Опционы на Bitcoin стоимостью $9 млрд истекают в пятницу, трейдеры могут быть благодарны за волатильность после Дня благодарения

Криптo рынок должен увидеть рост волатильности в конце этой недели, поскольку месячные (BTC) и эфирные (ETH) опционные контракты истекают в эту пятницу. Это происходит на следующий день после банковского праздника США День благодарения, что дает трейдерам возможность быть благодарными за потенциальный рост волатильности.

Опционные контракты на BTC и ETH стоимостью 9,4 млрд долларов США и 1,3 млрд долларов США истекают на торговой бирже Deribit в 08:00 UTC 29 ноября. Опцион предоставляет держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по определенной цене в течение определенного периода времени.

Согласно данным Deribit, разбивка номинальной стоимости Bitcoin на сумму $9,4 млрд, которая истекает в пятницу, составляет более $4,2 млрд (45%) от общей номинальной стоимости — это «в деньгах» (ITM). Из этих $4,2 млрд почти 80% — это колл-опционы ITM. Колл-опцион ITM — это страйк-цена ниже текущей рыночной цены, в то время как противоположное можно сказать о пут-опционах ITM, страйки которых выше спотовой цены.

Поскольку большое количество опционов колл являются ITM, это может привести к большой волатильности по мере приближения к истечению опционов, поскольку инвесторы стремятся закрыть свои ставки и получить существенную прибыль. Волатильность наблюдалась в прошлом месяце 25 октября, что было последней пятницей месяца, когда биткоины снизились на 3% по сравнению с Истек срок действия опционов на 4 миллиарда долларов.

Андре Драгош, руководитель европейского отдела исследований Bitwise, сообщил CoinDesk , что большая часть открытого интереса к опционам пут сосредоточена на цене исполнения в $70 000, но считает это крайне маловероятным исходом.

«Что касается истечения срока в пятницу, вы видите, что большая часть открытого интереса сосредоточена в коллах со страйком около $82 000 и страйком $70 000 в путах. Теория максимальной боли предполагает, что мы будем двигаться к этому диапазону между $70 000 и $82 000, но это кажется относительно маловероятным. Мой базовый сценарий остается для некоторой временной консолидации на фоне повышенных настроений и высокой фиксации прибыли, но я T думаю, что мы будем двигаться к этому диапазону в ближайшее время, поскольку дефицит предложения все еще очень выражен».

Если погружаться в опционы «вне денег» (OTM), то среди них значительно преобладают путы. Из общей номинальной стоимости, которая составляет OTM, $5,2 млрд (55%), и более $4,1 млрд (98%) приходится на путы OTM. Трейдеры либо хеджировали риск снижения, либо делали медвежьи ставки, которые, скорее всего, не материализуются. Оставляя инвесторов со значительными нереализованными убытками, это окажет меньшее понижательное давление на рынок.

Драгош полагает, что большая часть опционов пут, скорее всего, представляет собой хеджирование, а не ставки на понижение.

«Открытый интерес к BTC непропорционально сконцентрирован в путах, поскольку соотношение открытого интереса к путам и коллам по-прежнему колеблется NEAR самого высокого уровня с марта 2024 года. Большинство этих истечений, вероятно, будут перенесены в путы, поскольку большая часть этого открытого интереса, по моему Мнение, представляет собой хеджирование, а не прямые ставки на понижение», — утверждает Драгош.

Поскольку цена биткоина выше $98 000, это значительно выше максимальной цены боли в $78 000. Максимальная цена боли — это ценовая точка, в которой держатели опционов несут наибольшие потери, в то время как маркет-мейкеры, которые являются продавцами опционов, получают максимальную прибыль. Из-за большой разницы между максимальной болью и текущей спотовой ценой Bitcoin , это оставляет многие опционы колл глубоко в деньгах. Кроме того, поскольку цена так сильно опережает максимальную цену боли, маркет-мейкеры могут быть вынуждены хеджировать, покупая Bitcoin , что может подстегнуть дальнейшее Rally , потенциально поднимающее Bitcoin до психологического уровня в $100 000.