Nabigo ba ang Coinbase sa Crypto?

Kung pupunta ka sa ilang mga headline at satsat sa Crypto Twitter, maaari mong isipin na ang pinakamalaking pampublikong ipinagpalit Crypto exchange na Coinbase ay iniisip ngayon na ang Bitcoin ay kasinghalaga ng isang Beanie Baby. At forsooth, mabuting tao, babae o Human! Ito ay isang paghahambing na nakuha ng palitan, sa isang pormal na legal na dokumento na hindi kukulangin.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Sa isang motion to dismiss ang demanda na dinala ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Coinbase tila "naka-backpedal" sa a habang-buhay na sinasabi Crypto ang kinabukasan ng Finance. Ang dokumento ay isinumite noong Agosto 4, 2023 ngunit tila kamakailan lamang ay nakakuha ng pansin. Upang malaman:

"Sa pangalawang-market exchange ng Coinbase at sa pamamagitan ng PRIME, walang puhunan ng pera kasama ng isang pangako sa hinaharap na paghahatid ng anumang bagay. May isang asset sale. Iyon lang. Ito ay katulad ng pagbebenta ng isang parsela ng lupa, ang halaga nito ay maaaring magbago pagkatapos ng pagbebenta. O isang condo sa isang bagong pag-unlad. O isang American Girl Doll, o isang Beanie Baby."

American Girl Doll? Walang alinlangan na napalampas ng Coinbase ang sandali upang mapakinabangan ang buzz ni Barbie.

Ngunit, hindi, ang palitan ay hindi sumuko sa Crypto pagkatapos ng lahat. Sa halip, pinatutunayan ng palitan ang argumento na ang nangungunang securities regulator ng bansa — ang SEC, na pinamumunuan ni Gary Gensler — ay walang hurisdiksyon upang idemanda ang kumpanyang nakabase sa California dahil ang mga asset na pinag-uusapan ng Coinbase ay hindi mga securities.

Sa partikular, sa kasong ito, pinagtatalunan ng exchange ang tungkol sa legalidad ng pangalawang serbisyo ng kalakalan nito na tinatawag na PRIME. Hindi ko dadaan sa kasaysayan ng securities law o kung paano ito dapat ilapat sa cryptocurrencies: Hindi ako abogado, at meron marami ng higit pa alam nilalaman para basahin ang usapin, dahil ang securities law ay tila tungkol sa tanging bagay na tinalakay sa Crypto .

Ngunit sasabihin ko ang argumento ng Coinbase dito, partikular na tungkol sa "mga transaksyon sa Coinbase at sa pamamagitan ng PRIME," sa pangkalahatan ay naaayon sa isang kamakailang desisyon ng korte sa kaso ng SEC laban sa Ripple Labs, na natagpuan na ang karamihan sa mga pangalawang benta sa merkado ay hindi kumakatawan sa "mga contact sa pamumuhunan" o isang pag-aalok ng mga mahalagang papel.

Tingnan din ang: 'Nadismaya' ang Gensler ng SEC sa Bahagi ng XRP Judgement ng Ripple

Kapag bumili ka ng Crypto mula sa Coinbase, bibili ka lang ng Crypto — hindi isang stake sa equity ng kumpanya o isang claim sa mga kita nito sa hinaharap (ONE sa mga prongs ng preeminent Howey Test upang matukoy ang mga ganitong bagay). Tulad ng kaso para sa mga manika ng Barbie, Beanie Babies o kahit na fine art, maaaring umaasa ang mga mamimili na mapapahalagahan ang asset, marahil lalo na mula sa mga huling pagsisikap o paggawa ni Mattel o ng Picasso upang mapabuti ang kanilang reputasyon.

Ang mga makatuwirang tao ay maaari at hindi sumang-ayon. Ang konseptong artist na naging propesor ng batas na si Brian Frye, halimbawa, ay nangangatwiran na karaniwang anumang materyal na kabutihan ay maaaring ituring na isang seguridad kung gusto ng SEC. Siya ay hinikayat ang SEC na idemanda siya sa pamamagitan ng paglikha ng mga legal na dokumento/sining at pagbebenta ng mga ito bilang mga NFT na higit pa o mas kaunti ay nangangako ng tubo sa hinaharap sa mga mamimili.

At, sa maraming mga kaso, talagang makatuwiran na ituring ang mga cryptocurrencies bilang mga seguridad. Lalo na kapag ang mga taga-isyu ng Cryptocurrency ay gumagawa ng ganoon karami, tulad ng kapag ang isang startup na naghahanap ng working capital ay nagbebenta ng mga token para sa mga pondo ng pag-hedge o iba pang "mga kwalipikadong mamumuhunan" (ubo, ubo Ripple Labs).

Sa pangkalahatan, T iyon ang ginagawa ng Coinbase. Lumilikha lamang ito ng mga pagkakataon para sa mga interesadong mamimili na makakuha ng Crypto. Ang mga katotohanan at pagkakaiba ng mga asset tulad ng Bitcoin at XRP ay mahalaga kung ihahambing sa tradisyonal na mga mahalagang papel tulad ng mga stock o mga bono. Ang presyo ng mga asset na ito ay kadalasang nakikinabang mula sa pagkakalista sa isang exchange, ngunit ang mga bukas at walang pahintulot na network ay hindi nangangailangan ng mga ito para sa mga asset na ito na dumami.

