Что лучше CEX? DEX

Когда дело доходит до торговли мемкоинами, время — деньги, и ожидание на централизованной бирже (CEX) может стоить вам обоим. Возьмем, к примеру, $TRUMP. 17 января 2025 года, как раз перед своей инаугурацией, Дональд Трамп запустил свой мемкоин на Solana, который взлетел выше Пиковая рыночная капитализация — 14,5 млрд долларов на децентрализованных биржах (DEX), таких как Raydium и ORCA , всего за 24 часа, что сделало его вторым по величине мемкойном после Dogecoin в ONE момент.

К тому времени, как основные CEX через день или два разместили $TRUMP — проявив обычную бюрократическую волокиту — действие было закончено. Таким образом, для спекулянтов DEX T просто быстрее; они более ликвидны, более волатильны и, честно говоря, более забавны. На рынке, где состояния делаются за минуты, если не за миллисекунды, ожидание, пока CEX догонит, — это упущенная возможность.

В понедельник утром после мании $TRUMP memecoin я поговорил с Бобби Онгом, соучредителемCoinGecko, независимый агрегатор данных Криптo , который долгое время был моим личным помощником для проверки цен на токены — наряду с примерно 40 миллионами других ежемесячных посетителей, согласно HypeStat.com. Основанный в 2014 году, CoinGecko превратился в ONE из самых надежных источников данных о рынке Криптo .

На самом деле, мы с Онгом запланировали звонок до Рождества, так что это было чистое совпадение, что Трамп просто запустил свой мемкойн на несколько дней раньше. Когда мы говорили, у нас обоих была одинаковая реакция:Что, черт возьми, только что произошло?

Эта серия представлена вам Consensus Hong Kong. Приходите и посетите самое влиятельное событие в Web3 и цифровых активах, 18-20 февраля.Зарегистрируйтесь сегодня и сэкономьте 15% с кодом CoinDesk15.

Я знаю Бобби много лет — он настоящий OG, у него естьвпервые купил Bitcoin в 2013 году, и является ONE из самых проницательных наблюдателей того, как развиваются торговые привычки на низовом уровне. Когда он запустил CoinGecko, он хотел решить свою собственную проблему — тогда отслеживание цен Криптo было примитивным, и T было способа проанализировать глубину рынка, ликвидность, активность разработчиков или вовлеченность сообщества. Он хотел получить более глубокие знания, поэтому он и его соучредитель сами создали инструмент.

Онг живет в Малайзии, а я на Филиппинах, так что мы оба провели годы на азиатской Криптo , наблюдая из первых уст, как регион формировал — и был сформирован — Криптo. С приближением Consensus Hong Kong и нашими обоими выступлениями мы планировали обсудить тенденции принятия Криптo в Азии. Но в итоге мы говорили о проблемах с CEX.

апелляция DEX

Для пользователей CEX пробуждение в понедельник стало жестоким осознанием: они уже упустили возможностьпочти 41 000% в потенциальной прибыли. Это было особенно мучительно, поскольку это был T просто очередной неизвестный мемкойн, появившийся в каком-то узком уголке интернета; это был актив, который доминировал в заголовках новостей и был связан с недавно переизбранным президентом США, и все равно CEX T могли двигаться достаточно быстро.

Между тем, всего за 72 часа пользователи DEX Соланы зафиксировали беспрецедентный28 миллиардов долларов в объеме торгов, в основном за счет $TRUMP и быстро набирающего популярность токена $MELANIA. Такой уровень вовлеченности DeFi был невообразим всего несколько лет назад, когда DEX считались слишком сложными для использования среднестатистическим трейдером. Но теперь это не так, что говорит о том, что DeFi — это T просто альтернатива CEX; он может просто обогнать их.

«Опыт работы с децентрализованными биржами лучше, чем с централизованными, и люди тянутся к ним — именно это я сейчас вижу на рынке», — сказал мне Онг.

Как изменились времена

Еще в 2020 году ежегодный отчет CoinGecko о Криптo показал, что, хотя совокупные объемы торговли на CEX и DEX выросли на 403 млрд долларов, 534 миллиарда долларов, CEXs составили 93% этого роста. Перенесемся в 2024 год, и этотот же годовой отчет показало, что 10 крупнейших спотовых DEX достигли $1,76 трлн в объеме самостоятельно. Кроме того, в четвертом квартале 2024 года Solana впервые обогнала Ethereum в качестве доминирующей цепочки, достигнув $219,2 млрд в объеме торговли DEX, или более 30% всех сделок DEX, по сравнению с $184,3 млрд у Ethereum.

