Shayne Coplan: Kinuha Niya ang Pangunahing Agos ng Mga Prediction Markets

Sa loob ng mga dekada, ang mga Markets ng hula ay isang backwater, isang eksperimento sa agham.

Noong 2024, ginawa sila ni Shayne Coplan, tagapagtatag ng Polymarket, bilang isang multibillion-dollar na negosyo at isang sikat na barometer ng political winds, na binanggit ng lahat mula sa Donald Trump sa CNN.

Sa paggawa nito, ipinakita niya ang isang real-world consumer use case para sa Cryptocurrency – at, ang ilan ay nangangatuwiran, isang bagong modelo para sa news media sa isang oras kung kailan nawalan ng tiwala ang publiko sa tradisyunal na mapagkukunan ng impormasyon.

"Karamihan sa mga taong kilala ko ay sinusuri ang Polymarket para sa mga logro sa panahon ng halalan," sabi ni Meltem Demirors, isang Crypto OG at maagang mamumuhunan sa kumpanya. "Gumagawa ka ng napakaraming senyales na nakakakuha ka ng mga taong T pakialam sa Crypto, at hindi kailanman nagmamalasakit sa Crypto" na tumingin sa site.

Ang profile na ito ay bahagi ng CoinDesk's Most Influential 2024 package. Para sa lahat ng nominado ngayong taon, i-click dito.

Tulad ng maraming tagapagtatag ng Crypto - at kahit na ang ilan matagumpay tech mga tagapagtatag – ang 26-taong-gulang na si Coplan ay kinuha din ang LOOKS isang kalkuladong panganib sa pagtulak ng sobre ng regulasyon. Noong kalagitnaan ng Nobyembre, ang FBI ni-raid kanyang tahanan sa New York at kinumpiska ang kanyang mga kagamitan, naiulat na bahagi ng imbestigasyon ng Department of Justice sa kung ang Polymarket ay ilegal na nagpapatakbo sa U.S. Ang Coplan ay humina mula noon, at hindi magkomento para sa artikulong ito.

Gayunpaman, ang pagsisiyasat na iyon ay umuuga, ang Coplan ay nagdala ng hindi pa naganap na atensyon sa isang ideya na matagal nang isinusulong ng mga akademya: Na ang karunungan ng karamihan, na sinusuportahan ng balat sa laro, ay maaaring makagawa ng mas tumpak na mga pagtataya - o hindi bababa sa, mas tumpak na mga sukat ng damdamin - kaysa sa mga tradisyunal na eksperto o botohan.

"Ginawa ng taong ito na mainstream ang prediction Markets . Simple as that," sabi ni Hart Lambur, co-founder ng UMA, ang desentralisadong serbisyo ng oracle na ginagamit ng Polymarket upang malutas ang mga kontrata. "Siya lang ang taong nagdurusa sa sakit at nakatuon sa konsepto ng Polymarket sa loob ng maraming taon."

Isang matigas ang ulo na wanderkind

Naaalala ng mga Demirors ang pagkikita ni Coplan noong 2018, noong humigit-kumulang 18 taong gulang ang dropout sa kolehiyo, sa rekomendasyon ng isang kasamahan sa Crypto .

"Pumunta si Shayne sa aking opisina, at karaniwang nagtalo lang kami sa isa't isa sa loob ng dalawang oras," sabi ni Demirors. "I was like, 'wow, ang talino ng batang ito.'"

Pratik Chougule, executive director ng Coalition for Political Forecasting, ay nakakuha ng katulad na impression sa pakikipanayam sa Coplan para sa Star Spangled Gamblers podcast nang maaga sa kasaysayan ng Polymarket.

"Siya ay isang napaka-natatanging pigura sa kahulugan na siya ay ganitong uri ng malikhaing artist, ngunit malalim din ang kanyang kaalaman sa akademikong literatura, at talagang naiintindihan niya ang mga teknikalidad ng pagbuo ng isang bagay sa blockchain," sabi ni Chougule.

Sinabi ni Demirors na bilang karagdagan sa pamumuhunan sa isang maagang pag-ikot ng Polymarket sa panahon ng pandemya, siya ay naging " BIT isang malaking kapatid" kay Coplan, na kumikilos bilang isang sounding board habang itinayo niya ang negosyo.

