O 'policial bom e o policial mau' das regulamentações de Cripto dos EUA

Se o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, é frequentemente visto como o "policial mau" da indústria de Cripto , Rostin Behnam - presidente da agência reguladora irmã, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - há muito tempo é visto como o "policial bom".

Desde sua nomeação como presidente da SEC em 2021, Gensler assumiu uma postura firme em relação à regulamentação da indústria de Cripto , aparentemente preferindo regulamentar por meio de ações de execução e mantendo silêncio sobre coisas — incluindo quais criptomoedas são consideradas títulos por sua agência — que poderiam ajudar os participantes da indústria a cumprir as regulamentações.

Embora a posição de Gensler como regulador tenha despertado a ira demuitos executivos da indústria, Behnam tem sido frequentemente apontado como seu adversário. Ao contrário de Gensler, Behnam frequentemente fala em conferências de Cripto , fala abertamente sobre seu interesse em Tecnologia blockchain e inovação financeira, e parece estar interessado em um diálogo aberto com líderes da indústria para desenvolver barreiras regulatórias para Cripto.

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As diferentes abordagens de Gensler e Behnam para regulamentação resultaram em um cabo de guerra entre as duas agências sobre qual ONE será, em última análise, responsável por regulamentar a indústria. A CFTC atualmente parece estar vencendo essa guerra: ambos os principais projetos de lei de Cripto apresentados este ano expandem os poderes da CFTC para regular o mercado spot de Cripto .

Gensler, por sua vez, sustentou que a grande maioria das criptomoedas são títulos e queas leis de valores mobiliários existentes oferecem clareza suficiente para regular as Cripto– não são necessárias novas leis.

Embora muitos no setor tenham aplaudido a CFTC em sua batalha territorial com a SEC, a recente onda de ações de execução da CFTC levou alguns a questionar se Behnam é realmente o salvador regulatório que eles esperavam.

Behnam deixou claro que nunca quis ser o salvador da criptografia. Falando emum painel em Nova York em outubroBehnam disse que fica “muito irritado quando as pessoas começam a falar sobre a CFTC como um regulador mais favorável”, acrescentando que a “maior conquista” de sua agência foi seu histórico de ações de fiscalização relacionadas a criptomoedas.

Embora a maioria das 82 ações de fiscalização relacionadas a criptomoedas da CFTC em 2022 tenham sido contra golpes e esquemas Ponzi, algumas — incluindo suas acusações recentes contra os membros pseudônimos da Ooki DAO — resultaram em críticas (inclusive de um comissário em exercício da CFTC) de que a CFTC, assim como a SEC, está tentando regulamentar por meio da fiscalização.

Behnam pressionou para que sua agência obtivesse autoridade expandida, bem como um aumento no orçamento para permitir que a CFTC abrisse mais casos e fizesse mais trabalho investigativo, em vez de depender de dicas e denunciantes para erradicar fraudes.

A autoridade expandida da CFTC, se concedida, T significa que a SEC vá a lugar nenhum quando se trata de regular Cripto. Tanto Gensler quanto Behnam têm falado abertamente sobre a necessidade de ambas as agências trabalharem juntas para supervisionar a indústria.

“Não tenho dúvidas de que a grande maioria dos tokens que existem no ecossistema de ativos digitais são tokens de segurança”, disse Behnam em um evento da Faculdade de Direito da Universidade de Nova York no início deste ano.

No entanto, à medida que a CFTC continua a reprimir as Cripto, a rotina de "policial bom, policial mau" de Behnam e Gensler pode se tornar obsoleta em 2023 - para muitos no setor, pode parecer mais como "policial mau, policial pior".