для багатьох людей, які живуть у цих країнах — це може бути оренда житла, їжа або зарплата за повний місяць. Однак, незважаючи на те, що це стимулює залучення, участь часто є тимчасовою та зумовлена ​​негайними фінансовими потребами, а не довгостроковими інвестиціями чи приналежністю до платформи.

«Багато з них просто там, щоб заробити гроші. Вони навіть не зацікавлені в децентралізації чи Технології. Насправді йдеться лише про фінансову віддачу для багатьох із них», — сказав Онг. І хоча CEX добре обслуговують цю аудиторію для тих, хто прагне найвищих винагород, DEX — це місце, де ставки — і переваги — найвищі.

Таким чином, сучасні дегени T обов’язково керуються ідеологією, як перші біткойнери, які відстоювали ідеали «T наступай на мене» або етос «будь самим собою». Вони децентралізовані з ONE причини: гроші.

І хоча низька фінансова грамотність і FOMO часто призводять до збитків, я особисто T вірю в захист людей від ризику, роблячи ці Ринки недоступними. Високі бар’єри, по суті, говорять: «Ти бідний і неосвічений, тому ти T можеш брати участь», позбавляючи людей можливості Навчання— навіть якщо це означає робити помилки. Традиційні Фінанси роблять те саме, обмежуючи інвестиції в стартапи лише акредитованими інвесторами, нібито для захисту, але насправді, просто зберігаючи найкращі можливості для багатих. На мій погляд — і на думку Онга — це принципово несправедливо.

DEX мають перевагу прямо зараз. Вони пропонують справжній, відкритий, необмежений доступ до фінансових можливостей із блискавичною швидкістю, дозволяючи будь-кому та будь-де взяти участь у грі. Можна лише здогадуватися, скільки часу знадобиться регуляторам, щоб наздогнати згаяне, але поки що ми збираємо сіно, поки світить WED Крипто Spring.

І коли почнеться наступний мегамемкойн, все, що вам справді потрібно, це гаманець, DEX і витривалість, щоб задовольнити нескінченний цикл перевірки, надії та боротьби на CoinGecko.