Ang $16B Market Cap Up ng Binance USD para sa mga Grab habang Pinipukaw ng Paxos Regulatory Action ang Stablecoin Rivalry

CORRECTION (Peb. 13, 2023, 20:35 UTC): Titigil ang Paxos sa pag-isyu ng Binance USD sa direksyon ng New York Department of Financial Services, hindi ng Securities and Exchange Commission.

Ang desisyon ng stablecoin issuer Paxos na huminto sa pag-isyu Binance USD (BUSD) sa direksyon ng New York Department of Financial Services ay mayayanig ang $136 bilyong stablecoin market – kasama ang mga pinuno ng industriya na si Tether USDT at ng Circle USDC malamang na makakuha ng bahagi.

Ang isa pang mananalo ay maaaring ang DAI ng MakerDAO, ang nangungunang desentralisadong stablecoin.

Binance, sa mundo pinakamalaking palitan ng Crypto sa dami ng kalakalan, ay namuhunan nang malaki upang i-promote ang paggamit ng BUSD sa platform. Habang ang Paxos, isang fintech firm na nakabase sa New York, ang opisyal na nagbigay ng stablecoin, ipinahiram ng Binance ang tatak nito sa token.

Noong Setyembre, ginawa pa ni Binance ang marahas na hakbang ng pagtanggal ng mga pares ng kalakalan kinasasangkutan ng USDC ng Circle at nangangailangan ng mga trade sa BUSD. Ang hakbang ay mabilis na nakatulong sa pagpapalago ng BUSD upang maging ang pangatlo sa pinakasikat na stablecoin, na may $16 bilyon na natitirang, at inaangkin nito ang 35% ng Ang dami ng kalakalan ng Binance.

Ngayon, sa crackdown ng estado ng New York at ONE darating daw mula sa U.S. Securities and Exchange Commission, ang pagsisikap na iyon ay humihinto, na nagbubukas ng daan para sa mga karibal na mabawi ang lupa. Ang Binance CEO Changpeng Zhao ay sumulat noong Lunes sa isang tweet na “ bababa lang ang market cap ng BUSD sa paglipas ng panahon.”

Ang USDT ay ang pinakamalaking stablecoin, na may mga $69 bilyon na natitirang, na sinusundan ng USDC sa $41 bilyon, ayon sa CoinGecko datos. Ang market cap ng DAI ay $5 bilyon.

"Ang desisyon ni Paxos ay lubos na magbabago sa espasyo ng stablecoin at magtataas ng isang haligi ng diskarte ng Binance para sa pandaigdigang pangingibabaw ng Crypto ," sinabi ni Clara Medalie, direktor ng pananaliksik ng Kaiko ng digital asset analysis firm, sa CoinDesk.

Ang aksyon ng New York laban kay Paxos ay nagbubukas ng bagong kabanata sa matinding tunggalian para sa pangingibabaw sa stablecoin market. Ang mga stablecoin ay lumago sa isang $135 bilyon na klase sa loob ng Crypto, ang backbone para sa Crypto ecosystem at kung minsan ay tinatawag na "crypto's killer use case.”

Sa pamamagitan ng pagpapanatili ng isang nakapirming presyo, karaniwang naka-pegged sa U.S. dollar, ang mga token ay mahalaga upang mapadali ang pangangalakal ng mga digital asset sa mga palitan at paglipat ng halaga sa pagitan ng tradisyonal na fiat money at cryptocurrencies.

"Ang headwind na ito ay hahantong sa isang consolidation sa stablecoin market patungo sa mga blue chips tulad ng Tether at USDC," Leena ElDeeb, research associate ng digital asset firm 21.co, sinabi sa isang email. "Malamang na ang mananalo ay Tether, dahil nakikita natin ang milyun-milyong dolyar na pag-agos sa USDT sa Binance."

