Bakit Maaaring Mamatay ang Ilang Bitcoin Exchange sa 2015

Ang kamakailang pag-level out ng pagkasumpungin ng presyo ng bitcoin ay maaaring magandang balita para sa araw-araw na mga gumagamit ng Bitcoin , ngunit maaari ba itong magpadala ng isang grupo ng mga palitan mula sa bangin?

Kamakailan ay nakipag-usap ang CoinDesk sa CEO ng isang kumpanya na ang kapalaran ay nakasalalay sa kalusugan ng mga palitan ng Bitcoin . Sa off-record na pag-uusap, ang exec ay may isang bagay na nakakagambalang sabihin: ang pagbagsak ng pagkasumpungin ng bitcoin ay nagdudulot ng mga problema para sa mga palitan, na umaasa sa volatility para sa dami ng kalakalan. Kung walang dami ng kalakalan, bababa ang kanilang mga kita, na humahantong sa isang shakeout sa 2015.

Iyan ay nakakatakot na bagay, ngunit ito ba ay tumatagal? Magsimula tayo sa LINK sa pagitan ng volatility at volume.

Ang pagkasumpungin ay nangangahulugang dami

"Ang pagkasumpungin ay positibong nauugnay sa dami ng pangangalakal sa lahat ng mga Markets, hindi lamang sa merkado ng Bitcoin ," sabi ni Jaron Lukasiewicz, CEO ng exchange Coinsetter na nakabase sa New York. "Hindi ito isang natatanging katangian ng aming espasyo, ngunit sa halip ay isang pangunahing tendensya ng pangangalakal sa pangkalahatan."

Ang iba ay may mga numero upang i-back up iyon. Joseph Lee, CEO ng Bitcoin derivatives platform BTC.sx, kumuha ng mga araw-araw na mataas at mababa mula sa data ng kalakalan ng Bitstamp, at ginamit ito upang kalkulahin ang pagkakaiba-iba mula sa timbang na presyo ng araw.

"Ang nakikita natin ay napakalinaw ay ang direktang ugnayan sa pagitan ng paggalaw ng presyo (pagkasumpungin) at dami ng kalakalan. Ito ay nananatiling totoo sa lahat ng palitan sa espasyong ito," sabi niya.

Si Jeremy Glaros, CEO ng Coinarch, na nag-aalok ng mga derivatives na nakabatay sa bitcoin, ay nakakita ng mga katulad na resulta. Nagmapa siya ng mga intra-day na hanay ng presyo sa ilang palitan laban sa kabuuang dami ng market at nakakita ng isang malakas LINK.

Sabi niya:

"Ang istatistikal na relasyon LOOKS medyo malakas, na may isang R-kuwadrado halaga ng 75%. Ang ONE daang porsyento ay nagpapahiwatig na ang pagkasumpungin ay ganap na nagpapaliwanag ng dami at ang 0% ay magsasabi na ito ay walang kinalaman dito."

Pagkasumpungin at pagpapalitan

Kaya, ang pagkasumpungin ay katumbas ng dami. Ngunit ang pagkasumpungin ba ay talagang lumiliit? Sa ibabaw ng Bitcoin Volatility Index, makikita natin ang volatility sa mga relatibong mababang mula Mayo 2014, kung ihahambing sa kasaysayan ng bitcoin mula huli sa 2010.

Eli Dourado

, isang research fellow sa Mercatus Center ng George Mason University, ang lumikha ng Volatility Index. Inaalok niya ang teoryang ito kung bakit nadulas ang volatility:

" Bumaba ang volatility ng Bitcoin dahil sa lumalagong ecosystem. Mas maraming mga sopistikadong manlalaro na gumagawa ng mas maraming hedging at nagbibigay ng mas maraming liquidity sa merkado."

Sa pangkalahatan, ang mga palitan ay nagmamahal sa pagkasumpungin, sabi ni Gerald Cotten, CEO ng palitan na nakabase sa Vancouver QuadrigaCX. Sa kabaligtaran, ang mga bagay ay mas mahirap para sa kanila kapag ang mga presyo ay sumasagwan sa mababaw.

"Ang malalaking pagbabago sa presyo sa alinmang direksyon ay karaniwang nagreresulta sa mas mataas na dami ng kalakalan sa mga palitan, at samakatuwid ay mas mataas na kita," sabi ni Cotten. "Kapag ang presyo ay flat, ang kabuuang volume na kinakalakal ay tiyak na mas mababa, na may negatibong epekto sa mga kita."

Nangangahulugan ba ito na ang kita ay babagsak para sa mga palitan kung magpapatuloy ito?

Iyon ay nakasalalay sa ilang mga kadahilanan, iminumungkahi ng mga eksperto. ONE sa mga ito ay kung saan nakabatay ang mga palitan, ayon kay BTC.SX's Lee. Karaniwan, ang mga palitan na kumikita ng kanilang pera mula sa mga bayarin sa pangangalakal na nasa pagitan ng 0.1% at 0.6%, aniya, na ginagawang medyo madaling kalkulahin ang kanilang kakayahang kumita.

