A SEC está supostamente investigando plataformas de Finanças descentralizadas (DeFi) e as partes por trás delas. Embora não seja inesperado, esta é uma nova fase no cenário cripto-regulatório. Podemos ser capazes de prever como essas investigações prosseguirão observando exemplos históricos proeminentes.

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Investigação DeFi

A narrativa

Notícias surgiram na sexta-feira de que a Securities and Exchange Commission (SEC) está conduzindo uma investigação sobre a Uniswap Labs e outras plataformas DeFi. Não está claro se essas investigações ainda são principalmente para fins de coleta de informações ou se haverá ações de execução chegando. Independentemente disso, este é um desenvolvimento fundamental, se esperado, na supervisão do regulador do mercado de Cripto .

Por que isso importa

A forma como a SEC aborda o DeFi pode determinar o quão bem as plataformas DeFi sobreviverão nos próximos anos, particularmente à medida que as investigações da agência amadurecem. Há poucos detalhes sobre as investigações da SEC que estão disponíveis publicamente neste momento, mas podemos olhar para o passado para estimar como essas investigações podem prosseguir.

Quebrando tudo

A SEC sinalizou há algumas semanas que vai dar uma olhada no DeFi. Eu tenhoescrito sobre isso pelo menos duas vezes agora, então as notícias de que a agência está investigando ativamente esse segmento do mercado de Cripto são absolutamente nenhuma surpresa.

Para resumir o que sabemos: a SEC ésupostamente investigando Uniswap Labs, o desenvolvedor por trás do Uniswap, a principal exchange descentralizada (DEX) no Ethereum. O que é uma DEX, você pode perguntar? Considere-a um robô na internet que roteia negociações por vários pools de fundos, sem a necessidade de intermediários (além do software). Outras plataformas DeFi (sem nome)também pode estar na mira da SEC.

Embora ainda T saibamos o que o regulador está procurando especificamente, podemos encontrar algumas pistas na história recente que apontam como a agência pode abordar o DeFi e as ações de fiscalização.

Folhas de chá DeFi

O presidente da SEC, Gary Gensler, explicou suas opiniões em detalhes algumas vezes. Mais recentemente, eledisse ao Parlamento Europeuque a falta de corretores regulamentados e regras claras de proteção ao investidor deixa “o público investidor… vulnerável”, particularmente a golpes ou outras formas de abuso.

No passado, ele também apontou para “promotores e patrocinadores” que escrevem o software por trás das plataformas DeFi e criam seus mecanismos de governança. O tema que está surgindo até agora é um foco nos participantes centralizados que podem ajudar a criar ou impulsionar projetos DeFi (ou mesmo se envolver no que meu colega David Morris chama de “teatro de descentralização”).

Portanto, a SEC T parece estar olhando para as partes descentralizadas do DeFi, mesmo que os próprios projetos sejam adequadamente descentralizados após o lançamento. Se um projeto T for totalmente descentralizado em seu estágio inicial de desenvolvimento, seus apoiadores podem em breve receber uma consulta.

Isso explicaria por que a SEC está investigando a Uniswap Labs.

Em uma declaração enviada por e-mail ao CoinDesk, um porta-voz externo do Uniswap Labs disse: “Estamos comprometidos em cumprir as leis e regulamentações que regem nosso setor e em fornecer informações aos reguladores que os ajudarão em qualquer investigação”.

Olhando mais para trás, a SEC também pode analisar como uma plataforma DeFi realmente opera – se ela fornece um mercado para tokens que a SEC considera títulos e usa seu próprio livro de ordens.

Casos passados

O precedente da agência aqui seriaEtherDelta, a plataforma de negociação descentralizada contra a qual a SEC moveu acusações em 2018 por alegações de que ela agia como uma plataforma de negociação de valores mobiliários.

Na época, a agência apontou o contrato inteligente, o livro de ordens, o site de exibição de ordens e o mercado da EtherDelta como evidências de que ela estava apoiando transações ilícitas de títulos.

A SEC também apresentou acusações específicas contra Zachary Coburn, que fundou a plataforma, mas saiu mais de um ano antes das acusações serem apresentadas.

Então, só porque uma plataforma é descentralizada T significa que a SEC T vai apresentar queixacontra um partido centralizado com um papel significativo na sua criação.

