Nagsisimula na kaming magkaroon ng ideya kung paano susubukan ng administrasyong Biden na i-regulate ang mga stablecoin. Ang maikling bersyon ay tila: Isang regulatory framework na mag-uutos ng higit na transparency at pangangasiwa mula sa mga issuer (kumpara sa ONE nakatutok sa mga stablecoin mismo).

Side note: Ako ay nasa Ang Trading Show Chicago ngayon at bukas. Kung nandito ka rin, sabihin hi.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno. Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Stablecoins bilang hindi-securities

Ang salaysay

Ang administrasyong Biden ay lumilipat nang higit pa sa hindi malinaw na mga pahiwatig kung paano nito ire-regulate ang mga stablecoin sa mas kongkretong paglalarawan. Marami pa tayong T alam.

Bakit ito mahalaga

Ang mga stablecoin ay sumabog sa katanyagan sa nakalipas na taon o dalawa, na may humigit-kumulang $130 bilyong halaga ng mga fiat-pegged na token na ito sa sirkulasyon noong Linggo ng gabi, ayon sa CoinGecko. Halos isang taon nang pinagmamasdan ng mga regulator ang partikular na sektor na ito ng mas malawak na industriya ng Crypto , at sa wakas ay nakita na namin ang kanilang tugon. Tutukuyin ng mga huling regulasyon kung kailangang isara o i-block ng ilang issuer ang mga user ng US, pati na rin kung anong uri ng transparency ang maaasahan nating makikita mula sa mga issuer na ito.

Pagsira nito

Mga Stablecoin! Oo, pinag-uusapan pa rin namin ito. Ang administrasyong Biden ay naging napaka-abala sa paligid ng mga cryptocurrencies sa pangkalahatan. Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay magsisimulang mag-apruba o tanggihan ang Bitcoin exchange-traded fund (ETF) na mga aplikasyon sa susunod na ilang linggo, ang Office of Foreign Assets Control ay pinahintulutan lamang ang isang Crypto trading firm sa unang pagkakataon at ang mga regulator ay maraming pinag-uusapan tungkol sa pagsasaayos ng merkado.

Ang mga stablecoin ay nagkaroon ng partikular na kahalagahan. Ang administrasyong Trump nag-convene pa a Working Group ng Presidente para sa Financial Markets pagpupulong upang talakayin ang isyu, kaya hindi nakakagulat na ang kasalukuyang administrasyon ay naghahanap upang magpatibay ng mga regulasyon.

"Ang T malinaw ay kung anong uri ng balangkas ng regulasyon ang magiging pinakamahalaga para sa mga stablecoin," ako nagsulat noong Hulyo.

Mayroon na tayong unang kislap kung paano pinaplano ng administrasyong Biden na sagutin ang tanong na ito: Pagtrato sa mga issuer ng stablecoin sa isang katulad na paraan sa mga bangko.

May two-track plan ang administrasyon dito at ang una ay depende sa Kongreso. Kung hindi iyon gagana sa anumang dahilan, titingnan ng mga opisyal ang Financial Stability Oversight Council, isang interagency body na itinatag pagkatapos ng krisis sa pananalapi noong 2008 upang subaybayan ang mga panganib sa system.

Ang landas ng kongreso ay tila medyo diretso sa unang pamumula. Nilalayon ng Team Biden na hilingin sa Kongreso na bumalangkas ng batas na magpapapahintulot sa isang espesyal na layunin, tulad ng charter ng bangko para sa mga issuer ng stablecoin. Gagawa ito ng pederal na balangkas para sa pagpapalabas ng stablecoin habang nagtatalaga ng awtoridad sa pangangasiwa ng regulator sa mga negosyong ito.

Magpapataw din ito ng mga regulasyon sa bangko at mga kinakailangan sa pangangasiwa sa mga issuer ng stablecoin, na sa palagay ko ay magsasama ng ilang partikular na kinakailangan sa pag-uulat o pag-back up.

Ang mga regulator ay sumang-ayon sa pangangailangan (sa kanilang pananaw) para sa anumang uri ng pangangasiwa ng regulasyon sa mga stablecoin sa pederal na antas. Habang ang ilang taga-isyu ng stablecoin na nakabase sa U.S. ay kinokontrol ng mga regulator ng pananalapi ng estado (ubo, NYDFS) walang ONE ahensya na pormal na nakatalaga sa pederal na antas.

Inulit ni Federal Reserve Chair Jerome Powell ang pananaw na ito sa isang pagdinig bago ang pagdinig ng House Financial Services Committee noong nakaraang linggo.

