Sinabi ng Nangungunang Crypto VC na Ginawa ng Ex-General Partner ang Undisclosed Side Deal Sa Portfolio Company

• Sinabi ng Polychain na si Niraj Pant, ang dating pangkalahatang kasosyo nito, ay gumawa ng isang Secret na pakikitungo sa kumpanya ng portfolio na Eclipse Labs na lumabag sa mga patakaran ng pondo.
• Ang pagsisiyasat ng CoinDesk ay nagpapakita na ang dating Eclipse Labs CEO na si Neel Somani ay nangako sa Pant ng isang stake sa mga token ng Eclipse na nagkakahalaga ng $13.3 milyon.
• Ipinangako ni Somani ang mga token bilang isang insentibo para sa Pant na ma-secure ang pagpopondo ng Polychain, ayon sa mga mapagkukunang malapit sa Eclipse.
• Sinabi ng Polychain na hindi isiniwalat ni Pant ang deal sa pondo. Nang maglaon ay namuhunan ito sa Ritual, ang AI startup ng Pant.
• Kinukumpirma ni Pant na ang Eclipse Labs ay naglaan sa kanya ng mga token na "tagapayo" ngunit sinabi niyang T siya nakipag-deal sa kumpanya hanggang matapos ang pag-invest ng Polychain.
• Ang sitwasyon ay nagbibigay ng isang sulyap sa mga malabo na pakikitungo na dumating upang ilarawan ang eksena sa pangangalap ng pondo ng industriya ng Crypto , kung saan ang mga venture firm ay kumportable sa mga proyekto at namumuhunan bilang kapalit ng mga token sa halip na tradisyonal na equity.

Inakusahan ng Crypto venture capital giant na Polychain si Niraj Pant, isang dating empleyado, na gumawa ng backroom deal sa portfolio company na Eclipse Labs na lumabag sa mga patakaran ng pondo.

Ayon sa tatlong pinagmumulan na malapit sa sitwasyon at mga panloob na dokumento ng Eclipse na sinuri ng CoinDesk, si Neel Somani, ang dating CEO ng Eclipse Labs, ay tahimik na naglaan ng Pant 5% ng isang paparating na Eclipse Crypto token noong Setyembre 2022 – ilang araw lamang matapos idirekta ni Pant ang Polychain na pamunuan ang $6 milyon na pre-seed funding round ng kumpanya.

Ang alokasyon ay kalaunan ay nabawasan sa 1.33%, na nagkakahalaga ng $13.3 milyon sa pinakahuling ganap na diluted valuation ng token sa isang pribadong investment round. (Ayon sa isang source na malapit sa Eclipse Labs, pinahahalagahan ng pinakabagong round ng pagpopondo ng kumpanya ang token sa isang ganap na diluted value (FDV) na $1 bilyon.)

Ang Polychain ay itinatag ni Olaf Carlson-Wee, ang unang empleyado ng Crypto exchange Coinbase, at ONE sa pinakamalaki at pinakakilalang Crypto venture firms, na may higit sa $11 bilyon na asset sa ilalim ng pamamahala. Si Pant ay isang pangkalahatang kasosyo doon mula 2017 hanggang 2023, na inatasan sa pagpipiloto sa venture money ng kumpanya sa mga promising Crypto startup.

Ang Pant ay naging isang kilalang tao sa industriya ng Crypto , na kasalukuyang nagsisilbing co-founder ng blockchain AI startup Ritual, isa pang portfolio investment ng Polychain's.

Bumubuo ang Eclipse Labs ng blockchain na pinaghalo ang Technology mula sa sikat na Solana at Ethereum network. Matapos manguna sa Agosto 2022 pre-seed funding round ng Eclipse, nagpatuloy ang Polychain na lumahok sa $50 milyon Series A funding round noong Marso 2024.

