Iniulat na iniimbestigahan ng SEC ang mga decentralized Finance (DeFi) platform at ang mga partido sa likod ng mga ito. Bagama't hindi inaasahan, ito ay isang bagong yugto sa landscape ng crypto-regulatory. Maaari nating mahulaan kung paano magpapatuloy ang mga pagsisiyasat na ito sa pamamagitan ng pagtingin sa mga kilalang makasaysayang halimbawa.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno.Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Pagsisiyasat ng DeFi

Ang salaysay

Pumutok ang balita noong Biyernes na ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay nagsasagawa ng pagsisiyasat sa Uniswap Labs at iba pang mga DeFi platform. Hindi malinaw kung ang mga pagsisiyasat na ito ay pangunahin pa rin para sa mga layunin ng pangangalap ng impormasyon o kung may paparating na mga aksyon sa pagpapatupad. Anuman, ito ay isang mahalagang, kung inaasahan, pag-unlad sa pangangasiwa ng regulator sa merkado ng Crypto .

Bakit ito mahalaga

Ang paraan ng paglapit ng SEC sa DeFi ay maaaring matukoy kung gaano kahusay na nabubuhay ang mga platform ng DeFi sa mga darating na taon, lalo na habang ang mga pagsisiyasat ng ahensya ay tumanda na. Mayroong ilang mga detalye tungkol sa mga pagsisiyasat ng SEC na available sa publiko sa ngayon, ngunit maaari tayong tumingin sa nakaraan upang hulaan kung paano maaaring magpatuloy ang mga pagsisiyasat na ito.

Pagsira nito

Nag-signal ang SEC sa loob ng ilang linggo ngayon na titingnan nito ang DeFi. ako ay nakasulat tungkol dito kahit dalawang beses na ngayon, kaya ang mga balita na aktibong tinitingnan ng ahensya ang segment na ito ng Crypto market ay talagang hindi isang sorpresa.

Sa kabuuan kung ano ang alam natin: Ang SEC ay iniulat na nag-iimbestiga sa Uniswap Labs, ang developer sa likod ng Uniswap, ang nangungunang decentralized exchange (DEX) sa Ethereum. Ano ang DEX, maaari mong itanong? Isaalang-alang ito na isang robot sa pagruruta sa internet na nakikipagkalakalan sa iba't ibang pool ng mga pondo, walang middleman (higit pa sa software) na kailangan. Iba pang (hindi pinangalanang) DeFi platform maaari ring nasa crosshair ng SEC.

Bagama't T pa namin alam kung ano ang partikular na hinahanap ng regulator, makakahanap kami ng ilang mga pahiwatig sa kamakailang kasaysayan na tumutukoy sa kung paano maaaring lapitan ng ahensya ang DeFi at mga aksyon sa pagpapatupad.

DeFi dahon ng tsaa

Si SEC Chair Gary Gensler ay nakakatulong na ipinaliwanag ang kanyang mga pananaw nang detalyado nang ilang beses na ngayon. Pinakabago, siya sinabi sa European Parliament na ang kakulangan ng mga regulated na broker at malinaw na mga panuntunan sa proteksyon ng mamumuhunan ay nag-iiwan sa “namumuhunan na publiko … mahina,” partikular sa mga scam o iba pang anyo ng pang-aabuso.

Noong nakaraan, itinuro din niya ang "mga promoter at sponsor" na nagsusulat ng software sa likod ng mga platform ng DeFi at gumagawa ng kanilang mga mekanismo sa pamamahala. Ang tema na umuusbong sa ngayon ay isang pagtuon sa mga sentralisadong manlalaro na maaaring makatulong sa paglikha o pagpapagana ng mga proyekto ng DeFi (o kahit na makisali sa tinatawag ng aking kasamahan na si David Morris na "teatro ng desentralisasyon”).

Ang SEC samakatuwid ay T lumilitaw na tumitingin sa mga desentralisadong bahagi ng DeFi, kahit na ang mga proyekto mismo ay sapat na desentralisado pagkatapos ilunsad. Kung ang isang proyekto ay T ganap na desentralisado sa pinakamaagang yugto ng pag-unlad nito, ang mga tagapagtaguyod nito ay maaaring makatanggap sa lalong madaling panahon ng isang pagtatanong.

Ipapaliwanag nito kung bakit sinisiyasat ng SEC ang Uniswap Labs sa anumang paraan.