"He's just an opinionated, stubborn little f*ck, and I love him," she said, adding that Coplan's headstrong personality serve him well as a founder.

Sa simula, "sinubukan ng mga tao na i-pressure siya na maglunsad ng isang token, at siya ay tulad ng, 'hindi namin ginagawa iyon.' Sinubukan ng mga tao na i-pressure siya na magbukas ng mga Markets bago pa handa ang imprastraktura, parang hindi namin ginagawa iyon.

Dami at pagpapatunay

Si Flip Pidot, isang beteranong mangangalakal at analyst ng prediction market, ay tinantya na ang Polymarket ay nakakuha ng $3.6 bilyon sa dami ng kalakalan mula lamang sa halalan sa pagkapangulo ng U.S. ngayong taon, na nagbigay dito ng nangingibabaw, 74% na bahagi ng merkado. Sa nakaraang mga ikot ng halalan, ang buong industriya ng merkado ng hula ay hindi kailanman pumutok ng $1 bilyon, aniya.

Marami ang nakakita sa halalan bilang sandali ng pagpapatunay para sa Polymarket. Sa mga linggo bago ang kaganapan, ang mga posibilidad ng Polymarket ay naghudyat ng a malaking tingga para kay Trump habang ang mga botohan ay nagpakita ng isang tos-up sa pagitan ng dating pangulo at ng kanyang Demokratikong kalaban, si Bise Presidente Kamala Harris. Trump nanalo nang madali.

Read More: Mga Claim ng 'Manipulation' ng Polymarket na Hindi Nakikita ang Marka

Ngunit ang isang mas malinaw na pagpapatunay ng halaga ng impormasyon ng Polymarket ay malamang na dumating noong Hulyo, nang si Pangulong JOE Biden bumaba sa karera at inendorso si Harris.

Sa loob ng maraming buwan, pinag-uusapan ng cable news nadismiss anumang usapan ng pagpapalit kay Biden sa Democratic ticket, sa kabila ng madalas na pagkatisod ng 82-taong-gulang sa publiko.

Ibang kuwento ang sinabi ng Polymarket: Kahit na matapos manalo si Biden ng sapat na mga boto makuha ang Democratic nomination noong kalagitnaan ng Marso, binigyan siya ng mga mangangalakal 80% lang ang chance ng pagiging nominado. Ang isang hiwalay na kontrata na nagtatanong ng point blank kung siya ay mag-drop out ay nagbigay mababa ngunit hindi mahalaga ang posibilidad sa mga kabataan at 20s sa buong unang kalahati ng taon.

"Ang mga tao ay parang, 'Oh, itong [mga mangangalakal] ay mga right-wing Crypto bros, conspiracy theorist lang sila. T nila alam kung ano ang nangyayari,'" sabi ng isang user ng Polymarket na napupunta sa hawakan ng CSPTrading. "At sila ay ganap na napatunayan."

Kasunod ng mapaminsalang, doddering performance ni Biden sa Hunyo 27 na debate kay Trump, mabilis na nagbago ang salaysay, kasama ang mga Demokratikong lider at mga donor nananawagan sa nanunungkulan na tumabi, gaya ng ginawa niya pagkaraan ng isang buwan.

Higit pa kaysa sa halalan, ang mga pundits (na walang mawawala sa pagiging mali) ay nagkamali sa pamamagitan ng pag-angkin ng epistemic na katiyakan. Nakuha ito ng mga mangangalakal ng Polymarket (na may pera sa linya) sa pamamagitan ng pag-telegraph ng kaunting pagdududa.

Spectrum ng desentralisasyon

Sa mga prediction Markets, ang mga mangangalakal ay tumataya sa mga nabe-verify na resulta ng mga Events sa mga tinukoy na timeframe. (Aling pelikula ang makakakuha ng pinakamalaking box office ng 2024? Ito ba ang magiging pinakamainit na taon na naitala?) Karaniwang naka-frame ang mga tanong bilang mga proposisyong oo-o-hindi, kung saan maaaring bumili ang mga mangangalakal ng "oo" o "hindi" na pagbabahagi. Ang bawat bahagi ay nagbabayad ng $1 (o, sa kaso ng Polymarket, ang katumbas sa Crypto) kung magkatotoo ang hula, bupkis kung hindi.

