Inilalagay ng SEC ang Mas Mabigat na Pagsusuri sa Token Listing ng Binance, Proseso ng Trading sa Iminungkahing Sinusog na Reklamo

• Ang U.S. Securities and Exchange Commission ay naghain ng iminungkahing inamyenda na reklamo laban sa Binance.
• Ang SEC ay kadalasang nanalo laban sa mosyon ng Binance na i-dismiss ang paunang demanda nito, ngunit ang ilang mga katanungan tungkol sa ilang mga token ay nanatiling hindi nasagot sa utos sa isang mosyon na i-dismiss.
• Tinutugunan din ng SEC ang dalawang isyu na nawala nito – ang pangalawang pagbebenta ng BNB at Binance Simple Earn – sa iminungkahing paghahain nito.

Nais ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na magsampa muli sa demanda nito laban sa Crypto exchange Binance, na naghain ng iminungkahing inamyenda na reklamo noong Huwebes ng gabi ilang buwan matapos pahintulutan ng pederal na hukom na nangangasiwa sa kaso ang karamihan sa mga singil ng regulator na makaligtas sa isang mosyon para i-dismiss.

Nakipagtalo ang SEC nito iminungkahing binagong reklamo tinugunan ang ilan sa mga alalahanin ng hukom sa pagbasura sa mga bahagi ng paunang demanda nito – lalo na ang tungkol sa patuloy na pagbebenta ng BNB at ang Simple Earn na produkto ng Binance – at pinatibay ang iba pang mga singil na hindi ganap na natugunan ng hukom sa kanyang desisyon, partikular ang humigit-kumulang 10 digital asset na ginamit ng SEC bilang mga halimbawa ng Binance na tumatakbo bilang isang hindi rehistradong securities purveyor.

"Ibinasura ng MTD Order ang mga claim na ito batay sa hindi sapat na mga paratang sa katotohanan upang matugunan ang Howey test, kumpara sa isang may sira na teoryang legal," sabi ng SEC filing.

Ang SEC unang nagdemanda sa Binance noong Hunyo 2023, na sinasabing ang palitan ay tumatakbo bilang isang hindi rehistradong broker, clearinghouse at lugar ng pangangalakal, nag-aalok ng mga hindi rehistradong securities sa pamamagitan ng BNB at BUSD stablecoin, pati na rin ang serbisyo ng staking nito. Binance, Binance.US (kung hindi man ay kilala bilang BAM Trading) at ang mga executive ng Binance ay lumipat upang i-dismiss ang demanda. Judge Amy Berman Jackson, sa isang desisyon noong Hunyo 2024, ibinasura ang mga singil nakatali sa Simple Earn na produkto ng Binance at pangalawang benta sa BNB , ngunit pinahintulutan ang karamihan sa mga singil ng SEC na magpatuloy.

Gayunpaman, sa isang pagdinig noong Hulyo 2024, pabalik-balik ang mga abogado sa kung ang desisyon ng hukom ay nangangahulugan na ang 10 cryptocurrencies na sinasabi ng SEC ay ibinenta din bilang hindi rehistradong mga mahalagang papel ay bahagi pa rin ng kaso.

"Pinapatibay din ng PAC ang mga paratang na hindi hayagang pinasiyahan hinggil sa ilang mga alok at pagbebenta ng BNB at ang Sampung Crypto Assets upang tugunan ang mga naunang argumento sa pagpapaalis ng mga Defendant at ang inaasahang argumento ng mga Defendant na ang pangangatwiran ng MTD Order tungkol sa pangalawang benta ng BNB ay dapat ilapat sa mga paratang tungkol sa Sampung Crypto Assets," sabi ng paghahain ng SEC noong Huwebes.

Ang pagbibigay ng mosyon para maghain ng inamyenda na reklamo ay T labis na makakasama sa Binance at sa mga kaanib na tao at entity nito, dahil magkakaroon pa rin sila ng pagkakataong tumugon at alam na nila ang mga alegasyon mula noong nakaraang Hunyo, sinabi ng SEC (inihain nito ang iminungkahing inamyenda na reklamo sa deadline na iniutos ng korte; May hanggang Oktubre 11 si Binance para tutulan ang mosyon).

BNB, token focus

A bersyon ng redline ng iminungkahing binagong reklamo ay lumalakad sa mga pagkakaiba, na nagpapakita ng higit na detalye sa mga paratang ng SEC tungkol sa listahan ng Binance ng iba't ibang token – kabilang ang BNB, ang katutubong barya nito – at kung paano sa tingin ng regulator na ang kumpanya ay nagpo-promote ng mga pamumuhunan sa mga token na ito.

Idinagdag ng ONE linya na bilang karagdagan sa ilang mga cryptocurrencies na katutubong sa isang partikular na blockchain, ang iba ay maaaring itayo sa ibabaw ng mga blockchain. Nilinaw ng isa pang linya na ang mga proof-of-stake network ay nagbibigay pa rin ng reward sa mga validator tulad ng proof-of-work network.

Ang iminungkahing paghahain ay nagdaragdag din ng "mga paunang handog na palitan" sa seksyon nito sa mga paunang handog na barya.

Sinasabi ng ONE malaking karagdagan na ang Binance ay "isang mahalagang bahagi ng mga Markets para sa mga asset ng Crypto , kabilang ang mga inaalok at ibinebenta bilang mga securities, at pinunan ng Binance ang mga Markets na ito ng muling paglalathala ng impormasyon at pagpapalakas ng mga pahayag at aktibidad ng tagapagbigay at tagataguyod."

