Шейн Коплан: Он вывел Рынки прогнозов на новый уровень

На протяжении десятилетий Рынки прогнозов были тихой заводью, научным экспериментом.

В 2024 году Шейн Коплан, основатель Polymarket, превратил их в многомиллиардный бизнес и популярный барометр политических ветров, на который ссылаются всеДональд Трамп к Си-Эн-Эн.

При этом он продемонстрировал реальный пример использования Криптовалюта потребителем и, как утверждают некоторые, новую модель для новостных СМИ в то время, когда общественность потеряла довериев традиционных источниках информации.

«Большинство моих знакомых проверяли Polymarket на шансы во время выборов», — сказала Мелтем Демирорс, Криптo OG и один из первых инвесторов компании. «Вы создаете так много сигналов, что заставляете людей, которым T на Криптo, и которые никогда не будут плевать на Криптo, заглядывать на сайт».

Этот профиль является частью пакета CoinDesk's Most Influential 2024. Для всех номинантов этого года нажмитездесь.

Как и многие основатели Криптo – и даже некоторые успешный технология основатели – 26-летний Коплан также пошел на то, что LOOKS как рассчитанный риск, нарушая нормативные рамки. В середине ноября ФБР совершил набегего дом в Нью-Йорке и конфисковали его устройства,как сообщается, в рамках расследования Министерства юстициипо вопросу о том, действовала ли компания Polymarket незаконно в США, Коплан с тех пор затаился и отказался давать комментарии для этой статьи.

Однако, как бы ни закончилось это расследование, Коплан привлек беспрецедентное внимание к идее, давно выдвигаемой учеными: мудрость толпы, подкрепленнаяскин в игре, могут давать более точные прогнозы — или, по крайней мере, более точные показатели настроений — чем традиционные эксперты или опросы.

«Этот человек сделал Рынки предсказаний мейнстримом. Вот и все», — сказал Харт Ламбур, соучредитель UMA, децентрализованного сервиса оракулов, который Polymarket использует для разрешения контрактов. «Он просто был тем парнем, который преодолел боль и был предан концепции Polymarket в течение многих лет».

Упрямый вундеркинд

Демирорс вспоминает, как познакомился с Копланом в 2018 году, когда бросившему колледж было около 18 лет, по рекомендации коллеги из Криптo .

«Шейн пришел ко мне в офис, и мы, по сути, просто спорили друг с другом в течение двух часов», — сказал Демирорс. «Я подумал: «Ух ты, этот парень такой сообразительный»».

Пратик Чоугуле, исполнительный директорКоалиция политического прогнозирования, получил похожее впечатление, когда брал интервью у Коплана дляЗвездно-полосатые игрокиПодкаст о начале истории Polymarket.

«Он очень уникальная фигура в том смысле, что он творческий художник, но он также глубоко погружен в академическую литературу и действительно понимает технические тонкости создания чего-либо на основе блокчейна», — сказал Чоугул.

Демирорс заявила, что помимо инвестирования в ранний раунд Polymarket во время пандемии, она была « BIT старшей сестрой» Коплана, выступая в качестве резонатора в процессе построения им бизнеса.

«Он просто своенравный, упрямый маленький засранец, и я его люблю», — сказала она, добавив, что упрямый характер Коплана сослужил ему хорошую службу как основателю.

Вначале «люди пытались надавить на него, чтобы он запустил токен, а он такой: «Мы этого не сделаем». Люди пытались надавить на него, чтобы он открыл Рынки до того, как будет готова инфраструктура. Он такой: «Мы этого не сделаем».

Объем и оправдание

Флип Пидо, ветеран рынка прогнозов и аналитик, подсчитал, что Polymarket набрал $3,6 млрд. объема торговли только с президентских выборов в США в этом году, что дало ему доминирующую долю рынка в 74%. В предыдущие избирательные циклы вся индустрия рынка прогнозов никогда не превышала $1 млрд., сказал он.

Многие увидели в выборах моментоправданиедля Polymarket. В течение нескольких недель, предшествовавших событию, коэффициенты Polymarket сигнализировали означительное лидерствоза Трампа, в то время как опросы показали разрыв между бывшим президентом и его оппонентом-демократом, вице-президентом Камалой Харрис. Трампвыиграл легко.

Читать дальше: Заявления о «манипуляциях» Polymarket не попадают в цель

Однако более четкое подтверждение информационной ценности Polymarket, вероятно, произошло в июле, когда президент JOE Байден выбыл из гонкии поддержал Харриса.

В течение многих месяцев говорящие головы кабельных новостейуволенникаких разговоров о замене Байдена в списке демократов, несмотря на частые публичные промахи 82-летнего политика.

Polymarket рассказал другую историю: даже после того, как Байден набрал достаточно голосов,обеспечить себе выдвижение от Демократической партиив середине марта торговцы дали емутолько 80% шансбыть номинантом. Отдельный контракт, в котором прямо спрашивалось, выйдет ли он из игры, далнизкие, но нетривиальные шансыв подростковом и 20-летнем возрасте в течение первой половины года.