Ang mga bettors ay maaaring bumili at magbenta ng mga share anumang oras, at ang mga presyo ay nagbabago tulad ng sa mga stock Markets. Ipinahayag bilang mga sentimo sa dolyar, ang mga presyong ito ay nagpapahiwatig ng pagtatasa ng merkado sa posibilidad ng isang resulta. Noong Disyembre 4, halimbawa, ang "yes" shares para sa Detroit Lions na nanalo sa susunod na Super Bowl ay na-trade sa 18 cents sa Polymarket, ibig sabihin, ang mga bettors ay nagbigay sa koponan ng 18% na pagkakataong manalo. Ang katumbas na "hindi" na mga pagbabahagi ay napresyuhan ng 82 sentimo.

Ang mga Markets ng hula ay nagsimula noong huling bahagi ng ika-19 na Siglo, kapag ang mga mangangalakal sa Wall Street ay tumaya ng milyun-milyon (sampu-sampung milyon sa mga dolyar ngayon) sa mga halalan sa lungsod, estado at pambansang. "Mayroong mas maraming pera na taya sa presidential betting Markets kaysa sa stock Markets noong panahong iyon," sabi ni Robin Hanson, isang ekonomista sa George Mason University.

Mula noong huling bahagi ng dekada 1980, ipinaglaban ni Hanson ang mga Markets ng hula bilang isang paraan upang pagsama-samahin ang impormasyon at sa gayon pagbutihin ang paggawa ng desisyon ng mga korporasyon at maging ng mga pamahalaan.

"Ang ONE sa mga hadlang, siyempre, ay ang mga Markets ng pagtaya ay may maraming mga legal na hadlang, at mga hadlang sa kultura [dahil] maraming tao ang hindi naaprubahan sa kanila at naisip na mayroon silang maliit na halaga sa lipunan," sinabi ni Hanson sa CoinDesk.

Ito ay ONE dahilan kung bakit ang mga blockchain, mga desentralisadong sistema ng pananalapi na walang sentral na awtoridad na maaaring isara ng isang pamahalaan, ay matagal nang nakikita bilang isang natural na tahanan para sa mga Markets ng hula . ONE sila sa mga kaso ng paggamit na inilarawan ng arkitekto ng Ethereum na si Vitalik Buterin sa kanyang 2014 puting papel para sa kung ano ang magiging pangalawang pinakamalaking blockchain. (Bilang isang tinedyer, si Coplan binili sa Ethereum crowdsale; makalipas ang isang dekada, Buterin namuhunan sa Polymarket.)

Ang modernong-araw Markets ng hula na inspirasyon ni Hanson ay maaaring matingnan sa isang spectrum. Sa ONE dulo mayroong modelong ginamit ni Augur, ONE sa mga unang proyekto na binuo sa Ethereum.

"ONE sa mga bentahe ay ito ay 100% desentralisado," sabi ni Joey Krug, na nagtatag ng Augur noong 2015. "Kung itinatayo mo ito, epektibo kang nagsusulat ng code. Ito ay epektibong malayang pananalita, sa pag-aakalang hindi ka kumukuha ng bayad para sa iyong sarili, at medyo nababaluktot din ito sa kahulugan na kahit sino ay maaaring lumikha ng isang merkado sa anumang bagay."

Ngunit tulad ng alam ng mga beterano ng Crypto , ang desentralisasyon ay nangangailangan ng mga trade-off.

Pinakamahusay sa parehong mundo?

"Mahirap talagang mag-market kung nagtatayo ka ng isang bagay na desentralisado," sabi ni Krug, na ngayon ay kasosyo sa Peter Thiel's Founders Fund at nanguna sa pamumuhunan nito sa $45 milyon ng Polymarket Series B round.

(Para sa anumang halaga nito: Si Thiel ay isang maagang namumuhunan sa Bullish, dalawang taon bago nakuha ng kumpanyang iyon ang CoinDesk. Ang Bullish ay hindi nagbubunyag ng cap table mula noong 2021, at hindi alam ng mga mamamahayag ng CoinDesk ang kasalukuyang listahan ng mga mamumuhunan sa magulang nito.)

