Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng $2 T Market Cap ng Crypto

Ang Crypto ay T magic. Ito ay math. Dalawang trilyong dolyar na halaga ng matematika.

Kami pa rin, madalas, ay nagtatanong ng mga maling tanong tungkol sa mga Markets ng Crypto currency , tulad ng "ngunit ano ang pangunahing halaga?"

Kailangan mong i-unpack ang salitang "fundamental." Ang salitang iyon ay nagpapahiwatig ng pananaw ni Warren Buffett sa mundo: May mga kumpanya sa labas, mayroon silang mga equity share na mahusay na tinukoy ng corporate law sa isang partikular na hurisdiksyon, ang ilan ay mahal habang ang ilan ay mura, at ang bargain-shopping ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng isang spreadsheet analysis ng kanilang mga daloy ng pera na may kaugnayan sa iba. Napaka fundamental nito!

Si Lex Sokolin, isang columnist ng CoinDesk , ay co-head ng Global Fintech sa ConsenSys, isang kumpanya ng blockchain software na nakabase sa Brooklyn, NY. Ang mga sumusunod ay halaw sa kanyangBlueprint ng Fintech newsletter.

Ang kuwento ng naturang pangunahing katotohanan ay nakaangkla sa ating kultural at panlipunang kasaysayan. Maaari nating ituro ang intelektwal na tradisyon ng rasyonalismo at klasikal na ekonomiya, at pag-usapan ang teorya ng kumpanya, at ang pagpapaandar nito sa produksyon. Maaari nating ituro kung paano lumaki ang mga bagay na ito mula sa pamamahala ng relihiyon, at mga likas na karapatan na ipinagkaloob ng isang diyos, at lahat ng uri ng iba pang hindi empirikal na pagwawagayway ng kamay.

Maaari nating pag-usapan ang tungkol sa supply at demand, at equilibria, at ilarawan ang ilang ahente sa isang perpektong merkado na may perpektong nabuong mga karapatan sa pag-aari. At ang ilan sa mga ahenteng ito, tiyak, ay magiging "mabuti" (ibig sabihin, murang kaugnay sa pagganap) at ang ilan ay magiging "masama" (ibig sabihin, mamahaling tulips).

Pagkatapos ay titingnan natin ang totoong mundo at Learn na ang mga Markets ay hindi perpekto at mapanlinlang, na ang mga tao ay kumikilos nang hindi makatwiran dahil sa kanilang evolutionary biology programming, na ang mga top-down na rationalist na modelo T katumbas ng katotohanan, na ang ilan sa pinakamahuhusay na pamumuhunan ni Warren Buffet ay sa katunayan ay pampulitika at nagmula sa monopolyo na istraktura ng merkado, at ang buong makina ay umaakyat sa isang bato ng imahinasyon.

Read More: Lex Sokolin - Gaano Kahalaga ang Coinbase ng $100B

T iyon nangangahulugan na ang mga equities na nakalakal sa isang stock market, ayon sa kanilang buong pagsuporta sa kasaysayan ng Human , ay T maaaring pahalagahan nang may kaugnayan sa bawat isa. Sa kabaligtaran, ipinapakita nila na ang pagkakaroon ng mga tao na sumang-ayon sa isang mathematical framework para sa pagbubuo ng economic exchange ay maaaring lumikha ng partikular na economic exchange. Ngunit nabubuhay tayo sa isang sistema na nagpapakita ng pagiging kumplikado, at lumilitaw na random hindi dahil sa ilang pinagbabatayan na randomness, ngunit dahil sa exponential interaction ng mga pinagbabatayan na mekanismo. Ang anumang matematika na inilalagay namin sa paligid nito ay isang pagtatantya.

At kaya ang mga modelong pinansyal na kinakalakal natin sa mga Markets ay hindi mga kumpanya; ang mga ito ay mga paniniwalang nagmula sa mga modelong pinansyal na nauugnay sa pangako ng legal na pagpapatupad. Ang mga modelo ay kumakatawan sa mga aktibidad sa totoong mundo, at ang representasyong iyon ang binibili, binibili at ibinebenta.

