Затем они сражаются с вами: сценарии грядущего регулирования Криптo

Я T могу сосчитать, сколько раз за эти годы я видел, как кто-то в Криптo Twitter твердил старую поговорку, которая начинается со слов: «Сначала они тебя игнорируют, а потом смеются над тобой…» Что ж, будьте осторожны в своих желаниях, потому что за последний год мы явно достигли той части цитаты, где «а потом они с тобой борются»ошибочно приписывается Махатме Ганди.

Эта статья взята из The Node, ежедневного обзора CoinDesk самых важных историй в сфере блокчейна и новостей Криптo . Вы можете подписаться, чтобы получить полную версию информационный бюллетень здесь.

Более десяти лет регуляторы, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам США, налагали лишь минимальные ограничения и преследовали вопиющие случаи мошенничества, но в остальном оставляли Криптo в значительной степени на ее усмотрение. Но когда Гэри Генслер был назначен главой SEC при администрации Байдена, он рано и часто сигнализировал о своем намерении взятьболее строгий подход.

Такое отношение проявилось разными способами, даже за пределами формальной сферы деятельности Генслера. В мае SECудвоил количество сотрудников в его отделе по обеспечению соблюдения, которые были сосредоточены на Криптo. Санкции против Программное обеспечение для Политика конфиденциальности Tornado CashУправлением по контролю за иностранными активами вызвали самую острую обеспокоенность в отрасли и столкнутся сюридические проблемыА на прошлой неделе Grayscale Investments подала документы, в которых признала в ответ на запрос SEC, что Криптo Stellar, Zcash и Horizen«В настоящее время могут быть» ценные бумаги. (Grayscale и CoinDesk принадлежат Digital Currency Group.)

Часть этого повышенного внимания может быть просто следствием растущего влияния и ставок криптовалют, а не полностью следствием Gensler. Согласно юридическому блогу Legal Intelligencer, действия SEC по обеспечению соблюдения Криптовалютавзлетелидо 79 за три года с 2018 по 2021 год с всего лишь 18 в период с 2013 по 2017 год.

Смотрите также:Пока SEC опирается на правоприменение для регулирования, Криптo изучают каждое слово | Мнение

Но также бесполезно отрицать очевидное: Генслер пришел готовым к регулированию, и он получил удобный мандат благодаря огромному количествудействительно разрушительное мошенничество ибезрассудный эксперимент в Криптo. Это всегда присутствовало, но возросшая подверженность широкой общественности спекуляциям Криптo во время бычьего рынка 2020–2022 годов сделала ситуацию гораздо более опасной, чем она была.

Возможные результаты

Здесь возможны два, может быть, три исхода. Наиболее вероятным, к сожалению, является то, что SEC Генслера оказывает все большее правовое давление как на эмитентов токенов, так и на биржи, в первую очередь, используя еще больше мер принудительного характера, чтобы относиться к токенам как к ценным бумагам относительно единообразным образом. Это почти наверняка задушит многие хорошие Криптo вместе с плохими.

Предпочтительной альтернативой была бы реальная попытка структурировать правила, которые T будут препятствовать потенциалу этой новой Технологии, в соответствии с формальными нормами.безопасная гавань с ограниченным сроком действияпредложен комиссаром SEC Хестер Пирс.

Это предложение включало требования к отчетности по данным для проектов токенов (хорошо), но T накладывало никаких предварительных ограничений на субъектов, которые хотели попробовать что-то новое (тоже хорошо). Лично я бы хотел увидеть дополнительные разрешения на безопасную гавань для токенов с очень низкой стоимостью, которые могли бы быть развернуты для небольших DAO (децентрализованных автономных организаций) или других действительно управляемых сообществом проектов.

Но давайте будем реалистами: регулирование, которое оставляет значительное пространство для экспериментов, T ли принесет плоды. Отчасти это потому, что Конгресс остается BIT неэффективным беспорядком, плохо подготовленным к созданию сложных и рациональных новых правил.

Но, что более фундаментально, SEC и другие регуляторы просто T готовы бороться с действительно ошеломляющими сложностями пересечения блокчейна между Технологии и Финансы. Этот разрыв может быть неизбежен, поскольку регулирование подразумевает нормативное видение того, как все «должно» быть.

Принятие риска и хаоса и их анализ по ходу дела — это, вероятно, единственный реальный способ узнать долгосрочный потенциал этих инноваций.

Рост и торгашество

Но эта возможность фактически закрылась за последние два года, благодаря сочетанию реального роста и бесстыдного торгашества. Такие фигуры, какАлекс Машинский и До Квонудобно проигнорировали экспериментальный характер продуктов, которые они продвигали среди широкой публики, а настоящие инженеры и дизайнеры, работающие на самом передовом рубеже, готовы заплатить совершенно незаслуженную цену.

По мере приближения этих более жестких ограничений все более важным будет помнить, на что на самом деле направлено более строгое регулирование. В конечном счете, проблема заключается не в Криптовалюта или блокчейне как таковых, которые являются всего лишь технологиями. Проблема в том, что их слишком разрекламировали и эксплуатировали для продвижения гораздо более крупной системы, в которой продвижение высокорисковых инвестиций приносит большие выгоды, даже если эти инвестиции, скорее всего, будут испарены.

Смотрите также:Мусорный ров: когда СМИ лгут о Криптo | Мнение

Та же динамика в игре в «регулируемой» венчурной индустрии. Недавно мы увидели абсурдность передачи еще 350 миллионов долларов низкооплачиваемому P.T. Barnum Adam Neumann, которыйстал миллиардеромв ходе уничтожения $11 млрд чужих денег в WeWork. Нейманн умнее, лучше или надежнее, чем До Квон? Это кажется натяжкой.

Конечно, есть потенциальный плюс, поскольку ужесточение мер пресечения: это может вернуть Криптовалюта к ее корням. Пышные дни слабого надзора устранили стимулы для создания действительно надежных систем, которые могли бы работать вне досягаемости правительства, в пользу хрупких систем с поверхностными функциями, которые можно было бы впаривать розничным трейдерам и инвесторам. Такие функции, как устойчивость к цензуре и настоящая децентрализация, скоро станут намного важнее, и в долгосрочной перспективе это может стать лучшим результатом из всех.