«Люди говорили: «О, эти [трейдеры] — крайне правые Криптo братья, Они просто сторонники теории заговора.«Они T знают, что происходит», — сказал пользователь Polymarket, известный под ником CSPTrading. «И они были полностью оправданы».

После провального, неуверенного выступления Байдена на дебатах с Трампом 27 июня ситуация быстро изменилась: лидеры Демократической партии идонорыпризывая действующего президента уйти в отставку, что он и сделал месяц спустя.

Еще больше, чем с выборами, эксперты (которым нечего было терять, если бы они ошиблись) ошиблись, заявив об эпистемической уверенности. Трейдеры Polymarket (у которых были деньги на кону) ошиблись, высказав толику сомнения.

Спектр децентрализации

На Рынки предсказаний трейдеры делают ставки на проверяемые результаты Мероприятия в указанные временные рамки. (Какой фильм соберет самые большие кассовые сборы в 2024 году? Будет ли это самый жаркий год за всю историю?) Вопросы обычно формулируются как предложения «да» или «нет», на которые трейдеры могут купить акции «да» или «нет». Каждая акция приносит 1 доллар (или, в случае Polymarket, эквивалент в Криптo), если предсказание сбудется, bupkis — если нет.

Игроки могут покупать и продавать акции в любое время, а цены колеблются, как на фондовых Рынки. Выраженные в центах на доллар, эти цены сигнализируют об оценке рынком вероятности исхода. Например, 4 декабря акции «да» на победу Detroit Lions в следующем Суперкубке торговались по 18 центов на Polymarket, что означает, что игроки давали команде 18% шансов на победу. Соответствующие акции «нет» стоили 82 цента.

Рынки предсказаний появились еще в конец 19 века, когда трейдеры Уолл-стрит ставили миллионы (десятки миллионов в сегодняшних долларах) на городские, государственные и национальные выборы. «В то время на Рынки президентских ставок было больше денежных ставок, чем на фондовых Рынки », — сказал Робин Хэнсон, экономист из Университета Джорджа Мейсона.

С конца 1980-х годов Хэнсон отстаивал идею Рынки прогнозов как способа агрегации информации и, таким образом, улучшить процесс принятия решенийкорпорациями и даже правительствами.

«ONE из препятствий, конечно, было то, что на Рынки ставок было много правовых и культурных барьеров, [потому что] многие люди не одобряли их и считали, что они не имеют большой социальной ценности», — сказал Хансон в интервью CoinDesk.

Это ONE из причин, по которой блокчейны, децентрализованные финансовые системы без центрального органа, которые правительство может закрыть, долгое время рассматривались как естественный дом для Рынки предсказаний. Они являются ONE из вариантов использования, которые архитектор Ethereum Виталик Бутерин описал в своей книге 2014 года белая книгадля того, что станет вторым по величине блокчейном. (В подростковом возрасте Копланкупил на краудсейле Ethereum; десятилетие спустя Бутерининвестированов Полимаркете.)

Современные Рынки предсказаний, вдохновленные Хансоном, можно рассматривать в спектре. На ONE конце находится модель, используемая Augur, ONE из первых проектов, построенных на Ethereum.

«ONE из преимуществ является то, что он на 100% децентрализован», — сказал Джои Круг, который стал соучредителем Augur в 2015 году. «Если вы его создаете, вы фактически пишете код. Это фактически свобода слова, если вы не берете плату для себя, и это также довольно гибко в том смысле, что каждый может создать рынок для чего угодно».

Но, как хорошо известно ветеранам Криптo , децентрализация требует компромиссов.

Лучшее из обоих миров?

«Очень сложно продвигать на рынок, если вы создаете что-то децентрализованное», — сказал Круг, который теперь является партнером Founders Fund Питера Тиля и руководил его инвестициями в Polymarket на сумму 45 миллионов долларов.Серия B раунд.

(Как бы там ни было: Тиль был одним из первых инвесторов Bullish, за два года до того, как эта компания приобрела CoinDesk. Bullish не раскрывала таблицу капитализации с 2021 года, и журналисты CoinDesk не знают текущий список инвесторов в ее материнскую компанию.)

«Вся суть в том, что вы T хотите брать на себя регулирующую версию того, чтобы быть этим центральным оператором, который делает все», — сказал Круг. «И поэтому вы на самом деле T рекламируете это. … Вы T делаете все эти вещи, которые вам нужно сделать, чтобы на самом деле получить использование».

Следовательно, Augur имел очень мало(Справедливости ради, Polymarket извлекает выгоду из инфраструктуры Ethereum , которой T было на момент дебюта Augur ).

На «очень централизованном» конце континуума находится Kalshi. Основанный в 2018 году стартап хвастается своим статусом первой (и до недавнего времени единственной) регулируемой платформы рынка прогнозов в США.

У этого пути есть свои недостатки. В 2023 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами отклонила заявку Kalshi на листинг контрактов, связанных с выборами, и компания провела большую часть этого года, борясь с регулятором в суде за право сделать это – в то время какнаблюдая, как Polymarket наслаждается объемоми публичность от лихорадки политических ставок. Только после того, как апелляционный суд подтвердил решение в его пользу в начале октября, за месяц до выборов, Калши был освобожден отсписок политических контрактов.

