Ang Niche Application ng Stablecoins ay Hindi Isang Masamang Bagay

Noong Disyembre, inihayag ng United Nations ang isang plano upang simulan ang pagpapadala ng tulong sa mga Ukrainians na nawalan ng tirahan dahil sa patuloy na digmaan sa Russia gamit ang isang stablecoin. Simula sa mga lungsod ng Kyiv, Lviv at Vinnytsia, ang Office of UN High Commissioner for Refugees (UNHCR) ay magpapadala ng mga direktang pagbabayad ng USDC, ang pangalawang pinakamalaking stablecoin ayon sa market cap, sa mga tao upang magbayad para sa mga bagay tulad ng upa, pagkain at init.

"Ang bilis ay ang kakanyahan sa makataong aksyon," sinabi ni Karolina Lindholm Billing, ang kinatawan ng UNHCR sa Ukraine, sa isang pahayag na nagpapahayag ng paglipat. "Mahalaga rin na bigyan ang mga tao ng isang hanay ng mga opsyon para sa pagtanggap ng tulong, dahil ang ONE sukat ay hindi magkasya sa lahat." Ang plano ay nangangailangan ng mga tao na mag-download ng isang smartphone-based na wallet, na tinatawag na Vibrant, at i-redeem ang mga pagbabayad na ipinadala sa pamamagitan ng Stellar blockchain para sa euro, dollars o Ukrainian hryvnias sa ONE sa 4,500 MoneyGram na lokasyon.

Nagbabasa ka Pera Reimagined, isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling tumutukoy sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Mag-subscribe para makuha ang buong newsletter dito.

Ang hakbang ay inihahayag ng marami bilang isang paraan upang magamit ang mga pagsulong sa teknolohiya upang makinabang ang mga tunay na nangangailangan. Ang deputy minister ng digital transformation ng Ukraine, si Oleksandr Bornyakov, na naging suportado ng ilang crypto-based humanitarian initiatives, ay nagsabi na ang proyekto ay "magsisilbing posibleng lifeline para sa kaligtasan."

Kasunod ito ng halos anim na buwan ng mas maliit na sukat na pag-eeksperimento kasama ang Stellar Development Foundation. Ang Crypto, ang sabi ng pundasyon, ay isang paraan upang palakasin ang mga proyektong humanitarian aid na karaniwang nililimitahan ng mga hadlang sa heograpiya. Ngunit dumarating din ito sa panahon kung kailan ang Technology ng blockchain – partikular na ang mga stablecoin – ay muling sinusuri sa gitna ng mga buwan ng pagbagsak ng mga presyo at pagpatay ng mga mamimili.

Sa ilang mga lawak, ang industriya ng Crypto ay naging mapalad na ang isang taon nitong kaganapan ng contagion na udyok ng masamang utang at pakikitungo sa sarili ay hindi kumalat sa mas malawak na ekonomiya. Bilyon-bilyong dolyar ng kapital ang na-liquidate, ngunit sa pangkalahatan ang mga epekto ay dinadala ng mga panloob na manlalaro.

Ang mga Stablecoin, ayon sa kanilang likas na katangian, ay mga pagtatangka sa pag-uugnay sa mas malawak na ekonomiya ng Crypto sa totoong mundo. At bahagyang ang relasyong ito ang nagtutulak ng mga takot sa katatagan ng klase ng asset. Ginagamit na ang mga stablecoin para sa napakaraming aktibidad na pang-ekonomiya, at malamang na makahanap ng pag-aampon kahit saan ginagastos ang mga dollar bill.

Sa isang serye ng mga kamakailang papel, tiningnan ng mga ekonomista ang mga panlabas na koneksyon ng stablecoin sa pagbabangko at iba pang komersyal na sektor at nakahanap ng mga bagay na dapat ipag-alala. Gayunpaman, napapansin din ng marami ang mga pakinabang na maaaring maglaro ng mga stablecoin sa isang lalong digital na mundo. Ang bilis ng pag-aampon at pag-eeksperimento ay malamang na magpapatuloy lamang - itinataas ang tanong kung paano eksaktong dapat i-regulate, pamahalaan at isama ang mga stablecoin.