Vale a pena notar aqui que pode haver linhas traçadas entre plataformas Finanças descentralizadas em geral e exchanges descentralizadas especificamente, mas o papel dos desenvolvedores ou fundadores centralizados é importante para ambos os tipos de entidades.

Em resumo, o que a SEC provavelmente está considerando inclui:

• Preocupações com a proteção dos investidores;
• O papel dos partidos centralizados nessas plataformas descentralizadas;
• Se os tokens são títulos na visão da SEC.

Fique de olho neste espaço.

O teste decisivo do Bitcoin

Ensaio convidado porAndrés Engler

Finalmente, a especulação sobre o uso do Bitcoin em El Salvador acabará, e uma análise real poderá começar sobre se a Criptomoeda é útil ou não em um país que precisa de ferramentas financeiras para sua população.

Conhecendo como ninguém o poder das redes sociais, o presidente Nayib Bukele era extremamente hábil em se juntar a uma tribo explosiva em busca de legitimidade estatal. O estudo de caso salvadorenho foi um ganho para ambas as partes.

Ainda assim, Bukele teve que recuar nas primeiras batalhas contra o establishment financeiro. O primeiro obstáculo foi oFundo Monetário Internacional, que rapidamente emitiu um comunicado nomeando “uma série de questões macroeconômicas, financeiras e legais” que o Bitcoin geraria naquele país, em meio às negociações para um empréstimo de US$ 1 bilhão para o país.

Bukele, sem muita margem de manobra na arena internacional, fez várias concessões. A mais marcante foidesistir de aplicar o artigo 7.º da lei, que estipulava que todos os agentes econômicos devem aceitar Bitcoin como forma de pagamento quando oferecido pela pessoa que adquire bens ou serviços. Em agosto, o presidente disse que o uso do Bitcoin como moeda de curso legal não seria obrigatório, e a questão resultante era óbvia. Se as empresas não são forçadas a aceitá-lo, o Bitcoin pode ser considerado moeda de curso legal?

A segunda concessão, mais simbólica, mas não menos importante, foi dizer que a medida da economia seria em dólares, e que os salários seriam pagos nessa moeda. Vale lembrar que, embora El Salvado tenha um banco central, o país não emite moeda própria, mas usa o dólar americano.

Apesar das mudanças, o Bitcoin pode ter benefícios concretos para El Salvador. Pode salvá-los400 milhões de dólaresque os salvadorenhos no exterior enviem como remessas para seu país, impulsionem o turismo e até mesmo criem uma indústria de mineração se Bukele efetivamente disponibilizar energia vulcânica como prometido.

Em uma escala continental, o sucesso do Bitcoin em El Salvador — demonstrado na adoção massiva e na economia em remessas — pode significar um efeito dominó de adoção na América Latina e em países em desenvolvimento em outros continentes.

Até agora, a estratégia de Bukele levou diferentes políticos da região – do Norte emMéxicopara o extremo sul emArgentina – apresentar projetos de lei para regular o setor e, em alguns casos, promovê-lo. De qualquer forma, as contas de Bitcoin têm sido uma mina de ouropara autoridades em busca de votos e fama, e um passo importante para colocar as criptomoedas na mesa de discussão.

O experimento do Bitcoin não será apenas um teste decisivo para Bukele, mas também para o próprio Bitcoin e para o discurso que propõe essa Criptomoeda como uma solução financeira para territórios com pouco acesso a serviços bancários.

A adoção do Bitcoin em El Salvador significará algo sem precedentes: a primeira Política educacional estadual sobre Cripto , com diferentes escritórios onde os moradores Aprenda a usar a carteira digital oficial Chivo e obterão conhecimento sobre como o Bitcoin funciona e seus usos, como remessas.

Bitcoin é político

A adoção do Bitcoin em El Salvador acontece em um momento político tumultuado para o país. Na sexta-feira, a Suprema Corte do país – que tem uma inclinação pró-governo – declarou constitucionalpara que o presidente fosse reeleito após seu mandato de cinco anos, gerando resistência de toda a oposição política.

Não é o único problema. Pelo menostrês pesquisas de Opinião publicadas na semana passada mostrou que a maioria dos salvadorenhos não concorda com o uso do Bitcoin como moeda legal no país, com uma média entre 65% e 70% da população de El Salvador contra. Tal nível de rejeição foi cristalizado em algumas pequenas marchas que aconteceram com apenas centenas de pessoas e sindicatos contrários a Bukele, que poderiam ter interesses políticos além do próprio Bitcoin .

