Paano Mo Pinahahalagahan ang Mga Proyekto ng Metaverse? Sinubukan namin. Narito ang Nahanap Namin

Ang metaverse ay malamang overvalued.

Nakita namin ang pagpopondo sa mga kumpanyang metaverse na tumaas sa $12.1 bilyon noong 2021 mula sa $5.9 bilyon noong 2020, ayon sa Crunchbase. Mahirap sabihin kung ang mga valuation ay matayog kahit na karamihan sa mga proyekto ay T gumaganang produkto. Ang mga kumpanya at proyektong kumukuha ng pondo ay nakakakuha ng pondong iyon batay sa potensyal.

Ang pagtukoy kung ang potensyal na iyon ay labis na pinahahalagahan ay hindi madali, ngunit maaari nating subukan. Maaari kaming kumuha ng mga diskarte sa pagpapahalaga mula sa tradisyunal Finance at iakma ang mga ito para sa mga kumpanyang ito ng metaverse sa paraang maipapakita sa amin na marahil (malamang), ang iyong paboritong proyektong metaverse ay labis na pinahahalagahan, medyo pinahahalagahan o kahit na undervalued.

Ang piraso na ito ay bahagi ng CoinDesk's Linggo ng Metaverse.

Paano tradisyonal na pinahahalagahan ang mga kumpanya?

Kapag binili ang isang kumpanya, ang pinakamahalagang punto ng deal ay ang pagpapahalaga. At hindi ito partikular na malapit. Magkano ang kailangang bayaran ALICE kay Bob para sa kumpanya ni Bob? T mahalaga kung gaano pabor ang iba pang mga tuntunin (paraan ng pagbabayad, mga kondisyon sa pagsasara, bayad sa breakup, ETC.), T mo mabibili ang negosyo ng pamilya mula sa Cargills para sa $100 milyon.

Sa pangkalahatan, ang presyo ay ang pinakamahalagang punto ng deal para sa anumang transaksyong pinansyal. Para sa mga paunang pampublikong alok, follow-on na equity offering, leveraged loan, corporate bonds, Small Business Administration (SBA) loan, Series A rounds at maging ang iyong pang-araw-araw na tasa ng kape – ang presyo ay pinakamahalaga. Higit pa rito, ang pakikipagnegosasyon sa isang paborableng pagtatasa ay ONE sa mga pangunahing serbisyo ng mga bangko sa pamumuhunan.

Read More: Metaverse Real Estate – Susunod na Malaking Bagay o Susunod na Malaking Boondoggle?

Sa mga negosasyong iyon, ang mga banker mula sa magkabilang panig ay nagpapakita ng walang katapusang mga punto ng data na sumusuporta sa mga iminungkahing pagpapahalaga. Karaniwan ang paghahalaga ay ipinakita sa mga tuntunin ng maramihang mga benta, EBITDA (mga kita bago ang interes, mga buwis, depreciation at amortization), halaga ng libro (ang labis na halaga ng mga asset ng balance sheet na mas mababa ang mga pananagutan) o mga naunang transaksyon (ang tatawagin ng iyong lokal na ahente ng real estate na "comps"). Minsan ginagamit pa ng mga bangkero ang paborito ng akademiko: ang may diskwentong FLOW ng salapi , na dapat tantiyahin ang halaga ng isang pamumuhunan batay sa inaasahang mga daloy ng salapi sa hinaharap. (Ang kadalasang maginhawang naiiwan ay ang isang managing director na nagmamasahe ng mga input upang makuha ang huling numero kung saan nila ito gusto.)

Iyan ay mabuti at maganda, ngunit ito ay Crypto, at ito ay Linggo ng Metaverse. Paano nalalapat ang mga lumang kastanyas na ito sa mundo ng metaverse investment? May nalalapat ba nito? Magkano ang dapat bayaran ng mga mamumuhunan para sa mga metaverse na proyektong ito?

Kaya paano mo pinahahalagahan ang isang metaverse na proyekto o token?

Hindi tulad ng tradisyunal Finance, walang sinubukang-at-totoong paraan upang mag-apply dito o isang managing director na makapagsasabi sa akin kung ano ang gagawin. Sa walang katapusang, nakakaparalisa na mga posibilidad na naayos ko sa pagtingin sa ONE pangunahing sukatan.

Mga gumagamit.

Bakit gumagamit? Para sa lahat ng hindi magkakaugnay na technobabble nito, ang Web 3/metaverse crowd at thought leaders ay lubos na nilinaw na ginagawa nila … anuman ito … para sa mga gumagamit. Ang metaverse ay maaari nangangahulugan ng maraming iba't ibang bagay depende kung kanino mo itatanong. Ito ay alinman paglalaro, augmented reality, non-fungible token (Mga NFT) o ilang kumbinasyon. Para sa pagiging simple, sumisid tayo sa tatlong proyektong metaverse na ito na nakatuon sa crypto: Decentraland, Axie Infinity at The Sandbox.

Sa kabutihang palad para sa mga junkies ng data, mayroon kaming surplus ng data na maaari naming pagsama-samahin sa paglipas ng mga yugto ng panahon kaya butil-butil na magpapagulo sa ulo ng isang career CFO. Kung gusto mong tingnan ang data ng user at ihambing ito sa market capitalization araw-araw, magagawa mo. Kaya gagawin natin.

