Coinbase est-il déçu par la Crypto?

À en juger par quelques titres et conversations sur Crypto Twitter, on pourrait croire que Coinbase, la plus grande plateforme d'échange de Crypto cotée en bourse, estime désormais que le Bitcoin a autant de valeur qu'un Beanie Baby. Et, en vérité, un homme, une femme ou un Human de valeur ! C'est une comparaison établie par la plateforme, qui plus est dans un document juridique officiel.

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Dans unrequête en rejetle procès intenté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Coinbaseapparemment « fait marche arrière »sur untoute une vie à dire Les Crypto sont l'avenir de la Finance. Le document a été soumis le 4 août 2023, mais il semble que ce ne soit que récemment qu'il ait retenu l'attention. À savoir :

Sur le marché secondaire de Coinbase et via PRIME, il n'y a pas d'investissement d'argent assorti d'une promesse de livraison future. Il s'agit d'une vente d'actifs. C'est tout. C'est comparable à la vente d'un terrain, dont la valeur peut fluctuer après la vente. Ou d'un appartement dans un nouveau lotissement. Ou d'une poupée American Girl, d'un Beanie Baby, ou d'une carte de baseball.

Poupée American Girl ? Coinbase a sans doute raté l'occasion de capitaliser surle buzz Barbie.

Mais non, la plateforme d'échange n'a finalement pas abandonné les Crypto . Elle a plutôt développé l'argument selon lequel la principale autorité de régulation des valeurs mobilières du pays – la SEC, présidée par Gary Gensler – n'a pas compétence pour poursuivre la société californienne, car les actifs négociés par Coinbase ne sont pas des valeurs mobilières.

En l'espèce, la plateforme d'échange conteste la légalité de son service de négociation secondaire, PRIME. Je ne vais pas revenir sur l'historique du droit des valeurs mobilières ni sur son application aux cryptomonnaies : je ne suis pas avocat. et il y a beaucoup de plus informé contenu à lire sur le sujet, étant donné que le droit des valeurs mobilières semble être à peu près la seule chose dont on parle désormais en Crypto .

Mais je dirai que l'argument de Coinbase ici, en particulier à propos des « transactions sur Coinbase et via PRIME», correspond généralement à un décision judiciaire récentedans l’affaire de la SEC contre Ripple Labs, qui a constaté que la plupart des ventes sur le marché secondaire ne représentent pas des « contacts d’investissement » ou une offre de titres.

Voir aussi :Gensler, de la SEC, « déçu » par une partie du jugement XRP de Ripple

Lorsque vous achetez des Crypto sur Coinbase, vous achetez simplement des Crypto , et non une participation dans le capital de l'entreprise ou une créance sur ses bénéfices futurs (ONEun des volets du prééminent Test de Howey(pour déterminer de telles choses). Comme c'est le cas pour les poupées Barbie, les Beanie Babies ou même les beaux-arts, les acheteurs peuvent espérer que la valeur de l'actif augmente, peut-être surtout grâce aux efforts ou au travail ultérieurs de Mattel ou d'un Picasso pour améliorer leur réputation.

Des personnes raisonnables peuvent être en désaccord, et l'ont été. L'artiste conceptuel devenu professeur de droit Brian Frye, par exemple, soutient que pratiquement tout bien matériel pourrait être considéré comme une valeur mobilière si la SEC le souhaitait. Ila incité la SEC à le poursuivre en justiceen créant des documents juridiques/œuvres d'art et en les vendant sous forme de NFT qui promettent plus ou moins aux acheteurs un profit futur.

Et, dans de nombreux cas, il est tout à fait logique de traiter les cryptomonnaies comme des titres. Surtout lorsque les émetteurs de Cryptomonnaie agissent de la même manière, comme lorsqu'une startup en quête de fonds de roulement vend des jetons à des fonds spéculatifs ou à d'autres « investisseurs qualifiés ». (toux, toux Ripple Labs).

Globalement, ce n'est T ce que fait Coinbase. Il se contente de créer des opportunités pour les acheteurs intéressés d'acquérir des Crypto. Les réalités et les différences d'actifs comme le Bitcoin et le XRP sont importantes par rapport aux titres traditionnels comme les actions ou les obligations. Le prix de ces actifs bénéficie souvent d'une cotation en bourse, mais les réseaux ouverts et sans autorisation n'en ont pas besoin pour proliférer.

