Ano ang Ibig Sabihin ng Tether Kapag Ito ay 'Regulated'

Tether, regulated o hindi?

Ang mga bagong dating sa puwang ng Crypto ay mabilis na nahaharap sa isang tanyag na pagkakaiba sa pagitan kinokontrol mga stablecoin at hindi kinokontrol mga stablecoin. Ngunit ano ang pagkakaiba? Ang Tether, ang pinakamalaki sa mga stablecoin, ay kadalasang inilalarawan bilang hindi kinokontrol. Ngunit ang mga executive at tagasuporta ng Tether ay hindi sumasang-ayon sa claim na ito. Sino ang tama?

Si JP Koning, isang columnist ng CoinDesk , ay nagtrabaho bilang isang equity researcher sa isang Canadian brokerage firm at isang financial writer sa isang malaking Canadian bank. Pinapatakbo niya ang sikat na Moneyness blog.

Ang Tether ay ang pinakasikat na medium ng exchange sa Crypto economy. Sa halos $25 bilyon na halaga ng US dollar Tether stablecoins na umiiral, ito ay naging ONE sa pinakamalaking hindi bank issuer ng dolyar sa mundo. Para sa konteksto, mayroong humigit-kumulang $32.5 bilyon na halaga ng mga balanse sa PayPal na hindi pa nababayaran. Kinailangan ng PayPal ng 20+ taon upang makarating sa antas na ito. Nagawa ito Tether sa loob lamang ng anim!

Ang kuwento ni Tether ay higit na nakakaintriga dahil ito ay pinagtibay ng maraming taon ng haka-haka na ang mga reserba nito ay kulang. Sa katunayan, si New York Attorney General Letitia James ay kasalukuyang nag-iimbestiga Bitfinex, isang affiliate ng Tether , para sa di-umano'y paglabag sa batas ng New ‎York securities sa pamamagitan ng paggamit ng mga reserbang Tether upang pagtakpan ang mga pagkalugi.

Para sa mga potensyal na gumagamit ng mga stablecoin, madaling malito sa mga magkahalong signal na ito. Ang hindi kapani-paniwalang paglago ng Tether ay nagpapahiwatig ng mataas na antas ng kumpiyansa sa merkado sa stablecoin, ngunit ang patuloy na tsismis tungkol sa mga reserba nito ay nagsasabi ng kabaligtaran.

Tingnan din ang: Mga Tanong Tungkol sa Tether na T Mawawala. Nangangalaga ba ang Crypto Market?

Ang ONE sa mga patakaran ng hinlalaki na magagamit ng sinuman para sa pagtatatag ng tiwala sa isang institusyong pinansyal ay ang pagkakaroon ng regulasyon. Mayroon bang neutral na katawan ng pamahalaan na nangangasiwa o kumokontrol sa pananalapi ng isang institusyong pampinansyal? Kung gayon, nagbibigay iyon sa mga user ng isang layer ng proteksyon.

Sa kasamaang palad, kahit na ang paksa ng regulasyon ay maaaring nakalilito. Ang Podcaster Laura Shin kamakailan ay nagkaroon ng pakikipag-usap sa Deltec Deputy CEO Gregory Pepin, banker ni Tether. Tinutugunan ni Pepin ang mga kamakailang akusasyon na ang Tether ay walang sapat na bilang ng mga dolyar sa bank account nito para sa bawat Tether na ibinigay. Ang pag-uusap ay magiging regulasyon sa 20:50 nang tanungin ni Shin si Pepin kung ang Tether ay kinokontrol o hindi:

Shin: Maaari mo bang pangalanan ang isang regulator para sa Tether?

Pepin: Ang regulator na nauugnay sa Tether, at nauugnay sa Paxos at USD Coin at lahat ng mga ito, lahat sila ay nakarehistrong FinCEN. At nangangahulugan iyon na para sa AML at KYC [anti-money laundering at kilalanin ang iyong customer], at iyon ang pinakamahalaga dahil kung titingnan mo ang lahat ng komento mula kay Janet Yellen, ito ay tungkol sa money laundering at terorismo. At sa antas na iyon pareho silang kinokontrol, lahat sila ay nakarehistro sa FinCEN.

Sa kanyang tugon, pinaninindigan ni Pepin na ang Tether ay kinokontrol. At iminumungkahi niya na ang pagpaparehistro ng Tether sa FinCEN ang nagbibigay sa Tether ng regulated status, na inilalagay ito sa par sa mga stablecoin na katunggali nito gaya ng USD Coin, na nakarehistro din sa FinCEN. Ang FinCEN nga pala, ay ang Financial Crimes Enforcement Network, isang bureau ng US Department of the Treasury na tumutukoy sa mga panuntunan para sa paglaban sa money laundering.

