Ang 'Good Cop and Bad Cop' ng US Crypto Regulations

Kung ang Chairman ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na si Gary Gensler ay madalas na itinuturing na "masamang pulis" ng industriya ng Crypto , si Rostin Behnam - chairman ng sister regulatory agency na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - ay matagal nang itinuturing na "mabuting pulis."

Mula nang italaga siya bilang tagapangulo ng SEC noong 2021, si Gensler ay nagkaroon ng mahigpit na paninindigan sa pag-regulate sa industriya ng Crypto , na tila mas gustong mag-regulate sa pamamagitan ng mga aksyon sa pagpapatupad at hindi umimik tungkol sa mga bagay-bagay – kasama na kung aling mga cryptocurrencies ang itinuturing na mga securities ng kanyang ahensya – na maaaring makatulong sa mga manlalaro ng industriya na sumunod sa mga regulasyon.

Habang ang paninindigan ni Gensler bilang isang regulator ay nagdulot ng galit sa marami mga executive ng industriya, Si Behnam ay madalas na itinaas bilang kanyang foil. Hindi tulad ng Gensler, madalas na nagsasalita si Behnam sa mga kumperensya ng Crypto , lantarang nagsasalita tungkol sa kanyang interes sa Technology ng blockchain at pagbabago sa pananalapi, at mukhang interesado sa isang bukas na pag-uusap sa mga pinuno ng industriya upang bumuo ng mga regulatory guardrails para sa Crypto.

Read More: Nagtatanghal ng Pinaka-Maimpluwensyang 2022 ng CoinDesk

Ang magkaibang diskarte nina Gensler at Behnam sa regulasyon ay nagresulta sa isang tug-of-war sa pagitan ng dalawang ahensya kung saan ONE ang magiging responsable sa pagsasaayos ng industriya. Ang CFTC ay kasalukuyang lumalabas na nanalo sa digmaang iyon: Pareho sa mga pangunahing Crypto bill na ipinakilala sa taong ito ay nagpapalawak ng kapangyarihan ng CFTC na i-regulate ang Crypto spot market.

Si Gensler, sa kanyang bahagi, ay naniniwala na ang karamihan sa mga cryptocurrencies ay mga securities at iyon Ang mga umiiral na batas sa seguridad ay nag-aalok ng sapat na kalinawan upang makontrol ang Crypto – walang bagong batas ang kailangan.

Bagama't marami sa industriya ang natuwa sa CFTC sa turf battle nito sa SEC, ang kamakailang sunud-sunod na pagkilos ng pagpapatupad ng CFTC ay nagbunsod sa ilan na magtanong kung si Behnam ba talaga ang regulatory savior na inaasahan nila.

Nilinaw ni Behnam na hindi niya nais na maging tagapagligtas ng crypto. Nagsasalita sa isang panel sa New York noong Oktubre, sinabi ni Behnam na siya ay "naiirita kapag nagsimulang magsalita ang mga tao tungkol sa CFTC bilang isang mas kanais-nais na regulator," idinagdag na ang "pinakamahusay na tagumpay" ng kanyang ahensya ay ang track record nito ng mga aksyon sa pagpapatupad na nauugnay sa crypto.

Bagama't karamihan sa 82 crypto-related na mga aksyon sa pagpapatupad ng CFTC noong 2022 ay laban sa mga tahasang scam at Ponzi scheme, ang ilan - kabilang ang mga kamakailang kaso nito laban sa mga nagpapakilalang miyembro ng Ooki DAO - ay nagresulta sa pagpuna (kabilang ang mula sa isang nakaupong CFTC commissioner) na ang CFTC, tulad ng SEC, ay sinusubukang ipatupad ang pagpapatupad.

Itinulak ni Behnam ang kanyang ahensya na makakuha ng pinalawak na awtoridad pati na rin ang pagpapalaki ng badyet upang payagan ang CFTC na magdala ng higit pang mga kaso at gumawa ng higit pang imbestigasyon, sa halip na umasa sa mga tip at whistleblower upang maalis ang panloloko.

Ang pinalawak na awtoridad ng CFTC, kung ipinagkaloob, ay T nangangahulugan na ang SEC ay pupunta kahit saan pagdating sa pagsasaayos ng Crypto. Parehong nagsalita sina Gensler at Behnam tungkol sa pangangailangan ng parehong ahensya na magtulungan upang pangasiwaan ang industriya.

"Wala akong duda na ang karamihan sa mga token na umiiral sa digital asset ecosystem ay mga token ng seguridad," sabi ni Behnam sa isang kaganapan sa New York University Law School mas maaga sa taong ito.

Gayunpaman, habang patuloy na pinipigilan ng CFTC ang Crypto, ang gawain nina Behnam at Gensler na “magandang pulis, masamang pulis” ay maaaring maging lipas na sa 2023 – para sa marami sa industriya, maaaring parang “masamang pulis, mas masamang pulis.”