Assim, Bukele expressou dias atrás sua frustração com aqueles que criticaram o uso do Bitcoin no país para remessas.

“Se você T quiser, você sempre pode ir para a Western Union e pagar uma comissão. Não tem problema nenhum”, ele escreveuem sua conta no Twitter.

O espectro político de El Salvador está atento a qualquer passo em falso de Bukele e criticou a Lei Bitcoin de diferentes maneiras. Tanto o partido FMLN (esquerda) quanto a Arena (direita) são implacáveis ​​com um presidente que usa um boné virado para trás, rompeu com o status quo, entrou no Congresso com os militarespara tentar forçar o legislativo a aprovar mais financiamento militar e policial, evenceu as últimas eleições legislativascom uma supermaioria que lhe deu maioria no parlamento.

“Alguns preferirão acreditar nos oponentes ladrões que não fizeram nada além de saquear nosso país, destruí-lo e pagar para que eles assassinem nosso povo. Outros escolherão acreditar no governo. Mas, no final, todos perceberão a realidade em 7 de setembro”, Bukeleescreveu semana passada.

Reservas de Tether

Em maio, registrei uma Request de Lei de Liberdade de Informação (FOIL) no Gabinete do Procurador-Geral de Nova York solicitando os documentos detalhando o detalhamento da composição de reserva da Tether. Meu objetivo era verificar se a Tether enviou documentos semelhantes ao NYAG que a empresa publicou ao revelar seu detalhamento ao público (os gráficos de pizza, como o Twitter começou a chamá-los).

O agente FOIL da NYAG que viu a Request inicialmente negou, vinculando a Request a uma Request FOIL semelhante feita por outro indivíduo. A CoinDesk apelou, e um agente FOIL diferente concordou com nossa apelação.

Em termos de procedimento, a Tether teve a oportunidade de se opor à decisão do segundo oficial, o que fez na forma de uma petição protocolada na semana passada. Imagino que ainda estamos perto do início deste processo, então, obviamente, mais por vir nesta frente.

Aqui estámais contextosobre como chegamos aqui, incluindo a declaração completa da Tether após o arquivamento.

Você pode Siga os autos do processo aqui.

A regra de Biden

Troca da guarda

A professora da Faculdade de Direito da Universidade Emory, Kristin Johnson, pode se tornar a próxima indicada pelo presidente JOE Biden para a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, A Bloomberg informou semana passada.

Em outro lugar:

• Polícia de El Salvador libera crítico da lei do Bitcoin preso por suposta fraude bancária: A polícia de El Salvador prendeu Mario Gomez, um ativista que criticou a Lei Bitcoin do país, sem um mandado por alegações de possível fraude bancária. A polícia liberou Gomez horas depois.
• ' Cripto Dad' Giancarlo deixará o conselho da BlockFi após 4 meses: O ex-presidente da CFTC Chris Giancarlo deixou o conselho de diretores da BlockFi, embora a empresa diga que ele continuará como consultor. A BlockFi está no meio de uma briga legal com cinco reguladores estaduais diferentes sobre se seu produto de contas de juros viola as leis de valores mobiliários.
• O principal promotor da BitConnect nos EUA se declara culpado de acusação de fraude: Glenn Arcaro, um promotor da BitConnect sediado nos EUA, declarou-se culpado de uma acusação de fraude pelo Departamento de Justiça dos EUA no mesmo diaa SEC apresentou acusaçõescontra ele, sua empresa e a própria BitConnect.
  

Fora do CoinDesk:

• (O Atlântico)A Austrália parece estar sendo pioneira em alguns novos campos na aplicação do lockdown. Algumas dessas medidas incluem aplicativos que exigem que indivíduos em quarentena verifiquem sua localização dentro de 15 minutos após receber uma notificação, por exemplo. O que pode dar errado?
• (Observatório dos Direitos Human) O legislativo de El Salvador aprovou novas leis que permitiriam que autoridades locais demitissem juízes ou promotores com mais de 60 anos ou estendessem o mandato de juízes e promotores a critério do governo, ações que poderiam ameaçar a independência judicial, de acordo com a Human Rights Watch.
• (O jornal New York Times)O Times publicou um interessante gráfico interativo explicativo sobre o uso de energia Cripto . Vale a pena dar uma olhada nisso.

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

Você também pode participar da conversa em grupo emTelegrama.

Vejo vocês na semana que vem!