Ipagpalagay natin na nabago namin ang iyong paniniwala tungkol sa kung ano ang totoo sa pananalapi. Ang pag-on sa mga Crypto network, makikita natin na marami sa mga elemento ng "mga asset na na-trade sa isang stock market" ay hindi nalalapat sa kanila. Ang mga ito ay hindi palaging mga kumpanyang nakaayos sa Delaware, ngunit kadalasan ay isang pandaigdigang smattering ng mga indibidwal sa Twitterverse. Bagama't ang ilan ay naghahatid ng mga cash flow, hindi palaging ang mga katangiang pampinansyal ang hinahanap ng mga network na lumago ngunit ang mga pang-ekonomiya o pagpapatakbo.

Kaya't sa halip na gumamit ng mga tanong tulad ng "Paano natin mapakinabangan ang tubo upang maipon sa mga may-ari?," gumagamit sila ng mga tanong tulad ng "Paano natin makukuha ang industriyang ito na lumikha ng magandang cycle para sa pag-iimbak ng data para sa sarili nito sa network na ito?"

Read More: Lex Sokolin: Ang Rebolusyong Hinihintay Mo: Fintech + DeFi

Ito ang uri ng tanong na maaaring itanong ng isang community manager o online game designer. Ito rin ang uri ng tanong na maaaring itanong ng isang mahusay na kulturang tradisyonal na kumpanya kung mayroon itong oryentasyon ng customer na Steve Jobs o Jeff Bezos, na pinalitan ng isang open source na etos.

Ito ang nagkakahalaga ng dalawang trilyong dolyar.

Minsan ang mga bagay ay nabigo, kahit na sila ang tamang ideya noong panahong iyon: Morgan Stanley robo-adviser mula 2001, machine learning algorithm mula noong 1970s, video streaming noong kalagitnaan ng 2000s. Ang nakapalibot na imprastraktura ay hindi ang tamang lupa para sa partikular na ideyang iyon na lumago noong panahong iyon. Ang makukuha mo lang ay isang grupo ng mga maalat na negosyante.

Nang tumama ang unang wave na nag-aalok ng token noong 2017 at 2018, nagsimulang magtatag ang matatalinong tao ng isang pormal na kasanayan ng token engineering, minsan tinatawag Crypto economics o tokenomics. Nakaugat ito sa mahigpit na teorya ng laro, disenyo ng mekanismo, at simulation sa matematika. Nagkaroon ng kapansin-pansing pagkakaiba sa kalidad ng pag-iisip sa buong industriya. Ang ilang mga koponan ay gumamit ng mga termino mula sa field na ito na para bang sila ay mga magic summoning na salita, at sa pagsasabi ng mga salitang iyon, lalabas lang ang mga tamang resulta. Iba pang mga koponan na binuo mga konsepto para sa pangmatagalang panahon na nasa isip ang disenyo ng system.

Read More: Lex Sokolin: Paano Binubuo ng OCC ang Crypto America

Nagkaroon ng mas kaunting data noong 2017 tungkol sa kung ano ang maaaring gumana. Ang mga sobrang mathematical na papel ay nagmukhang kalokohan sa isang kapaligiran kung saan ang Telegram at EOS ay nagtataas ng mahigit $1 bilyon bawat isa batay sa lohika at hype ng negosyo. Karamihan sa singaw na iyon ay mawawala, at ang hindi sikat na mga imbentor ay napunta sa mga bagong hangganan.

Gayunpaman, sa paglipas ng panahon, may matinding pagkakaiba sa pagitan ng matagumpay at hindi matagumpay na disenyo ng token. Ang kasanayang ito ay ang pinakamalapit na "katotohanan" na nakukuha natin sa konsepto ng mga pangunahing kaalaman sa Crypto ecosystem. Maaari kang lumikha ng network o protocol na may mga insentibo na nagtutulak sa paggamit at halaga sa lupa — a Nash ekwilibriyo na may masamang kabayaran.

Minsan ang mga landas na iyon patungo sa isang masamang equilibrium ay nagmumula sa mga kundisyon sa gilid, tulad ng masyadong maraming demand at kasikatan. Ang Fei protocol, na sumusubok na lumikha ng isang algorithmic stablecoin na may mga mekanikong nagpaparusa sa pagbebenta ng naka-pegged na barya, ay nagpatakbo ng fund-raise kamakailan na umakit ng higit $1 bilyon na kapital, ngunit mabilis na nawala ang mark-to-market na halaga nito. Bagama't hindi kami nag-eendorso ng anumang partikular na pagtingin sa asset na ito, ang mga sumusunod na thread ay nakapagtuturo sa pagpapakita kung paano nilikha ng insentibo na disenyo ang kabaligtaran ng nais na resulta, at ngayon ay na nagreresulta sa emergency na aksyon.

