Fidelity Digital Assets na Magbibigay ng Custody para sa Bitcoin Derivatives Yield Fund

Nais ng isang asset manager na subukan ang isang bitcoin-options-based na pondo dahil ang mga pangunahing palitan ay ginagawang mas naa-access ng mga namumuhunan ang pangangalakal ng Crypto derivatives.

Ang Wave Financial na nakabase sa Los Angeles ay naglunsad ng Wave BTC Income & Growth Digital Fund, na sinasabing ang pondo ay ang unang crypto-derivatives-based yield fund sa merkado.

"Sa tingin ko kung ano ang nawawala sa Crypto market ay maraming napaka solid na tradisyonal na uri ng mga produkto, ngunit may mga Crypto asset," sinabi ni Ben Tsai, managing partner ng Wave Financial, sa CoinDesk.

Pagkatapos ng ilang buwan ng angkop na pagsusumikap, sinabi ni Tsai na nasa board na ang Fidelity Digital Assets upang magbigay ng kustodiya para sa pondo.

Ang ideya ay upang makuha ang bahagi ng isang bagong merkado ng mga produkto ng ani sa espasyo ng Crypto , pagbuo sa pagkamalikhain mula sa mga tradisyonal na pondo at paglago ng mga platform ng Crypto derivatives na sumasailalim sa mga teknikal na aspeto ng mga bagong pondong ito.

Plano ng Wave fund na bumuo ng buwanang kita gamit ang premium mula sa pagbebenta ng mga opsyon sa pagtawag na may mga strike ng 20 porsiyentong mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo sa panahong iyon. Nilalayon nitong ipamahagi ang dibidendo na 1.5 porsiyentong net asset value ng Bitcoin na hawak sa pondo, na posibleng magresulta sa 18 porsiyentong taunang ani.

Ang Bitcoin income fund ay naniningil ng 100 basis point fixed management taun-taon, at tumatagal ng 30 porsiyento ng anumang return na mas mataas sa 18 percent yield, na ibinalik ang iba sa pondo, ayon kay Tsai.

Ang bagong pondo ay kasalukuyang bukas para sa mga subscription, ngunit T sinumang mamumuhunan na nakumpirmang mag-subscribe.

"Mayroon kaming ilang mamumuhunan na nagpahayag ng interes at nagsusumikap kaming makuha sa kanila ang aktwal na memorandum ng pribadong placement at kasunduan sa subscription," sabi ni Tsai.

Ang ONE sa mga peer na produkto sa equity option-based fund space ay ang Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Income Fund ( ETB <a href="https://funds.eatonvance.com/media/2286.pdf">https://funds.eatonvance.com/media/2286.pdf</a> ).

Ang kabuuang gastos na ratio ng $393 milyon na pondo ay 111 bps kasama ang 100 bps na bayad sa pamamahala, na nasa mas mababang dulo ng spectrum ng bayad para sa mga pondong nakabatay sa opsyon, ayon sa Morningstar.

Ang average na pagbabalik sa kategoryang nakabatay sa opsyon na pondo nito ay 1.25 porsiyento sa nakaraang taon, 5.1 porsiyento sa tatlong taong yugto at 10.44 porsiyento taon-to-date noong Setyembre 17.

Isang mapanganib na laro

ONE sa mga paraan para gumana ang pondong ito ay ang tumpak na pagtukoy ng maling pagpepresyo sa market ng mga pagpipilian sa tawag. Gayunpaman, nakakalito na makamit ang ibinigay na Crypto derivatives tulad ng mga opsyon, sinabi ni Samuel Lee, financial advisor sa SVRN Asset Management na nakabase sa Chicago, sa CoinDesk.

"Sila ay isang napakabagong klase ng asset na ang merkado ay hindi masyadong mahusay," sabi ni Lee, idinagdag:

"Ang mga bihasang mamumuhunan ay mas makikinabang sa mga hindi gaanong sanay sa mga naturang Markets kung ihahambing sa mas mature na equity at fixed income Markets."

Sinabi rin ng tagapayo sa pananalapi, habang posible para sa kompanya na makamit ang 18 porsyento na buwanang ani, ang kabuuang kita ng pondo ay dapat na mas mahalaga sa mga namumuhunan.

"Maraming pondo ng kita na may napakataas na ani ang kadalasang nagsasakripisyo ng mga pagbabalik ng presyo," sabi ni Lee. "Habang nakakakuha ka ng malalaking premium, maaari mong isakripisyo ang lahat ng potensyal na iyon."

Ang labis na pagtutok sa ani ay magdudulot din ng panganib na matugunan ang buwanang mga target na kita sa punong-guro ng mga namumuhunan sa pondo, idinagdag niya.