Sa isang pahayag na na-email sa CoinDesk, sinabi ng isang panlabas na tagapagsalita para sa Uniswap Labs, "Kami ay nakatuon sa pagsunod sa mga batas at regulasyon na namamahala sa aming industriya at sa pagbibigay ng impormasyon sa mga regulator na tutulong sa kanila sa anumang pagtatanong."

Kung titingnan pa ang nakaraan, maaari ring tingnan ng SEC kung paano aktwal na gumagana ang isang DeFi platform – kung nagbibigay ito ng marketplace para sa mga token na isinasaalang-alang ng SEC ang mga securities at gumagamit ng sarili nitong orderbook.

Mga nakaraang kaso

Ang precedent ng ahensya dito ay magiging EtherDelta, ang desentralisadong trading platform na isinampa ng SEC noong 2018 sa mga paratang na kumilos ito bilang isang securities trading platform.

Noong panahong iyon, itinuro ng ahensya ang matalinong kontrata, order book, website ng pagpapakita ng order at marketplace ng EtherDelta bilang ebidensya na sinusuportahan nito ang mga ipinagbabawal na transaksyon sa securities.

Ang SEC ay partikular ding nagsampa ng mga kaso laban kay Zachary Coburn, na nagtatag ng platform ngunit umalis ng higit sa isang taon bago isinampa ang mga singil.

Kaya lang dahil ang isang platform ay desentralisado ay T nangangahulugang ang SEC T magsasampa ng mga singil laban sa isang sentralisadong partido na may mahalagang papel sa pagtatatag nito.

Kapansin-pansin dito na maaaring may mga linyang iginuhit sa pagitan ng mga desentralisadong platform ng Finance sa pangkalahatan at partikular na mga desentralisadong palitan, ngunit ang papel ng mga sentralisadong developer o tagapagtatag ay kapansin-pansin sa parehong uri ng mga entity.

Sa madaling salita, ang malamang na isinasaalang-alang ng SEC ay kinabibilangan ng:

• Mga alalahanin sa proteksyon ng mamumuhunan;
• Ang papel ng mga sentralisadong partido sa mga desentralisadong platapormang ito;
• Kung ang mga token ay mga seguridad sa pananaw ng SEC.

Panoorin ang espasyong ito.

Ang litmus test ng Bitcoin

Sanaysay ng panauhin ni Andrés Engler

Sa wakas, ang haka-haka sa paggamit ng Bitcoin sa El Salvador ay magtatapos, at ang isang tunay na pagsusuri ay maaaring magsimula kung ang Cryptocurrency ay kapaki-pakinabang o hindi sa isang bansang nangangailangan ng mga tool sa pananalapi para sa populasyon nito.

Alam na walang katulad ang kapangyarihan ng mga social network, si Pangulong Nayib Bukele ay napakahusay sa pagsali sa isang paputok na tribo sa paghahanap ng pagiging lehitimo ng estado. Ang Salvadoran case study ay win-win para sa magkabilang panig.

Gayunpaman, kinailangan ni Bukele na umatras sa mga unang laban laban sa pagtatatag ng pananalapi. Ang unang hadlang ay ang International Monetary Fund, na mabilis na naglabas ng isang pahayag na pinangalanan ang "isang bilang ng mga isyu sa macroeconomic, pinansyal at legal" na bubuo ng Bitcoin sa bansang iyon, sa gitna ng mga negosasyon para sa isang $1 bilyon na pautang para sa bansa.

Ang Bukele, na walang gaanong pahinga sa internasyonal na arena, ay gumawa ng ilang konsesyon. Ang pinaka-kapansin-pansin ay ang huminto sa paglalapat ng Artikulo 7 ng batas, na nagsasaad na ang lahat ng mga ahente sa ekonomiya ay dapat tumanggap ng Bitcoin bilang isang paraan ng pagbabayad kapag inaalok ng taong kumukuha ng mga kalakal o serbisyo. Noong Agosto, sinabi ng pangulo na ang paggamit ng Bitcoin bilang legal na tender ay hindi sapilitan, at ang resultang tanong ay halata. Kung ang mga negosyo ay hindi pinilit na tanggapin ito, maaari bang ituring na legal na tender ang Bitcoin ?

Ang pangalawang konsesyon, na mas simboliko ngunit hindi gaanong mahalaga, ay nagsasabi na ang sukat ng ekonomiya ay nasa dolyar, at ang mga suweldo ay babayaran sa pera na iyon. Ito ay nagkakahalaga ng pag-alala na bagama't ang El Salvado ay may sentral na bangko, ang bansa ay hindi naglalabas ng sarili nitong pera ngunit gumagamit ng U.S. dollar.

