Comment les investisseurs institutionnels gèrent le krach des Crypto

Crypto, dans cette économie ? Bitcoin est en baisse d'environ 63 % en valeur depuis la même période l'année dernière et l'industrie est en feu après la faillite catastrophique de FTX, survenue six mois seulement après l'effondrement de 25 milliards de dollars de ONEun des projets les plus populaires de DeFi, Terra.

Aujourd'hui, les investisseurs traditionnels se détournent des Crypto et pansent leurs plaies. Des investisseurs majeurs de FTX, comme le gestionnaire d'actifs BlackRock, ont participé à la campagne de mèmes de la plateforme. Tour de financement de 420,69 millions de dollars, a été gravement brûlé – tout comme le fonds du Régime de retraite des enseignantes et enseignants de l'Ontario, qui aradiéson investissement de 95 millions de dollars dans FTX. Les fonds spéculatifs favorables aux cryptomonnaies limitent également leur exposition.Enquête de juin 2022 (pré-FTX) Une étude de PWC sur les fonds spéculatifs en Crypto a révélé que, si ces fonds ont augmenté leurs actifs sous gestion de 8 % sur l'année, pour atteindre 4,1 milliards de dollars, ils ont réduit leur exposition au marché. Plus de la moitié d'entre eux ont investi moins de 1 % de leurs avoirs en Crypto.

Certains investisseurs institutionnels ont complètement abandonné les Crypto . Cette classe d'actifs « ne trouvera pas sa place dans l'allocation d'actifs institutionnelle », a déclaré Hani Redha, gérant de portefeuille chez Pinebridge Investments à Londres. a déclaré à BloombergLe mois dernier. « Il fut un temps où l'on envisageait cette classe d'actifs comme une classe d'actifs potentielle que chaque investisseur devrait inclure dans sa répartition stratégique d'actifs, mais cette option est désormais totalement abandonnée. »

Après le retrait des investisseurs institutionnels, le ProShares Bitcoin ETF, autrefois un véhicule populaire auprès des sociétés financières fortunées, est rapidement devenu le sixième fonds négocié en bourse le moins performant de tous les temps. selon le Financial Times. Des entrées nettes de 1,8 milliard de dollars au cours de sa première année ont été versées après l'effondrement du prix du bitcoin et ses avoirss'élevait à un peu plus de 500 millions de dollarsau 21 novembre 2022.

« Nous avons vu des fonds chuter dès leur lancement de cette manière, mais ils attirent rarement autant d'actifs aussi rapidement après leur lancement », a déclaré au FT Jeffrey Ptak, directeur de la notation chez Morningstar Research Services.

Face à une attitude plus froide envers le secteur, les investisseurs institutionnels du secteur des cryptomonnaies peinent à survivre. Des prêteurs comme BlockFi, Genesis, filiale de CoinDesk , et SALT ont suspendu les retraits. Voyager Digital et Celsius Network ont ​​déjà fait faillite cet été.

Les fonds spéculatifs qui étaient exposés à FTX réduisent leurs investissements à 0 $ et oublient complètement leurs investissements dans son jeton d'échange, FTT.

Les analystes de JPMorganprédire une vague de désendettement, marquée par une « cascade d'appels de marge », Réseaux sociaux à l'effondrement de FTX. (Ces mêmes analystes, menés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont déclaré un jour que le Bitcoin pourrait atteindre 146 000 $s'il remplaçait l'or comme valeur refuge. Panigirtzoglou pense désormais qu'il pourraitatteint jusqu'à 13 000 $.) Le fonds spéculatif Crypto singapourien QCP Capital a prédit que les prix des jetons chuteraient encore et que les Marchés Crypto s'écarteraient de leur corrélation avec les Marchés traditionnels, après avoir suivi le marché des matières premières depuis 2017.

En conséquence, CoinShares a constaté queles investisseurs vendent à découvert des CryptoPlus que jamais, enregistrant « les plus importants afflux de capitaux jamais enregistrés vers les investissements à découvert ». En août, 51 % des actions disponibles de MicroStrategy, société détenant des bitcoins et valant 1,35 milliard de dollars, ont été vendues à découvert. « Cette crise sera plus grave que toute autre crise que notre secteur a connue auparavant », a écrit QCP dans un point sur le marché. « La confiance, la ressource la plus chère hors du temps, a été perdue, et il faudra beaucoup de temps pour la reconstruire. »

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