Après les actions de la SEC de vendredi, les experts affirment que la fête des ICO « est vraiment terminée »

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a contraint deux startups Crypto à enregistrer leurs ventes de jetons comme des offres de titres. C'est la première fois que la SEC engage une telle action sans inculpation supplémentaire pour fraude.

Dans une paire d'ordonnances publiées vendredi matin, la SEC a annoncéil avait réglé les accusationsavec CarrierEQ Inc., autrement connu sous le nom d'Airfox, et Paragon Coin Inc., dans lequel les deux startups enregistreraient leurs jetons en tant que titres, rembourseraient les investisseurs, paieraient des pénalités de 250 000 $ et déposeraient des déclarations périodiques auprès du régulateur pendant au moins l'année prochaine.

Et comme le règlement de la semaine dernière avecZachary Coburn, fondateur de l'échange décentralisé EtherDelta, cela semble être unsigne avant-coureur des choses à venir.

Nic Carter, associé chez Castle Island Ventures, un fonds de capital-risque axé sur les startups publiques de blockchain, estime que le régulateur est en train de constituer un corpus de jurisprudence contre les offres de titres non enregistrées et les mauvais acteurs.

« Il est vraiment difficile de dire ou de prédire ce que la SEC va faire, mais d'après ce que je comprends de leur stratégie, ils s'attaquent aux slam dunks, aux fruits à portée de main, aux cas où il est clair qu'il y aura un profit réalisé avec le jeton », a déclaré Carter à CoinDesk.

Vendredi

ordresCes décisions semblent corroborer cette théorie, selon Stephen Palley, avocat au sein du cabinet Anderson Kill, basé à Washington. D'après leur formulation, Palley affirme que les ordonnances « sembleraient s'appliquer à 95 % des ventes de jetons des deux dernières années ».

« En fait, le langage est identique à plusieurs endroits », a-t-il ajouté. « Les notes de bas de page sont identiques. Je dirais que cela LOOKS vraiment à un modèle. »

« La voie vers la conformité »

Plus tard vendredi, la SEC elle-mêmea publié une déclaration expliquant sa feuille de route pour la régulation des offres initiales de pièces de monnaie (ICO), des échanges de Crypto , des plateformes de négociation sur le marché secondaire et d'autres entités qui facilitent les transactions de jetons.

Le régulateur américain a notamment déclaré qu'« il existe un moyen de se conformer aux lois fédérales sur les valeurs mobilières » pour les startups émettant des jetons, même si « les émetteurs ont déjà effectué une offre illégale non enregistrée de titres d'actifs numériques ».

Palley a souligné que les ordres de vendredi ont été « soumis à une analyse Howey assez standard », faisant référence au test à trois volets utilisé pour déterminer si un objet proposé à la vente est qualifié de titre.

Le test de Howey LOOKS spécifiquement un investissement d'argent dans une entreprise commune, ce qui signifie que ONE parties ont des fonds immobilisés dans l'entreprise et une attente de profit, a déclaré Casey Jennings, associé principal du cabinet d'avocats spécialisé dans les services financiers Seward & Kissel LLP.

Il est important de noter, a noté Palley, que si les ordonnances précédentes contre les startups ICO incluaient des allégations de fraude ou de méfaits similaires, l’annonce de vendredi ne le faisait pas.

Pour les entreprises qui craignent d’avoir enfreint la loi sur les valeurs mobilières, Palley recommande de consulter un avocat.

Carter est allé ONE plus loin en conseillant aux ICO de se débarrasser immédiatement de leurs jetons :

« Mon conseil à toutes les ICO serait de prendre de l'avance et de fermer boutique, de retirer le jeton de la liste, de récupérer l'argent de tout le monde et de poursuivre un modèle commercial normal qui ne nécessite T de jeton. »

Montée en puissance

La SEC a intensifié ses efforts en facturant ou en réglant des frais avec différentes startups, a noté Palley.

Anthony Tu-Sekine, associé chez Seward & Kissel, est du même avis, notant que la SEC a « augmenté le volume » de ses actions.

Le rapport de la DAO, par exemple, a exposé les points de vue de la SEC mais n’a pris aucune mesure contre l’organisation, même si cela peut être dû en partie au fait que la DAO avait déjà remboursé les investisseurs, a-t-il déclaré.

Palley a noté qu'à la suite du rapport du DAO,Commande Muncheeà partir de décembre 2017 – à l’époque, Munchee avait accepté de rembourser tous ses investisseurs, mais n’était pas tenue de payer de pénalités ou de frais.

« Ils serrent un BIT la vis », a déclaré Tu-Sekine.

La déclaration de la SEC publiée vendredi a recommandé aux projets de contacter un conseiller juridique, ainsi que le régulateur lui-même par l'intermédiaire de sonProjet FinHub.

En réalité, le remboursement des investisseurs peut poser problème pour certains projets d'ICO. Carter a souligné que Paragon et Airfox étaient tous deux en mesure d'accorder une résiliation complète à leurs investisseurs, mais que toutes les ICO ne le pourraient pas.

Même les startups qui ont conservé tous les jetons qu'elles ont levés lors de leurs ventes auront perdu de l'argent en termes de dollar américain en raison du marché baissier, a-t-il noté, ce qui signifie qu'elles pourraient avoir des difficultés à payer les investisseurs.

Du point de vue d'un investisseur, a noté Carter, « ce qui compte, c'est que la notion d'ICO est assez démystifiée en tant que méthode de collecte de fonds et que nous pouvons revenir à des choses qui ont du sens pour les investisseurs. »

Il a conclu :

« Je suppose qu’il faudra un certain temps au marché pour réaliser que la fête est terminée, mais la fête est vraiment terminée. »

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