Si Paolo Ardoino, ang punong opisyal ng Technology ng Tether, ay gumawa din ng parehong pahayag tungkol sa pagiging pare-pareho ng Tether sa iba pang mga stablecoin dahil ito ay "kinokontrol sa ilalim ng FinCEN."

Ang pangkalahatang tagapayo ni Tether, si Stuart Hoegner, ay gumawa din ng parehong mungkahi. Bilang tugon sa isang tanong sa Twitter tungkol sa kung paano kinokontrol ang Tether , ipinahihiwatig ni Hoegner na ang pagpaparehistro ng Tether sa FinCEN ang nagpapangyari sa Tether bilang isang kinokontrol na institusyong pinansyal:

Kaya't narito kami ay may isang datapoint na maaaring mapawi ang mga alalahanin ng mga bagong Crypto tungkol sa pag-back sa Tether . Ang Tether ay kinokontrol, kaya malamang na ang mga gumagamit ay protektado.

Sa kasamaang palad, ang claim na ito ay nakakapanlinlang.

Ang Tether ay T kinokontrol ng FinCEN. Sa halip, ito ay nakarehistro kasama ang FinCEN. Ang dalawang salitang R ay medyo magkaiba. Kapag nakarehistro ang isang institusyon sa FinCEN, nangangahulugan ito na binigyan ito ng FinCEN ng electronic account para sa pag-upload ng mga kahina-hinalang ulat ng transaksyon (SARs) at $10,000 cash transaction reports (CTRs). Alinsunod sa mga kinakailangan ng FinCEN, ang isang rehistradong entity ay dapat ding magpatupad ng mga hakbang para sa pagkolekta at pag-verify ng pagkakakilanlan ng mga customer.

Bagama't kapuri-puri na pinili ni Tether na irehistro ang sarili sa FinCEN, mangolekta ng impormasyon ng customer at regular na mag-file ng mga SAR, walang espesyal sa status na ito. Kahit na Dale & Jackie's Discount Liquor sa Decatur, Ill., ay nakarehistro sa FinCEN:

Siyanga pala, tingnan ang disclaimer na FinCEN tacks sa ibaba ng status ng pagpaparehistro ni Dale at Jackie. "Ang pagsasama ng isang negosyo sa MSB Registrant Search Web page ay hindi isang rekomendasyon, sertipikasyon ng pagiging lehitimo o pag-endorso ng negosyo ng anumang ahensya ng gobyerno." Sa madaling salita, hindi dapat i-advertise ng Dale & Jackie's Discount Liquor o Tether ang pagpaparehistro nito sa FinCEN bilang isang regulatory seal ng pag-apruba. Gayunpaman, ito ang tila ginagawa ng mga executive ng Deltec at Tether sa Twitter at sa mga Podcasts.

Ang kailangang maunawaan ng mga neophyte stablecoin user ay T nagbibigay ang FinCEN ng a balangkas ng regulasyon sa pananalapi para sa mga negosyong serbisyo sa pera tulad ng Tether, PayPal o Dale & Jackie's. Ibig sabihin, T pakialam ang FinCEN sa capitalization ni Dale at Jackie o sa netong halaga nito. T nito tinitingnan kung ang mga dolyar na nilikha ng mga issuer na ito ay 100% na sinusuportahan.

Mayroon kaming hiwalay na hanay ng mga institusyon ng gobyerno na VET sa mga negosyo ng mga serbisyo ng pera para sa sapat na kapital at sapat na suporta. Sa US, ang regulasyon sa pananalapi ng mga negosyo ng mga serbisyo sa pera ay isinasagawa ng mga departamento ng serbisyo sa pananalapi ng estado. (Narito ang isang listahan).

Tingnan din ang: Ano ang Stablecoins?

Ang PayPal, na binanggit ko sa itaas, ay kinokontrol bilang isang negosyo sa mga serbisyo ng pera sa mahigit 50 iba't ibang estado ng U.S.. Circle at Coinbase, na magkasamang naglalabas ng pangalawang pinakamalaking stablecoin, USD Coin, ay lisensyado ng maraming departamento ng serbisyong pinansyal ng estado.

