Pagkatapos Ka Nila Labanan: Mga Sitwasyon para sa Paparating na Regulasyon ng Crypto

T ko na mabilang kung ilang beses sa paglipas ng mga taon nakakita ako ng isang tao sa Crypto Twitter na naglalabas ng lumang saw na nagsisimula sa "Una hindi ka nila pinansin, pagkatapos ay tinatawanan ka ..." Well, mag-ingat sa kung ano ang gusto mo, dahil sa nakalipas na taon, malinaw na naabot namin ang madalas na bahagi ng quote na "pagkatapos nilalabanan ka nila". mali ang pagkakaugnay kay Mahatma Gandhi.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Sa loob ng higit sa isang dekada, ang mga regulator kabilang ang US Securities and Exchange Commission ay nagpapataw lamang ng kaunting mga pagpigil at nagta-target ng mga kakila-kilabot na panloloko para sa pag-uusig, ngunit kung hindi man ay iniiwan ang Crypto sa mga sarili nitong device. Ngunit nang italaga si Gary Gensler na pamunuan ang SEC sa ilalim ng administrasyong Biden, maaga siyang nagsenyas at madalas ang kanyang intensyon na kumuha ng mas mahigpit na diskarte.

Ang saloobing iyon ay ipinakita sa iba't ibang paraan, kahit na higit pa sa pormal na domain ng Gensler. Noong Mayo, ang SEC nadoble ang bilang ng mga tauhan sa dibisyon ng pagpapatupad nito na nakatuon sa Crypto. Mga parusa laban sa Tornado Cash Privacy software ng Office of Foreign Assets Control ang nag-trigger ng pinaka matinding pag-aalala sa industriya, at kakaharapin mga legal na hamon. At noong nakaraang linggo ay nakita ang mga paghahain mula sa Grayscale Investments na kinikilala, bilang tugon sa isang pagtatanong ng SEC, na ang mga token ng Stellar, Zcash at Horizen Crypto "maaaring kasalukuyang" mga mahalagang papel. ( Parehong pag-aari ng Digital Currency Group ang Grayscale at CoinDesk .)

Ang ilan sa tumaas na pagsisiyasat na ito ay maaaring resulta lamang ng lumalagong impluwensya at stake ng crypto, sa halip na ganap na dahil sa Gensler. Ayon sa blog ng batas na Legal Intelligencer, ang mga aksyon sa pagpapatupad ng Cryptocurrency ng SEC nabaril sa 79 para sa tatlong taon mula 2018 hanggang 2021 mula 18 lamang sa pagitan ng 2013 at 2017.

Tingnan din ang: Habang Umaasa ang SEC sa Pagpapatupad para Mag-regulate, Pinag-aaralan ng Mga Abogado ng Crypto ang Bawat Salita | Opinyon

Ngunit hindi rin magandang itanggi ang halata: Pumasok si Gensler na handang mag-regulate, at nakakuha siya ng maginhawang utos sa kagandahang-loob ng napakalaking halaga ng tunay na nakakasira ng pandaraya at hangal na eksperimento sa Crypto. Iyon ay palaging naroroon, ngunit ang tumaas na pagkakalantad ng pangkalahatang publiko sa Crypto speculation sa panahon ng 2020-2022 bull market ay naging mas mapanganib ang sitwasyon kaysa dati.

Mga posibleng resulta

Mayroong dalawa, marahil tatlo, ang mga posibleng resulta dito. Ang pinaka-malamang, sa kasamaang-palad, ay ang Gensler's SEC ay naglalagay ng tumataas na legal na presyon sa parehong mga tagapagbigay at palitan ng token, pangunahin ang paggamit ng higit pang mga aksyon sa pagpapatupad upang ituring ang mga token bilang mga mahalagang papel sa medyo pare-parehong paraan. Halos tiyak na sasakal iyon ng maraming magagandang proyekto sa Crypto kasama ang masama.

Ang mas mainam na alternatibo ay isang tunay na pagtatangka sa pagbuo ng mga panuntunan na T makakahadlang sa potensyal ng bagong Technology ito, ayon sa mga linya ng pormal na ligtas na daungan na limitado sa oras iminungkahi ni SEC Commissioner Hester Peirce.

