La corsa per sostituire Tether (in 3 grafici)

Il mercato Cripto è dominato dalla stablecoin, non ci sono dubbi.

Tether, che mira a KEEP il suo token (chiamato Tether o USDT) alla pari con il dollaro statunitense, sostenendo ogni token con 1 $ in depositi bancari, rappresenta la stragrande maggioranza del mercato delle stablecoin in termini di valore totale, volume di scambio e altri parametri.

Ma il mercato ha iniziato a mostrare segni di ansia attorno a Tether, concentrandosi sull'accesso dell'azienda ai servizi bancari e sui suoi affermazioni di aver pienamente garantito la fornitura Tether in circolazione.

Il token non è stato scambiato a $ 1 con alcuna costanza dall'inizio di ottobre. Ha toccato un minimo di $ 0,85 su ONE mercato il 15 ottobre e, sebbene il tasso di cambio si sia ampiamente ripreso, è ancora al di sotto dell'obiettivo, scambiato a $ 0,99 domenica, secondo CoinMarketCap.

Nel frattempo, sono arrivate sul mercato diverse stablecoin rivali, tra cui - solo da settembre - USD Coin (USDC) di Circle, Paxos Standard Token (PAX) e Gemini Dollar (GUSD). Tra i rivali più datati ci sono TrueUSD (TUSD) di TrustToken e DAI (DAI) di Maker.

Come ONE potrebbe aspettare in una tempesta perfetta, Tether ha iniziato a perdere quote di mercato rispetto a questi concorrenti nella settimana e mezza da quando ha rotto il dollaro, come mostrano i dati analizzati da CoinDesk . Tuttavia, mentre TUSD e USDC hanno fatto i maggiori progressi, i dati non mostrano un vincitore chiaro in questa fase e Tether rimane saldamente in cima.

Tutte queste monete sono in lizza per un ruolo critico nell'ecosistema Cripto . Le stablecoin, in teoria, consentono ai trader di spostare denaro tra gli exchange rapidamente, senza dover fare affidamento sull'accesso alle banche tradizionali. Consentono inoltre ai trader di spostare i propri fondi in un asset meno rischioso durante periodi di elevata volatilità, senza dover prelevare fondi da un exchange.

Di seguito approfondiamo i dati.

Capitalizzazione di mercato

Esistono diversi modi per misurare la quota di mercato per le stablecoin, nessuno dei quali è un indicatore perfetto. ONE è semplicemente guardare la capitalizzazione di mercato, che, quando si suppone che l'asset venga scambiato 1 a 1 con fiat, dovrebbe essere più o meno la stessa dell'offerta complessiva.

"Tether ha sicuramente perso quote di mercato in termini di fornitura di USD allocati a diverse stablecoin", ha detto a CoinDesk Nic Carter, creatore del sito di dati blockchain Coinmetrics. TUSD e USDC, ha aggiunto, sono stati "i maggiori beneficiari".

In effetti, secondo i dati di Coinmetrics analizzati da CoinDesk, la capitalizzazione di mercato di Tether come quota del più ampio mercato delle stablecoin è in costante calo, e gran parte di questo calo è dovuto a una riduzione dell'offerta Tether (la capitalizzazione di mercato di un token è pari al suo prezzo moltiplicato per la sua offerta totale).

"Prima della corsa", ha detto Carter, riferendosi a un periodo a metà ottobre in cui il tasso di cambio di Tether è sceso sotto i 0,93 $ secondo CoinMarketCap, "Tether era costituito da circa il 94 percento dell'offerta totale in stablecoin; tale percentuale è crollata all'83 percento dopo la corsa".

Ma è importante non sopravvalutare le implicazioni competitive di quel crollo. La ragione principale di questo cambiamento è che Bitfinex, un exchange di Criptovaluta che condivide dirigenti e proprietari con Tether , ha inviato 780 milioni di USDT a un portafoglio controllato dall'azienda noto come Tether Treasury dal 14 ottobre.

Questo processo, che l'azienda (controverso) si riferisce al "riscatto", rimuove i token dall'offerta e quindi riduce la capitalizzazione di mercato, che è scesa a circa 1,9 miliardi di dollari da un picco di quasi 2,8 miliardi di dollari a settembre.

Quindi, le riduzioni nell'offerta di tether T giovato alle stablecoin rivali tanto quanto si potrebbe supporre, ha osservato Carter. " LOOKS che alcuni USDT che sono stati riscattati non siano, di fatto, FLOW in altri concorrenti, ma siano semplicemente usciti in BTC o fiat".

Volume

Un altro modo per valutare la quota di mercato delle stablecoin è osservare cosa succede negli exchange Criptovaluta .

Non sorprende che durante e subito dopo la "corsa", si siano verificati diversi scambi, tra cui:OKEsatto E Uobi – si è affrettato a elencare le alternative a Tether.

Tuttavia, i dati di Coinmetrics mostrano solo un leggero aumento del volume di scambi per le alternative a Tether nel corso di ottobre, e partendo da una base molto piccola (si noti che l'asse verticale varia dal 96% al 100% e Tether rimane chiaramente dominante in base a questa metrica):

"Il volume di scambio è piccolo per le alternative perché i trader T sono ancora abituati a loro", ha detto Carter, aggiungendo "il Tether è ancora considerato una moneta utile (anche se rischiosa) per i trader che vogliono ottenere un rischio denominato in valuta fiat. Ha solo l'infrastruttura finanziaria accumulata".

Ma c'è ONE altro parametro da considerare: il volume delle transazioni sulle blockchain per queste stablecoin.

Con questo metro di giudizio, le alternative Tether hanno fatto più progressi. Rispetto ai modesti volumi on-exchange, i volumi totali delle transazioni on-chain sono stati considerevolmente più alti per le stablecoin non-tether durante tutto il mese e sembrano essere aumentati dopo che il Tether ha rotto il dollaro:

Tutto sommato, Tether è ancora dominante, ma la concorrenza dei suoi numerosi rivali si sta intensificando.

Tuttavia, secondo Carter, "è ancora troppo presto per dire quale concorrente sia nella posizione migliore per WIN a lungo termine".

Immagine Tethertramite Shutterstock