Nakikinita ni Arthur Hayes ang 30% Bitcoin Crash Sa gitna ng 'Vicious Washout.' Narito ang Bakit

• Ang pag-ubos ng reverse repo program ng Fed at pag-expire ng isang mahalagang pasilidad sa pagpopondo para sa mga nababagabag na bangko ay maaaring mag-trigger ng pag-crash ng merkado sa Marso at pilitin ang Fed na bawasan ang mga rate ng interes, sinabi ni Maelstrom CIO Arthur Hayes.
• Ang Bitcoin ay maaaring bumagsak ng 20%-30% sa pagkatalo ngunit mabilis na tumalbog, hinulaan ni Hayes.

Habang ang mga namumuhunan ng Crypto ay nakatutok sa isang napipintong spot Bitcoin exchange-traded na pondo (ETF) na desisyon na maaaring magtulak BTCMas mataas pa ang presyo, si Arthur Hayes, ang punong opisyal ng pamumuhunan ng opisina ng pamilya na si Maelstrom at ang dating CEO ng BitMex, ay nagbabala tungkol sa isang potensyal na 20-30% na pagbagsak sa susunod na ilang buwan.

Sa isang Biyernes post sa blog, binalangkas ni Hayes ang paparating na mga panganib para sa mga bangko at Markets ng US na posibleng magbanggaan noong Marso at nag-trigger ng isang kaganapang "paghatak ng likido sa alpombra" na katulad ng krisis sa pagbabangko noong nakaraang Marso.

"Naghahanda ako para sa isang marahas na paghuhugas ng lahat ng mga turistang Crypto sa Marso ng taong ito," isinulat niya. "Nag-load ako sa Crypto sa ikalawang kalahati ng 2023, at naniniwala ako na ngayon hanggang Abril ay isang no-trade zone sa mga tuntunin ng pagdaragdag ng panganib."

Crypto liquidity rug pull

Ang pag-alis ng reverse repo program (RRP) ng Federal Reserve, kung saan ang mga kuwalipikadong bangko at kumpanya ng pamumuhunan ay maaaring mag-park ng cash at makakuha ng interes dito, ay nagsilbing isang tailwind para sa mga peligrosong asset hanggang noong nakaraang taon, na nag-inject ng kapital sa mga Markets habang ang mga kalahok ay kumuha ng cash mula sa pasilidad at namuhunan.

Gayunpaman, mabilis na bumababa ang balanse ng RRP, bumababa sa $700 bilyon mula sa pinakamataas na rekord na $2.5 trilyon sa pagtatapos ng 2022, at inaasahan ni Hayes na maabot nito ang makasaysayang average na $200 bilyon sa bandang Marso.

"Kapag ang bilang na ito ay malapit sa zero..., ang merkado ay magtataka kung ano ang susunod," sabi niya. "Kung wala ang anumang iba pang mga bagong mapagkukunan ng pagkatubig ng dolyar, mga bono, mga stock, at naniniwala ako na makukuha rin ng Crypto ang stick."

Pangalawa, isang mahalagang pasilidad ng Fed na tinatawag na Programa sa Pagpopondo ng Bank (BTFP) na tumulong sa pag-iwas panrehiyong krisis sa pagbabangko noong nakaraang taon ay nakatakdang mag-expire sa Marso 12, na may potensyal na lumikha ng kaguluhan sa sistema ng pagbabangko.

Ang BTFP ay nagbigay sa mga bangko ng pagpopondo upang matupad ang mga pag-withdraw ng deposito sa pamamagitan ng pagpapahiram sa kanila ng pera sa notional na halaga ng kanilang mga hawak BOND ng gobyerno ng US, sa mas mahusay na mga kondisyon kaysa sa pagbebenta ng mga bono sa bukas na merkado nang lugi dahil sa agresibong pagtaas ng rate ng Fed.

Inaasahan ni Hayes na ang pasilidad ay T mapapalawig sa taong ito ng halalan sa pagkapangulo ng US, na maaaring mabangkarote ang ilang mga bangko na nakaupo sa napakalaking hindi natanto na pagkalugi sa kanilang mga hawak BOND .

"Ang kumbinasyon ng kakulangan ng liquidity na bumubulusok mula sa RRP at ang kakulangan ng naka-print na pera upang masakop ang mga pagkalugi ng BOND sa mga hindi TBTF [napakalaki para mabigo] ang mga balanse ng mga bangko ay magwawasak sa mga Markets sa pananalapi sa buong mundo," aniya.

Habang nagpapatuloy ang pagkatalo sa merkado, hinulaan ni Hayes na babawasan ng Fed ang mga rate sa pagpupulong nito sa Marso 20 at ipagpatuloy ang linya ng pagpopondo ng BTFP.

Ano ang susunod para sa presyo ng bitcoin

Kung ang senaryo na ito ay gumaganap gaya ng binalangkas ni Hayes, ang Bitcoin [BTC] ay magtatama ng isang "malusog" na 20% hanggang 30% mula sa unang bahagi ng mga presyo ng Marso, ayon sa post sa blog. Ang pagbaba ay maaaring maging kasing dami ng 40% kung ang BTC ay mag-rally sa $60,000-$70,000 sa mga darating na linggo, isinulat niya.

"Bitcoin sa simula ay bumaba nang husto sa mas malawak Markets sa pananalapi ngunit rebound bago ang Fed pulong," sabi ni Hayes. "Iyon ay dahil ang Bitcoin ay ang tanging neutral na reserbang hard currency na hindi isang pananagutan ng sistema ng pagbabangko at kinakalakal sa buong mundo."

Sumali si Hayes sa isang roster ng mga Crypto analyst na kamakailan ay naghula ng pagwawasto para sa mga Crypto Markets.

CryptoQuant sabi na ang isang spot-based na pag-apruba ng ETF ay magiging isang "ibenta ang balita" na kaganapan at ang BTC ay maaaring bumaba sa $32,000, habang ang K33 Research ay iminungkahi na bawasan ang pagkakalantad habang ang merkado ay naging sobrang init. Ang Bitcoin ay kasalukuyang nasa itaas ng $43,000.

Matrixport pinuno ng pananaliksik na si Markus Thielen binalaan tungkol sa isang pagwawasto ng Bitcoin batay sa mga teknikal na tagapagpahiwatig na ang SEC ay potensyal na ipagpaliban ang mga pagpapasya sa ETF dahil sa mga pagkukulang sa mga pag-file. Ang ulat maaaring nag-ambag sa a NEAR-10% na pagbaba sa presyo ng bitcoin mas maaga sa linggong ito.