Paano Pinangangasiwaan ng mga Institusyonal na Mamumuhunan ang Crypto Crash

Crypto, sa ekonomiyang ito? Ang Bitcoin ay bumaba ng humigit-kumulang 63% sa halaga mula noong nakaraang taon at ang industriya ay nasusunog pagkatapos ng sakuna na pagkabangkarote ng FTX, na dumating anim na buwan lamang pagkatapos ng $25 bilyon na pagbagsak ng ONE sa mga pinakasikat na proyekto ng DeFi, ang Terra.

Ngayon, ang mga tradisyunal na mamumuhunan ay umaatras mula sa Crypto at dinidilaan ang kanilang mga sugat. Mga pangunahing mamumuhunan sa FTX tulad ng asset manager na BlackRock, na lumahok sa meme-laden ng exchange $420.69 milyon na round ng pagpopondo, nasunog nang husto – tulad ng pondo ng Ontario Teacher's Pension Plan, na mayroon isinulat ang $95 milyon nitong pamumuhunan sa FTX. Nililimitahan din ng mga crypto-friendly na hedge fund ang kanilang pagkakalantad. A Hunyo 2022 survey (pre-FTX) mula sa PWC sa Crypto hedge funds ay natagpuan na habang pinalaki ng mga hedge fund ang kanilang mga asset sa ilalim ng pamamahala ng 8% sa taon sa $4.1 bilyon, binawasan nila ang kanilang pagkakalantad sa merkado. Mahigit sa kalahati ang namuhunan ng mas mababa sa 1% ng kanilang mga hawak sa Crypto.

Ang ilang mga namumuhunan sa institusyon ay ganap na sumuko sa Crypto . Ang klase ng asset "ay hindi makakahanap ng bahay sa institutional asset allocation," Hani Redha, isang portfolio manager sa London's Pinebridge Investments, sinabi ni Bloomberg noong nakaraang buwan. "Nagkaroon ng isang panahon kung kailan ito ay isinasaalang-alang bilang isang potensyal na klase ng asset na dapat magkaroon ng bawat mamumuhunan sa kanilang strategic asset allocation at iyon ay ganap na wala sa talahanayan."

Pagkatapos mag-backout ng mga institutional investors, ang ProShares Bitcoin ETF, na dating isang sikat na sasakyan na may pera na mga kumpanya sa pananalapi, ay mabilis na naging pang-anim na pinakamasama ang performance na exchange-traded na pondo sa lahat ng panahon, ayon sa Financial Times. Ang mga netong pag-agos na $1.8 bilyon sa unang taon nito ay lumabas pagkatapos bumagsak ang presyo ng bitcoin, at ang mga hawak nito umabot lamang sa mahigit $500 milyon noong Nob. 21, 2022.

"Nakakita kami ng mga pondo na umuurong sa labas ng gate sa ganitong paraan, ngunit bihira silang nakakaakit ng napakaraming mga asset sa lalong madaling panahon pagkatapos ng paglulunsad tulad ng ginawa [nito]," sinabi ni Jeffrey Ptak, punong opisyal ng rating sa Morningstar Research Services, sa FT.

Sa napakalamig na mga saloobin sa industriya, ang sariling hanay ng mga namumuhunan sa institusyon ng crypto ay nagpupumilit na manatiling buhay. Ang mga nagpapahiram kasama ang BlockFi, kapatid na kumpanya ng CoinDesk na Genesis at SALT ay nag-pause ng mga withdrawal. Nasira na ang Voyager Digital at Celsius Network noong tag-araw.

Ang mga pondo ng hedge na nagkaroon ng pagkakalantad sa FTX ay minarkahan ang mga pamumuhunan sa $0 at nalilimutan ang tungkol sa kanilang mga pamumuhunan sa exchange token nito, FTT, sa kabuuan.

Mga analyst ng JPMorgan hulaan ang isang alon ng deleveraging, na minarkahan ng "cascade of margin calls," upang Social Media ang pagbagsak ng FTX. (Ang parehong mga analyst, na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou, minsan ay nagsabi na ang Bitcoin ay maaaring umabot sa $146,000 kung pinalitan nito ang ginto bilang isang safe haven asset. Iniisip ngayon ni Panigirtzoglou na kaya nito umabot ng kasingbaba ng $13,000.) Hinulaan ng Singaporean Crypto hedge fund na QCP Capital na ang mga presyo ng token ay bababa pa, at ang mga Crypto Markets ay lumihis mula sa kanilang ugnayan sa mga tradisyunal Markets, na nasubaybayan ang merkado ng mga kalakal mula noong 2017.

Alinsunod dito, natagpuan iyon ng CoinShares ang mga mamumuhunan ay nagpapaikli sa Crypto higit kailanman, ang pag-uulat ng "pinakamalaking pag-agos sa maiikling pamumuhunan na naitala." Noong Agosto, 51% ng mga available na bahagi sa MicroStrategy na may hawak ng bitcoin, na nagkakahalaga ng $1.35 bilyon, ay naibenta nang maikli. "Masakit ito, higit pa kaysa sa anumang iba pang krisis na hinarap ng ating industriya noon," isinulat ng QCP sa isang update sa merkado. "Tiwala, ang pinakamahal na kalakal sa labas ng panahon ay nawala, at kakailanganin ng maraming oras upang maibalik sa kabuuan."

Galugarin ang Kinabukasan ng Finance sa Consensus 2023

Sumali sa Money Reimagined Summit, na nagaganap sa taunang pagtitipon ng Consensus sa Austin, Texas ngayong Abril, para i-map ang kinabukasan ng Finance at pamumuhunan sa isang pagtitipon ng mga institutional at retail investor, hedge fund manager, OTC digital asset trader, exchange provider, venture capitalists, smart contract developer, banker, compliance officer, abogado, custodians at lahat ng nasa pagitan.

Sama-sama nating tutugunan ang mga pagkakataon at pitfalls na nakasalalay sa pagsasama ng radikal, desentralisadong mundo ng Finance ng DeFi sa tradisyonal Finance ng "TradFi". Tuklasin namin ang mga aral na natutunan mula sa isang brutal na taglamig ng Crypto at malalaman kung saan ang mga solusyon sa Crypto ay nababagay sa mapaghamong post-pandemic na global macro environment.