Ang Crypto ay madalas na nagtatakda ng layunin ng "mass adoption," na nagiging pangunahing imprastraktura para sa pang-ekonomiya at iba pang mga aktibidad. Ito, sa akin, ay tila naligaw ng landas habang ang mga kinks ng Technology ay ginagawa pa rin. Lalo na sa larangan ng mga stablecoin, tila ang pag-master ng mundo ng ganap na transparent, self-sovereign at censorship-resistant na mga transaksyon ay kailangang mauna - isang lugar ng pang-ekonomiyang aktibidad na halos sa kahulugan ay fringe.

Sa isang kamakailang papel, ang International Monetary Fund (IMF) ay nagtalo na ang mga fintech (kabilang ang Bitcoin at iba pang mga manlalaro ng Crypto ) ay may limitadong penetration na nakakagambala sa mga remittances - isang sektor na kilala sa pagiging hindi mabisa, opaque at luma na. Sa halip na palitan ang nanunungkulan na mga tagapagbigay ng remittance - tulad ng MoneyGram - natagpuan ng IMF, taliwas sa mga inaasahan, na ang mga fintech ay lalong naging gusot.

"Samakatuwid, hindi lamang walang katibayan ng pagkagambala, ngunit ito ay malabong mangyari sa nakikinita na hinaharap," isinulat ng ekonomista na si Tito Nicias Teixeira da Silva Filho sa papel ng Disyembre, na pinamagatang "Curb Your Enthusiasm: The Fintech Hype Meets Reality in the Remittances Market." Gayunpaman, binanggit ng papel na ang fitechs at Crypto ay nagdadala ng kumpetisyon sa sektor, na tumutulong na mapababa ang mga gastos.

Ang hamon sa maraming mga Markets ay ang karamihan sa mga tao na maaaring makinabang ng karamihan mula sa digitization ay nakikipagtransaksyon pa rin sa cash. Marahil sa hindi inaasahang pagkakataon, nangatuwiran din ang ahensya na maaaring magtagumpay ang central bank digital currencies (CBDCs) kung saan nabigo ang fintech, stablecoins at Bitcoin , kahit na malamang sa mga Markets lamang kung saan mayroong mababang digital adoption.

Sinusubaybayan nito ang mga kamakailang komento mula sa isang dating opisyal ng People’s Bank of China (PBOC), na nagsabi Caixin hindi siya napahanga sa pag-ampon ng tinatawag na e-CNT. Sa partikular, ang CBDC pilot ng bansa ay nakakita ng marginal uptick sa mga volume sa kabila ng privileged na paggamit ng system sa panahon ng 2022 Olympic games.

Tingnan din ang: Mga Stablecoin at CBDC: Pribado vs. Pampublikong Monetary Innovation | Opinyon

Si Xie Ping, ngayon ay isang propesor sa Tsinghua University, ay nagsabi na ang e-CNY ay madalas na iniisip bilang isang cash substitute sa isang bansa kung saan ang mga sistema ng pagbabayad ng third-party kasama ang WeChat Pay, Alipay at QQ Wallet ay mayroon nang malawak na pagpasok sa merkado. Ang mga platform na ito, kung minsan ay tinatawag na mga superapp, ay may kasamang maraming platform ng pagmemensahe at social media – pati na rin ang kakayahang magsagawa ng mga karagdagang serbisyo sa pananalapi tulad ng pagpapautang at mga pautang.

Ang lawak kung saan ang mga stablecoin at CBDC ay aktwal na makikipagkumpitensya ay isang bukas na katanungan pa rin. Tila bawat buwan ay may bagong papel na nagtatalo kung paano ang mga stablecoin ay nagpapakita ng mga hindi kapani-paniwalang panganib sa umiiral na sistema ng pagbabangko, na sinasalungat lamang ng isa pang papel. Ang parehong mga punto ay itinaas din tungkol sa mga CBDC. Malamang, bilang ebidensya ng spectrum na mayroon na, mayroon silid para sa maraming sistema ng pagbabayad – at iyon, kung mayroon man, ang kaleidoscope ng mga opsyon na nagta-target ng mga partikular na pangangailangan ay tataas lamang.

