Ang Race to Replace Tether (Sa 3 Chart)

Ang Crypto market ay may dominanteng stablecoin, huwag magkamali.

Tether, na naglalayong KEEP pare-pareho ang token nito (tinatawag na Tether o USDT) sa US dollar sa pamamagitan ng pag-back up sa bawat token ng $1 sa mga deposito sa bangko, na tumutukoy sa karamihan ng stablecoin market ayon sa kabuuang halaga, dami ng palitan at iba pang sukatan.

Ngunit ang merkado ay nagsimulang magpakita ng mga palatandaan ng pagkabalisa sa paligid ng Tether, na nakasentro sa pag-access ng kumpanya sa mga serbisyo sa pagbabangko at nito mga claim upang ganap na ma-collateralize ang natitirang supply ng Tether .

Ang token ay hindi nakipagkalakal sa $1 na may anumang pagkakapare-pareho mula noong unang bahagi ng Oktubre. Ito ay umabot sa mababang $0.85 sa ONE merkado noong Okt. 15, at habang ang halaga ng palitan ay higit na nakabawi, nahuhuli pa rin ito sa ibaba ng target, nakikipagkalakalan sa $0.99 Linggo, ayon sa CoinMarketCap.

Samantala, ilang kalabang stablecoin ang dumating sa merkado, kabilang ang – simula noong Setyembre – ang USD Coin ng Circle (USDC), ang Paxos Standard Token (PAX) at ang Gemini Dollar (GUSD). Kasama sa mga matatandang karibal ang TrustToken's TrueUSD (TUSD) at Maker's DAI (DAI).

Gaya ng inaasahan ng ONE sa isang perpektong bagyo, ang Tether ay nagsimulang mawalan ng ilang bahagi sa merkado sa mga kakumpitensyang ito sa loob ng isang linggo at kalahati mula noong sinira nito ang pera, ang data na sinuri ng CoinDesk ay nagpapakita. Gayunpaman, habang ang TUSD at USDC ay nakagawa ng pinakamalaking pagpasok, ang data ay nagpapakita ng walang malinaw na panalo sa yugtong ito, at ang Tether ay nananatiling matatag sa itaas.

Ang lahat ng mga coin na ito ay nagpapaligsahan para sa isang kritikal na papel sa Crypto ecosystem. Ang mga stablecoin, sa teorya, ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na mabilis na ilipat ang pera sa pagitan ng mga palitan – nang hindi kinakailangang umasa sa pag-access sa tradisyonal na pagbabangko. Pinapayagan din nila ang mga mangangalakal na ilipat ang kanilang mga pondo sa isang hindi gaanong peligrosong pag-aari sa panahon ng mas mataas na pagkasumpungin, nang hindi kinakailangang mag-withdraw ng mga pondo mula sa isang palitan.

Sa ibaba ay sumisid kami sa data.

Market capitalization

Mayroong ilang mga paraan upang sukatin ang market share para sa mga stablecoin, wala sa mga ito ang perpektong tagapagpahiwatig. Ang ONE ay sa pamamagitan lamang ng pagtingin sa market capitalization, na, kapag ang asset ay dapat na i-trade ng 1-for-1 sa fiat, ay dapat na halos kapareho ng kabuuang supply.

"Tether ay talagang nawalan ng market share sa mga tuntunin ng supply ng USD na inilalaan sa iba't ibang stablecoins," sinabi ni Nic Carter, tagalikha ng blockchain data site na Coinmetrics, sa CoinDesk. TUSD at USDC, idinagdag niya, ay naging "mga pangunahing benepisyaryo."

Sa katunayan, ayon sa data ng Coinmetrics na sinuri ng CoinDesk, ang market capitalization ng tether bilang bahagi ng mas malawak na stablecoin market ay patuloy na bumababa, na ang karamihan sa pagbabang iyon ay nagmumula sa pagbawas sa supply ng Tether (ang market capitalization ng isang token ay katumbas ng presyo nito na pinarami ng kabuuang supply nito).