Ang pag-file ay nagdaragdag ng iba pang mga talata na tumutuon sa sariling tungkulin ng Binance sa di-umano'y pag-promote ng mga digital asset na inililista at kinakalakal nito.

Ang paghaharap ay binibigyang-diin ang paratang ng SEC na ang BNB ay isang token na inaalok at ibinebenta bilang isang seguridad, at ang mga customer, empleyado at mamumuhunan ng exchange ay ibinabahagi ang inaasahan.

"Inaalok at ibinenta ng Binance ang BNB bilang isang 'exchange token,' na ibinebenta ito sa mga namumuhunan bilang isang pamumuhunan sa tagumpay ng Binance.com Plataporma at pagsasabi ng mga potensyal na pagbabalik na maaaring asahan ng mga mamumuhunan mula sa isang potensyal na pagtaas ng demand at presyo para sa BNB habang ang platform ay lumago," sabi ng paghaharap.

Ang BNB ng Binance ay nasusunog at ang suporta nito sa mga proyekto na gumagamit ng BNB ay idinisenyo din upang tulungan ang token na tumaas ang halaga, diumano ng SEC.

Binayaran ng Binance ang mga empleyado ng U.S., kabilang ang BAM Trading (Binance.US) executive, sa BNB, diumano ng SEC.

"Sa mga panloob na bulwagan ng bayan ng Binance, madalas na binabanggit ni Zhao ang ETOP [employee token option plan] ng Binance bilang mahalagang katumbas ng mga opsyon sa stock ng empleyado - ibig sabihin, bilang isang direktang paraan para sa mga empleyado na makibahagi sa anumang kita mula sa paglago ng Binance.com Platform at ang Binance enterprise," ang pinaghihinalaang paghaharap.

Ang pag-file ay napupunta sa katulad na karagdagang detalye sa paligid ng Binance Simple Earn at ang 10 digital na asset – SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS at COTI – sinasabi nitong ibinenta bilang hindi rehistradong mga securities sa Binance platform.

"Bilang bahagi ng kanilang mga kasanayan sa negosyo at probisyon ng mga intermediary na serbisyo, ang Binance at BAM Trading ay nagpo-promote ng Sampung Crypto Assets bilang mga kaakit-akit na pamumuhunan para sa kanilang mga customer, kabilang ang sa pamamagitan ng pagpapalakas at pagpapalakas ng mga promotional statement at aktibidad ng mga Crypto asset issuer at promoter," sabi ng paghaharap.

Ang Binance at ang mga nagbigay ng mga token ay nagbibigay ng "pumipiling impormasyon" upang hikayatin ang mga customer ng Binance na mamuhunan sa mga token, diumano ng SEC, gamit ang mga screenshot ng pahina ng Solana ng Binance bilang isang halimbawa.

"Kapag inaprubahan ng Binance at BAM Trading ang isang listahan ng isang Crypto asset, kadalasan ay nakikipag-ayos sila at nakipagkasundo sa mga issuer ng asset ng Crypto na nagpapataw ng iba't ibang mga kinakailangan sa issuer upang bigyan ng insentibo ang pangangalakal ng mga customer ng Binance Platforms," ​​sabi ng paghaharap.

Ang iba pang mga pahina sa website ng Binance, tulad ng pagpapaliwanag nito sa terminong "tokenomics," ay tumutukoy din sa halaga ng merkado ng mga token at "itinutumbas ang pagbili at pagbebenta ng mga asset ng Crypto sa pangangalakal sa mga tradisyunal na securities Markets," sabi ng paghaharap.

Ang mga nag-isyu ng token ay katulad din ng mga pagsisikap ng kanilang mga koponan, sinasabi ng SEC.

Mga seguridad ng asset ng Crypto

Sa iminungkahing inamyenda na mosyon ng reklamo, sinabi ng SEC na tinatanggal nito ang pariralang "mga Crypto asset securities," na sinasabi sa isang footnote na ang ahensya ay "hindi tumutukoy sa Crypto asset mismo bilang seguridad."

Sa halip, sinabi ng SEC na "kinalulungkot nito ang anumang pagkalito na maaaring inimbitahan nito" sa pamamagitan ng paggamit ng parirala upang sumangguni sa "buong hanay ng mga kontrata, inaasahan at pag-unawa na nakasentro sa mga benta at pamamahagi" ng alinmang mga digital na asset ang pinag-uusapan.

"Tulad ng ipinaliwanag ng Korte, ang asset ng Crypto ay ang paksa ng kontrata sa pamumuhunan. Ang mga nasasakdal ay lumilitaw na nagtatalo na, kahit na ang Sampung Crypto Assets ay inaalok at ibinenta bilang mga securities sa panahon ng ICO, hindi sila nananatiling mga mahalagang papel sa habang-buhay. Hindi isinusulong ng SEC ang argumentong ito," sabi ng footnote. "Ang mga paratang ng SEC na may paggalang sa Sampung Crypto Asset na pinag-uusapan sa mga pangalawang Markets ay na ang kanilang mga pag-promote at pang-ekonomiyang katotohanan ay hindi nagbago sa anumang makabuluhang paraan sa ilalim ni Howey, kung kaya't ang mga ito ay patuloy na inaalok at ibinebenta bilang mga kontrata sa pamumuhunan."

Sa mismong iminungkahing inamyenda na reklamo, pinalitan ng SEC ang "Crypto asset securities" ng "Crypto assets na inaalok at ibinebenta bilang mga securities" sa iba't ibang reference.