Pagkatapos ng SEC Actions ng Biyernes, Sinabi ng Mga Eksperto na 'Tapos Na Talaga ang ICO Party'

Pinilit ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang dalawang Crypto startup na irehistro ang kanilang mga benta ng token bilang mga handog na securities. Ito ang unang pagkakataon na itinuloy ng SEC ang naturang aksyon nang walang karagdagang singil ng pandaraya.

Sa isang pares ng mga order na inilathala noong Biyernes ng umaga, inihayag ng SEC naayos na nito ang mga singil kasama ang CarrierEQ Inc., kung hindi man ay kilala bilang Airfox, at Paragon Coin Inc., kung saan irerehistro ng parehong mga startup ang kanilang mga token bilang mga securities, i-refund ang mga mamumuhunan, magbabayad ng mga multa na $250,000 at maghain ng mga pana-panahong pahayag sa regulator nang hindi bababa sa susunod na taon.

At tulad ng pag-areglo noong nakaraang linggo sa Zachary Coburn, tagapagtatag ng desentralisadong palitan na EtherDelta, ito ay tila isang tagapagbalita ng mga bagay na darating.

Si Nic Carter, isang partner sa Castle Island Ventures, isang venture capital fund na nakatuon sa mga pampublikong blockchain startup, ay naniniwala na ang regulator ay bumubuo ng isang body of case law laban sa mga hindi rehistradong securities offering at masamang aktor.

"Talagang mahirap sabihin o hulaan kung ano ang gagawin ng SEC, ngunit mula sa kung ano ang naiintindihan ko mula sa kanilang diskarte, hinahabol nila ang mga slam dunks, ang mababang hanging prutas, ang mga kaso kung saan malinaw na magkakaroon ng tubo na ginawa gamit ang token," sinabi ni Carter sa CoinDesk.

Biyernes

mga order tila sinusuportahan ang teoryang iyon, ayon kay Stephen Palley, isang abogado sa firm ng batas na nakabase sa D.C. na Anderson Kill. Batay sa paraan ng pagbigkas sa mga ito, sinabi ni Palley na ang mga order ay "mumukhang naaangkop sa 95 porsiyento ng lahat ng mga benta ng token sa nakalipas na dalawang taon."

"Sa katunayan, ang wika ay magkapareho sa ilang mga lugar," dagdag niya. "Ang mga footnote ay magkapareho. Sasabihin kong ito ay talagang LOOKS isang template sa akin."

“Path to compliance”

Mamaya sa Biyernes, ang SEC mismo naglathala ng pahayag ipinapaliwanag ang roadmap nito para sa pag-regulate ng mga inisyal na coin offering (ICOs), Crypto exchange, pangalawang market trading platform at iba pang entity na nagpapadali sa mga transaksyon ng token.

Marahil ang pinaka-kapansin-pansin, ang U.S. regulator ay nagpahayag na "may isang landas sa pagsunod sa mga pederal na securities laws" para sa mga startup na nag-isyu ng mga token, kahit na "ang mga issuer ay nagsagawa na ng isang ilegal na hindi rehistradong pag-aalok ng mga digital asset securities" na.

Itinuro ni Palley na ang mga order noong Biyernes ay dumaan "sa isang medyo karaniwang pagsusuri sa Howey," na tumutukoy sa tatlong-pronged na pagsubok na ginamit upang matukoy kung ang isang bagay na inaalok para sa pagbebenta ay kwalipikado bilang isang seguridad.

Ang Howey test partikular LOOKS ng pamumuhunan ng pera sa isang pangkaraniwang negosyo, ibig sabihin, higit sa ONE partido ang may mga pondong nakatali sa pakikipagsapalaran at isang inaasahan ng tubo, sabi ni Casey Jennings, isang senior associate sa financial services law firm na Seward & Kissel LLP.

Mahalaga, sinabi ni Palley, habang ang mga naunang order laban sa mga startup ng ICO ay may kasamang mga paratang ng pandaraya o mga katulad na maling gawain, ang anunsyo ng Biyernes ay hindi.

Para sa mga kumpanyang nag-aalala tungkol sa kung maaaring nilabag nila ang securities law, inirerekomenda ni Palley na makipag-check in sa isang abogado.

Si Carter ay lumayo ng ONE hakbang, pinayuhan ang mga ICO na lumayo kaagad sa kanilang mga token:

"Ang payo ko sa lahat ng ICO ay mauna sa laro at isara ang tindahan, i-delist ang token, ibalik sa lahat ang kanilang pera at ituloy ang isang normal na modelo ng negosyo na T nangangailangan ng token."

Ramping up

Pinapalakas ng SEC ang mga pagsisikap nito habang naniningil o nag-aayos ng mga singil sa iba't ibang mga startup, sabi ni Palley.

Si Anthony Tu-Sekine, isang kasosyo sa Seward & Kissel, ay sumang-ayon, na binanggit na ang SEC ay "pinalakas ang dami" ng mga aksyon nito.

Ang Ulat ng DAO, halimbawa, ay binalangkas ang mga pananaw ng SEC ngunit hindi gumawa ng anumang aksyon laban sa organisasyon, kahit na ito ay maaaring, sa bahagi, ay dahil ang DAO ay nag-refund na ng mga mamumuhunan, aniya.

Nabanggit ni Palley na ang pagsunod sa Ulat ng DAO ay ang Order ng munchee mula Disyembre 2017 – sa panahong iyon, sumang-ayon si Munchee na i-refund ang lahat ng namumuhunan nito, ngunit hindi kinakailangang magbayad ng anumang mga multa o bayarin.

"Sila ay humihigpit nang BIT sa mga turnilyo ," sabi ni Tu-Sekine.

Inirerekomenda ng pahayag ng SEC noong Biyernes na makipag-ugnayan ang mga proyekto sa legal na tagapayo, pati na rin ang regulator mismo sa pamamagitan nito Proyekto ng FinHub.

Ang aktwal na pag-refund sa mga namumuhunan ay maaaring isang isyu para sa ilang proyekto ng ICO. Nabanggit ni Carter na ang Paragon at Airfox ay parehong nakapagbigay ng ganap na pagbawi sa kanilang mga namumuhunan, ngunit hindi lahat ng ICO ay magagawa iyon.

Kahit na ang mga startup na nag-iingat ng lahat ng mga token na kanilang itinaas sa panahon ng kanilang mga benta ay mawawalan ng pera sa mga tuntunin ng U.S. dollar dahil sa bear market, sinabi niya, ibig sabihin ay maaaring nahihirapan silang magbayad ng mga mamumuhunan.

Mula sa pananaw ng mamumuhunan, sinabi ni Carter, "ang mahalaga ay ang paniwala ng isang ICO ay medyo debunked bilang isang paraan ng pangangalap ng pondo at maaari tayong bumalik sa mga bagay na makatuwiran para sa mga mamumuhunan."

Siya ay nagtapos:

"I guess it's going to take the market a while to realize the party is over, but the party is really over."

SINASABI ni SEC larawan sa pamamagitan ng Shutterstock