Gayunpaman, ang kawalan ng kahusayan sa merkado ng mga pagpipilian ay maaaring isang pagkakataon para sa mga pondo ng crypto-derivative, ipinaliwanag ni Lee.

"Kung mas hindi mahusay ang merkado, na nangangahulugan na mas kaunting mga matalinong tao ang tumitingin dito, mas maraming maling pagpepresyo ang mangyayari," sabi niya.

Ang mga naka-embed na gastos sa transaksyon ay maaari ding kumain sa kabuuang pagbabalik ng mga naturang pondo, idinagdag ni Lee.

Ang malawak na bid-ask spread sa Crypto derivatives market ay nagpapahiwatig ng mababang pagkatubig at mataas na gastos sa transaksyon at magkakaroon din ng mga buwis na ipapataw sa kita, ayon kay Lee.

Itinayo sa mga derivatives

Ang lahat ng mga pondong ito ay posible dahil sa pagiging simple ng pagpapatakbo ngayon na ibinibigay ng mga pangunahing Crypto exchange na nag-aalok ng mga bagong platform para i-trade ang mga Crypto derivatives.

Ngayong buwan, Binance nakuha Crypto exchange JEX upang palakasin ang mga handog nitong Crypto derivatives para sa mga mangangalakal. Ang JEX na nakarehistro sa Seychelles ay nag-aalok ng spot at derivatives kabilang ang mga opsyon at futures na kalakalan sa mga digital na pera.

Noong Agosto, ang Crypto futures ay nagpapalitan ng Deribit sabi ito ay naging ONE sa mga unang Crypto futures at mga palitan ng mga pagpipilian upang magbigay ng malalaking dami ng mga trade ng Bitcoin at ether derivatives.

Noong Marso, ang Galaxy Capital-backed institutional trading at portfolio management platform Caspian inilunsad pangangalakal sa Cryptocurrency derivatives kabilang ang mga futures at mga opsyon.

Mayroon ding higit pang mga palitan na may mga planong mag-alok ng mga naturang serbisyo.

Derivatives marketplace CME Group inihayag noong Setyembre na mag-aalok ito ng mga opsyon sa mga Bitcoin futures na kontrata nito simula sa unang quarter ng 2020.

Ang subsidiary ng Seed CX na Zero Hash – ang tagapag-alaga ng kumpanya at tagapagbigay ng serbisyo sa pag-aayos – ay gagawin suporta mga transaksyong derivatives, at isama ang mga opsyon sa hinaharap na petsa.

Kakagat ba ang mga mamumuhunan?

Ang mga prospect ng mga bagong pondo at istruktura ay maaaring maging kapana-panabik, ngunit ang hurado ay wala pa rin kung ang Wave fund ay makakakuha ng traksyon, habang ang management ay naghihintay para sa mga unang malalaking mamumuhunan na mag-subscribe.

Si Tsai, na namuno sa mga alternatibong pamumuhunan sa rehiyon ng Asia-Pacific sa Alliance Berstein, ay nagsabi na ang Wave Financial ay lumalapit sa mga kinikilalang mamumuhunan at mga indibidwal na may mataas na halaga, at ito ay bumubuo ng isang network ng pamamahagi sa mga pangunahing internasyonal Markets.

Ilang kumpanya ang nagpahayag ng interes sa pamamahagi ng pondo, sabi ni Tsai, kabilang ang ONE sa Southeast Asia na humihiling na maging eksklusibong distributor sa rehiyon.

Ang Latin America ay isa pang rehiyon na may potensyal, sabi ni Tsai.

"Sa aking nakaraang karanasan, ang mga namumuhunan sa Latin America sa espasyo sa pamamahala ng kayamanan ay talagang bumibili ng mga katulad na produkto bilang mga namumuhunan sa Asya," sabi ni Tsa, na naglalarawan sa mga mamumuhunan mula sa mga rehiyong ito bilang hindi gaanong umiiwas sa panganib.

Sinabi niya na ang pondo ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng hindi gaanong pabagu-bagong paraan upang kumita ng pera mula sa Bitcoin, dahil kumikita ito ng premium hangga't ang pagtaas ng presyo ng BTC ay mas mababa sa 20 porsiyento.

Bilang karagdagan, ang Crypto derivative-based na pondo ay maaari ding pag-iba-ibahin ang mga portfolio ng mga mamumuhunan dahil ito ay walang kaugnayan sa karamihan sa mga tradisyonal na klase ng asset, sabi ni Tsai.

Larawan ng Trading chart sa pamamagitan ng Shutterstock