Ang Mga Opsyon sa Bitcoin na Nagkakahalaga ng $9B ay Mag-e-expire sa Biyernes, Maaaring Magpasalamat ang mga Trader sa Post-Thanksgiving Volatility

Ang Crypto market ay dapat makakita ng pagtaas sa volatility sa katapusan ng linggong ito, dahil ang buwanang (BTC) at ether (ETH) na mga opsyon na kontrata ay nakatakdang mag-expire ngayong Biyernes. Dumating ito isang araw pagkatapos ng US bank holiday Thanksgiving, na nagbibigay sa mga mangangalakal ng pagkakataong magpasalamat sa potensyal na pagtaas ng volatility.

Ang mga kontrata ng BTC at ETH na opsyon na nagkakahalaga ng $9.4 bilyon at $1.3 bilyon ay mag-e-expire sa trading exchange Deribit sa 08:00 UTC sa Nob. 29. Ang isang opsyon ay nagbibigay-daan sa may hawak ng karapatan, ngunit hindi sa obligasyon, na bumili o magbenta ng pinagbabatayan na asset bilang isang partikular na presyo sa loob ng isang partikular na yugto ng panahon.

Ayon sa data ng Deribit, sinisira ang $9.4 bilyon sa notional na halaga sa Bitcoin na nakatakdang mag-expire sa Biyernes. Mahigit sa $4.2 bilyon (45%) ng kabuuang notional na halaga ay "in-the-money" (ITM). Out of this $4.2 billion, almost 80% of them are calls that are ITM. Ang isang tawag na ITM ay isang strike price na mas mababa sa kasalukuyang presyo sa merkado, habang ang kabaligtaran ay masasabi para sa ITM na naglalagay na mga strike sa itaas ng presyo ng lugar.

Dahil ang malaking halaga ng mga opsyon sa tawag ay ITM maaari itong makakita ng maraming pagkasumpungin habang papalapit tayo sa pag-expire ng mga opsyon, habang ang mga mamumuhunan ay naghahanap upang isara ang kanilang mga taya at kumita nang malaki. Ang pagkasumpungin ay nakita noong nakaraang buwan noong Okt. 25, na siyang huling Biyernes ng buwan, na nakakita ng 3% na pagbaba sa bitcoin nang matapos. Nag-expire ang $4 bilyon na mga opsyon.

Si Andre Dragosch, European head ng pananaliksik sa Bitwise, ay nagsabi sa CoinDesk na ang karamihan sa mga put open interest ay puro sa $70,000 strike price, ngunit nakikita iyon bilang isang napaka-mapanganib na resulta.

"Hanggang sa pag-expire sa Biyernes ay nakikita mo ang karamihan sa bukas na interes na puro sa mga tawag na humigit-kumulang $82,000 strike at $70,000 strike in puts. Max pain theory would suggest that we would move into this range between $70,000 - $82,000 but this seems to be relatibong malabong mangyari. T isipin na lilipat tayo sa hanay na ito sa anumang oras sa lalong madaling panahon dahil ang kakulangan ng supply ay malinaw pa rin."

Diving sa out of the money (OTM) na mga opsyon, sila ay makabuluhang pinangungunahan ng mga paglalagay. Mula sa kabuuang notional value na OTM ay $5.2 bilyon (55%) at mahigit $4.1 bilyon (98%) ang nasa OTM puts. Ang mga mangangalakal ay nag-hedging laban sa downside na panganib, o gumagawa ng mga bearish na taya na malamang na hindi matutupad. Ang pag-iiwan sa mga mamumuhunan na may makabuluhang hindi natanto na mga pagkalugi, na maglalagay ng mas mababang presyon sa merkado.

Naniniwala si Dragosch na ang karamihan sa konsentrasyon sa mga put ay malamang na mga hedge at hindi mga bearish na taya.

" Ang bukas na interes ng BTC ay hindi proporsyonal na puro sa mga puts dahil ang put-call na open interest ratio ay umaaligid pa rin NEAR sa pinakamataas na antas mula noong Marso 2024. Ang karamihan sa mga expiries na ito ay malamang na i-roll over sa mga puts dahil ang karamihan sa mga open interest na ito ay kumakatawan sa mga hedge at hindi outright downside na taya sa aking Opinyon", sabi ni Dragosch.

Dahil ang presyo ng bitcoin ay higit sa $98,000 na mas mataas kaysa sa pinakamataas na presyo ng sakit na $78,000. Ang pinakamataas na presyo ng sakit ay ang punto ng presyo kung saan ang mga may hawak ng opsyon ay nakakaranas ng pinakamalaking pagkalugi, habang ang mga gumagawa ng merkado na mga nagbebenta ng opsyon ay nakakamit ng pinakamataas na kita. Dahil sa malaking pagkakaiba sa pagitan ng max pain at ang kasalukuyang presyo ng Bitcoin spot, ito ay nag-iiwan ng maraming mga opsyon sa pagtawag na malalim sa pera. Bilang karagdagan, dahil ang presyo ay napakalayo sa unahan ng pinakamataas na presyo ng sakit, ang mga gumagawa ng merkado ay maaaring mapilitang mag-hedge sa pamamagitan ng pagbili ng Bitcoin na maaaring mag-fuel ng karagdagang Rally na posibleng magdala ng Bitcoin sa sikolohikal na antas na $100,000.