Isang Counterargument sa Value Proposition ng XRP Token ng Ripple

Si Piotr Piasecki ay isang senior developer sa Factom at isang MSc sa Computer Science na nagsulat ng master thesis sa paksa ng Bitcoin security noong 2012.

Sa artikulong ito, nag-aalok si Piasecki ng kanyang komentaryo sa tumataas na presyo ng XRP, ang katutubong token sa Ripple Consensus Ledger, na naglalayong mag-alok ng valuation para sa cryptographic asset batay sa pinagbabatayan nitong protocol at ninanais na utility.

Tulad ng maaaring alam ng ilan sa inyo, talagang gusto ko ang ideya sa likod ng Ripple system.

Paglikha ng isang settlement layer batay sa tiwala at Mga IOU, nakakapag-isyu anumang asset madali, gumagana nang maayos bilang a layer ng middleware, nagbibigay-insentibo sa pagdadalubhasa, paglikha ng isang singularidad ng pera, lahat ng iyon ay mahusay. Ang sistema ay hindi walang mga kapintasan gayunpaman - sentralisasyon ng mga validator ay isang isyu, at gayundin ang pamamahagi ng token.

Ngunit habang pareho ang mga kawili-wiling paksa, kasama ang kamakailang mabilis na pagtaas ng presyo ng XRP , sa tingin ko ito ay nagkakahalaga ng pagtuon sa bahaging iyon ng talakayan.

Mga Pangunahing Kaalaman ng Ripple at XRP

Ang Ripple ay isang Crypto 2.0 system na inilunsad noong huling bahagi ng 2012. Ito ay batay sa isang protocol na nauna sa Bitcoin sa loob ng ilang taon, kilala bilang Ripplepay. Tulad ng anumang magandang Crypto 2.0 network, pinapayagan ng Ripple ang mga user nito na mag-isyu at makipagtransaksyon sa anumang currency. Sinusuportahan din nito ang sarili nitong katutubong pera – ripples, o XRPs.

Ang mga XRP ay may ilang pangunahing gamit sa ripple network. Nakasanayan na nila magbayad ng mga bayarin sa transaksyon, at kinakailangan bilang reserba para sa anumang address gamit ang network at paglikha ng mga linya ng tiwala. Sa kabuuan, nagsisilbi itong panukalang anti-spam para sa network. Bukod dito, dahil ang bawat account sa Ripple network ay maaaring tumanggap ng mga XRP, ito ay na-promote din bilang a pera ng tulay.

Ang mga IOU ay mga pera na nilikha ng gumagamit. Bagama't ang anumang address ay maaaring mag-isyu ng sarili nilang pera, karamihan sa mga tao ay gagamit ng mga IOU na inisyu ni mga gateway. Ang mga iyon ay karaniwang denominated sa fiat o Crypto. Ang mga IOU ay maaaring nakipagkalakalan nang direkta sa network, na ipinadala mula sa ONE user patungo sa isa pa, at kahit na nagsasagawa ng atomic, multi-currency bounce sa isang transaksyon.

Mayroong ilang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga XRP at IOU. Ang mga IOU ay may katapat na panganib: kung ang nagbigay ng gateway ay nag-default, ang mga token ay magiging walang halaga. Maaari ka lang magpadala ng mga IOU sa o sa pamamagitan ng mga taong nagtitiwala din sa parehong gateway. Ang mga gateway ay karaniwang naniningil ng maliit na porsyento na bayad sa bawat transaksyon. Ang mga transaksyon sa IOU ay BIT mas malaki at mas kumplikado, ibig sabihin, mas malaki ang gastos nila sa pagpapatupad. Ang mga XRP ay sarili nilang Cryptocurrency, ibig sabihin, hindi sila direktang matutubos para sa anumang bagay.

Higit pa riyan, parehong pinangangasiwaan ng Ripple network ang mga XRP at IOU: parehong maaaring ipagpalit sa desentralisadong palitan na binuo sa network, parehong maaaring maging bahagi ng mga multi-currency na transaksyon, parehong tumatakbo sa parehong bilis at pareho silang lubos na mahahati.