"Ang mga stablecoin ay tulad ng mga pondo sa merkado ng pera, ang mga ito ay tulad ng mga deposito sa bangko ngunit ang mga ito sa ilang lawak ay nasa labas ng perimeter ng regulasyon at angkop na sila ay kinokontrol - parehong aktibidad, parehong regulasyon," sabi niya.

Inihambing din ni SEC Chair Gary Gensler ang mga stablecoin sa mga pondo sa money market, tulad ng mga mambabatas sa House of Representatives at Senado.

Iba ang mga regulasyon sa bangko.

T pa namin alam ang mga detalye ng espesyal na layuning charter na ito na itinatayo ng Treasury Department. Sinabi ni Matthew Homer, executive in residence sa VC firm na Nyca Partners at dating pinuno ng fintech sa New York Department of Financial Services, na ONE sa mga pangunahing tanong ay kung bakit hindi sapat ang kasalukuyang trust bank o full bank charter framework ng Office of the Comptroller of the Currency (OCC).

Ang isa pang tanong ay kung ang OCC, isang pederal na regulator ng bangko, ay talagang magiging chartering entity dito, o kung ang ibang pederal na ahensya ay bibigyan ng pangangasiwa sa mga issuer ng stablecoin.

"Makakapag-isyu ba ng mga stablecoin ang mga bangko na may normal na bank charter? Magkakaroon ba ito ng implikasyon para sa ibang mga lugar tulad ng mga nagbigay ng prepaid card?" tanong ni Homer. "Sa ilang mga paraan, ang stablecoin ay hindi naiiba sa isang stored-value na produkto tulad ng isang prepaid card kung saan mayroon kang third-party na program manager na may isang bangko na may hawak ng mga deposito."

Hindi rin malinaw sa akin kung paano maaaring mahulog sa bagong framework na ito ang mga stablecoin na nakatali sa mga desentralisadong proyekto sa Finance (DeFi).

Gayunpaman, dahil sa pansin sa DeFi, sigurado ako na ito ay isang lugar na makikita nating matugunan.

Si Dante Disparte, punong opisyal ng diskarte at pinuno ng Policy sa Circle, na namamahala sa USDC stablecoin, ay nagsabi sa isang pahayag na ang rumored framework ay "nagpapatibay."

"Dumating na ang oras upang tugunan ang mga panganib at sakupin ang mga makabuluhang pagkakataon ng mga dolyar na digital na pera tulad ng USD Coin (USDC)," sabi niya. "Nagsumikap na ang Circle tungo sa pagiging isang buong reserbang pambansang komersyal na bangko, at lubos kaming naniniwala na ang isang buong reserbang modelo ng pagbabangko na binuo sa Technology ng digital currency ay maaaring humantong sa isang mas mahusay, patas, inklusibo at matatag na sistema ng pananalapi."

Trilyong dolyar na demanda ni Tether

Noong nakaraang linggo, inanunsyo ng issuer ng stablecoin Tether na nanalo ito sa isang bahagyang dismissal ng isang demanda na nilalabanan nito.

Ang kaso ay nagmula halos dalawang taon na ang nakararaan hanggang sa araw, nang ang isang maliit na bilang ng mga namumuhunan sa Crypto kinasuhan Tether, Bitfinex at DigFinex, pati na rin ang iba't ibang kasalukuyan at dating executive (at mamaya idagdag Bittrex at Poloniex) sa mga paratang na minamanipula ng mga negosyo ang presyo ng bitcoin; ang mga mamumuhunan ay nag-claim ng mga pinsala pataas ng $1.4 trilyon.

Ang binagong reklamo, na inihain noong Hunyo 2020, ay nagsampa ng mga sanhi ng pagkilos na nag-uutos ng monopolisasyon (bilang ng ONE); sinubukang monopolisasyon (bilang dalawa); pagsasabwatan sa monopolyo (bilang ng tatlo); kasunduan sa pagpigil sa kalakalan; isa pang alegasyon ng antitrust (bilang apat); pagmamanipula sa merkado (bilang ng lima); pananagutan ng ahente (bilang anim); pagtulong at pagsang-ayon sa mga legal na paglabag (bilang pito); racketeering (RICO) ibig sabihin, wire fraud, bank fraud, money laundering, ETC. (bilang ng walo); dalawa pang bilang ng RICO (bilang siyam at 10); pandaraya (bilang 11); at mapanlinlang na mga aksyon (bilang 12).

Tether at ang iba pang mga nasasakdal isinampa para i-dismiss ang kaso noong Setyembre ng nakaraang taon.