Gayundin, T talaga ako kailangan ng Coinbase na lumapit para sa pagtatanggol nito. Ngunit para sa mga nag-aalinlangan sa crypto na diumano'y pinahahalagahan ang transparency at pagsasabi ng katotohanan nang higit sa sinuman, ang pag-aangkin na ang Coinbase ay lumiligid sa paningin ng SEC ay malinaw na mali sa materyal. (Sa wakas! Isang sagot sa matandang tanong kung sino ang nanonood sa mga nanonood?)

T ito nangangahulugan na ang Coinbase ay walang kapintasan. Ilang linggo lang ang nakalipas, kinailangan ng PR unit ng exchange na itama ang rekord matapos imungkahi ng CEO na si Brian Armstrog sa SEC na i-delist ang lahat ng cryptocurrencies ngunit Bitcoin, isang malawakang kuwento na nagresulta alinman dahil sa isang error sa media o isang maling pagtatangka sa pag-astroturf ng isang “narrative” na naging masyadong totoo masyadong mabilis at malamang na masira ang Opinyon ng korte sa patuloy nitong pakikipaglaban sa ligal.

Ito ay isang kumpanyang binatikos ko sa nakaraan at malamang na magpapatuloy, sa isang bahagi dahil tulad ng lahat ng mga palitan ng Crypto pinapadali nito ang ilan sa mga pinakamasamang pag-uugali sa Crypto kung saan ang mga mangangalakal ay mahalagang naglalaro-zero sum games sa paghahanap ng kayamanan. T ko tatawaging bucket shop ang Coinbase, ngunit kung isasaalang-alang ang problema nito sari-sari ang kita nito malayo sa mga bayarin sa pangangalakal, ito ay lubos na nakatali sa "mga degens" — gaano man kalaki ang gustong pag-usapan ng Coinbase tungkol sa crypto's potensyal na pagbabago.

Tingnan din ang: Ang Memecoin Grift at Kung Paano Nito Nagbabanta sa Kultura ng Ethereum

Halos sa tuwing may kumikita sa pagbebenta ng Crypto, ito ay kapinsalaan ng ibang tao na bumili sa system. Ito ay tiyak dahil ang mga hindi materyal na ari-arian na ito ay bihirang magkaroon ng koneksyon sa totoong mundo at kadalasang bumubuo ng maliit na halaga ng lipunan. Maraming cryptos ang nilikha na may layunin, ngunit gamitin at kaya T mag-ambag sa aktwal na pagpapabuti ng mundo.

(Mayroong mga gilid na kaso kung saan ang mga dissidents at iba pang nangangailangan ay nakikinabang mula sa pagkakaroon ng isang sistema ng pagbabayad na hindi nagtatanong sa kanila, na, sa aking Opinyon, ay sapat na dahilan para maging sila. Dagdag pa, hindi ako sapat na walang kabuluhan upang isipin na ang lahat ng Crypto ay terminal o ang organikong paggamit ay T mangyayari.)

Sa isang kahulugan, ang akumulasyon ng kapital na ito para sa kapakanan ng akumulasyon ng kapital ay tiyak kung bakit ang mga cryptocurrencies ay hindi mga mahalagang papel. Ito ay isang raw na representasyon ng halaga na nakikita ng mga tao sa network, hindi sa Coinbase o Binance kung saan sila binili. Ganoon din sa Beanie Babies, kung hindi, T pa ba naririto ang Toys R Us?

Para sa kung ano ang halaga nito, ilang taon na ang nakalilipas ay talagang nakipag-usap ako sa isang mangangalakal na tinawag ang tuktok ng Beanie Baby bubble, na angkop na pinangalanang "Beanie Meanie," na nagsabi na ang kakulangan ng pag-aampon ng crypto ay T lahat na nakakagulat na ibinigay sa kanyang pagtatantya na ito ay "tumatagal ng 30 taon upang lumikha ng isang mabubuhay na pangalawang merkado" sa mga novelties.

Bumibilis ba ang timeframe na iyon kung mas kapaki-pakinabang ang Crypto kaysa sa isang manika? O ibig sabihin, kahit na ang [rhymes with bitcoins] tulad ng "pepeyieldunibotsatoshidoge" ay makakahanap ONE araw ng nostalhik o marginal na mamimili? Ang dating Hukom ng Korte Suprema na si William John Howey, na gumugulong sa kanyang libingan, ay muling lilitaw upang maging ang pinakahuling "Blockchainer Complainer" ng crypto? (Alam kong kailangan nito ng kaunting trabaho para maunahan ang "Beanie Meanie.")

Sa huli, maaari mong kamuhian ang Crypto o kamuhian ang Coinbase ngunit T mo T T naniniwala ang Coinbase sa Crypto. Ito ay magiging purong kabaliwan upang dumaan sa teknikal at legal na mga isyu ng paglulunsad ng layer 2, kung akala mo lang ang Crypto ay isang laruan na uupo at maalikabok sa istante.