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3.82%Gráfico de la semana: El mercado de BOND podría ser la señal de alerta de Bitcoin
La ampliación de los diferenciales de crédito podría ser una señal de mayores problemas para el posicionamiento de riesgo.
O que saber:
- Los diferenciales de crédito han alcanzado sus niveles más altos desde agosto de 2024, coincidiendo con importantes Eventos del mercado.
- La relación IEI/HYG, un indicador de los diferenciales de crédito, muestra su aumento más pronunciado desde la crisis de Silicon Valley Bank en marzo de 2023.
- Históricamente, Bitcoin y otros activos de riesgo tienden a caer durante fuertes expansiones de los diferenciales de crédito.
- Sin embargo, Bitcoin podría estar separándose de los Mercados tradicionales y potencialmente actuar como un refugio seguro para los inversores.
Los diferenciales de crédito se están ampliando y han alcanzado sus niveles más altos desde agosto de 2024, un período que coincidió con la caída del 33% de Bitcoin (BTC) durante el desmantelamiento del carry trade del yen.
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Una forma de rastrear esto es a través de la relación entre el ETF de BOND del Tesoro a 3-7 años (IEI) de iShares y el ETF de BOND Corporativos de Alto Rendimiento iBoxx $ (HYG) de iShares. Esta relación IEI/HYG, destacada por los analistas Caleb Franzen, sirve como indicador de los diferenciales de crédito y ahora muestra su pico más pronunciado desde la crisis del Banco de Silicon Valley en marzo de 2023, un momento que marcó un fondo local en Bitcoin justo por debajo de los $ 20,000.
Históricamente, Bitcoin y otros activos de riesgo tienden a caer durante fuertes expansiones de los diferenciales de crédito.
La pregunta clave ahora es si este aumento ha tocado techo o si se avecinan más caídas. Si los diferenciales siguen subiendo, esto podría reflejar una creciente tensión en los Mercados financieros y SPELL mayores dificultades para el posicionamiento de riesgo.
Un diferencial de crédito representa la diferencia de rendimiento entre los bonos gubernamentales seguros y los bonos corporativos más riesgosos. Cuando los diferenciales se amplían, indica una creciente aversión al riesgo y un endurecimiento de las condiciones financieras.
Sin embargo, la acción del mercado del viernes parece indicar que Bitcoin está comenzando a desvincularse de los Mercados tradicionales, superando a la renta variable. Un analista lo denominó la nueva "cobertura de aislamiento de EE. UU.", lo que indica que BTC podría estar empezando a actuar más como un refugio seguro o un oro digital para los inversores de TradFi.
Sigue leyendo: Las Cripto superan al Nasdaq mientras BTC se convierte en una "cobertura de aislamiento de EE. UU." en medio de una caída de $5 T en acciones.
James Van Straten
James Van Straten is a Senior Analyst at CoinDesk, specializing in Bitcoin and its interplay with the macroeconomic environment. Previously, James worked as a Research Analyst at Saidler & Co., a Swiss hedge fund, where he developed expertise in on-chain analytics. His work focuses on monitoring flows to analyze Bitcoin's role within the broader financial system.
In addition to his professional endeavors, James serves as an advisor to Coinsilium, a UK publicly traded company, where he provides guidance on their Bitcoin treasury strategy. He also holds investments in Bitcoin and Strategy (MSTR).
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