Ipinapakita ng mga sumusunod na chart ang ratio ng market capitalization ng native token ng isang proyekto sa bilang ng mga user sa platform sa susunod na isang taon.

Bilang isang pangkalahatang obserbasyon, sa una ay nabigla ako sa ilang mga bagay.

Una, inaasahan kong kabaligtaran ang hitsura ng market capitalization bawat annualized user curve. Inaasahan ko na ang mga pagpapahalaga ay tataas sa mga unang yugto ng ecosystem, dahil sa mataas na kalangitan na mga pagpapahalaga at mababang bilang ng mga gumagamit, at pagkatapos ay bababa nang mas maraming mga gumagamit ang pumasok.

Pangalawa, ang hugis ng Decentraland at The Sandbox chart ay mukhang magkatulad (bukod sa mga spike ng user sa The Sandbox chart), na para bang ang ONE ay kinuha mula sa memorya ng isa pa. Ang dalawang proyektong ito, gayunpaman, ay medyo tinitingnan bilang mga produktong kapalit, tulad ng Coca-Cola at Pepsi, kaya marahil T iyon nakakagulat.

Read More: Paano Mamuhunan sa Metaverse

Panghuli, ang Axie Infinity ay may mas maraming user kaysa sa Decentraland o The Sandbox, ngunit ang market capitalization nito sa bawat user multiple ay mas mababa. Totoo, ang Axie Infinity ay isang play-to-earn na laro sa halip na isang "desentralisadong metaverse" ngunit kapansin-pansin pa rin ang kaibahan.

Disclaimer: Ang sagot sa 'Ano ang ibig sabihin nito?' ay maaaring 'wala'

Kapansin-pansin na ang pamamaraan ng pagpapahalaga na ito ay maaaring pinaghihinalaan, isang nothingburger na nakaugat sa kumunoy. Ang paggamit ng taunang bilang ng user ng isang proyekto at paghahambing nito sa market capitalization nito ay isang pagtatangka upang matukoy kung gaano karaming halaga ang ibinibigay ng market sa bawat user sa bawat platform. Mula doon, maaaring tingnan ng isang tao ang sukatan na ito sa mga proyekto at tingnan ang mga kamag-anak na pagpapahalaga at matukoy kung may isang bagay na karapat-dapat sa pagtatasa na ibinibigay ng merkado. Maaari itong magbigay ng pivot point para sa mga layunin ng paghahambing, ngunit walang magagarantiya na ito ang tamang pivot point.

Ang pamamaraan ng pagpapahalaga na ito ay puno rin ng mga pagpapalagay. Ipinapalagay ng sukatan na (a) na alam ng merkado kung ano ang ginagawa nito at (b) na ang mga proyektong ito ay dapat magkaroon ng anumang halaga. T rin nito isinasaalang-alang ang posibilidad na ang parehong mga indibidwal ay maaaring magkaroon ng maramihang mga account sa isang platform, na magpapalaki sa bilang ng user. Ang palagay dito ay ito rin ang tamang sukatan ng paggamit na titingnan; marahil ay mas angkop na tingnan ang mga transaksyon sa platform (na hindi gaanong naiiba kaysa sa mga user, para sa rekord, ngunit hindi bababa sa mga iyon ay natatangi; tingnan sa ibaba para sa Decentraland per-transaction data). Siguro mas angkop na tingnan ang isang bagay na mas nuanced na hindi ko nalaman.

Panghuli, inaamin ko rin ang sarili kong personal na pag-aalinlangan sa metaverse sa pangkalahatan. T ko tatawagin ang aking sarili na isang metaverse believer, kaya may pagkakataon na ang ilan sa aking mga preconception ay nagtulak sa pagsusuri tungo sa mas hindi nakakaakit na mga sukatan. Ang nagpapalakas sa aking pag-aalinlangan ay ang sumusunod na napakahirap na matematika at katumbas: Twitter, isang app na minamahal ng mga Crypto native, ay ipinagmamalaki ang 200 milyong pang-araw-araw na aktibong user. Ang market capitalization ng Twitter ay humigit-kumulang $29 bilyon noong Mayo 23, 2022. Kung ilalapat natin ang pinakamababang market capitalization bawat taunang user na ipinakita sa alinman sa mga chart na ito (Axie Infinity, $118 bawat user) na magsasaad ng higit sa $8.5 trilyon na valuation para sa Twitter.

Tawagan akong may pag-aalinlangan, ngunit ang bilang na iyon ay tila mataas.

More from Linggo ng Metaverse:

Paano Magiging Game-Changer ang Metaverse para sa NFT Gaming

Sa halip na hayaan ang mga manlalaro na mag-port ng mga armas o kapangyarihan sa pagitan ng mga laro, ang mga non-fungible na token ay mas malamang na magsisilbing mga bloke para sa mga bagong laro at virtual na mundo.

Ang Metaverse ay Gagawin tayong Lahat ng mga Manlalaro

Sa panimula, ang "metaverse" ay isang laro – ngunit ONE tunay na kahihinatnan at pagkakataon.

Ano ang Magagawa Mo sa Metaverse sa 2022?

Ang mga posibilidad sa hinaharap ng metaverse ay malamang na walang limitasyon, ngunit mayroon ka bang magagawa sa metaverse ngayon?