Opções de Bitcoin no valor de US$ 9 bilhões expiram na sexta-feira, os comerciantes podem estar gratos pela volatilidade pós-Ação de Graças

O mercado de Cripto deve ver uma retomada da volatilidade no final desta semana, já que os contratos de opções mensais (BTC) e ether (ETH) estão programados para expirar nesta sexta-feira. Isso acontece um dia após o feriado bancário dos EUA, o Dia de Ação de Graças, dando aos traders uma oportunidade de serem gratos por um potencial aumento na volatilidade.

Os contratos de opções de BTC e ETH no valor de US$ 9,4 bilhões e US$ 1,3 bilhão expirarão na bolsa de negociação Deribit às 08:00 UTC em 29 de novembro. Uma opção permite ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico dentro de um determinado período de tempo.

De acordo com dados do Deribit, decompondo os US$ 9,4 bilhões em valor nocional em Bitcoin que está definido para expirar na sexta-feira. Mais de US$ 4,2 bilhões (45%) do valor nocional total está "in-the-money" (ITM). Desses US$ 4,2 bilhões, quase 80% são calls que são ITM. Uma call que é ITM é um preço de exercício que está abaixo do preço de mercado atual, enquanto o oposto pode ser dito para puts ITM que são strikes acima do preço à vista.

Como uma grande quantidade de opções de compra são ITM, isso pode ver muita volatilidade à medida que nos aproximamos do vencimento das opções, pois os investidores procuram fechar suas apostas e lucrar substancialmente. A volatilidade foi vista no mês passado em 25 de outubro, que foi a última sexta-feira do mês, que viu uma queda de 3% no bitcoin, com mais de US$ 4 bilhões em opções expiradas.

Andre Dragosch, chefe de pesquisa europeia da Bitwise, disse ao CoinDesk que a maior parte do interesse aberto em puts está concentrada no preço de exercício de US$ 70.000, mas vê isso como um resultado muito improvável.

"No que diz respeito ao vencimento na sexta-feira, você vê a maior parte do open interest concentrado em calls em torno de $82.000 strike e $70.000 strike em puts. A teoria da dor máxima sugeriria que nos moveríamos em direção a essa faixa entre $70.000 - $82.000, mas isso parece ser relativamente improvável. Meu caso base continua sendo algum tipo de consolidação temporária em meio ao sentimento elevado e alta realização de lucros, mas T acho que nos moveríamos em direção a essa faixa tão cedo, já que a escassez de oferta ainda é muito pronunciada".

Mergulhando nas opções out of the money (OTM), elas são significativamente dominadas por puts. Do valor nocional total que é OTM é de US$ 5,2 bilhões (55%) e mais de US$ 4,1 bilhões (98%) estão em puts OTM. Os traders estavam se protegendo contra o risco de queda ou fazendo apostas pessimistas que provavelmente não se materializarão. Deixando os investidores com perdas significativas não realizadas, isso colocará menos pressão descendente no mercado.

Dragosch acredita que a maior parte da concentração em puts provavelmente são hedges e não apostas pessimistas.

"O interesse aberto do BTC está desproporcionalmente concentrado em puts, já que a proporção de interesse aberto put-call ainda está pairando NEAR do nível mais alto desde março de 2024. A maioria desses vencimentos provavelmente será transferida para puts, já que a maior parte desse interesse aberto representa hedges e não apostas negativas, na minha Opinião", argumenta Dragosch.

Como o preço do bitcoin está acima de $ 98.000 significativamente mais alto do que o preço máximo de dor de $ 78.000. O preço máximo de dor é o ponto de preço onde os detentores de opções experimentam as maiores perdas, enquanto os formadores de mercado que são os vendedores de opções alcançam o lucro máximo. Devido à grande diferença entre a dor máxima e o preço spot atual do Bitcoin , isso está deixando muitas opções de compra no fundo do dinheiro. Além disso, como o preço está muito à frente do preço máximo de dor, os formadores de mercado podem ser forçados a se proteger comprando Bitcoin , o que pode alimentar uma nova Rally , potencialmente levando o Bitcoin ao nível psicológico de $ 100.000.