Pinangunahan ni Pant ang pre-seed deal, at ang pagsisiyasat ng CoinDesk ay nagsiwalat na sa parehong oras na iyon, siya ay inilaan tungkol sa kasing dami ng Eclipse Crypto token bilang Polychain mismo. Ang deal ay hindi, ayon sa mga pinagmumulan ng CoinDesk, na isiniwalat sa karamihan ng mga executive, tagapayo o malalaking mamumuhunan ng Eclipse.

Iginiit ni Pant na ang pagsasaayos ay ganap na tama dahil T ito natapos hanggang Setyembre 2022 – ang buwan pagkatapos mamuhunan ang Polychain sa Eclipse. Nagbahagi siya ng mga legal na dokumento sa CoinDesk na nagpapakita na ang kanyang "advisory" na paglalaan ng mga token ng Eclipse ay binago sa 1.33% noong 2024 ngunit tumanggi na magkomento sa laki ng kanyang orihinal na stake, o kung bakit ito binago.

Sinabi ni Polychain sa CoinDesk na walang kamalay-malay na si Pant ay may pinansiyal na stake sa Eclipse hanggang matapos siyang umalis sa kompanya noong 2023. Sinabi ng pondo na dapat ay isiniwalat niya ang deal sa ilalim ng mga patakaran nito, na nilalayong protektahan ang kompanya at ang mga namumuhunan nito laban sa mga salungatan ng interes.

"Hindi alam ng Polychain ang relasyon sa pananalapi sa pagitan ng Eclipse at Niraj Pant hanggang pagkatapos ng kanyang pag-alis mula sa kompanya," sabi ng isang tagapagsalita ng Polychain sa isang email sa CoinDesk. "Ang Polychain ay may matatag na mga patakaran at pamamaraan na pumapalibot sa mga empleyadong naglilingkod sa mga tungkulin sa pagpapayo. Kasunod ng pag-alis ni Mr. Pant mula sa Polychain, nalaman ng kompanya na nilabag niya ang mga patakaran nito at inimbestigahan ang bagay."

Ang pahayag ng Polychain sa CoinDesk ay nagbibigay ng isang RARE pananaw sa proseso ng paggawa ng sausage ng maaliwalas na mundo ng mga Crypto VC firms at ang mga proyektong kanilang pinopondohan. Ang mga kumpanya ng venture ay bihirang talakayin ang mga usapin ng tauhan o mga istruktura ng pakikitungo sa publiko, at hindi isiniwalat ng Polychain sa publiko ang paglabag sa Policy ng Pant hanggang sa maabot ng CoinDesk ang kuwentong ito.

Isang madilim na timeline

Maaaring palalimin ng paghahayag ang kontrobersyal na salaysay na nakapalibot kay Somani, na tumabi bilang CEO ng Eclipse noong Mayo sa gitna ng mga paratang ng sekswal na maling pag-uugali. Itinanggi ni Somani ang mga paratang na iyon at tumanggi na magkomento para sa kuwentong ito. Tinukoy ng isang tagapagsalita para kay Somani na walang mga legal na kaso ang isinampa laban sa kanya kaugnay ng anumang mga paratang sa sekswal na maling pag-uugali.

Dalawang pinagmumulan na malapit sa Eclipse na nakipag-usap sa CoinDesk sa kondisyon ng hindi nagpapakilalang pag-claim na ipinangako ni Somani kay Pant ang kanyang 5% na advisory stake sa mga token ng Eclipse bago pa man magsara ang pre-seed deal.

Ayon sa mga dokumentong sinuri ng CoinDesk, mas mataas ang stake ng Pant kaysa sa sinumang mamumuhunan sa Eclipse maliban sa Polychain, na inilagay din para sa 5% ng token ng Eclipse. Lumampas ang stake ni Pant sa mga alokasyon sa iba pang mga adviser, investor at bawat empleyado ng Eclipse maliban sa dating CEO.

Sinabi ni Somani sa kanyang panloob na bilog na ang mapagbigay na token grant ay sinadya upang bigyan ng insentibo si Pant na makuha ang pera ng Polychain at ang inaasam na pag-endorso ng beteranong VC, ayon sa dalawang taong pamilyar sa bagay na ito.

