Ang $5.8B Quarterly Options Expiry ng Bitcoin ay Maaaring Mag-udyok ng Mga Swings sa Market, Sabi ni Deribit

• Ang isang kapansin-pansing halaga ng Bitcoin at ether open interest ay nakatakdang mag-expire "in-the-money" sa Biyernes, na nagtatakda ng yugto para sa mga pagbabago sa presyo, sinabi ng Luuk Strijers ng Deribit.
• Ang mga opsyon na lampas sa pagtatapos ng Biyernes ay nagpapakita ng bullish bias para sa Bitcoin at ether.
• Ang pinakamataas na antas ng sakit ng BTC na $59,000 ay maaaring lumampas sa mga presyo, sinabi ng analyst sa Presto Research.

Ang Bitcoin (BTC) market ay maaaring maging abala sa susunod na dalawang araw dahil ang mga opsyon na kontrata na nagkakahalaga ng ilang bilyong dolyar ay dapat mag-expire sa Biyernes sa 08:00 UTC, sinabi ng Cryptocurrency exchange Deribit sa CoinDesk sa isang mensahe noong Miyerkules.

Sa pagsulat, 90,000 BTC na mga opsyon na kontrata na nagkakahalaga ng $5.8 bilyon ang dapat bayaran kasama ng $1.9 bilyon sa mga opsyon sa eter. Ang ONE Deribit ONE options na kontrata ay kumakatawan sa ONE BTC o ONE ETH. Ang Deribit ay ang nangungunang Cryptocurrency options exchange sa mundo, na nagkakahalaga ng higit sa 85% ng pandaigdigang aktibidad.

Sa kabuuang Bitcoin na bukas na interes na $5.8 bilyon, humigit-kumulang 20% ​​ay "in-the-money" o pagkakaroon ng paborableng strike price kumpara sa rate ng merkado ng cryptocurrency. Ang isang katulad na pagpoposisyon ay makikita sa mga opsyon sa eter. Para sa mga opsyon sa pagtawag, ang pagiging in-the-money ay nangangahulugan ng pagkakaroon ng strike price na mas mababa kaysa sa rate ng pagpunta sa merkado, habang ito ay kabaligtaran para sa ITM puts. Parehong nagbibigay-daan sa mga may hawak na gamitin ang kanilang karapatan na bumili o magbenta nang kumita, na nagtatakda ng yugto para sa pagkasumpungin ng merkado.

"Sa mga opsyon ng BTC na mag-e-expire, humigit-kumulang 20% ​​ang nasa pera. Ang mas malaking expiry na ito ay malamang na magpapataas ng pagkasumpungin o aktibidad ng merkado habang ang mga mangangalakal ay nagsara o gumulong sa kanilang mga posisyon, na maaari ring makaapekto sa mga presyo," sinabi ni Luuk Strijers, punong ehekutibong opisyal sa Deribit, sa CoinDesk sa isang panayam.

Ang pag-rollover ng mga posisyon ay nangangahulugan ng pagsasara ng mga kasalukuyang mangangalakal sa paparating na pag-expire at pagbubukas ng mga bago sa mga susunod na pag-expire upang mapalawig ang panahon ng paghawak. Ang mga posisyong kumikita ay madalas na i-roll over dahil mas gusto ng mga batikang mangangalakal na hayaang tumakbo ang mga nanalo.

Ano ang susunod?

Ang aktibidad ay malamang na manatiling matatag sa mga susunod na buwan, dahil ang desisyon ng U.S. SEC sa green light mga opsyon na nakatali sa Bitcoin ETF (IBIT) ng BlackRock maaaring mapabilis ang pag-aampon ng institusyon.

"ONE sa pinakamalaking potensyal na mga driver ay ang mga opsyon sa mga ETF. Ang SEC ay nagbigay ng basbas nito, ngunit ang OCC at CFTC ay hindi pa ito aprubahan at malamang na hindi ito gagawin ngayong linggo," sabi ni Strijers.

Ang paraan ng pag-expire ng mga opsyon sa mga darating na buwan ay nagmumungkahi ng isang bullish outlook.

"Ang BTC at ETH put-call skew ay negatibo pagkatapos ng September expiry, na isang bullish indicator dahil ang mga tawag ay medyo mas mahal kaysa sa puts," sabi ni Strijers.

Ang isang call option ay nagbibigay sa mamimili ng isang asymmetric na bullish exposure, na nagpoprotekta mula sa mga rally ng presyo habang ang isang put option ay nagbibigay ng insurance laban sa market swoons.

Ang bullish bias sa merkado ng mga pagpipilian ay pare-pareho sa pinagkasunduan na ang renewed rate-cut cycle ng Fed at mga katulad na galaw mula sa iba pang mga sentral na bangko, kabilang ang People's Bank of China, ay magpapatibay sa demand para sa Bitcoin at ether. Ayon sa mga analyst sa Birtfinex, ang Rally ay maaaring magtipon ng bilis kapag ang Bitcoin ay nangunguna sa $65,200 na antas.

Max na epekto ng sakit

Ang pinakamaraming sakit ay ang antas ng presyo kung saan ang mga mamimili ng opsyon ay dumaranas ng pinakamaraming kawalan sa pag-expire. Ang isang tanyag na teorya sa mga tradisyunal Markets ay madalas na binabanggit ang pinakamataas na antas ng sakit bilang isang magnet habang papunta sa pag-expire. Iyon ay dahil ipinagpalit ng mga nagbebenta ng opsyon, karaniwang malalaking institusyon na may sapat na supply ng kapital, ang pinagbabatayan na asset upang maimpluwensyahan ang presyo ng lugar sa paligid ng pinakamataas na punto ng sakit upang magdulot ng maximum na pagkalugi sa mga mamimili.

Ang pinakamataas na antas ng sakit ng Bitcoin para sa pag-expire ng Biyernes ay $59,000." Ang kasalukuyang pinakamataas na punto ng sakit na $59,000, humigit-kumulang 8% sa ibaba ng presyo ng lugar, ay lumilikha ng ilang potensyal na pababang presyon habang papalapit tayo sa pag-expire," sinabi ni Rick Maeda, isang analyst sa Presto Research, sa CoinDesk.

Ang max pain theory ay ginagawa ang mga round mula noong 2021, bagama't ang ilan ay naniniwala na ang merkado ng mga pagpipilian sa Crypto ay medyo maliit pa rin upang magkaroon ng makabuluhang epekto sa presyo ng lugar.