Mga panganib, gantimpala

Noong Disyembre, ang U.S. Federal Reserve Board (FRB) pinag-aralan ang "lifecycle" ng mga stablecoin mula sa pag-isyu hanggang sa pagtubos. Sa isang malawak na pangkalahatang-ideya, natuklasan ng mga mananaliksik na ang mga stablecoin ay nagdadala ng iba't ibang mga panganib depende sa kanilang mga mekanismo ng pag-stabilize.

Isinasantabi ang mga algorithmic stablecoin, partikular na nababahala ang FRB sa mga token na pinamamahalaan ng mga pribadong isyu – ang pagsasaayos ng dalawang pinakamalaking stablecoin ayon sa market cap at volume, USDT at USDC. Ang mga coin na ito ay dapat na sinusuportahan ng mga likidong pamumuhunan, ibig sabihin, ang bawat token na inisyu ay may pera sa bangko na i-withdraw kapag na-redeem ang mga token.

Kasunod ng ulat ng Wall Street Journal kay Tether, ang nagbigay ng pinakamalaking stablecoin ayon sa market capitalization at volume, ay nangako na ihinto ang pagpapahiram ng mga reserba nito na sumusuporta sa USDT token nito. Sa pagtatapos ng 2023, sinasabi ng Tether na babawasan nito ang mga secured na pautang sa mga reserba nito sa zero – sa gayon ay mapoprotektahan ang isang asset na sinasabi nitong over-collateralized na.

Ito ay matapos nangako rin ang kumpanya na iwaksi ang "komersyal na papel" nito, na pinaghihinalaang tinutukoy ng marami sa mga peligrosong pamumuhunan sa merkado ng pabahay ng China. Dapat purihin ang mga hakbang ni Tether upang limitahan ang mga panganib sa collateral nito. Sa anumang disenyo ng sistema ng pagbabayad magkakaroon ng isang serye ng mga tradeoff na gagawin.

Sa mga CBDC, halimbawa, na depende sa disenyo ay mga digital na anyo ng "pampublikong pera" tulad ng naintindihan na, mayroong isang serye ng mga hadlang na dapat isaalang-alang ng mga designer. Ang European Central Bank talaga tinukso ang dichotomy sa pagitan ng pagbuo ng CBDC para sa malawak na pag-aampon at para sa pagtugon sa mga layunin ng Policy ng isang sentral na bangko.

Tingnan din ang: Ano ang Kahulugan ng CBDCs para sa Kinabukasan ng DeFi at Stablecoins | Opinyon

Sa wakas, ang Bank of Canada naglathala ng papel ng talakayan tungkol sa stablecoin utility para sa mga retail na pagbabayad, sa pag-alam na ang mga system na ito ay kadalasang nagpapabilis ng mas mabilis na transaksyon at Privacy ng consumer . Ngunit, dahil sa kawalan ng regulasyon, ang mga stablecoin ay nagpapakita rin ng mas malaking panganib para sa pandaraya pati na rin ang pagbawas sa kakayahan ng mga regulator na labanan ang mga krimen sa pananalapi.

"Iminumungkahi ng mga natuklasan ng papel na ang mga pagsasaayos ng stablecoin ay kasalukuyang hindi nagsisilbing mga pamalit para sa hanay ng mga tradisyunal na kaayusan sa pagbabayad ngunit sa halip ay tinutugunan ang mga angkop na kaso ng paggamit o mga segment ng gumagamit na pinahahalagahan ang kanilang mga benepisyo at maaaring tanggapin ang kanilang mga panganib o gastos," sumulat ang ekonomista na si John Kiff sa isang buod.

Niche ay hindi kailangang maging isang masamang bagay.