U.S. District Judge Katherine Polk Failla, ng Southern District ng New York, nadismiss ang ikatlo, ikawalo, ikasiyam, ikasampu at ikalabindalawang bilang at ibinasura ang ikaanim na bilang para sa Bitfinex, Tether, DigFinex, Bittrex at Poloniex. Ang mga nasasakdal ay mayroon na ngayong hanggang Oktubre 28 upang tumugon sa natitirang bahagi ng binagong reklamo (ibig sabihin, bilang ng ONE, dalawa, apat, lima, pito at 11).

Sa madaling salita, Tether et al. ay kailangang tumugon sa mga paratang ng monopolisasyon, manipulasyon sa merkado at pandaraya sa katapusan ng buwan.

Sa bahagi nito, Tether ay tila nalulugod sa kasalukuyang kalagayan.

"Kahit na para sa natitirang mga paghahabol, ang utos ng Korte ay nagtataas ng malalaking isyu na sa huli ay mamamatay sa kaso ng mga nagsasakdal. Sa kalahati ng kanilang kaso ay na-dismiss na ngayon, ang kanilang pangunahing eksperto ay na-debunk, at ang kanilang nangungunang law firm ay nasangkot sa sarili nitong internecine war - kasama ang mga kasosyo at dating kasosyo nito na nakikipagkalakalan ng mga alegasyon ng panloloko at etika, "sabi ni Tether na mga paglabag ang kasong ito," sabi Tether sa isang pahayag nai-post sa website nito.

Ang panuntunan ni Biden

Pagpapalit ng guard

Si Rohit Chopra, ang nominado ni Biden na patakbuhin ang Consumer Financial Protection Bureau, ay opisyal na nanunungkulan matapos kumpirmahin ng buong Senado ang kanyang appointment noong nakaraang linggo. Magiging kawili-wiling makita kung at kung paano ang CFPB ay tumatagal sa mga negosyong Crypto sa ilalim ng direksyon ni Chopra. Ang isang QUICK na sulyap sa database ng consumer ng CFPB ay nagpapakita na ang mga customer ng Crypto exchange ay naghahain ng mga reklamo, kahit na ang mga numero ay maliit kung ihahambing sa mga pangunahing bangko tulad ng Wells Fargo. Kapansin-pansin din na si Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.) pinuri ang nominasyon ni Chopra noong inihayag ito ni Biden noong Enero.

Sa ibang lugar:

• Coincidence o Insider Trading? Tumataas ang Presyo Bago Magtaas ng Mga Tanong ang Mga Anunsyo ng Insentibo: Tiningnan ng aking kasamahan na si Muyao Shen ang pag-uugali ng iba't ibang presyo ng token bago ang mga anunsyo na nauugnay sa mga token na iyon, at nakakita ng ilang kawili-wiling mga pagkakataon.
• Ang Epekto ng CBDC sa Sektor ng Pagbabangko ay Maaaring Mapapamahalaan: Bagong Ulat ng BIS: Sinuri ng Bank for International Settlements, ang sentral na bangko para sa mga sentral na bangko, ang mga kinakailangan sa digital currency ng sentral na bangko at ang epekto ng mga ito sa sektor ng pagbabangko. Pinaghiwa-hiwalay ng kasamahan kong si Sandali Handagama ang mga highlight.
• Ang Coinbase Multi-Factor Authentication Hack ay Nakakaapekto sa Hindi bababa sa 6,000 Customer: Tingnan, SMS-based, 2-factor authentication ay masama sa iba't ibang dahilan. Kung ginagamit mo ito, lubos kong inirerekumenda na mag-set up ka ng token sa halip (Authy, Google Authenticator o marahil isang hardware key). At sa pamamagitan ng "token" ang ibig kong sabihin ay ang kahulugan ng old-school cybersecurity, hindi ilang fly-by-night Crypto asset. Iyon ay sinabi, gusto kong malaman kung ang isyu sa Coinbase na ito ay sanhi ng isang karaniwang pagsasamantala sa SMS 2FA o iba pa.
• $22M Inubos Mula sa Compound Contract na Natamaan ng $80M Noong nakaraang Linggo: Oo, kaya malamang na T ito mabuti.

Sa labas ng CoinDesk:

• (Ang Cut) Ang mundo ng Normie ay nakakatugon sa ilang sektor ng mundo ng Crypto , at hindi ito masyadong humanga.
• (CSBS) Tinitimbang ng Conference of State Bank Supervisors, isang grupo ng mga regulator ng pananalapi ng estado, ang Request ni Sen. Pat Toomey (R-Pa.) para sa komento sa mga posibleng regulasyon sa paligid ng mga cryptocurrencies. Ang CSBS ay kawili-wili – T kaming masyadong naririnig mula dito ngunit ito ay may sapat na timbang sa likod nito.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa panggrupong pag-uusap sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!