Pagpuna sa XRPs

Ang pangunahing batikos na ibinibigay sa mga XRP, at sa gayon din laban sa Ripple network, ay ang paraan ng pamamahagi ng mga XRP. Ang Ripple Labs, ang mga tagalikha ng Ripple, ay lumikha ng network na may 100bn XRPs sa loob nito, at walang mga bagong XRP na nalikha mula noong ito ay nagsimula. Ito ay hindi isang hindi kilalang kasanayan sa Crypto space – maraming network ang 'nag-pre-mine' ng kanilang mga token.

Gayunpaman, ang mga tagalikha ng network ay kadalasang KEEP lamang ng isang bahagi ng mga token para sa kanilang sarili, paunang ibinebenta ang natitira sa sinumang gustong bumili ng ilan. Ang Ripple, gayunpaman, ay nagmamay-ari pa rin mga 60% ng mga orihinal na inilabas na token. Nagtataas ito ng ilang isyu.

Una, maaaring subukan ng kumpanya na mag-cash out at posibleng masira ang merkado. Ito ay napaka-imposible, gayunpaman. Ripple meron kamakailang ginawang mga hakbang upang i-promote ang XRP market nito at ilagay ang karamihan sa kanilang mga XRP sa isang escrow (kung gayon, ang escrow ay nag-a-unlock ng 1bn XRP bawat buwan para sa susunod na ~4.5 na taon, kaya maaari itong maging mas mahusay).

Pangalawa, dahil ang mga bayarin sa network ay binabayaran sa pamamagitan ng 'pagsusunog' na mga XRP, mahalagang pinagyayaman nila ang lahat ayon sa halaga ng mga XRP na hawak nila (kung nasunog ang 1% ng mga token, ang natitirang mga token ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 1% na higit pa kung T nagbabago ang merkado). Nangangahulugan ito na ang Ripple Labs ay mahalagang kumikita ng 60% ng lahat ng bayarin sa network sa network. Malamang na T ito masyadong malaki sa kasalukuyang panahon, ngunit maaaring mas mahalaga ito sa hinaharap.

Panghuli, ang halaga ng mga XRP na pag-aari ng ONE kumpanya ay nagbibigay dito ng negatibong reputasyon. Ang maraming tao sa Crypto space ay tuwirang nag-dismiss sa Ripple bilang isang 'pre-mined scamcoin' dahil lang sa dami ng mga coin na pag-aari ng Ripple.

Sa kabuuan, T iyon masyadong nakakasama, talaga. Lumilitaw na ang Ripple ay may sapat na kagalang-galang na hindi subukang i-cash ang tila kanilang ginintuang gansa. Gayunpaman, hindi lamang sila ang mga pangunahing manlalaro sa paligid...

Ang mga tagapagtatag ng Ripple, Jed McCaleb, Chris Larsen at Arthur Britto, ay nagbigay sa kanilang sarili ng 20bn XRPs nang maaga. Nang maglaon ay kinagat nito si Ripple. Iniwan ni McCaleb ang koponan upang simulan ang kanyang sariling bersyon ng Ripple na tinatawag na Stellar, at nagpasya na ibenta ang kanyang XRP stash, na nagreresulta sa isang legal na kerfuffle, isang kasunduan at isang iskedyul para sa kung paano maaaring ibenta ang mga barya.

Kung tama ang mga numerong iyon, naglalabas pa rin si McCaleb ng $20,000 bawat linggo, at pagdating ng ~2019, makakapag-cash out siya ng 750m XRP (nagkakahalaga ng ~$256m sa presyo ngayon na $0.34 USD/ XRP). Hindi isang perpektong sitwasyon kung ang pera mula sa iyong network ay mapupunta sa isang dating empleyado na bumubuo ng iyong direktang katunggali sa halaga ng isang-kapat ng bilyong dolyar. Bagama't maaaring mapunta sa charity ang ilan sa mga pondong iyon, hindi pa rin iyon magandang resulta.

Ngayong natalakay na natin ang karamihan sa mga isyung kinailangan ng mga XRP na harapin, tingnan natin kung ano ang takbo ng mga ito sa kanilang sariling network.

Mga XRP kumpara sa mga IOU

Habang ang Ripple, ang network, ay kailangang makipagkumpitensya sa Bitcoin, Ethereum at iba pang mga network ng Cryptocurrency , ang mga XRP, ang pera, ay may isa pang mahalagang kakumpitensya - ang natitirang mga asset sa Ripple network. Ang ilang mga network, tulad ng NXT o Counterparty, ay tinitiyak na ang kanilang katutubong token ay nasa gitna ng bawat kalakalan – T mo maaaring ipagpalit ang mga IOU para sa ONE isa sa mga network na iyon.