"Ang buong punto ay T mo nais na kunin ang bersyon ng regulasyon ng pagiging sentral na operator na ito na gumagawa ng lahat," sabi ni Krug. "At kaya T mo talaga ito ibinebenta. … T mo gagawin ang lahat ng bagay na ito na kailangan mong gawin para talagang magamit."

Dahil dito, nagkaroon Augur napakaliit. (In fairness, nakikinabang ang Polymarket mula sa imprastraktura ng Ethereum na T noong debut Augur ).

Sa "napaka sentralisadong" dulo ng continuum, mayroong Kalshi. Itinatag noong 2018, ipinagmamalaki ng startup ang katayuan nito bilang ang una (at, hanggang kamakailan lamang, lamang) na kinokontrol na platform ng merkado ng hula sa U.S.

Ang rutang ito ay may sariling disadvantages. Noong 2023, tinanggihan ng Commodity Futures Trading Commission ang aplikasyon ni Kalshi na maglista ng mga kontratang nauugnay sa halalan, at ginugol ng kumpanya ang halos buong taon sa pakikipaglaban sa regulator sa korte para sa karapatang gawin ito – habang nanonood ng Polymarket, tamasahin ang volume at publisidad mula sa political betting fever. Pagkatapos lamang na pagtibayin ng korte sa pag-apela ang isang desisyon na pabor dito noong unang bahagi ng Oktubre, isang buwan bago ang halalan, na-clear si Kalshi sa ilista ang mga kontratang pampulitika.

Ang polymarket ay nasa gitna ng spectrum. Sa ilang mga paraan, ito ay desentralisado. Gumagamit ito ng mga matalinong kontrata sa isang blockchain (Polygon, isang layer-two, o auxiliary network, sa Ethereum) at T nag-iingat ng mga pondo ng mga user. Ang mga taya ay denominated sa USDC, isang stablecoin na nakikipagkalakalan ng 1:1 para sa mga dolyar. Noong una, niresolba ng internal market integrity committee ang mga kontrata ng Polymarket, bago italaga ng koponan ng Coplan ang trabahong ito sa desentralisadong UMA Protocol.

"Kung ikaw ay sapat na sopistikado, maaari kang makipag-ugnayan nang buo sa Polymarket nang hindi kailanman hinahawakan ang website," sabi ni Haseeb Qureshi, isang managing partner sa Dragonfly, isa pang mamumuhunan ng VC sa Polymarket. "Ang mga pangangalakal ay nag-aayos sa lahat ng on-chain. Maaari kang makipag-ugnayan sa lahat sa pamamagitan ng mga API."

Ngunit T mo mayroon sa. Hindi tulad Augur (na inamin ng co-founder na si Krug na "uri ng nakakainis na gamitin") o sa bagay na iyon ay maraming Crypto exchange (desentralisado o kung hindi), natagpuan ng mga mangangalakal ang Polymarket na madaling gamitin at maaasahan.

"Ang platform ay talagang makinis, ito ay tumatakbo nang maayos," sabi ng CSPTrading. "Sa gabi ng halalan, ito ay karaniwang hanggang sa buong oras, na nakakabaliw dahil... lahat ng iba pang mga site ay nag-crash."

'Sapat na desentralisado'

Ang ONE paraan upang maging sentralisado ang Polymarket ay ang pag-curate nito ng mga Markets. Ang mga miyembro ng komunidad ay maaaring magmungkahi ng mga ideya sa server ng Discord, ngunit ang koponan ang magpapasya kung alin ang maipo-post. Sa maliit na paghanga, ang platform ay nag-debut kamakailan ng "pahina ng mga tagalikha kung saan ang malalaking pangalan tulad ng polling analyst na si Nate Silver (isang Polymarket tagapayo) at ang pinansiyal na blogger na Zerohedge ay may sariling branded Markets.

"Sa tingin ko ang Polymarket ay gumagalaw patungo sa higit na desentralisasyon," sabi ni Qureshi. "Tama rin silang gawin ito sa isang unti-unti, maalalahanin na paraan, sa halip na buksan ang lahat at sabihing, 'hayaan ang mga aso ng impiyerno na tumakbo.'"

