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Gráfico da semana: o mercado de BOND pode ser o sinal de "canário na mina de carvão" do Bitcoin
O aumento dos spreads de crédito pode ser um sinal de mais problemas para o posicionamento de risco.
O que saber:
- Os spreads de crédito atingiram seus níveis mais altos desde agosto de 2024, coincidindo com Eventos significativos do mercado.
- A relação IEI/HYG, um proxy para spreads de crédito, mostra seu pico mais acentuado desde a crise do Silicon Valley Bank em março de 2023.
- Historicamente, o Bitcoin e outros ativos de risco tendem a cair durante grandes expansões de spread de crédito.
- No entanto, o Bitcoin pode estar se desvinculando dos Mercados tradicionais, potencialmente agindo como um porto seguro para investidores.
Os spreads de crédito estão aumentando e atingiram seus níveis mais altos desde agosto de 2024 — um período que coincidiu com a queda de 33% do Bitcoin (BTC) durante a reversão do carry trade do iene.
A História Continua abaixo
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Uma maneira de rastrear isso é por meio da proporção do iShares 3–7 Year Treasury BOND ETF (IEI) para o iShares iBoxx $ High Yield Corporate BOND ETF (HYG). Essa proporção IEI/HYG, destacada pelo analista Caleb Franzen, serve como um proxy para spreads de crédito e agora está mostrando seu pico mais acentuado desde a crise do Silicon Valley Bank em março de 2023 — um momento que marcou um fundo local no Bitcoin logo abaixo de US$ 20.000.
Historicamente, o Bitcoin e outros ativos de risco tendem a cair durante grandes expansões de spread de crédito.
A questão-chave agora é se esse aumento atingiu o pico ou se há mais desvantagens pela frente. Se os spreads continuarem a subir, isso pode refletir o estresse crescente nos Mercados financeiros — e SPELL mais problemas para o posicionamento de risco.
Um spread de crédito representa a diferença de rendimento entre títulos governamentais seguros e títulos corporativos mais arriscados. Quando os spreads aumentam, isso sinaliza uma crescente aversão ao risco e condições financeiras mais restritivas.
No entanto, a ação do mercado de sexta-feira parece indicar que o Bitcoin está começando a se desvincular dos Mercados tradicionais, superando as ações. Um evento de analista o chamou de novo "hedge de isolamento dos EUA", indicando que o BTC pode estar começando a agir mais como um porto seguro ou ouro digital para investidores TradFi.
Leia Mais: Cripto supera Nasdaq enquanto BTC se torna 'hedge de isolamento dos EUA' em meio à carnificina de ações de US$ 5 T
James Van Straten
James Van Straten é um Analista Sênior na CoinDesk, especializado em Bitcoin e sua interação com o ambiente macroeconômico. Anteriormente, James trabalhou como Analista de Pesquisa na Saidler & Co., um fundo de hedge suíço, onde desenvolveu expertise em análises on-chain. Seu trabalho se concentra no monitoramento de fluxos para analisar o papel do Bitcoin dentro do sistema financeiro mais amplo.
Além de seus esforços profissionais, James atua como consultor da Coinsilium, uma empresa de capital aberto do Reino Unido, onde fornece orientação sobre sua estratégia de tesouraria de Bitcoin . Ele também possui investimentos em Bitcoin, MicroStrategy (MSTR) e Semler Scientific (SMLR).