Ang bawat regulator ng mga serbisyo sa pananalapi ng estado ay may sarili nitong mga panuntunan, ngunit sa pangkalahatan, lahat sila ay nangangailangan ng mga negosyo ng mga serbisyo sa pera na limitahan ang kanilang mga pamumuhunan sa isang hanay ng mga pinahihintulutang securities, upang mag-post ng isang surety BOND o letter of credit sa regulator bilang seguridad, at/o upang mapanatili ang pinakamababang mga kinakailangan sa netong halaga. Ang mga negosyo ng mga serbisyo sa pera ay dapat ding magbigay sa kanilang regulator ng mga serbisyo sa pananalapi ng estado ng taunang na-audit na mga pahayag sa pananalapi at isumite sa mga pagsusuri kung kinakailangan. Ang mga regulator ng estado ay madalas na nagtatakda ng mga pagsusuri sa background sa mga executive at direktor upang maiwasan ang pandaraya.

Mga Stablecoin Paxos standard at ang Gemini Dollar ay BIT naiiba kaysa sa USD Coin. Ang mga Issuer Gemini Trust at Paxos Trust ay lisensyado ng iisang departamento ng mga serbisyo sa pananalapi ng estado, ang New York State Department of Financial Services (NYDFS), upang gumana bilang mga kumpanya ng trust na may limitadong layunin. Upang maging kwalipikado, obligado silang matugunan ang parehong mga pamantayan na gagawin ng isang bangko. (Ang mga kinakailangan ay dito).

Kaya lahat ng PayPal, Coinbase, Circle, Gemini Trust at Paxos Trust ay may pagkakaiba sa kakayahang sabihin sa publiko ang mga dolyar na inilalabas nila ay dapat sumunod sa isang partikular na balangkas ng regulasyon sa pananalapi na nilikha para sa mga negosyo ng serbisyo sa pera. Ibig sabihin, may ilang garantiya ang mga customer na ang isang regulator ay nagtatakda ng mga pamantayan ng kalidad para sa mga dolyar na gawa ng mga issuer na ito.

Ang Tether, sa kabilang banda, ay hindi kinokontrol ng NYDFS. Hindi rin ito kinokontrol ng anumang ibang departamento ng serbisyong pinansyal ng estado ng US.

Alam namin na ang Tether ay may koneksyon sa Bahamas (Deltec, pagkatapos ng lahat, ay matatagpuan doon) ngunit isang QUICK na pagsusuri ng Central Bank of Bahamas (CBB) rehistro ay nagpapakita na ang Tether ay T lisensyado sa CBB bilang isang negosyo sa pagpapadala ng pera o bilang isang provider ng serbisyo ng elektronikong pera. Ang Tether ay isinama sa British Virgin Islands, ngunit isang paghahanap ng ang British Virgin Islands Financial Services Commission, na kumokontrol sa mga bangko na nakabase sa BVI at mga negosyo sa serbisyo ng pera, ay hindi naghahayag ng Tether bilang ONE sa mga kinokontrol nitong entity.

Tingnan din: Nic Carter - Ang Pagsasabansa sa Mga Stablecoin ay T Mapapabuti ang Pinansyal na Access

Kaya't kung gusto nina Pepin, Ardoino at Hoegner na pawiin ang mga pampublikong alalahanin tungkol sa mga reserba ng Tether sa pamamagitan ng pag-angkin na ang Tether ay nagpapatakbo sa ilalim ng ilang uri ng financial regulatory framework, kailangan nilang sabihin sa amin: Ano nga ba ang katawan ng gobyerno na kumikilos bilang financial supervisor?

Ang pagpaparehistro ng FinCEN ay dapat hindi mahihikayat sa isang debate kung gaano kaligtas sa pananalapi ang Tether . Pagdating sa mga tanong tungkol sa mga reserba ng negosyo ng mga serbisyo sa pera, ang nauugnay na regulator ay magiging katulad ng NYDFS o isa pang departamento ng serbisyong pinansyal ng estado o ang sentral na bangko ng Bahamas (na mayroong balangkas ng paglilisensya para sa mga negosyong nagbibigay ng pera). Tanging ang mga regulator na ito ang gumagawa ng kanilang trabaho na tingnan ang mga financial statement ng isang negosyo sa mga serbisyo ng pera, mga executive ng VET at mga direktor at magtakda ng mga panuntunan tungkol sa mga pinahihintulutang pamumuhunan. Ang FinCEN ay T.

ito ay hindi isang kasalanan na maging isang unregulated financial institution. Maraming maayos at lehitimong mga negosyo sa serbisyo ng pera na hindi gumagana sa ilalim ng anumang partikular na balangkas ng regulasyon sa pananalapi. Gayunpaman, ito ay kasalanan para sa isang institusyong pampinansyal na i-claim na ang mga pananalapi nito ay kinokontrol - at ituro ang pagpaparehistro ng FinCEN bilang ebidensya para doon - kung sa katunayan ay hindi ito sumusunod sa anumang partikular na balangkas ng regulasyon sa pananalapi. Maling advertising iyon.