"Bago ang run," sabi ni Carter, na tumutukoy sa isang panahon noong kalagitnaan ng Oktubre nang bumaba ang halaga ng palitan ng tether sa ibaba $0.93 ayon sa CoinMarketCap, "ang Tether ay binubuo ng humigit-kumulang 94 porsiyento ng kabuuang suplay sa mga stablecoin; na bumagsak sa 83 porsiyento pagkatapos ng pagtakbo."

Ngunit mahalagang hindi labis na ipahayag ang mapagkumpitensyang implikasyon ng pagbagsak na iyon. Ang pangunahing dahilan ng pagbabagong ito ay ang Bitfinex – isang Cryptocurrency exchange na nakikibahagi sa mga executive at may-ari sa Tether – ay nagpadala ng 780 milyong USDT sa isang wallet na kontrolado ng kumpanya na kilala bilang Tether Treasury mula noong Oktubre 14.

Ang prosesong ito, kung saan ang kumpanya (kontrobersyal) ay tumutukoy sa bilang "pagtubos," inaalis ang mga token mula sa supply at samakatuwid ay binabawasan ang market capitalization, na bumaba sa humigit-kumulang $1.9 bilyon mula sa pinakamataas na halos $2.8 bilyon noong Setyembre.

Samakatuwid, ang mga pagbawas sa supply ng tether ay T nakinabang sa mga karibal na stablecoin hangga't maaari, sinabi ni Carter. " LOOKS ang ilang USDT na na-redeem ay hindi, sa katunayan, FLOW sa ibang mga kakumpitensya, ngunit lumabas lamang sa BTC o fiat."

Dami

Ang isa pang paraan upang masukat ang bahagi ng merkado ng stablecoin ay tingnan kung ano ang nangyayari sa mga palitan ng Cryptocurrency .

Hindi nakakagulat, sa panahon at sa ilang sandali pagkatapos ng "pagtakbo," ang isang bilang ng mga palitan - kabilang ang OKEx at Huobi – nagmamadaling maglista ng mga alternatibo sa Tether.

Gayunpaman, ang data ng Coinmetrics ay nagpapakita lamang ng bahagyang pagtaas sa dami ng kalakalan para sa mga alternatibong Tether sa paglipas ng Oktubre, at mula sa isang maliit na base (tandaan na ang vertical axis ay mula 96 porsiyento hanggang 100 porsiyento, at ang Tether ay nananatiling malinaw na nangingibabaw sa sukatang ito):

"Maliit ang dami ng palitan para sa mga alternatibo dahil T pa talaga sanay ang mga mangangalakal sa kanila," sabi ni Carter, at idinagdag na ang "Tether ay itinuturing pa rin na isang kapaki-pakinabang (kahit na mapanganib) na barya para sa mga mangangalakal upang makakuha ng fiat-denominated na panganib. Mayroon lamang itong naipon na imprastraktura sa pananalapi."

Ngunit may ONE pang sukatan na dapat isaalang-alang: ang dami ng mga transaksyon sa mga blockchain para sa mga stablecoin na ito.

Sa pamamagitan ng yard stick na ito, ang mga alternatibong Tether ay nakagawa ng higit na pag-unlad. Kung ikukumpara sa katamtamang dami ng on-exchange, mas mataas ang kabuuang on-chain na volume ng transaksyon para sa mga non-tether na stablecoin sa buong buwan, at lumilitaw na tumaas ang mga ito pagkatapos masira ng Tether ang pera:

Lahat ng sinabi, Tether ay nangingibabaw pa rin, ngunit umiinit ang kompetisyon mula sa maraming karibal nito.

Ayon kay Carter, gayunpaman, "masyadong maaga pa para sabihin kung aling katunggali ang pinakamahusay na nakaposisyon upang WIN ng mahabang panahon."

I-Tether ang imahe sa pamamagitan ng Shutterstock