La scadenza delle opzioni trimestrali di Bitcoin da 5,8 miliardi di dollari potrebbe innescare oscillazioni del mercato, afferma Deribit

• Una notevole quantità di open interest Bitcoin ed ether è destinata a scadere "in-the-money" venerdì, preparando il terreno per le oscillazioni dei prezzi, ha affermato Luuk Strijers di Deribit.
• Le opzioni con scadenza successiva a venerdì mostrano una tendenza rialzista per Bitcoin ed ether.
• Secondo l'analista di Presto Research, il livello massimo di sofferenza di BTC pari a 59.000 $ potrebbe incidere sui prezzi.

Il mercato Bitcoin (BTC ) potrebbe darsi da fare nei prossimi due giorni, poiché contratti di opzioni per un valore di diversi miliardi di dollari scadranno venerdì alle 08:00 UTC, ha comunicato mercoledì a CoinDesk l'exchange di Criptovaluta Deribit in un messaggio.

Al momento della stesura, 90.000 contratti di opzioni BTC per un valore di 5,8 miliardi di $ erano in scadenza insieme a 1,9 miliardi di $ in opzioni ether. ONE contratto ONE opzioni Deribit rappresenta ONE BTC o ONE ETH. Deribit è il principale exchange di opzioni Criptovaluta al mondo, che rappresenta oltre l'85% dell'attività globale.

Del totale di Bitcoin open interest di 5,8 miliardi di $, circa il 20% era "in-the-money" o aveva prezzi di esercizio favorevoli rispetto al tasso di mercato corrente della criptovaluta. Un posizionamento simile si riscontra nelle opzioni ether. Per le opzioni call, essere in-the-money significa avere un prezzo di esercizio inferiore al tasso di mercato corrente, mentre è il contrario per le put ITM. Entrambe consentono ai detentori di esercitare il loro diritto di acquistare o vendere in modo redditizio, preparando il terreno per la volatilità del mercato.

"Delle opzioni BTC in scadenza, circa il 20% è in the money. Questa scadenza più ampia probabilmente aumenterà la volatilità o l'attività del mercato man mano che i trader chiudono o rinnovano le loro posizioni, il che potrebbe anche avere un impatto sui prezzi", ha detto Luuk Strijers, amministratore delegato di Deribit, a CoinDesk in un'intervista.

Il rollover delle posizioni significa chiudere i trader esistenti alla scadenza successiva e aprirne di nuovi alle scadenze successive per estendere il periodo di detenzione. Le posizioni che generano profitti vengono spesso sottoposte a rollover poiché i trader esperti preferiscono lasciare che i vincitori corrano.

E ora?

È probabile che l'attività rimanga robusta nei prossimi mesi, poiché la decisione della SEC statunitense di dare luce verdeopzioni legate all'ETF Bitcoin di BlackRock (IBIT)potrebbe accelerare l'adozione istituzionale.

"ONE dei maggiori potenziali driver sono le opzioni sugli ETF. La SEC ha dato la sua benedizione, ma OCC e CFTC devono ancora approvarla e non è probabile che lo facciano questa settimana", ha affermato Strijers.

Il modo in cui vengono quotate le opzioni in scadenza nei prossimi mesi suggerisce una prospettiva rialzista.

"Lo skew put-call BTC ed ETH è negativo dopo la scadenza di settembre, il che è un indicatore rialzista poiché le call sono relativamente più costose delle put", ha osservato Strijers.

Un'opzione call offre all'acquirente un'esposizione rialzista asimmetrica, proteggendolo dai rialzi dei prezzi, mentre le opzioni put forniscono un'assicurazione contro i crolli del mercato.

La tendenza rialzista nel mercato delle opzioni è coerente con il consenso secondo cui il rinnovato ciclo di tagli dei tassi della Fed e mosse simili da parte di altre banche centrali, tra cui la People's Bank of China, sosterranno la domanda di Bitcoin ed ether. Secondo gli analisti di Birtfinex, il Rally potrebbe accelerare una volta che Bitcoin supererà il livello di $ 65.200.

Effetto massimo del dolore

Il massimo dolore è il livello di prezzo al quale gli acquirenti di opzioni subiscono la perdita maggiore alla scadenza. Una teoria popolare nei Mercati tradizionali cita spesso il massimo dolore come una calamita mentre ci si dirige verso la scadenza. Questo perché i venditori di opzioni, solitamente grandi istituzioni con ampia offerta di capitale, negoziano l'attività sottostante per influenzare il prezzo spot intorno al massimo punto di dolore per infliggere la massima perdita agli acquirenti.

Il massimo livello di sofferenza per Bitcoin in scadenza venerdì è di $ 59.000. "L'attuale massimo livello di sofferenza di $ 59.000, circa l'8% al di sotto del prezzo spot, crea una potenziale pressione al ribasso man mano che ci avviciniamo alla scadenza", ha detto a CoinDesk Rick Maeda, analista di Presto Research.

La teoria del dolore massimo è statain circolazione dal 2021, anche se alcuni ritengono che il mercato delle opzioni Cripto sia ancora relativamente piccolo per avere un impatto significativo sul prezzo spot.