Sa kabila ng mga pagbabago, maaaring magkaroon ng mga konkretong benepisyo ang Bitcoin para sa El Salvador. Maaari itong magligtas sa kanila $400 milyon na ipinapadala ng mga Salvadoran sa ibang bansa bilang mga remittances sa kanilang bansa, palakasin ang turismo at kahit na lumikha ng isang industriya ng pagmimina kung epektibong magagamit ng Bukele ang enerhiya ng bulkan tulad ng ipinangako.

Sa malawak na kontinente, ang tagumpay ng Bitcoin sa El Salvador - na ipinakita sa napakalaking pag-aampon at pagtitipid sa mga remittance - ay maaaring mangahulugan ng epekto ng domino ng pag-aampon sa Latin America at mga umuunlad na bansa sa ibang mga kontinente.

Sa ngayon, ang diskarte ni Bukele ay humantong sa iba't ibang mga pulitiko sa rehiyon - mula sa North sa Mexico sa dulong Timog sa Argentina – upang magharap ng mga panukalang batas upang ayusin ang sektor at, sa ilang mga kaso, isulong ito. Alinmang paraan, ang mga Bitcoin bill ay naging a minahan ng ginto para sa mga opisyal na naghahanap ng mga boto at katanyagan, at isang mahalagang hakbang sa paglalagay ng mga cryptocurrencies sa talahanayan ng talakayan.

Ang eksperimento sa Bitcoin ay hindi lamang isang litmus test para sa Bukele kundi pati na rin para sa Bitcoin mismo at ang diskurso na nagmumungkahi ng Cryptocurrency na ito bilang isang pinansiyal na solusyon para sa mga underbanked na teritoryo.

Ang pag-ampon ng Bitcoin sa El Salvador ay mangangahulugan ng isang bagay na hindi pa nagagawa: ang unang Policy pang-edukasyon ng estado sa mga asset ng Crypto , na may iba't ibang opisina kung saan Learn gamitin ng mga lokal ang opisyal na digital wallet na Chivo at makakuha ng kaalaman tungkol sa kung paano gumagana ang Bitcoin at mga paggamit nito, tulad ng mga remittance.

Ang Bitcoin ay pampulitika

Ang pag-aampon ng Bitcoin sa El Salvador ay dumating sa isang magulong pampulitikang sandali para sa bansa. Noong Biyernes, ang Korte Suprema ng bansa – na may pro-government tilt – idineklara itong konstitusyonal para muling mahalal ang pangulo pagkatapos ng kanyang limang taong termino, na nagbubunga ng pushback mula sa buong oposisyon sa pulitika.

Ito ay hindi lamang ang isyu. Hindi bababa sa tatlong Opinyon poll na inilathala noong nakaraang linggo ay nagpakita ang karamihan ng mga Salvadoran ay hindi sumasang-ayon sa paggamit ng Bitcoin bilang legal na malambot sa bansa, na may average na sa pagitan ng 65% at 70% ng populasyon ng El Salvador laban dito. Ang ganitong antas ng pagtanggi ay na-kristal sa ilang maliliit na martsa na naganap na may daan-daang tao at mga unyon lamang na sumasalungat sa Bukele, na maaaring magkaroon ng mga pampulitikang interes na lampas sa mismong Bitcoin .

Kaya naman, ipinahayag ni Bukele ilang araw na nakalipas ang kanyang pagkadismaya laban sa mga bumabatikos sa paggamit ng Bitcoin sa bansa para sa mga remittance.

"Kung T mo, maaari kang pumunta palagi sa Western Union at magbayad ng komisyon. Walang problema," siya nagsulat sa kanyang Twitter account.

Ang pampulitikang spectrum ng El Salvador ay nakabantay sa anumang maling hakbang ng Bukele, at pinuna ang Bitcoin Law sa iba't ibang paraan. Parehong ang partido ng FMLN (kaliwa) at ang Arena (kanan) ay hindi nagpapatawad sa isang presidente na nagsusuot ng paatras na cap, na sinira ang status quo, pumasok sa Kongreso kasama ng militar upang subukan at pilitin ang lehislatura na aprubahan ang higit pang pondo ng militar at pulisya, at nanalo sa huling lehislatibong halalan na may supermajority na nagbigay sa kanya ng mayorya sa parliament.

"Mas gugustuhin ng ilan na maniwala sa mga magnanakaw na kalaban na walang ginawa kundi pagnakawan ang ating bansa, wasakin ito at bayaran ang kanilang pagpatay sa ating mga tao. Pipiliin ng iba na maniwala sa gobyerno. Ngunit sa huli, malalaman ng lahat ang katotohanan sa Sept. 7," Bukele nagsulat noong nakaraang linggo.