De même, Coinbase n'a T vraiment besoin que je prenne sa défense. Mais pour les sceptiques des cryptomonnaies qui valorisent soi-disant la transparence et la vérité plus que quiconque, l'affirmation selon laquelle Coinbase se laisse faire à la vue de la SEC est tout simplement absurde. manifestement erroné. (Enfin ! Une réponse à la vieille question : qui surveille les observateurs ?)

Cela ne signifie T pour autant que Coinbase est irréprochable. Il y a quelques semaines à peine, le service de relations publiques de la plateforme a dû rectifier le tir après que le PDG Brian Armstrog a suggéré que la SEC lui avait demandé de radier toutes les cryptomonnaies, à l'exception du Bitcoin. Cette rumeur largement répandue était due soit à une erreur médiatique, soit à une tentative malavisée de détournement de l'information. trop réel trop rapide et aurait probablement aigri l' Analyses du tribunal dans sa bataille juridique en cours.

C'est une entreprise que j'ai critiquée par le passé et que je continuerai probablement à critiquer, notamment parce que, comme toutes les plateformes d'échange de Crypto , elle favorise certains des pires comportements de Crypto , où les traders jouent à des jeux à somme nulle en quête de richesse. Je ne qualifierais T Coinbase de « seau à merde », mais vu les problèmes qu'elle a rencontrés, je le dis. diversifier ses revenusloin des frais de transaction, il est inextricablement lié aux « dégénérés » — peu importe à quel point Coinbase veut parler des cryptomonnaiespotentiel de transformation.

Voir aussi :L'arnaque du Memecoin et sa menace pour la culture Ethereum

Presque chaque fois que quelqu'un tire profit de la vente d'une Crypto, c'est au détriment de quelqu'un d'autre qui a investi dans le système. Cela s'explique précisément par le fait que ces actifs immatériels ont rarement un lien avec le monde réel et génèrent souvent peu de valeur sociétale. De nombreuses cryptomonnaies sont créées avec un objectif précis, mais sont utilisées et ne contribuent donc T à améliorer le monde.

(Il y a des cas limites où les dissidents et autres personnes dans le besoin bénéficient de l'existence d'un système de paiement qui ne leur pose aucune question, ce qui, à mon Analyses, est une raison suffisante pour qu'ils le soient. De plus, je ne suis pas assez vaniteux pour penser que toute la Crypto est terminale ou que l'utilisation organique ne se produira T .)

En un sens, cette accumulation de capital pour l'accumulation de capital est précisément la raison pour laquelle les cryptomonnaies ne sont pas des valeurs mobilières. Il s'agit d'une représentation brute de la valeur perçue par les utilisateurs sur le réseau, et non sur Coinbase ou Binance, où elles sont achetées. Il en va de même pour les Beanie Babies : sinon Toys R Us T -il pas encore ?

Pour ce que ça vaut, il y a quelques années, j'ai parlé avec un trader qui a appelé le sommet de la bulle Beanie Baby, judicieusement appelé le « Beanie Meanie », qui a déclaré que le manque d'adoption de la crypto n'est T si surprenant étant donné que, selon lui, il « faut 30 ans pour créer un marché secondaire viable » dans les nouveautés.

Ce délai s'accélère-t-il si les Crypto sont plus utiles qu'une poupée ? Ou signifie-t-il que même les [rime avec bitcoins] comme « pepeyieldunibotsatoshidoge » trouveront un jour un acheteur nostalgique ou marginal ? L'ancien juge de la Cour suprême William John Howey, se retournant dans sa tombe, réapparaîtra-t-il pour devenir le « pleureur blockchainiste » ultime des cryptomonnaies ? (Je sais qu'il faudra un peu de travail pour surpasser « Beanie Meanie »).

Au final, on peut détester les Crypto ou détester Coinbase, mais on T peut T honnêtement dire que Coinbase ne croit T aux Crypto. Ce serait de la pure folie de passer par là. enjeux techniques et juridiques du lancement d'une couche 2, si vous pensiez que la Crypto n'était qu'un jouet qui allait rester sur une étagère et prendre la poussière.