Sa Ripple, maaari kang makipagtransaksyon sa mga IOU sa buong araw, araw-araw, nang hindi hinahawakan ang mga XRP para sa anumang bagay maliban sa mga bayarin. Nauugnay ito sa proposisyon ng sentral na halaga ng mga XRP – ang pagiging unibersal na daluyan ng palitan.

Ang sumusunod na graph ay nilalayong ilarawan kung paano inihahambing ang isang distributed currency network sa XRP bilang medium of exchange.

Sa madaling salita, ang problema ay ang mga sumusunod. Kung marami kang iba't ibang currency sa network, maaari kang magkaroon ng potensyal na napakalaking bilang ng mga Markets sa pagitan ng mga currency na iyon (sa matematika, dalawang beses sa dami ng mga Markets kaysa sa mga currency).

Nangangahulugan ito na kailangan mong magkaroon ng maraming market makers na nagbibigay ng liquidity sa bawat market. Gayunpaman, kung sumang-ayon ang lahat na gamitin ang mga XRP bilang karaniwang currency, kakailanganin mo lamang na gumawa ng ONE market bawat currency – sa pagitan ng currency na iyon at XRP.

Sa ngayon, LOOKS iyon ang kaso – ang mga pangunahing Markets sa Ripple network ay lahat ay nangangalakal ng mga XRP para sa iba't ibang pera na inisyu sa network. Sa oras ng pagsulat, $11m-halaga ng mga kalakalan at $88m-halaga ng mga pagbabayad ay naisakatuparan sa Ripple network sa huling 24 na oras, karamihan sa mga ito ay gumagamit ng mga XRP.

Ang mga pangunahing bentahe na ibinigay para sa XRP na mas mahusay kaysa sa mga IOU ay:

• Ang mga XRP ay tinatanggap ng sinuman sa network ng Ripple
• Walang dagdag na transfer o trade fee sa XRPs
• Ang mga XRP ay walang katapat na panganib.

Gayunpaman, mayroon ding ilang mga kakulangan sa XRPs, kahit na hindi binibilang ang pamamahagi ng barya at sentralisasyon. Dahil lang sa nakakatanggap ng mga XRP ang isang tao, T ibig sabihin na gugustuhin nilang manirahan sa mga XRP. Ang network ay talagang pinipilit ang lahat na magkaroon ng walang limitasyong linya ng pagtitiwala sa mga XRP, kahit na T nila gustong hawakan ang mga ito.

Ang mga XRP ay maaaring isang disenteng unibersal na pera para sa mga taong gustong humawak ng mga XRP, ngunit maaaring hindi iyon perpekto para sa mga bangko o malalaking institusyon.

Iyon ang dahilan kung bakit nakikita namin ang mga network tulad ng Corda, o kahit na Interledger Protocol (na binuo din ng Ripple Labs), na T umaasa sa isang katutubong Cryptocurrency na nakakakuha ng traksyon, habang ang pinakamahusay na halimbawa ng isang real-world na application na umaasa sa isang Crypto token sa gitna ay ang Abra. Ang paggawa ng unibersal, internasyonal na settlement currency ang ideya sa likod ng Bitcoin, at T mo talaga nakikitang ginagamit ito ng mga bangko para sa kadahilanang iyon.

Ang paggawa ng market ay karaniwang napupunta sa alinman sa pangangalakal ng currency tulad ng anumang iba pang Crypto, o pagkopya sa market mula sa ibang pinagmulan upang mabawi ang iyong mga trade. Ang halaga ng pagkatubig na maaari mong kopyahin sa mga XRP ay maliit kumpara sa malapit sa napakalalim na merkado ng FX mula sa totoong mundo. Kung makakakita ka ng mga real-world na kaso ng paggamit na idini-deploy sa Ripple, mas malamang na pakinabangan ng mga ito ang mga umiiral nang FX Markets, sa halip na dumaan sa mga XRP.

