Hedge Funds, Blockchain at ang Pagkilos Patungo sa Mas Mahusay na Market

Gagamitin ba ang blockchain at ang mga nauugnay na teknolohiya nito upang kopyahin ang mga umiiral na oligopoly online o tunay ba silang magbubukas at magbibigay-daan sa lahat ng mga kalahok sa merkado na makisali sa isang mas demokratiko at bukas na pamilihan?

Ang posibilidad ay ang mga kasalukuyang manlalaro (mga bangko, broker, palitan, ETC) ay susubukang gawing mga pribadong modelo ng negosyo na nakabatay sa intermediary na hindi kasama ang lahat ng 'hindi naaprubahan' na mga kalahok.

Mga bagong manlalaro tulad ng T0.comay sinubukang pag-ibayuhin ang mga bagay-bagay sa stock lending market gamit ang digital token Technology batay sa blockchain, ngunit ang unang pagtutol mula sa mga nakatalagang interes tulad ng pension/mutual funds at PRIME broker ay mahirap madaig.

Bagama't sa teoryang blockchain ay dapat gawing mas madali para sa mga kalahok sa merkado na walang dating komersyal na relasyon na makipagkalakalan sa isa't isa, ang mga legal na epekto ng mga isyu gaya ng pagkakakilanlan at counterparty na panganib sa kredito ay hindi madaling maresolba.

Ang kakayahang mag-alok ng margin Finance/leverage ay hindi rin direktang naaapektuhan ng distributed ledger Technology gaya ng blockchain, at samakatuwid ang balance sheet at risk intermediation ay mananatiling mahalagang serbisyong ibinibigay ng mga tradisyonal na bangko.

Demokrasya sa mga benepisyo

Ang saklaw para sa isang mas 'frictionless' trade lifecycle ay tiyak na nasa labas. Napakakaunting innovation ang naganap sa post trade clearing/settlement environment at mas kaunti pa pagdating sa trading sa pagitan ng mga counterparty. Nakatulong ang FIX protocol na ipasok ang mundo ng mataas na dalas/algorithmic na kalakalan ngunit limitado lamang sa pagpapatupad ng kalakalan.

Ang Blockchain ay ONE lamang sa ilang mga teknolohikal na inobasyon tulad ng machine learning/AI, multi-tenant cloud architecture, at Big Database platform, na may potensyal na palayain ang mga Markets mula sa mga kasalukuyang manlalaro at simulan ang proseso ng real – hindi phantom – liquidity generation malayo sa mga gumagawa ng merkado at mga bangko sa pamumuhunan at patungo sa imprastraktura ng merkado mismo.

Ang isang pangunahing karagdagang benepisyo ay ang isang serye ng mga mamahaling aktibidad na nakakaubos ng oras ay maaaring makabuluhang bawasan para sa mga pondo ng hedge sa pamamagitan ng paggamit ng distributed ledger Technology. Ang isang blockchain-based na ledger ay patuloy na ia-update, secure at magagamit sa lahat ng pinahihintulutang kalahok. Aalisin nito ang pangangailangang patuloy na makipag-usap ng data nang pabalik- FORTH sa pagitan ng mga pondo ng hedge at ng kanilang mga counter party sa pangangalakal at kasunod nito ay bawasan ang pangangailangang i-reconcile ang data na iyon at iimbak ito nang walang katapusan.

Binabago man nito ang tradisyonal na mga clearing/settlement cycle o pagsuporta sa Discovery ng presyo/proseso ng liquidity sa mga non-equity asset classes, investment banks (hal: Goldman Sachs), mga umuusbong na manlalaro ng Technology (hal: Digital Asset Holdings), exchanges (hal: Nasdaq Linq ) at market data vendor (hal: MarkIT) kinikilala ang pagkakataon at ipinoposisyon ang kanilang mga sarili nang naaayon.

Isang LINK lang sa mas malawak na chain

Ang Technology nakabatay sa Blockchain ay kumakatawan lamang sa ONE aspeto ng isang mas malawak, mas pangunahing pagbabago sa imprastraktura ng mga pandaigdigang Markets sa pananalapi . Gaya ng nabanggit dati, ang post-trade lifecycle ay nanatiling isang malawak na innovation-free zone mula nang likhain ang Euroclear (maaaring ang huling major post-trade innovation).

Ngayon, maraming mga komersyal na imperative ang nagtutulak sa paggamit ng mga bagong teknolohiya tulad ng blockchain, hindi bababa sa mga ito ang epekto ng regulasyon sa mga bangko' – lalo na sa mga investment bank’ – pagbabalik sa kapital.

Sa halip na gamitin ang kanilang mga balanse at katalinuhan sa pangangalakal bilang isang mapagkumpitensyang kalamangan, ang regulasyon ay nagtutulak sa mga bangko na tingnan ang Technology bilang isang paraan upang makamit ang mas matatag, hindi gaanong pabagu-bagong pagbabalik ng shareholder sa pamamagitan ng pag-morph sa mga utility-type na manlalaro. Hindi nakakagulat na gustong isaalang-alang ni Goldman ang sarili bilang isang "negosyo ng Technology ". Ang kalapit na benepisyo ng pagiging isang utility ay nakikita mo ang ' FLOW' at iyon mismo ay maaaring magbukas ng iba pang mapagkakakitaang mga pagkakataon.

Ang nakakagambalang Technology ay kung saan namamalagi ang hinaharap; at kung saan ang lahat ng nasa palengke ay lumilitaw na pangmatagalang sakim.

Larawan sa pamamagitan ng Shutterstock