В частности, с Solana экосистема была создана с сильным акцентом на мобильные приложения. Кошельки вроде Phantom и Jupiter разработаны так, чтобы быть удобными для мобильной торговли, что имеет решающее значение, поскольку большинство людей сегодня торгуют в основном через мобильные приложения. Онг отметил, что пользовательский опыт для мобильных кошельков значительно улучшился, что, в свою очередь, улучшило общий опыт работы в сети.

«Раньше у нас был только MetaMask на десктопе, и хотя существовал мобильный кошелек MetaMask, он был T очень удобен для пользователя», — сказал он. «Но если вы посмотрите на Ethereum сейчас, вы увидите сдвиг — у Uniswap есть собственное мобильное приложение, [некастодиальный] кошелек Coinbase Wallet улучшился, и есть много других, таких как Rainbow. В целом опыт использования кошелька стал намного лучше по сравнению с тем, что было раньше, когда MetaMask был ONE из немногих вариантов».

Онг также отметил трение, связанное с подключением новых пользователей к сети, но указал, что после подключения они Словарь азы, что позволяет им самостоятельно ориентироваться в экосистеме. Это означает, что будущим проектам T придется тратить так много времени и усилий на подключение.

Я вспомнилписал об Axie Infinity еще в 2020 году и насколько сложно было игрокам заработать внутриигровой токен Axie, затем синхронизировать и обменять его на Ethereum , а затем торговать им на Uniswap — это было невероятно сложный, многоступенчатый процесс. Но как только люди преодолеют эти первоначальные препятствия, следующая волна проектов сможет строиться на этой основе, извлекая выгоду из уже обученной базы пользователей. Со временем задача сместилась с привлечения новичков на совершенствование опыта и расширение того, что возможно в цепочке.

Оказавшись между регуляторами и наковальней

По словам Онга, поскольку DeFi становится более удобным для пользователя, а пользователи становятся более дружелюбными к DeFi, он видит в этих разработках экзистенциальную угрозу для бизнеса CEX. Он сравнил CEX с большим супермаркетом со спотовыми и фьючерсными сделками, стейкингом и всем, что вам когда-либо может понадобиться, все в ONE удобном месте. Но поскольку все это развязывается DeFi, к которому теперь можно получить доступ через основной интерфейс DEX в мобильном кошельке пользователя, CEX должны решить, где они будут находиться.

Это особенно актуально для CEX, которые работают в юрисдикциях, где у них нет полного одобрения регулирующих органов, таких как Binance, OKX и ByBit, поскольку они не могут ни мгновенно размещать шиткоины, как некастодиальные DEX на основе смарт-контрактов (где токены становятся доступными для торговли сразу после добавления ликвидности), ни предлагать возможность ввода/вывода фиатных средств, как лицензированные CEX.

Это заставляет их хвататься за соломинку, отчаянно пытаясь сохранить актуальность. Онг привел пример: Binance всегда разрешала торговлю высокорискованными активами, но ее недавнеелистингспекулятивных токенов ИИ, таких как ChainGPT (CGPT) и Cookie DAO (COOKIE), а также новых проектов, основанных на ИИ, таких как aixbt by Virtuals (AIXBT), предполагает переход к краткосрочной торговле, ориентированной на ажиотаж. Некоторые критики назвали это отходом от традиционно избирательных стандартов Binance и шагом в погоне за объемом торговли на фоне растущей конкуренции DEX.

«У них как бы нет выбора, потому что если люди торгуют этими токенами на своих собственных кошельках на Metamask или Aerodrome на Base, то они не торгуют на Binance», — сказал Онг.

Тем временем, проблемы регулирования Binance нарастают. В моем и Бобби родном регионе такие страны, как Сингапур, Малайзия, Таиланд, Филиппины и Индонезия, имеют четкие требования к лицензированию Криптo бирж, и ожидается, что в этом году к ним присоединится Вьетнам. Очевидно, что уровень регулирования в этих странах различается: некоторые из них более мягкие, некоторые более строгие, но суть в том, что это больше не серая зона.