"Ang mga palitan na nakabase sa labas ng China ay mas gusto ang modelo ng kita na 0% na mga bayarin sa dami ng kalakalan, ngunit sa halip ay naniningil sa mga deposito at pag-withdraw," sabi niya. "Ang ugnayan sa mga kasong ito ay maaaring hindi kasing tuwiran. Ang mga bilang ng kita sa mga kasong ito ay magiging mas mahirap matiyak."

Hindi lahat ng palitan ay pantay

Ang kapalaran ng isang exchange sa liwanag ng pagkasumpungin ng Bitcoin ay nakasalalay din sa mga serbisyong inaalok nito. Charles Hoskinson, dating CEO ng Ethereum decentralized application platform at developer ng isang Udemy onlinekurso on Bitcoin, argues na ang mga palitan ay may recourse sa maraming mga pagpipilian sa pagpapagaan.

"Depende ito sa mga produkto na inaalok ng mga palitan," sabi niya. "Paano naman ang Bitcoin to ripple, o to Litecoin, o DOGE? Umiiral pa rin ang mga bagay na iyon at may mga value-added na feature sa mga exchange model. Maaari kang mag-iba-iba para manatiling may kaugnayan."

Ang Altcoins ay isang high-margin area ng kalakalan, iminungkahi ni Hoskinson. Mayroong ilang mga palitan, tulad ng Vault ng Satoshi, na naging agresibo sa mga serbisyo ng kalakalan ng altcoin.

Ang mga pagpipilian sa pagkakaiba-iba ay T lamang hihinto sa mga altcoin, bagaman.

"Napansin namin na ang katatagan ay nagdudulot ng pagkakataon na madagdagan ang mga kita sa iba pang mga lugar ng aming negosyo," sabi ng QuadrigaCX's Cotten. "Halimbawa, nag-aalok kami ng mga serbisyo ng merchant na karaniwang katulad ng sa BitPay, ngunit mas nakatuon sa merkado ng Canada. Kapag lumamig ang pagkasumpungin, karaniwan naming nakikita ang mas mataas na dami ng mga transaksyon sa merchant."

Ang iba pang opsyon ay ang mag-alok ng mga derivative, na maaaring magpapataas sa pagiging kumplikado at lalim ng market at mag-alok ng higit pang mga pagkakataon sa pag-hedging. Gayunpaman, itinuturo ni Hoskinson ang isang mahigpit na kapaligiran ng regulasyon bilang isang hadlang dito.

Kaya, kung mayroong shakeout o wala sa mga palitan ay nakadepende sa ilang salik. Maliwanag, kung gaano katatag ang mga presyo ng bitcoin sa hinaharap ay magiging ONE sa mga ito. Pangalawa, kung magkano ang kanilang pag-iwas sa panganib sa pamamagitan ng pag-iba-iba ng kanilang mga modelo ng kita ay magiging isa pa.

Natural na seleksyon

Marahil ilang mga palitan dapat pumunta, nagmumungkahi ng Glaros ng CoinArch. "Maganda ang ilang kumpetisyon upang makatiyak, ngunit ang isang lubos na pira-pirasong merkado na tulad nito ay nanganganib ng higit pang mga default at mas maraming masamang aktor, na sa tingin ko ay masama para sa mga gumagamit sa pangkalahatan," sabi niya.

Naninindigan si Hoskinson na ang masyadong pira-pirasong merkado ay maaaring makapinsala sa intra-exchange liquidity sa pamamagitan ng paghahati sa napakakaunting mga mangangalakal sa napakaraming palitan.

Kung magkakaroon ng shakeout, maaaring may magandang resulta, iminumungkahi ni Dourado.

"Kahit na ang pagbawas sa volatility ay masama para sa Bitcoin bilang isang speculative asset, ito ay mabuti para sa Bitcoin bilang isang pera," pagtatapos niya. "Maaaring magkaroon ng negosyo ang mga palitan dahil sa mas malawak na pag-aampon ng Bitcoin , kahit na nawawalan sila ng negosyo mula sa speculative trading ngayon."

Ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay maaaring tumaas bukas, siyempre, na magbibigay sa mga palitan na may makitid na nakatutok na serbisyo at mga modelo ng kita ng isang welcome shot sa braso.

Kung sakaling T, gayunpaman, T ba makatuwirang protektahan ang panganib at lumikha ng mas malawak na portfolio ng mga serbisyo?

Disclaimer: Ang mga pananaw na ipinahayag sa artikulong ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang kumakatawan sa mga pananaw ng, at hindi dapat maiugnay sa, CoinDesk.

Saradong tanda larawan sa pamamagitan ng Shutterstock