Mga reserba ng Tether

Noong Mayo, nag-file ako ng Request sa Freedom of Information Law (FOIL) sa New York Attorney General's Office na humihingi ng mga dokumentong nagdedetalye ng reserbang komposisyon ng breakdown ni Tether. Ang layunin ko ay i-verify na nagsumite Tether ng mga katulad na dokumento sa NYAG na inilathala ng kumpanya nang ihayag ang pagkasira nito sa publiko (ang mga pie chart, gaya ng ginawa ng Twitter sa pagtawag sa kanila).

Ang opisyal ng NYAG FOIL na nakakita sa Request ay unang tinanggihan ito, na tinali ang Request sa isang katulad Request sa FOIL na ginawa ng ibang indibidwal. Nag-apela ang CoinDesk , at isang ibang opisyal ng FOIL ang sumang-ayon sa aming apela.

Sa pamamaraan, nagkaroon ng pagkakataon Tether na itulak ang desisyon ng pangalawang opisyal, na ginawa nito sa anyo ng petisyon na inihain noong nakaraang linggo. Iniisip ko na malapit pa rin tayo sa simula ng prosesong ito, kaya malinaw na higit pa ang darating sa harap na ito.

narito higit pang konteksto sa kung paano kami nakarating dito, kasama ang buong pahayag ni Tether pagkatapos mag-file.

Maaari mong Social Media ang mga paghaharap sa korte dito.

Ang panuntunan ni Biden

Pagpapalit ng guard

Ang Emory University School of Law Propesor Kristin Johnson ay maaaring maging susunod na nominado ni Pangulong JOE Biden sa Commodity Futures Trading Commission, Iniulat ni Bloomberg noong nakaraang linggo.

Sa ibang lugar:

• Inilabas ng Pulisya ng El Salvador ang Bitcoin Law Critic Are Arrested for Alleged Bank Fraud: Inaresto ng pulisya sa El Salvador si Mario Gomez, isang aktibista na pumuna sa Bitcoin Law ng bansa, nang walang warrant sa mga paratang ng posibleng pandaraya sa bangko. Pinalaya ng pulisya si Gomez makalipas ang ilang oras.
• Si ' Crypto Dad' Giancarlo ay Umalis sa Board ng BlockFi Pagkatapos ng 4 na Buwan: Ang dating Tagapangulo ng CFTC na si Chris Giancarlo ay bumaba sa board of directors ng BlockFi, kahit na sinabi ng kumpanya na mananatili siyang tagapayo. Ang BlockFi ay nasa gitna ng isang legal na pakikipaglaban sa limang magkakaibang regulator ng estado kung ang produkto ng mga account ng interes nito ay lumalabag sa mga batas sa seguridad.
• Ang Nangungunang Promoter sa US ng BitConnect ay Umamin na Nagkasala sa Pagsingil sa Panloloko: Si Glenn Arcaro, isang tagataguyod na nakabase sa U.S. para sa BitConnect, ay umamin ng guilty sa kasong fraud mula sa U.S. Department of Justice sa parehong araw nagsampa ng kaso ang SEC laban sa kanya, sa kanyang kumpanya at sa BitConnect mismo.
  

Sa labas ng CoinDesk:

• (Ang Atlantiko) Ang Australia ay tila nangunguna sa ilang mga bagong batayan sa pagpapatupad ng lockdown. Kasama sa ilan sa mga hakbang na ito ang mga app na nangangailangan ng mga naka-quarantine na indibidwal na i-verify ang kanilang lokasyon sa loob ng 15 minuto pagkatapos makatanggap ng notification, halimbawa. Ano ang maaaring magkamali?
• (Human Rights Watch) Ang lehislatura ng El Salvador ay nagpasa ng mga bagong batas na magpapahintulot sa mga lokal na opisyal na tanggalin ang sinumang mga hukom o tagausig na lampas sa edad na 60 o pahabain ang termino ng mga hukom at tagausig sa pagpapasya ng pamahalaan, mga aksyon na maaaring magbanta sa kalayaan ng hudikatura, ayon sa Human Rights Watch.
• (Ang New York Times) Ang Times ay naglathala ng isang kawili-wiling interactive na graphic na nagpapaliwanag sa paggamit ng enerhiya ng Crypto . Ito ay nagkakahalaga ng pagtingin sa ito.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa panggrupong pag-uusap sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!