Это оставляет юрисдикционно-текущую CEX, такую ​​как Binance, в шатком положении, работая в нормативной неопределенности, постоянно сталкиваясь с ограничениями, запретами или принудительными выходами с ключевых Рынки. Напротив, у DEX нет центрального органа, который бы их регулировал. Без компании или штаб-квартиры, лицензирующей или ограничивающей, они существуют исключительно как смарт-контракты на блокчейне, что позволяет им облегчать торговлю без тех же бременей соответствия, которые обременяют CEX.

«Знаете ли вы хоть одну страну, которая хоть как-то приближается к регулированию DeFi?» — спросил я. «Нет», — сказал Бобби, мысленно записав на свой счет еще одну WIN DEX.

Почему DEX сейчас доминируют в Азии

Юго-Восточная Азия является домом для огромного количества технически подкованной молодежи, которая стремится исследовать новые финансовые возможности, но (за исключением Сингапура) регион предлагает ограниченные возможности для высокодоходных инвестиций. В отличие от США, где розничные инвесторы наслаждалисьДоходность более 23% в S&P 500 и в 2023, и в 2024 году люди на Востоке столкнутся со значительными барьерами для доступа к таким Рынки — для контекста, у нас T местного эквивалента, где розничные инвесторы могли бы дешево и легко торговать акциями через платформы, такие как Robinhood. Большинство платформ для торговли акциями на Рынки Юго-Восточной Азии имеют высокие барьеры для входа — высокие комиссии, отсутствие дробных акций, строгие правила и ограниченный доступ к мировым акциям. Вместо этого Криптo заполнила этот пробел.

Где еще вы увидите такой токен, как $TRUMP, который взлетит с небес на землю?от 7 до 75 долларов не более чем за выходные? И пока Криптo пытается избавиться от своей репутации спекулятивной, именно эта спекулятивная привлекательность заставляет людей приходить.

Эти Рынки важны для бирж — CEX, DEX и всего, что между ними, — потому что страны с большим населением, такие как Индия, Индонезия, Вьетнам и Филиппины, являются PRIME охотничьими угодьями для приобретения пользователей. Эти регионы предлагают огромный масштаб, но проблема заключается в покупательной способности этих пользователей.

ВВП на душу населения относительно низок, и многие люди не имеют значительного располагаемого дохода, поэтому они взаимодействуют с Криптo в основном транзакционными способами, охотясь за airdrops для выживания. Заработок от 50 до 100 долларов с airdrop T является бонусом для многих людей, живущих в этих странах — это может быть аренда, еда или полная месячная зарплата. Однако, хотя это стимулирует вовлеченность, участие часто является временным и обусловлено немедленными финансовыми потребностями, а не долгосрочными инвестициями или близостью к платформе.

«Многие из них просто там, чтобы заработать деньги. Их даже не интересует децентрализация или Технологии. Для многих из них это на самом деле просто финансовая прибыль», — сказал Онг. И хотя CEX хорошо служат этой аудитории для въезда/выезда, для тех, кто ищет наивысшие вознаграждения, DEX — это то, где ставки — и потенциал — самые высокие.

Таким образом, сегодняшние дегенераты T обязательно идеологически мотивированы, как ранние биткойнеры, отстаивавшие идеалы «T наступай на меня» или принцип «будь своим собственным банком». Они децентрализованы по ONE причине: деньги.

И хотя низкая финансовая грамотность и FOMO часто приводят к потерям, я лично T верю в защиту людей от риска, делая эти Рынки недоступными. Высокие барьеры по сути говорят: «Вы бедны и необразованны, поэтому вы T можете участвовать», лишая людей возможности Словарь— даже если это означает совершать ошибки. Традиционные Финансы делают то же самое, ограничивая стартап-инвестиции аккредитованными инвесторами, якобы для защиты, но на самом деле просто оставляя лучшие возможности для богатых. Это, по моему мнению — и по мнению Онга тоже — в корне несправедливо.

DEX сейчас имеют преимущество. Они предлагают настоящий, открытый, неограниченный доступ к финансовым возможностям с молниеносной скоростью, позволяя любому человеку и где угодно войти в игру. Сколько времени потребуется регуляторам, чтобы догнать их, можно только гадать, но сейчас мы заготавливаем сено, пока светит MON Криптo Spring.

И когда стартует следующий мегамемкойн, все, что вам действительно понадобится, — это кошелек, DEX и выносливость, чтобы пройти бесконечный цикл проверок, надежд и попыток справиться с ситуацией на CoinGecko.