Sa pananaw ni Demirors, ang Polymarket ay "sapat na desentralisado." Ang susi sa pagwawagi sa larong ito, aniya, ay ang pag-iipon ng "isang malaking sapat na pandaigdigang pool ng mga kalahok sa merkado," dahil gusto ng mga mangangalakal kung nasaan ang pagkatubig. Sa pamamagitan ng pagbuo sa mga Crypto rails sa tamang panahon, iyon ang naging Polymarket.

"Iyan ang kagandahan ng Crypto. Ito ay pandaigdigan. Sinuman na may wallet address ay maaaring sumali," sabi ni Demirors.

Gayunpaman, ang Polymarket ay T sapat na desentralisado para sa mga regulator ng US na ituring itong hindi mahawakan. Noong Enero 2022, nagbayad ang kumpanya ng $1.4 milyon na parusang sibil at pumasok sa a kasunduan sa CFTC, na nagsabing ang kumpanya ay nagpapatakbo ng isang walang lisensyang palitan ng mga derivatives dahil ang mga serbisyo nito ay magagamit sa mga mamamayan at residente ng U.S.

Simula noon, hinarangan ng kumpanya ang mga U.S. IP address, ngunit ang mga tusong Amerikano ay gumagamit ng mga virtual private network, o VPN, upang makalibot sa geofencing. Tila, iniisip ng gobyerno ang kumpanya dapat gumawa ng higit pa upang KEEP ang mga Amerikano, marahil sa pamamagitan ng pag-aatas ng pagkakakilanlan ng customer. (na hiniling ng Polymarket mula lamang sa isang subset ng mga user).


Si Shayne Coplan ay isang tagapagsalita sa Consensus Hong Kong. Magbasa pa ng Consensus Hong Kong-related coverage dito.

"Kinakailangan ang Polymarket na sumunod sa mga tuntunin ng kasunduan na naabot nila sa CFTC. Full stop," sinabi ng tagapagsalita ng CFTC sa CoinDesk noong huling bahagi ng Oktubre, dalawang linggo bago sinalakay ng mga opisyal ng pagpapatupad ng batas ang bahay ni Coplan. "Iyon ay nangangahulugan na hindi sila maaaring tumanggap ng anumang negosyo mula sa mga taong naninirahan sa Estados Unidos."

Sa isang post sa X (dating Twitter), tinawag ni Coplan ang raid na "huling-ditch na pagsisikap" sa pamamagitan ng pilay-duck na administrasyong Biden "upang habulin ang mga kumpanyang inaakala nilang nauugnay sa mga kalaban sa pulitika," kahit na inulit niya na ang Polymarket ay nonpartisan.

Mga hamon sa hinaharap

Ang mga mamumuhunan at tagasuporta ng Polymarket ay umaasa na tatapusin ng papasok na administrasyong Trump ang pagsisiyasat bilang bahagi ng isang malawak na pro-crypto agenda.

Kahit na ang Polymarket ay tumatanggap ng clemency, ang Coplan ay nahaharap sa iba pang mga hamon, hindi bababa sa lahat pagpapanatili ng mga volume walang galvanizing tent-pole event tulad ng presidential election.

Ang kumpanya, na kasalukuyang T naniningil ng mga bayarin sa pangangalakal, ay dapat ding magkaroon ng pangmatagalang modelo ng kita. At isang dakot ng mga hindi pagkakaunawaan sa kinalabasan, kabilang ang para sa isang merkado kung ang anak ni Trump na si Barron ay "kasangkot" sa isang memecoin, iminumungkahi na kailangan ng Polymarket pagbutihin ang pamantayan sa paglutas nito.

Gayunpaman, sa pamamagitan ng hindi bababa sa ONE panukala, nagtagumpay na ang Coplan.

"Ang pananaw ni Shayne ay palaging ito ay isang produkto na maaaring makagambala sa tradisyonal na media at pampulitikang diskurso ... at nakamit niya iyon" sabi ni Chougule, sa Coalition for Political Forecasting. "Ito ang palaging pangarap, na magkakaroon ka ng mga pangunahing talk show, cable news, mga lugar tulad ng Politico at Bloomberg na binabanggit ang mga prediction Markets bilang pinagmumulan ng impormasyon, bilang isang bagay na makapagbibigay-liwanag kahit sa mga taong walang alam o T pakialam sa mga prediction Markets.."