Ano ang Bitcoin Futures ETF?

Ang Bitcoin futures ETF ay isang exchange-traded fund na nagbibigay-daan sa mga tao na makakuha ng exposure sa pamumuhunan sa mga presyo ng Bitcoin nang hindi kinakailangang lumabas at direktang bumili ng Cryptocurrency . Exchange-traded na pondo ay mga kinokontrol na produktong pinansyal na maaaring kumatawan sa isang malawak na hanay ng iba't ibang mga asset.

Ang mga mamumuhunan ay maaaring bumili at magbenta ng mga bahagi ng ETF tulad ng ginagawa nila sa mga stock. Ngunit hindi tulad ng mutual funds, ang mga share ng ETF ay maaaring mabili at ibenta anumang oras sa oras ng kalakalan sa merkado.

Sa pamamagitan ng isang Bitcoin futures ETF, ang mga mamumuhunan ay inaalok ng alternatibong paraan ng pagkakakitaan sa hinaharap na paggalaw ng presyo ng Bitcoin. Sa halip na subaybayan ang isang hanay ng mga asset, ang bawat bahagi ng isang Bitcoin futures ETF ay sinusuportahan ng mga Bitcoin futures na kontrata.

Ano ang Bitcoin futures?

Bitcoin kinabukasan ay isang uri ng derivative trading instrument kung saan ang dalawang partido ay pumapasok sa isang kontraktwal na kasunduan upang bumili o magbenta ng Bitcoin sa isang paunang natukoy na presyo sa ibang araw, na karaniwang kinakalakal sa isang palitan ng mga kalakal. Ang derivative ay isang termino para sa anumang kontrata ng kalakalan na sumusubaybay sa presyo ng isang pinagbabatayan na asset.

Sa esensya, sumasang-ayon kang bumili o magbenta ng Bitcoin sa isang partikular na presyo sa isang partikular na petsa kahit na ano pa ang presyo. Ang napagkasunduang petsa kung kailan dapat tuparin ng dalawang partido ang kanilang mga obligasyon ay kilala bilang petsa ng pag-aayos ng kontrata o petsa ng pag-expire.

Read More: CME Ethereum Futures, Ipinaliwanag

Kapag may Bitcoin kinabukasan Mag-e-expire ang kontrata, alinmang partido ang sumang-ayon na bumili ng Bitcoin ay kailangang bilhin ito sa alinman sa isang premium o isang diskwento (dahil malamang na ang Bitcoin ay magiging eksaktong kapareho ng presyo sa pag-expire na noong napagkasunduan ang kontrata). Kung magkano ang dapat bayaran ng taong iyon ay depende sa presyo sa merkado (kilala rin bilang presyo ng lugar) sa panahong iyon at ang halaga ng bawat isa sa mga futures na kontrata na nasa kanila.

Nasa ibaba ang ilan sa mahahalagang detalye na kailangan mong malaman tungkol sa Bitcoin futures:

• Tandaan na mayroong dalawang panig sa bawat kontrata. Kung ang ONE tao ay kumikita, mayroong isang mamumuhunan sa kabilang panig na nalulugi.
• Palaging may expiry date ang mga futures contract. Maaaring piliin ng mga mamumuhunan na ibenta ang kanilang mga kontrata sa ibang partido bago sila mag-expire o maghintay hanggang sa petsa ng pag-expire upang ayusin ang mga kontrata.
• Ang mga presyo ng Bitcoin futures at ang market price ng Bitcoin ay may posibilidad na magkakaiba batay sa umiiral na settlement ng futures traders. Kung mas maraming tao ang tumataya sa pagtaas ng presyo ng Bitcoin , natural na mas mataas ang halaga ng kontrata kaysa sa presyo ng Bitcoin sa merkado. Ang kabaligtaran ay ang kaso kapag mas maraming mga mangangalakal ang nagpaplano na ang presyo ng Bitcoin ay babagsak sa hinaharap. Sa karamihan ng mga kaso, ang mga presyo ng Bitcoin futures contract at Bitcoin sa mga spot exchange ay nagtatagpo habang papalapit ang expiration date ng mga kontrata.

Ano ang Bitcoin futures ETF?

Sinusubaybayan ng isang ETF ang paggalaw ng presyo ng isang pinagbabatayan na asset. Nagbibigay ito ng paraan upang kumita sa trend ng presyo ng isang asset nang hindi kinakailangang pisikal na pagmamay-ari ito. Sa kaso ng isang Bitcoin ETF, ang pinagbabatayan na asset na sinusubaybayan ng instrumento sa pamumuhunan ay Bitcoin. Ang presyo ng isang ETF ay karaniwang magpapanatili ng isang mataas na ugnayan sa paggalaw ng presyo ng pinagbabatayan na asset dahil ang mga mamumuhunan ay ayon sa teorya ay magagawang i-arbitrage ang pagkalat sa pagitan ng ETF at ang pinagbabatayan na asset kung ito ay masyadong lumawak.