Bagama't walang katapat na panganib ang mga XRP, wala rin silang proteksyon ng katapat. Kung may magnakaw ng iyong mga XRP, wala na sila. Sa mga IOU, maaari ka pa ring umapela sa nag-isyu na gateway upang ihinto ang transaksyon at posibleng masubaybayan kung saan ito na-withdraw. Ang mga IOU ay hindi gaanong target.

Sa katulad na tala, ang mga XRP ay mas mahirap subaybayan, na gagawing hindi gaanong kaakit-akit ang mga ito mula sa pananaw sa pagsunod. Ang mga gateway sa kabilang banda ay maaaring mag-whitelist at mag-blacklist ng mga address na maaaring gumamit ng kanilang mga IOU, sa gayon ay mas madaling makilala ang sinumang gumagamit ng kanilang mga IOU.

Kung magbabago ang value ng isang partikular na currency, kailangan mo lang isaayos ang market gamit ang currency na iyon. Kung ang mga XRP ay ang unibersal na pera kung saan ang lahat ng mga pera ay ikalakal, anumang oras na ang halaga ng mga XRP ay magbabago, kailangan mong ayusin ang buong merkado.

Ang pagdaragdag ng bagong currency sa ipinamahagi na IOU network ay T nangangahulugang kailangan mong i-trade ito laban sa bawat iba pang currency. Maaari mo lamang simulan ang pangangalakal nito laban sa pinakasikat na currency o ilang currency na madaling gawing market para sa (sabihin, fiatUSD, fiatEUR). Dahil madali mong maisagawa ang mga multi-currency na atomic na transaksyon sa network, ang pagkonekta sa kahit ONE pang pera na konektado sa network ay agad na nangangahulugan na nakakonekta ka sa natitirang bahagi ng network.

Ang mga XRP ay walang kalakip na mga bayarin sa paglilipat sa kanila. Bagama't posible para sa isang gateway na mag-isyu ng mga IOU nang walang mga bayarin sa transaksyon (talagang iyon Modelo ng negosyo ng Tether, ngunit sa ibang network), marahil kahit na ang paggamit ng ilang iba pang malalaking Crypto tulad ng Bitcoin o Ethereum sa pamamagitan ng mga voting pool, ang mga bayarin sa mga IOU na iyon ay maaaring palaging baguhin.

Tila ang pamantayan ng network para sa mga bayarin sa paglilipat ay humigit-kumulang 0.2%, na tila mas maliit kaysa sa spread sa pinakamalaking market ng XRP (sa oras ng pagsulat, 0.00015086 sell, 0.00015003 buy, na nagbibigay ng humigit-kumulang 0.55% spread). Kaya, posible na sa pamamagitan ng pagpapadala ng pera sa pamamagitan ng isang napakalikidong merkado ng FX ay magbabayad ka ng mas mababa sa mga bayarin sa paglilipat kaysa sa pagpunta sa isang mas kaunting XRP na merkado sa spread lamang.

Kaya iniiwan nito ang mga XRP sa kanilang pangunahing tungkulin: pagbabayad ng mga bayarin sa transaksyon at pagtupad sa mga kinakailangang reserba. Sa kabuuan, mga 50–100 XRP bawat tao o account ay magiging sapat para sa panghabambuhay na paggamit. Noon ay mas mababa sa $1, at ngayon ay humigit-kumulang $35.

Mga konklusyon

Ang Ripple network ay isang napaka-kapaki-pakinabang na tool Crypto 2.0.

Gayunpaman, dahil sa mataas na flexibility at value proposition ng mga IOU sa Ripple network, sila ang pangunahing katunggali ng XRP sa home court nito. Habang ang mga XRP ay kailangan pa rin upang bayaran ang mga bayarin sa network, karamihan sa mga natitirang halaga ng mga preposisyon ay makikita bilang labis na nasasabi.

Ang kamakailang pagtaas sa presyo ng XRPs ay lumilitaw na higit na umaasa sa haka-haka sa merkado (tulad ng kaso para sa lahat ng Crypto) at isang bagong exchange na darating sa merkado.

Ang artikulong ito orihinal na lumitaw sa blog ng may-akda at muling nai-publish dito nang may pahintulot.

Disclosure:Ang CoinDesk ay isang subsidiary ng Digital Currency Group, na may pagmamay-ari sa Ripple, ang kumpanyang nasa ibang bansa ng open-source na Ripple Consensus Ledger.

Mga alon ng tubig larawan sa pamamagitan ng Shutterstock