Read More: Circle Sounded Alarm sa Paxos, Sinabi sa NYDFS Binance's Stablecoin na T Ganap na Na-back

Sabi ni Kaiko's Medalie: “Marami ring mapapala ang USDC sa kawalan ng BUSD, at magiging kawili-wiling makita kung muling ilista ng Binance ang stablecoin.”

gayunpaman, ilang mayroon nagtaas ng mga alalahanin na maaaring ang Circle ang susunod na target ng kampanya ng pagpapatupad ng SEC sa mga issuer ng stablecoin.

"Kung gagawin nila ang mga sitwasyong ito sa kanilang kalamangan, maaari nating masaksihan ang pagtaas ng mga desentralisadong stablecoin tulad ng DAI sa paglaban laban sa censorship," sabi ni ElDeeb.

Ano ang susunod para sa Binance?

Dahil ibinigay lang ng Binance ang brand nito sa BUSD, inaasahang magkakaroon ng limitadong epekto sa pananalapi ng exchange ang desisyon ni Paxos.

"Maaaring hindi ito masyadong makakaapekto sa kanilang negosyo,'' sabi ni Conor Ryder, research analyst sa Kaiko, tungkol sa Binance. "Ang pinsala ay malamang na pangunahing reputational sa ngayon, lalo na pagkatapos ng pag-phase out ng USDC at iba pang [stablecoins]."

Read More: Sinabi ni Binance na 'Safu ang mga Pondo' ng BUSD ngunit Nabubuo ang Regulatory Cloud sa US

Posibleng ang pag-withdraw ng Paxos ay maaaring hindi ang katapusan ng mga hangarin ng stablecoin ng Binance.

"Maaaring makahanap pa ang Binance ng isa pang issuer para sa BUSD o makahanap ng ibang solusyon," sabi ni Megalie. "Marami pa ring mga variable na naglalaro, ngunit sa ngayon maaari nating asahan na ang mga mangangalakal ay dahan-dahang magsisimulang mag-cash out sa kanilang mga BUSD holdings."

Tinatanggal ng mga mangangalakal ang Binance USD

Matapos pumutok ang balita ng pagkilos sa regulasyon, sina Paxos at Binance panatag na mamumuhunan na ang mga pagtubos ng BUSD ay pararangalan hanggang sa hindi bababa sa Pebrero 2024.

"Hindi nito napigilan ang mga mangangalakal na magmadali sa mga labasan," isinulat ng digital asset research firm na Kaiko sa newsletter nito sa umaga.

Ang mga mamumuhunan ay nagsusumikap na alisin ang kanilang mga hawak sa BUSD , paglalagay ng presyon sa nilalayong $1 peg ng token, batay sa data ng kalakalan at blockchain.

Sa Binance, ang BUSD-USDT trading pair dami ng spot trading nalampasan ang $3 bilyon sa nakalipas na 24 na oras, na nagtala ng pinakamalaking dami ng araw-araw mula noong Pagbagsak ng merkado ng Nobyembre sapilitan ng pagsabog ng FTX.

Sa pinakamalaking BUSD pool sa decentralized Finance (DeFi) protocol Curve, kung saan maaaring magpalit ang mga trader sa pagitan ng mga stablecoin, halos maubos ng mga trader ang USDT, USDC at DAI liquidity. Ngayon, 85% ng liquidity ng pool ay BUSD, na nagpapahirap sa mga mangangalakal na makipagpalitan ng malaking halaga ng BUSD, at pinipilit ang mga nagbebenta na tumanggap ng mga pagkalugi sa may diskwentong halaga ng palitan. Sa kasalukuyang mga rate, ang isang mangangalakal na nagpapalitan ng 10,000 BUSD ay makakatanggap ng 9,982 USDT.

Bilang karagdagan, ang data ng blockchain sa Nansen ay nagpapakita na ang Paxos treasury noong Lunes ay nailipat na ang humigit-kumulang $275 milyon ng BUSD sa isang burn address, na inaalis ang mga token na iyon sa sirkulasyon.

Read More: Ang BNB Token Slides sa ilalim ng $300, Binance USD Inflows Signal Bearish Signs