Ang parehong naaangkop sa isang Bitcoin ETF – isang popular na diskarte ay ang pag-angkla ng presyo ng Bitcoin ETF sa isang itago ng Bitcoin. Ang kailangan lang gawin ng kumpanya ay patuloy na tiyakin na mayroon itong sapat na Bitcoin sa pag-aari nito upang i-back ang halaga ng Bitcoin ETF nito.

Habang ang diskarte na ito ay malawak na itinuturing ONE sa mga pinaka-epektibong sistema para sa paglikha ng isang Bitcoin ETF, tila ang US Securities and Exchange Commission ay hindi masyadong tumanggap sa ideya ng isang pisikal na suportadong Bitcoin ETF. Gayunpaman, ang chairman ng SEC, Gary Gensler, nagpahiwatig na maaari niyang isaalang-alang ang pag-apruba ng Bitcoin futures ETF, partikular na ang pagsubaybay sa Bitcoin futures sa Chicago Mercantile Exchange (CME).

Ano, kung gayon, ang isang Bitcoin futures ETF? Well, eksakto tulad ng isang Bitcoin ETF ngunit ONE na ginagaya ang presyo ng Bitcoin futures sa halip na ang presyo sa merkado ng Bitcoin.

Sa esensya, ang halaga ng ETF ay nagmula sa mga paggalaw ng presyo ng Bitcoin futures. Dito, ang kumpanyang nag-isyu ng ETF ay dapat na humawak ng mga posisyon sa Bitcoin futures market at iangkla ang presyo ng ETF sa mga Bitcoin futures na kontrata.

Ano ang pagkakaiba ng dalawa?

Nasa ibaba ang ilan sa mga natatanging katangian ng isang Bitcoin ETF at isang Bitcoin futures ETF.

• Gaya ng ipinaliwanag kanina, ang Bitcoin ETF ay sinusuportahan ng totoong Bitcoin, habang ang Bitcoin futures ETFs ay sinusuportahan ng mga derivatives ng Bitcoin (mga kontrata sa hinaharap).
• Ang presyo ng Bitcoin futures ay maaaring mag-iba mula sa spot price ng Bitcoin dahil sa umiiral na sentimento sa merkado kaya ang Bitcoin futures na mga ETF ay maaari ding masubaybayan paminsan-minsan ang presyo ng Bitcoin nang hindi tumpak. Sa kaso ng isang Bitcoin ETF, walang panganib ng pagkakaiba-iba ng presyo, salamat sa katotohanan na ang ETF ay sinusuportahan ng totoong Bitcoin.

Ano ang mga downside ng isang Bitcoin futures ETF?

Ang pinaka-kapansin-pansing isyu na nauugnay sa Bitcoin futures na mga ETF ay nakasentro sa katumpakan ng kanilang mga tagasubaybay ng presyo. Kapag ang futures na presyo ng Bitcoin ay mas mataas kaysa sa spot price nito, masasabi nating hindi tumpak na sinusubaybayan ng ETF ang presyo ng Bitcoin. Ang sitwasyong ito ay kilala bilang "contango," at ito ay nakapipinsala sa mga mamumuhunan na may hawak na Bitcoin futures ETF. Ang kabaligtaran nito ay kilala bilang “backwardation” at nangyayari kapag ang presyo ng futures ay mas mababa kaysa sa presyo ng spot ng bitcoin.

Sa pag-expire ng mga kontrata ng Bitcoin futures, ang kumpanya na nag-isyu ng Bitcoin futures ETF ay dapat na i-roll ang mga kontrata (iyon ay, ang proseso ng pag-renew ng mga kontrata sa pamamagitan ng pagbebenta ng halos expired na mga kontrata at paggamit ng kita upang bumili ng mga bagong kontrata na may mas malayong petsa ng pag-expire). Sa isang sitwasyon kung saan ang mga presyo ng Bitcoin futures contract ay mas mababa kaysa sa presyo ng bagong kontrata, ang mga nalikom sa pagbebenta ng mga kontratang malapit nang mag-expire ay hindi magiging sapat upang bilhin ang parehong bilang ng mga kontrata na mag-e-expire sa ibang araw. Ang sitwasyong ito ay makakaapekto sa pagganap ng ETF.