Ang Crypto ay T magic. Ito ay math. Dalawang trilyong dolyar na halaga ng matematika.

Sa isang kontra-halimbawa, maaari nating tingnan Ocean Protocol at The Graph. Ang parehong mga proyekto ay gumugol ng mga taon sa pagpapawis ng kanilang mga tokenomics at lantarang tinatalakay ang mga ideya sa disenyo (hindi na Fei ay T). Ang resulta ay mukhang over-engineered sa tag-araw ng paglago ng desentralisadong Finance (DeFi) at talagang hindi kailangan sa taglamig ng Crypto ng 2018-2019. Ngunit ito ay itinayo para sa mahabang panahon. At nang ang mga proyektong ito ay inilunsad, ang kanilang mga makina ay naging gear, na bumubuo ng layunin-built na pang-ekonomiyang aktibidad.

Sa isang kontra-halimbawa, maaari nating tingnan Ocean Protocol at The Graph. Ang parehong mga proyekto ay gumugol ng mga taon sa pagpapawis ng kanilang mga tokenomics at lantarang tinatalakay ang mga ideya sa disenyo (hindi na Fei ay T). Ang resulta ay mukhang over-engineered sa panahon ng tag-araw ng paglago ng DeFi at talagang hindi kailangan sa taglamig ng Crypto ng 2018-2019. Ngunit ito ay itinayo para sa mahabang panahon. At nang ang mga proyektong ito ay inilunsad, ang kanilang mga makina ay naging gear, na bumubuo ng layunin-built na pang-ekonomiyang aktibidad.

Read More: Berg at Davidson: Ang Pamamahala ng DeFi ay Nangangailangan ng Mas Mahusay na Tokenomics

Kailangang magkaroon ng kalinawan at mga insight sa kung ano ang eksaktong sinusubukan ng ONE na lumago at mag-optimize. Sa parlance ng linear programming o machine learning, kailangan mong malaman ang iyong layunin function – ang eksaktong equation, at sa gayon ay kinalabasan, na gusto mong i-maximize. At bilang isang corollary, kailangan mong malaman kung paano gumagana ang function na iyon: ang mga input nito, ang mga output nito, at kung paano lumiliko ang mga gears upang makabuo ng mga output. Ito ay kabaligtaran ng meme-based na mga balangkas ng pamumuhunan, at dapat na maging kaginhawahan sa mga tagapaglaan ng asset na naghahanap ng "mga pangunahing kaalaman."

Kailangan mo ring isipin kung saan naka-plug in ang mga insentibo. Ang ilan ay ilalagay sa aktwal na legal at pang-ekonomiyang sistema, o katumbas ng pinagbabatayan na network ng blockchain. Ang iba ay maninirahan sa katumbas na antas ng kumpanya, at mabubuo bilang mga protocol o platform. Ang mga naturang proyekto ay magkakaroon ng mga insentibo na nakatuon sa mga partikular na digital asset, ang kanilang pag-aampon at mga gawi ng customer. Gayunpaman, ang iba pang mga digital na asset ay magiging mga self-contained na produkto, tulad ng mga art non-fungible na token na paparating na ngayon sa market, at ang mismong asset lang ang magpapagana.

Ang pamamaraang ito sa paglago ay mukhang nobela ngunit maaaring aktwal na matagpuan sa loob ng mga kumpanyang may malakas na pagkakasabi ng mga kultura, tulad ng Amazon o Bridgewater Associates, na nagawa sa pamamagitan ng mga mekanismo ng panlipunan at kompensasyon. Ang software ay may mas mataas na katumpakan sa paligid ng detalye ng kung ano ang magagawa ng mga ahente sa software mismo. Samakatuwid, ang mga organisasyong na-orchestrated sa network ay kasalukuyang mas quantitative kaysa sa qualitative Human social norm. Ang matematika na ito ang lumilikha ng $2 trilyon na halaga na iniuugnay na ngayon sa mga digital asset ecosystem. At ang kasanayang ito ang magiging CORE bahagi ng pagpapahalaga sa ating mga ekonomiya sa hinaharap.