Kasama sa panukalang iyon ang mga kinakailangan sa pag-uulat ng data para sa mga proyekto ng token (mabuti) ngunit T naglagay ng anumang mga naunang pagpigil sa mga entity na gustong sumubok ng bago (maganda rin). Sa personal, gusto kong makakita ng mga karagdagang pahintulot sa safe-harbor para sa mga token na may napakababang halaga, ang uri na maaaring i-deploy para sa mga maliliit na DAO (desentralisadong autonomous na organisasyon) o iba pang tunay na proyektong hinimok ng komunidad.

Ngunit maging makatotohanan tayo: Ang regulasyon na nag-iiwan ng malaking puwang para sa eksperimento ay T partikular na malamang na magkatotoo. Sa isang bahagi, iyon ay dahil ang Kongreso ay nananatiling BIT hindi epektibong gulo, hindi nasangkapan upang gumawa ng kumplikado at makatuwirang mga bagong panuntunan.

Ngunit higit sa lahat, ang SEC at iba pang mga regulator ay T lamang naka-set up upang makipagbuno sa mga tunay na kumplikadong pag-iisip ng crossover ng blockchain sa pagitan ng Technology at Finance. Maaaring hindi maiiwasan ang pag-disconnect na iyon, dahil ang regulasyon ay nagpapahiwatig ng normatibong pananaw sa paraan ng mga bagay na "dapat".

Ang pagtanggap sa panganib at kaguluhan at pag-uunawa nito habang tayo ay nagpapatuloy ay marahil ang tanging tunay na paraan upang malaman ang pangmatagalang potensyal ng mga pagbabagong ito.

Paglago at hucksterism

Ngunit ang posibilidad na iyon ay karaniwang sarado sa nakalipas na dalawang taon, salamat sa isang kumbinasyon ng tunay na paglaki at walang kahihiyang hucksterism. Mga figure tulad ng Alex Mashinsky at Do Kwon Maginhawang binalewala ang pang-eksperimentong katangian ng mga produkto na kanilang pino-promote sa pangkalahatang publiko, at ang mga tunay na inhinyero at taga-disenyo na tumitingin sa tunay na dumudugo na gilid ay nakahanda na magbayad ng ganap na hindi nararapat na parusa.

Habang papalapit ang mas mahigpit na mga hadlang na ito, lalong magiging mahalaga na tandaan kung ano ang aktwal na tina-target ng mas mahigpit na regulasyon. Sa huli, ang problema ay hindi Cryptocurrency o blockchain mismo, na mga teknolohiya lamang. Ang problema ay ang mga ito ay na-overhyped at pinagsamantalahan upang palawakin ang isang mas malaking sistema kung saan ang pag-promote ng mga high-risk na pamumuhunan ay nagbubunga ng malaking gantimpala, kahit na ang mga pamumuhunan na iyon ay mas malamang na mawala.

Tingnan din ang: Ang Trash Moat: Kapag Nagsinungaling ang Media Tungkol sa Crypto | Opinyon

Ang parehong dinamika ay gumaganap sa "regulated" venture capital na industriya. Nakita namin kamakailan ang kahangalan ng isa pang $350 milyon na iniabot sa mababang-renta na P.T. Barnum Adam Neumann, na naging bilyonaryo sa kurso ng pagsira ng $11 bilyon ng pera ng ibang tao sa WeWork. Si Neumann ba ay isang mas matalino, mas mahusay o mas mapagkakatiwalaang tao kaysa kay Do Kwon? Parang kahabaan iyon.

Siyempre, may potensyal na baligtad habang lumalakas ang crackdown: Maaari nitong ibalik ang Cryptocurrency sa pinagmulan nito. Ang mataba na araw ng maluwag na pangangasiwa ay nag-alis ng mga insentibo upang bumuo ng tunay na matatag na mga sistema na maaaring gumana nang hindi maaabot ng gobyerno pabor sa mga marupok na sistema na may mababaw na mga tampok na maaaring ibigay sa mga retail na mangangalakal at mamumuhunan. Ang mga tampok tulad ng censorship resistance at tunay na desentralisasyon ay malapit nang maging mas mahalaga, at sa katagalan, iyon ang maaaring ang pinakamagandang resulta sa lahat.