Tsart ng Linggo: Ang BOND Market ay Maaaring 'Canary in the Coal Mine' Signal ng Bitcoin

Lumalawak ang mga credit spread at umabot na sa kanilang pinakamataas na antas mula noong Agosto 2024 — isang panahon na kasabay ng pagbaba ng Bitcoin (BTC) ng 33% sa panahon ng yen carry trade unwind.

Ang ONE paraan upang masubaybayan ito ay sa pamamagitan ng ratio ng iShares 3–7 Year Treasury BOND ETF (IEI) sa iShares iBoxx $ High Yield Corporate BOND ETF (HYG). IEI/HYG ratio na ito, na na-highlight ng analyst Caleb Franzen, nagsisilbing proxy para sa mga credit spread at ngayon ay nagpapakita ng pinakamatindi nitong pagtaas mula noong krisis sa Silicon Valley Bank noong Marso 2023 — isang sandali na minarkahan ang lokal na ibaba sa Bitcoin na mas mababa sa $20,000.

Sa kasaysayan, ang Bitcoin at iba pang risk asset ay may posibilidad na bumagsak sa panahon ng matalim na credit spread expansion.

Ang pangunahing tanong ngayon ay kung ang surge na ito ay tumaas o kung mas maraming downside ang naghihintay. Kung patuloy na tataas ang mga spread, maaari itong magpakita ng tumataas na stress sa mga financial Markets — at SPELL ng karagdagang problema para sa risk-on positioning.

Kinakatawan ng credit spread ang pagkakaiba ng ani sa pagitan ng ligtas na mga bono ng gobyerno at mas mapanganib na mga bono ng korporasyon. Kapag lumawak ang pagkalat, ito ay nagpapahiwatig ng lumalagong pag-iwas sa panganib at paghihigpit ng mga kondisyon sa pananalapi.

Gayunpaman, ang pagkilos sa merkado ng Biyernes ay tila nagpapahiwatig na ang Bitcoin ay nagsisimula nang maghiwalay mula sa mga tradisyunal Markets, na lumalampas sa mga equities. Tinawag ito ng ONE kaganapan ng analyst na bagong "US isolation hedge," na nagsasaad na ang BTC ay maaaring nagsisimulang kumilos nang higit na parang isang ligtas na kanlungan o digital na ginto para sa mga mamumuhunan ng TradFi.

Read More: Nahigitan ng Crypto ang Nasdaq nang ang BTC ay Naging 'US Isolation Hedge' Sa gitna ng $5 T Equities Carnage