Fidelity Digital Assets fornirà la custodia per il Bitcoin Derivatives Yield Fund

Un gestore patrimoniale vuole provare un fondo basato sulle opzioni Bitcoin, poiché le principali borse rendono il trading di derivati ​​Cripto più accessibile agli investitori.

Wave Financial, con sede a Los Angeles, ha lanciato il Wave BTC Income & Growth Digital Fund, promuovendolo come il primo fondo di rendimento basato su cripto-derivati ​​sul mercato.

"Penso che ciò che mancava nel mercato Cripto fossero molti tipi di prodotti tradizionali molto solidi, ma con Cripto ", ha detto a CoinDesk Ben Tsai, managing partner di Wave Financial.

Dopo diversi mesi di due diligence, Tsai ha dichiarato che Fidelity Digital Assets è ora a bordo per fornire la custodia del fondo.

L'idea è quella di conquistare una parte di un nuovo mercato di prodotti di rendimento nel settore Cripto , sfruttando la creatività dei fondi tradizionali e la crescita delle piattaforme di derivati ​​Cripto che sostengono gli aspetti tecnici di questi nuovi fondi.

Il fondo Wave prevede di generare un reddito mensile con il premio derivante dalla vendita di opzioni call con strike superiori del 20 percento rispetto al prezzo corrente al momento. Mira a distribuire un dividendo pari all'1,5 percento del valore patrimoniale netto del Bitcoin detenuto nel fondo, con un potenziale rendimento annuo del 18 percento.

Secondo Tsai, il fondo Bitcoin Income applica una commissione di gestione fissa di 100 punti base all'anno e trattiene il 30 percento di qualsiasi rendimento superiore al 18 percento, reinvestendo il resto nel fondo.

Il nuovo fondo è attualmente aperto alle sottoscrizioni, ma T investitore ha confermato la propria adesione.

"Abbiamo diversi investitori che hanno espresso interesse e stiamo lavorando per fargli pervenire l'effettivo memorandum di collocamento privato e l'accordo di sottoscrizione", ha affermato Tsai.

ONE dei prodotti simili nel settore dei fondi basati sulle opzioni azionarie è Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Income Fund (ETB <a href="https://funds.eatonvance.com/media/2286.pdf">https://funds.eatonvance.com/media/2286.pdf</a> ).

Secondo Morningstar, il rapporto di spesa totale di quel fondo da 393 milioni di dollari è di 111 punti base, inclusa una commissione di gestione di 100 punti base, che si colloca nella fascia più bassa dello spettro delle commissioni per i fondi basati su opzioni.

IL rendimento medionella sua categoria di fondi basati su opzioni è pari all'1,25% nell'ultimo anno, al 5,1% nel triennio e al 10,44% dall'inizio dell'anno al 17 settembre.

Un gioco rischioso

ONE dei modi in cui questo fondo può funzionare è identificare con precisione i prezzi errati nel mercato delle opzioni call. Tuttavia, è difficile riuscirci, dati i derivati ​​Cripto come le opzioni, ha detto a CoinDesk Samuel Lee, consulente finanziario presso SVRN Asset Management con sede a Chicago.

“Si tratta di una classe di attività molto nuova il cui mercato non è molto efficiente”, ha affermato Lee, aggiungendo:

"Gli investitori qualificati trarranno molti più vantaggi da coloro che sono meno abili in tali Mercati rispetto ai Mercati azionari e obbligazionari più maturi".

Il consulente finanziario ha anche affermato che, sebbene sia possibile per l'azienda realizzare un rendimento mensile del 18 percento, il rendimento totale del fondo dovrebbe essere più importante per gli investitori.

"Molti fondi di reddito con rendimenti molto elevati spesso sacrificano i rendimenti dei prezzi", ha affermato Lee. "Mentre si ottengono premi ingenti, si potrebbe sacrificare tutto quel potenziale di rialzo".

Concentrarsi troppo sul rendimento metterebbe inoltre a rischio il raggiungimento degli obiettivi di reddito mensile con il capitale degli investitori nel fondo, ha aggiunto.

Tuttavia, l'inefficienza nel mercato delle opzioni potrebbe rappresentare un'opportunità per i fondi derivati dalle criptovalute, ha spiegato Lee.

"Quanto più il mercato è inefficiente, cioè meno persone intelligenti lo osservano, tanto più ci saranno errori di valutazione", ha affermato.

Lee ha aggiunto che anche i costi di transazione incorporati possono incidere negativamente sui rendimenti totali di tali fondi.

Secondo Lee, l'ampio spread bid-ask nel mercato dei derivati ​​Cripto implica una bassa liquidità e costi di transazione elevati, a cui si aggiungeranno le tasse sui redditi.

Costruito su derivati

Tutti questi fondi sono possibili grazie alla semplicità operativa oggi offerta dai principali exchange Cripto , che offrono nuove piattaforme per negoziare derivati ​​Cripto .

Questo mese, Binanceacquisito Cripto exchange JEX per potenziare le sue offerte di derivati ​​Cripto per i trader. JEX, registrato alle Seychelles, offre spot e derivati, tra cui opzioni e futures trading in valute digitali.

Ad agosto, Deribit, borsa dei future Cripto disse è diventato ONE dei primi exchange Cripto futures e opzioni a offrire grandi volumi di scambi di derivati ​​su Bitcoin ed ether.

A marzo, la piattaforma di trading istituzionale e gestione del portafoglio Caspian, sostenuta da Galaxy Capital,lanciato negoziazione di derivati ​​Criptovaluta, tra cui futures e opzioni.

Ci sono anche altri exchange che hanno in programma di offrire tali servizi.

Mercato dei derivati CME Groupannunciato a settembre che offrirà opzioni sui suoi contratti futures su Bitcoin a partire dal primo trimestre del 2020.

Zero Hash, la sussidiaria di Seed CX, il custode e fornitore di servizi di regolamento della società,supportooperazioni su derivati e includono opzioni a data futura.

Gli investitori abboccheranno?

Le prospettive di nuovi fondi e strutture possono essere entusiasmanti, ma non è ancora chiaro se il fondo Wave avrà successo, poiché il management attende che i primi investitori importanti sottoscrivano.

Tsai, che ha guidato gli investimenti alternativi nella regione Asia-Pacifico presso Alliance Berstein, ha affermato che Wave Financial si sta rivolgendo a investitori accreditati e privati ​​con un patrimonio elevato e che ha sviluppato una rete di distribuzione nei principali Mercati internazionali.

Diverse aziende hanno espresso interesse nella distribuzione del fondo, ha affermato Tsai, tra cui ONE nel Sud-Est asiatico che ha chiesto di diventare distributore esclusivo nella regione.

Un'altra regione con potenziale è l'America Latina, ha affermato Tsai.

"Nella mia precedente esperienza, gli investitori latinoamericani nel settore della gestione patrimoniale acquistano in realtà prodotti simili a quelli degli investitori asiatici", ha affermato Tsa, descrivendo gli investitori di queste regioni come meno avversi al rischio.

Ha affermato che il fondo offre agli investitori un modo meno volatile per fare soldi con Bitcoin, poiché matura un premio finché l'aumento del prezzo BTC è inferiore al 20%.

Inoltre, il fondo basato sui derivati ​​Cripto potrebbe anche diversificare i portafogli degli investitori poiché non è correlato alla maggior parte delle classi di attività tradizionali, ha affermato Tsai.

Immagine del grafico di trading tramite Shutterstock