Ang Tether Stability ay Ginawa Ito ang Pinakaligtas na Pagtaya sa Stablecoin Sa gitna ng Krisis sa Pagbabangko sa US, Sabi ng Mga Analista

Ang madalas-kontrobersyal Tether (USDT) stablecoin ang lumabas bilang pinakamahusay na mapagpipilian para sa mga mangangalakal na naghahanap ng isang matatag na kanlungan mas maaga sa buwang ito kasunod ng serye ng mga problema sa pagbabangko sa US

Stablecoin USD Coin (USDC) nahulog sa ilalim ng 90 cents noong Marso 11 pagkatapos ng pagbagsak ng Silicon Valley Bank (SVB) ay nagsiwalat na ang ilan sa mga pangunahing manlalaro ng industriya ay nagkaroon ng exposure sa bangko.

Kasama sa mga manlalarong ito ang US-based stablecoin issuer Circle, na mayroong bahagi ng mga reserbang cash ng USDC stablecoin nito sa Silicon Valley Bank noong Enero 17, ayon sa pinakabagong pagpapatunay ng kompanya.

Ang mga desentralisadong stablecoin ay natamaan din, na may frax at DAI – na parehong sinusuportahan ng isang basket ng mga token – na bumabagsak ng mga sentimo sa kanilang nilalayon na mga peg ng dolyar.

Sino ang amo?

Ang USDT ay humawak ng kuta nito, gayunpaman, kahit na nag-trade sa isang premium sa mga sumusunod na araw. Dumating ito sa kabila ng matagal nang paniniwala sa ilang kalahok sa merkado tungkol sa opaque na suporta sa asset ng token at mga alalahanin tungkol sa parent company Tether Global.

Ipinapakita pa ng data hindi bababa sa $5 bilyon ng mga pag-agos sa USDT sa mga nakaraang linggo, na dinadala ang market capitalization nito sa mahigit $77 bilyon noong Miyerkules.

Ang bahagi nito ay malamang na dahil sa diumano'y mababang pagkakalantad nito sa sistema ng pagbabangko ng U.S., sabi ng ilan.

“Ang Tether ay walang exposure sa SVB dahil ang katanyagan nito ay higit na nasa rehiyon ng Asya, ibig sabihin, ang USDT ay T umaasa sa mga dolyar na hawak sa mga bangko sa Amerika, na ginagawa itong ONE sa pinakaligtas na stablecoin na i-pivot sa kasalukuyan,” sabi ni François Cluzeau, pinuno ng kalakalan sa Flowdesk, sa isang mensahe sa CoinDesk.

"Nakakita kami ng maraming USDC at DAI na kinakalakal para sa USDT, na nagpapanatili ng likido ng USDT ," isinulat ni Cluzeau.

Ang mga sistematikong panganib ng USDC ay nakaapekto sa mga DAI stablecoin, na higit na nagpapalakas sa thesis ni Tether sa paghawak ng iba't ibang mga asset upang ibalik ang mga stablecoin nito, sabi ni Mitya Argunov, punong opisyal ng produkto sa P2P.org.

"Ang pagganap ng Tether sa panahon ng krisis ay higit sa lahat dahil sa kawalan nito ng direktang pagkakalantad sa SVB - T lang itong mga deposito doon. Ang iba pang mga pangunahing stablecoin tulad ng DAI ay hindi direktang nalantad at na-depegged dahil ang mga ito ay aktwal na collateralized ng USDC," sabi ni Argunov.

"Gayunpaman, ang paglipad sa [USDT] bilang isang ligtas na kanlungan ay dapat ding makita bilang pagtitiwala sa portfolio ng diskarte sa pamamahala ng panganib ng Tether - na nagpapaliit sa panganib sa tagal, ibig sabihin, kung paano dapat gumana ang SVB," dagdag ni Argunov.

Kailangan pa rin ng pag-iingat

Samantala, ang ilang mga developer ay patuloy na nananatiling maingat sa mahabang panahon.

"Sa pagtingin sa kasaysayan ng Tether, nakaranas ito ng FUD at mga isyu sa pagtubos sa nakaraan at naging matatag sa gitna ng kasalukuyang kaguluhan sa merkado," sabi ni Danny Chong, co-founder ng Tranchess, sa isang tala sa CoinDesk.

"Ang kakayahan ng [USDT] na mapanatili ang katatagan sa gitna ng mga kamakailang hamon ay nagpapahiwatig na maaari itong magkaroon ng pagkakataon sa pangmatagalang tagumpay," sabi ni Chong, at idinagdag na ang karagdagang mga pagsubok sa stress ay magpapakita kung ito ay nananatiling "nababanat sa katagalan."

Ipinakita rin ng USDC ang pagiging epektibo at katatagan ng diskarte sa pag-hedging nito sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa mga kasosyo nito sa pagbabangko dahil mabilis nitong nabawi ang peg nito sa susunod na linggo, sabi ni Chong.

Gayunpaman, ang pangangailangan para sa mga stablecoin ay hindi nababago.

"Ang bilis ng pagbawi ng USDC ng Circle pagkatapos ng kanilang pag-anunsyo ng isang plano sa pagbawi ay karagdagang kumpirmasyon kung paano pinahahalagahan ng merkado ang potensyal para sa mga negosyo ng stablecoin," sabi ni Chong.