Ayon sa mga opisyal ng Polychain, ang pagsasaayos ay hindi isiniwalat sa venture capital firm o sa mga limitadong kasosyo nito noong panahong iyon.

Mga token, hindi equity

Ang episode ay nagbibigay din ng isang sulyap sa mga pakikitungo na dumating upang ilarawan ang natatanging mga pamantayan sa pangangalap ng pondo ng industriya ng Crypto , na may mga digital na token na kadalasang ibinibigay kasama ng anumang equity, o bilang kapalit nito. Ang mga blockchain na app, mga digital na asset at mga desentralisadong ledger ay kadalasang inilalagay bilang isang mas malinaw na alternatibo sa tradisyonal Finance, ngunit ang mga istruktura ng pagmamay-ari ng maraming nangungunang proyekto at cryptocurrencies ay nananatiling malabo.

Bumubuo ang Eclipse Labs ng layer-2 blockchain na nag-aalok sa mga user ng mas mabilis at mas murang paraan para makipagtransaksyon sa Ethereum network. Ang pangunahing draw ng network ay ang paghiram nito ng mga elemento ng sikat na Solana blockchain upang palakasin ang mga pangunahing elemento ng teknikal na disenyo nito – isang detalye na nakatulong dito na makakuha ng buzz sa dalawa sa pinakamalaking komunidad ng blockchain.

Sa kaso ng pangangalap ng pondo ng Eclipse, ang mga paglalaan ng token ay napakahalaga dahil kakaunti ang mga mamumuhunan na nakatanggap ng equity sa proyekto. Karamihan ay pinangakuan lamang ng isang cut ng token ng Eclipse – isang Cryptocurrency na T pa umiiral at ang Eclipse ay hindi pa inihayag sa publiko.

Ang setup na ito ay T pangkaraniwan. Ang mga Crypto investor ay madalas na nag-aalok ng cash kapalit ng mga token sa halip na tradisyonal na equity, at ang mga kumpanya ay bihirang ibunyag ang mga kaayusan na ito sa publiko, baka sila ay magbigay ng bala sa mga financial regulators sa kanilang laban upang uriin ang mga cryptocurrencies bilang investment securities.

"Hindi ibinubunyag ng Eclipse Labs ang mga porsyento ng pagmamay-ari ng mamumuhunan sa publiko," sinabi ng isang tagapagsalita para sa Eclipse Labs sa CoinDesk.

Ayon sa panloob na mga talahanayan ng paglalaan ng token na sinuri ng CoinDesk, ang mga empleyado, mamumuhunan at tagapayo ng Eclipse ay nangako na ng halos 50% ng supply ng isang hinaharap na token ng Eclipse.

Iginiit ni Pant na ang kanyang sariling kasunduan sa pagpapayo sa Eclipse ay nasa itaas. Nagbahagi siya ng mga legal na dokumento sa CoinDesk na nagpapakita na nakatakda siyang tumanggap ng 1.33% stake sa token ng Eclipse.

Ang kabuuan na ito – binago mula sa naunang kabuuan na hindi ibinunyag ng Pant – ay mas mababa sa 5% na ibinunyag ng mga dokumento at mga taong pamilyar sa bagay na ang Pant ay unang ipinangako, ngunit mas mataas pa rin kaysa sa lahat ng iba pang tagapayo sa Eclipse at halos lahat ng mga mamumuhunan at empleyado nito.

Ang advisory agreement na ibinahagi ni Pant ay may petsang Abril 29, 2024 – pagkatapos niyang umalis sa Polychain – at nilagdaan ng dalawang partido: Neel Somani, sa ngalan ng Eclipse Labs; at Niraj Pant, sa ngalan ng "The Psychological Operations Co."

Sa ilalim ng kasunduan, makakatanggap ang Psychological Operations Co. ng grant ng mga token ng Eclipse bilang kapalit ng "mga pana-panahong pagpupulong sa pag-sync ng teleconference" gaya ng hinihiling ng Eclipse. Ang mismong kasunduan ay walang sinasabi tungkol sa Polychain o sa pre-seed investment nito sa Eclipse.