Polymarket находится в середине спектра. В некотором смысле он децентрализован. Он использует смарт-контракты на блокчейне (Polygon, второй уровень или вспомогательная сеть для Ethereum) и T хранит средства пользователей. Ставки номинированы в USDC, стейблкоине, который торгуется 1:1 за доллары. На раннем этапе внутренний комитет по целостности рынка разрешил контракты Polymarket, прежде чем команда Коплана делегировала эту работу децентрализованному UMA Protocol.

«Если вы достаточно продвинуты, вы можете полностью взаимодействовать с Polymarket, даже не заходя на сайт», — сказал Хасиб Куреши, управляющий партнер Dragonfly, еще одного венчурного инвестора Polymarket. «Все сделки заключаются в блокчейне. Вы можете взаимодействовать со всем через API».

Но ты T не сделаешь. иметь к. В отличие от Augur (который, как признал соучредитель Круг, «довольно отстой в использовании») или, если уж на то пошло, многих Криптo (децентрализованных или в противном случае) трейдеры считают Polymarket простым в использовании и надежным.

«Платформа действительно работает гладко, она работает очень хорошо», — сказал CSPTrading. «В ночь выборов она работала практически все время, что безумие, потому что… все остальные сайты зависли».

«Достаточно децентрализовано»

ONE из способов централизации Polymarket заключается в том, что он курирует Рынки. Участники сообщества могут предлагать идеи на сервере Discord, но команда решает, какие из них будут опубликованы. С небольшой помпой платформа недавно дебютировала с "страница создателейгде такие известные имена, как аналитик опросов общественного мнения Нейт Сильвер (Polymarketсоветник) и финансовый блоггер Zerohedge имеют свои собственные брендированные Рынки.

«Я думаю, Polymarket движется к большей децентрализации», — сказал Куреши. «Они также правы, что делают это постепенно, вдумчиво, а не просто включают все и говорят: «пусть псы ада бегают на свободе»».

По мнению Демирорс, Polymarket «достаточно децентрализован». Ключ к победе в этой игре, сказала она, — собрать «достаточно большой глобальный пул участников рынка», потому что трейдеры хотят быть там, где есть ликвидность. Строя на Криптo в нужное время, Polymarket стал именно таким.

«В этом и заключается прелесть Криптo. Она глобальна. Присоединиться может любой, у кого есть адрес кошелька», — сказал Демирорс.

Однако Polymarket T был достаточно децентрализован, чтобы американские регуляторы считали его неприкасаемым. В январе 2022 года компания выплатила гражданский штраф в размере 1,4 млн долларов и вступила в урегулированиес CFTC, которая заявила, что компания управляла нелицензированной биржей деривативов, поскольку ее услуги были доступны гражданам и резидентам США.

С тех пор компания заблокировала IP-адреса США, но хитрые американцы используют виртуальные частные сети, или VPN, чтобы обойти геозону. По-видимому, правительство считает, что компанияследовало бы сделать больше чтобы не KEEP американцев, возможно, требуя от клиентов идентификацию личности (которую Polymarket запросил только у части пользователей).


Шейн Коплан — спикер Consensus Hong Kong. Подробнее о Consensus Hong Kong читайте здесь.

«Polymarket обязана придерживаться условий соглашения, достигнутого с CFTC. Точка», — заявил представитель CFTC CoinDesk в конце октября, за две недели до того, как сотрудники правоохранительных органов провели обыск в доме Коплана. «Это означает, что они не могут принимать никаких заказов от людей, проживающих в Соединенных Штатах».

В посте на X (ранее Twitter) Коплан назвал рейд «последнее отчаянное усилие«администрацией неудачника Байдена, «чтобы преследовать компании, которые, по их мнению, связаны с политическими оппонентами», хотя он повторил, что Polymarket является беспартийной.

Проблемы впереди

Инвесторы и сторонники Polymarket надеются, что новая администрация Трампа положит конец расследованию в рамках широкой прокриптовалютной повестки дня.

Даже если Polymarket получит помилование, Coplan столкнется с другими проблемами, не в последнюю очередьподдержание объемовбез такого резонансного события, как президентские выборы.

Компания, которая в настоящее время T взимает комиссию за торговлю, также должна разработать долгосрочную модель дохода. И несколько исход споров, в том числе для рынка, был ли сын Трампа Баррон«участвовал» в мемкойне, предполагают, что Polymarket необходимоулучшить критерии разрешения.

Однако, по крайней мере, по ONE показателю Коплан уже добился успеха.

«Шейн всегда считал, что это продукт, который может разрушить традиционные медиа и политический дискурс… и он этого добился», — сказал Шугул из Коалиции политического прогнозирования. «Это всегда было мечтой, чтобы крупные ток-шоу, кабельные новости, такие места, как Politico и Bloomberg, ссылались на Рынки прогнозов как на источник информации, как на нечто, что может просветить даже тех, кто ничего не знает или T интересуется Рынки прогнозов».