Ang bersyon ng kasunduan na ibinigay sa CoinDesk ng Pant ay nagsasaad na ito ay isang "amendment" sa isang naunang advisory agreement na may petsang Set. 8, 2022 - ilang linggo lamang pagkatapos magsara ang pre-seed round ng Eclipse at habang siya ay pangkalahatang partner pa sa Polychain.

Tumanggi si Pant na ibahagi ang orihinal na kasunduan na iyon.

Mga patakaran ng Polychain

Na-finalize man o hindi ang pagiging adviser ni Pant bago ang pre-seed deal, kung nagsimula ang kanyang paunang advisership sa Eclipse noong nasa Polychain pa siya – gaya ng pinatutunayan ng sarili niyang mga dokumento – kung gayon ay maaaring kailanganin pa rin siyang ibunyag ito sa ilalim ng mga patakaran sa etika ng firm, na inilarawan ng firm sa isang mahabang Disclosure sa US Securities and Exchange Commission.

Sa isang opisyal na paghahain ng Policy sa SEC, isinulat ng Polychain: "Upang masubaybayan ang anumang salungatan ng interes, ang mga empleyado ng Polychain ay kinakailangan na paunang i-clear ang ilang mga pinag-isipang transaksyon sa kanilang mga personal na account na maaaring magpakita ng hitsura ng hindi nararapat, at dapat ibunyag sa una at taunang batayan ang mga hawak ng lahat ng mga personal na account, gayundin ang lahat ng mga transaksyon sa bawat quarter na batayan."

Ang sitwasyon ay partikular na kapansin-pansin dahil ang Pant ay hindi lamang isang dating empleyado ng Polychain kundi pati na rin ang co-founder ng Ritual, ONE sa mga pinaka-buzziest portfolio kumpanya ng Polychain.

Matapos umalis sa Polychain at itinatag ang Ritual noong nakaraang taon, mabilis na bumangon si Pant upang maging isang staple ng industriya ng blockchain. circuit ng speaker, tinitingnan bilang pinuno ng pag-iisip sa intersection sa pagitan ng Crypto at artificial intelligence. Ang Ritual, na naglalayong i-desentralisa ang pagpapatupad ng mga modelo ng AI, ay kabilang sa isang kategorya ng mga proyekto ng blockchain-meets-AI na naging isang venture darling sa sarili nitong karapatan. Noong nakaraang Nobyembre, nakalikom ito ng $25 milyon mula sa Polychain at iba pa.

Tumanggi si Polychain na magkomento kung nagbago ang kaugnayan nito sa Ritual bilang resulta ng dapat na paglabag sa Policy ng Pant, o kung nalaman nito ang paglabag bago ito namuhunan sa Ritual.

Sa kabila ng di-umano'y paglabag sa Policy , maaaring magbunga pa rin ang pamumuhunan ng Polychain sa Eclipse. Ayon sa isang source na malapit sa pondo, ang stake nito sa Eclipse ay tumaas ng halaga ng 10-fold mula noong unang namuhunan ang kumpanya noong 2022.

Kung mayroon kang sariling impormasyon sa mga paglalaan ng token o pagpopondo ng VC na maaaring karapat-dapat sa isang hiwalay na pagsisiyasat, mangyaring mag-email kay Sam Kessler sa sam.kessler@ CoinDesk.com.

PAGWAWASTO (Hulyo 9, 2024, 17:33 UTC): Ang orihinal na paglalaan ng token ng Pant ay mas malaki kaysa sa kasalukuyang Eclipse CEO, ayon sa isang taong pamilyar sa bagay na ito. Ang opisyal na titulo ng Pant sa Ritual ay "co-founder."

I-UPDATE (Okt. 22, 2024, 19:00 UTC): Nagdagdag ng komento mula sa tagapagsalita para kay Somani na walang mga legal na kaso ang isinampa laban sa kanya kaugnay ng anumang mga paratang sa sekswal na maling pag-uugali.